[隆眾聚焦]：合成氨供需關(guān)系嚴(yán)峻，行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷”

從產(chǎn)品利潤(rùn)來(lái)看，2021年煤制年均利潤(rùn)在1325元/噸，利潤(rùn)增加的原因主要有三點(diǎn)：1、原料成本高位不管是煤炭價(jià)格，還是四季度天然氣限產(chǎn)問(wèn)題，氨廠(chǎng)對(duì)于原料采購(gòu)緊張，成本面支撐強(qiáng)勁且受原料問(wèn)題導(dǎo)致部分氨企裝置被迫停車(chē)降負(fù)荷；2、供應(yīng)緊張“雙碳”“雙控”政策的實(shí)施前期，各地區(qū)均出現(xiàn)不同程度的限電影響，企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷不穩(wěn)定；三、下游需求支撐合成氨作為主要化肥產(chǎn)品的原料，化肥產(chǎn)品在2021年期間價(jià)格屢破新高，下游支撐起到強(qiáng)勁支撐。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)下行，統(tǒng)籌供需成為電石市場(chǎng)關(guān)鍵點(diǎn)

導(dǎo) 語(yǔ) 2024年第二季度已然接近尾聲，回顧以往，電石市場(chǎng)跌宕起伏，烏海貿(mào)易主流出廠(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2550-3000元/噸，受供需影響市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，受供需影響市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)及企業(yè)準(zhǔn)確及時(shí)把握變化成為必選項(xiàng)，對(duì)于即將到來(lái)的6月，市場(chǎng)供需如何轉(zhuǎn)變，商家心態(tài)又將如何呈現(xiàn)？ 目 錄： 一、上半年高價(jià)已出，價(jià)格呈波浪式向下 二、電石開(kāi)工率連月下降 三、利潤(rùn)虧損，企業(yè)心態(tài)欠佳 四、6月電石供需博弈明顯 一、上半年高價(jià)已出，價(jià)格呈波浪式向下 回顧2024年一二季度，電石烏海貿(mào)易主流出廠(chǎng)價(jià)格最高點(diǎn)于元旦在3000元/噸，冬季雨雪天氣多影響道路運(yùn)輸，下游到貨嚴(yán)重不足，疊加內(nèi)蒙地區(qū)限電，供應(yīng)不穩(wěn)定，市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格上行，截止至目前最低點(diǎn)于4月底在2550元/噸，進(jìn)入第二季度，下游進(jìn)入春季檢修，需求下降，為促進(jìn)出貨電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)，且成本端蘭炭旺季不旺，4月價(jià)格低至805元/噸，成本支撐無(wú)力，后因蘭炭虧損開(kāi)工庫(kù)存低位，受煤炭影響價(jià)格上行，截止至5月28日，蘭炭中料內(nèi)蒙主流報(bào)960元/噸，拉漲電石下跌空間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐猶存 PVC市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

目前看，基本面短期內(nèi)或仍維持供強(qiáng)需弱行情 成本支撐增加 市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 圖一 2021-2023年國(guó)內(nèi)PVC主要市場(chǎng)走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 上圖可以看出，華東五型PVC主流價(jià)格在5800-5850元/噸，較上周末價(jià)格上漲100元/噸左右，周初受煤炭價(jià)格走高帶動(dòng)塑料化工產(chǎn)品價(jià)格集體走高，且在原油價(jià)格上漲下，PVC成本端支撐增強(qiáng)；PVC廠(chǎng)家整體開(kāi)工依舊較高,華東及西南部分地區(qū)受高溫限電方面影響，個(gè)別廠(chǎng)家開(kāi)工有所下滑，對(duì)市場(chǎng)整體開(kāi)工影響不大，開(kāi)工較上周增加1.07%，供應(yīng)端壓力依舊不減；目前下游部分制品廠(chǎng)亦因限電影響，開(kāi)工下滑，下游對(duì)原料需求進(jìn)一步下降，需求面依舊呈現(xiàn)低迷行情，PVC市場(chǎng)基本面雖繼續(xù)維持供大于求，但在原料價(jià)格走高的支撐下，繼續(xù)刺激PVC企業(yè)價(jià)格推高。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑半年報(bào)：2023年下半年國(guó)內(nèi)混凝土行情恢復(fù)仍有波折

