Mysteel盤點：進口煤炭市場暫穩(wěn)運行 蒙煤堆場庫存增加明顯

【進口煤炭】23日進口煤炭市場盤整運行進口冶金煤方面，國內焦炭提漲范圍增大，地方礦焦煤價格上漲，冬奧結束后唐山等地區(qū)高爐復產進度良好，且國際市場轉好，價格平穩(wěn)。

盤點

6月中旬重點焦煤企業(yè)日均產量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業(yè)煤炭供應穩(wěn)中有升，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)生產、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，較之去年未有明顯改善分行業(yè)看需求；電力行業(yè)，全國高溫天氣增多，帶動用電需求增長，新能源發(fā)電保持快速增長火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步增長6月中旬主產地、中轉地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有下降；國內外煤炭價格低位波動調整，國內動力煤市場價持續(xù)低于長協(xié)價。

原料

[隆眾聚焦]: 純堿驅動不足 價格底部徘徊

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存174.55萬噸，環(huán)比上周+1.98%；行業(yè)平均庫存天數(shù)32.51天，對比上周增加 0.73天本周市場庫存仍在持續(xù)增加，其主要原因是需求偏弱且在月初階段，訂單釋放節(jié)奏較慢 本周重點關注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。

熱點聚焦

焦煤保持偏強運行

隨著安全生產月結束，煤礦復產預期較強，本周市場消息稱山西部分煤礦正在辦理復產驗收手續(xù)，將陸續(xù)復產 進口方面，1—5月我國煉焦煤進口量總計4371萬噸，同比下降344萬噸，降幅7.3%，減量主要來自蒙古根據(jù)蒙古政府的計劃，2025年煤炭出口目標初步確定為8300萬噸考慮到近年來蒙古煤炭出口一直都是超額完成計劃目標，下半年蒙煤出口存在增量空間 焦煤壓力更多來源于下游維持低庫存策略，以消化庫存為主，投資囤貨和補庫備貨意愿較低，導致上游庫存壓力不斷累積，煤礦端原煤庫存攀升至700萬噸左右，遠超往年同期。

原料

Mysteel：7月4日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)小降，現(xiàn)銅川Q4300報354元/噸。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

整體來看上半年硅鐵市場預期較差，在一定程度上跌破了基本面應有表現(xiàn) 煤炭： 2025年上半年動力煤市場受高供應、弱需求、高庫存三重壓力影響下，價格從年初高位持續(xù)下行，二季度創(chuàng)近五年新低。

研究報告

Mysteel月報：7月廠家庫存低位下 鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協(xié)煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經停產，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家庫存低位，預計短期金屬鎂市場或將多維持平穩(wěn)運行。

研究報告

Mysteel：7月4日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：4日山西市場調研煤礦維持正常生產，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平基本穩(wěn)定當前產地內多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，僅有個別煤礦窄幅調整煤價，受近日降雨天氣影響，周邊煤廠裝車發(fā)運有所受阻，庫存下降緩慢，觀望情緒暫存現(xiàn)終端庫存水平尚可，實際需求增量有限，預計短期內坑口煤價整體以穩(wěn)為主 。

日評

Mysteel：7月5日蒙東市場動力煤價格行情

4日區(qū)域內多數(shù)煤礦均保持正常生產狀態(tài)，煤炭供應量穩(wěn)定釋放，大型煤企依舊以長協(xié)保供為主，執(zhí)行長協(xié)合同價格持平現(xiàn)階段下游需求釋放有限，煤礦市場煤出貨情