一月，影響本周粉煤灰價(jià)格繼續(xù)下行的主要因素有多數(shù)項(xiàng)目停工，粉煤灰市場(chǎng)需求降至冰點(diǎn)，加之部分地區(qū)限電狀況好轉(zhuǎn)，冬季各地電廠(chǎng)發(fā)電量較前期有明顯增加，粉煤灰?guī)齑娣e壓過(guò)多，部分市場(chǎng)粉煤灰企業(yè)為了清庫(kù)存，紛紛降價(jià)，以求年前盡可能減輕囤積除此之外，原材煤炭價(jià)格對(duì)粉煤灰價(jià)格支撐力度有限，粉煤灰行情呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，粉煤灰均價(jià)隨之出現(xiàn)下跌二月全國(guó)粉煤灰行情持續(xù)上行，但整體價(jià)格仍處相對(duì)低位，仍有上漲空間，加之建材市場(chǎng)需求持續(xù)回升，廠(chǎng)家?guī)齑鎵毫徑猓?em class='keyword'>廠(chǎng)家漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。

研究報(bào)告

提前82天！中船澄西建造82000噸散貨船“廣博”輪命名交付

此次交付的“廣博”輪建造期間，新冠疫情在全國(guó)范圍內(nèi)呈現(xiàn)出多點(diǎn)散發(fā)、局部爆發(fā)、多地疫情疊加的復(fù)雜局面面對(duì)疫情、高溫限電、勞動(dòng)力緊張等多重考驗(yàn)，船東、船檢、船廠(chǎng)精誠(chéng)合作、守望相助，共克時(shí)艱，最終取得了較合同交船期提前82天交付的優(yōu)異成績(jī)，建造質(zhì)量和建造周期均得到了船東的高度評(píng)價(jià) “廣博”輪的順利交付是中船澄西錨定綠色低碳新動(dòng)能，切實(shí)踐行為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值理念，服務(wù)南北煤炭運(yùn)輸?shù)闹厝?，持續(xù)提升電煤運(yùn)輸保障能力，向國(guó)內(nèi)外船東不斷交付優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，在散貨船建造領(lǐng)域推出的新一代綠色低碳經(jīng)典產(chǎn)品。

船舶

[電石]：春檢在即，市場(chǎng)冷風(fēng)加劇

隨著價(jià)格下調(diào)加之臨近月底煤炭價(jià)格觸底反彈帶動(dòng)蘭炭?jī)r(jià)格回調(diào)生產(chǎn)企業(yè)虧損加深，陸續(xù)出現(xiàn)降負(fù)荷以及寧夏地區(qū)限電，供應(yīng)量收縮，下游待卸車(chē)出現(xiàn)區(qū)域性不均，西北地區(qū)價(jià)格略有回調(diào)，整體市場(chǎng)處于待卸車(chē)消耗階段，3月初在穩(wěn)定一周后電石市場(chǎng)又繼續(xù)延續(xù)2月份行情震蕩向下，3月降至低點(diǎn)烏海主流出廠(chǎng)價(jià)格3000元/噸，后觸底反彈至烏海主流出廠(chǎng)價(jià)3150元/噸月初電石生產(chǎn)企業(yè)有提爐，整體供應(yīng)能力提升，區(qū)域性出現(xiàn)庫(kù)存累計(jì)，企業(yè)為加快出貨，積極下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格，成交靈活。

熱點(diǎn)聚焦

南非電力Eskom：共計(jì)劃16時(shí)段限電

然而，Conradie堅(jiān)持認(rèn)為，第6階段的限電并未超過(guò)，剩余的限電超過(guò)了6000兆瓦，這是由于其與大型工業(yè)客戶(hù)廣泛使用煤炭限電合同，以及與該國(guó)冶煉廠(chǎng)簽訂的可中斷供應(yīng)合同然而，他證實(shí)，正在對(duì)減載框架進(jìn)行審查，為未來(lái)更高階段的減載前景做準(zhǔn)備 據(jù)了解，Eskom目前仍在起草的新框架可能包括多達(dá)16個(gè)階段的限電 南非國(guó)家能源監(jiān)管局（National Energy Regulator of South Africa）文件NRS048-9概述了當(dāng)前框架，預(yù)計(jì)監(jiān)管局將在適當(dāng)時(shí)候發(fā)布一份修訂文件供公眾評(píng)論。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月23日）

廠(chǎng)家端今日挺價(jià)心態(tài)有所增強(qiáng)，報(bào)價(jià)較昨日有所上調(diào)，煤炭價(jià)格有所回升，也給與了廠(chǎng)家挺價(jià)的信心，但成交整體情況一般下游企業(yè)需求未見(jiàn)明顯起色，市場(chǎng)成交情況仍以剛需企業(yè)補(bǔ)貨為主，多數(shù)貿(mào)易商仍在觀(guān)望市場(chǎng)的變化，下單尤為謹(jǐn)慎原料75硅鐵陜西主流出廠(chǎng)價(jià)格在7800-7900元/噸，山西五臺(tái)山白云石價(jià)格出廠(chǎng)價(jià)格在240-260元/噸短期內(nèi)鎂市價(jià)格上行略顯困難，后面仍需多關(guān)注市場(chǎng)的成交情況 【工業(yè)硅】本周工業(yè)硅市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，華東通氧553#硅在17400-17600元/噸，華東通氧421#硅在18700-18900元/噸，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)限電文件下發(fā)，據(jù)了解當(dāng)?shù)毓杵蟛糠謪^(qū)域?qū)?huì)由于電力不足繼續(xù)壓降用電負(fù)荷。

日評(píng)

百年建筑：【盤(pán)點(diǎn)】多地執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，水泥價(jià)格嘗試上漲

煤炭行情出現(xiàn)下滑，但整體仍處高位，加之限電及錯(cuò)峰生產(chǎn)影響，水泥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及廠(chǎng)家?guī)齑鎵毫芯徑猓糠质袌?chǎng)水泥價(jià)格嘗試性上漲 水泥生產(chǎn)成本再次提升，但受疫情影響，水泥市場(chǎng)整體需求未有明顯回升，水泥漲價(jià)落實(shí)難度較大，因此近期水泥行情漲勢(shì)有所放緩 進(jìn)入11月中旬，全國(guó)水泥行情維持震蕩運(yùn)行，據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，百年建筑P.O42.5散裝水泥均價(jià)為478元/噸，同比下降23.9%，環(huán)比上漲0.2%，水泥行情窄幅震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)文章

Mysteel周報(bào)：鎳價(jià)高位震蕩 鉻鐵持穩(wěn)運(yùn)行 廢不銹鋼震蕩偏弱

南非國(guó)家電力公司于9月25日宣布，自9月26日開(kāi)始將繼續(xù)在白天（00時(shí)至16時(shí)）進(jìn)行3級(jí)限電，并在晚上（16時(shí)至00時(shí)）升級(jí)至4級(jí)預(yù)計(jì)這種情況至少會(huì)持續(xù)到29日（周四），且周內(nèi)會(huì)有進(jìn)一步的最新通知 Vedanta印度子公司將向歐洲供應(yīng)的生鐵、鐵礦及煤炭 9月26日，Vedanta Resources Limited子公司（Indias Vedanta Limited）已向總部位于歐洲的鋼鐵、球團(tuán)制造和鐵礦石選礦運(yùn)營(yíng)商提交意向書(shū)（Expressions of interest, Eols），從其位于利比里亞的礦山購(gòu)買(mǎi)鐵礦石，并從其印度工廠(chǎng)購(gòu)買(mǎi)焦炭和生鐵。

周報(bào)

[硫酸銨月評(píng)]：八月硫酸銨市場(chǎng)先弱后揚(yáng)（2022年8月）

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠(chǎng)新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車(chē)，但供應(yīng)端減量帶來(lái)的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開(kāi)工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠(chǎng)受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫(kù)行為；主流區(qū)域工廠(chǎng)庫(kù)存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來(lái)成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

月評(píng)

[合成氨月評(píng)]：合成氨市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)（2022年8月）

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠(chǎng)新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車(chē)，但供應(yīng)端減量帶來(lái)的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開(kāi)工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠(chǎng)受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫(kù)行為；主流區(qū)域工廠(chǎng)庫(kù)存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來(lái)成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

周/月評(píng)

[尿素月評(píng)]：月內(nèi)供需博弈 價(jià)格寬幅震蕩

月初，下游人造板、復(fù)合肥等工業(yè)需求表現(xiàn)不佳，尿素工廠(chǎng)新單成交不理想，雖然陜西、河南、四川、內(nèi)蒙等地有部分裝置停車(chē)，但供應(yīng)端減量帶來(lái)的利好小于需求端疲弱的利空，拖拽尿素行情向下運(yùn)行中旬，四川、安徽、江蘇等地限電情況加劇，日產(chǎn)水平再次出現(xiàn)明顯下滑；限電也導(dǎo)致下游復(fù)合肥、人造板等行業(yè)開(kāi)工低位，需求端支撐力度有限新疆及青海部分工廠(chǎng)受疫情影響，發(fā)運(yùn)受阻，企業(yè)有累庫(kù)行為；主流區(qū)域工廠(chǎng)庫(kù)存水平不高，疊加煤炭價(jià)格上漲帶來(lái)成本端壓力，因此尿素行情陷入僵持整理。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：甲醇短期行情偏強(qiáng) 中長(zhǎng)期或驅(qū)弱

三、策略建議 關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)量因限電結(jié)束帶來(lái)的恢復(fù)情況，甲醇工廠(chǎng)邊際貢獻(xiàn)情況以及煤炭日耗是否出現(xiàn)下降。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日評(píng)：1日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地拉運(yùn)受阻

下游方面，國(guó)內(nèi)高溫天氣減弱，電煤消費(fèi)需求出現(xiàn)季節(jié)性小幅下降，前期部分地區(qū)工商業(yè)限電解除，后市需實(shí)時(shí)關(guān)注氣溫變化情況；非電終端隨著化工、水泥開(kāi)工率提升，煤炭采購(gòu)需求將有階段性釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止26日全國(guó)72家電廠(chǎng)樣本區(qū)域存煤總計(jì)1313.3萬(wàn)噸，日耗57.97萬(wàn)噸，可用天數(shù)22天 進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：2日動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至1日環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入140.6，調(diào)出144.2，錨地船只125，預(yù)到船只35，庫(kù)存1948.7，環(huán)比減3.6 下游方面，受降溫影響，華東、華中地區(qū)民用電負(fù)荷略有回落，電煤消費(fèi)需求出現(xiàn)季節(jié)性小幅下降，前期部分地區(qū)工商業(yè)限電解除，后市需實(shí)時(shí)關(guān)注氣溫變化情況；非電終端隨著化工、水泥開(kāi)工率提升，煤炭采購(gòu)需求將有階段性釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止26日全國(guó)72家電廠(chǎng)樣本區(qū)域存煤總計(jì)1337.5萬(wàn)噸，日耗54.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)24.7天。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：限電持續(xù)中 西南甲醇供需兩淡

四、短期觀(guān)點(diǎn)小結(jié) 后期隨著天氣轉(zhuǎn)涼，高溫天氣導(dǎo)致限電停車(chē)的甲醇工廠(chǎng)存在復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期，氣頭裝置開(kāi)工率或有提升，但進(jìn)入"金九銀十"后，下游需求存緩慢復(fù)蘇預(yù)期，且目前上游庫(kù)存可控出貨壓力不大，煤炭、天然氣等相關(guān)產(chǎn)品走勢(shì)良好，短線(xiàn)預(yù)計(jì)西南甲醇行情偏強(qiáng)震蕩為主。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿月評(píng)]：檢修及限產(chǎn)影響 純堿供應(yīng)低位徘徊（2022年8月）

對(duì)于純堿而言，主要的成本構(gòu)成涉及到原鹽、合成氨、煤炭、石灰石及其他的輔助材料8月份，原鹽價(jià)格維持320-360元/噸，價(jià)格偏向穩(wěn)定，預(yù)期9月價(jià)格延續(xù)對(duì)于合成氨而言，目前來(lái)看，考慮西南、兩湖等地區(qū)限電的相繼結(jié)束，整體供應(yīng)量回升或明顯，而且部分停車(chē)企業(yè)也有恢復(fù)預(yù)期，雖肥料及部分工業(yè)需求有提升，但當(dāng)前提升仍相對(duì)偏慢，不過(guò)9月份整體呈現(xiàn)持續(xù)提升狀態(tài)因此利好帶動(dòng)短時(shí)難顯強(qiáng)烈，除不可抗力因素帶動(dòng)局部市場(chǎng)使得外圍貨源有所減少，但市場(chǎng)因持續(xù)拉漲動(dòng)力不強(qiáng)，繼續(xù)僵持博弈，廠(chǎng)家多根據(jù)自身出貨情況靈活調(diào)整，不過(guò)部分因成本問(wèn)題上推意向強(qiáng)烈。

周/月評(píng)

[合成氨周評(píng)]：合成氨市場(chǎng)低位盤(pán)整（20220819-0825）

成本分析：煤炭、天然氣價(jià)格穩(wěn)中盤(pán)整 綜合來(lái)看：目前市場(chǎng)成交氣氛一般，合成氨利潤(rùn)壓縮下，廠(chǎng)家報(bào)穩(wěn)積極出貨為主，而兩湖地區(qū)受限電結(jié)束影響，月底有恢復(fù)計(jì)劃，短期內(nèi)廠(chǎng)家多窄幅調(diào)整，后期趨勢(shì)仍偏弱運(yùn)行。

周/月評(píng)

Mysteel早讀：四川鋼廠(chǎng)繼續(xù)停產(chǎn)減產(chǎn)，進(jìn)口鐵礦石跌破100美金

◎近期，國(guó)家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)同志先后召開(kāi)華東、華中和華北等重點(diǎn)區(qū)域迎峰度夏電力保供專(zhuān)題會(huì)督促產(chǎn)煤地區(qū)和煤炭企業(yè)不折不扣完成增產(chǎn)保供任務(wù)，保障重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)電廠(chǎng)電煤供應(yīng)優(yōu)化細(xì)化電力需求側(cè)管理和有序用電方案，確保民生、公共等重點(diǎn)領(lǐng)域用電，堅(jiān)決防止拉閘限電現(xiàn)象 ◎據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，1-7月排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為13.3億噸，同比增加1.0億噸，產(chǎn)量全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的52%。

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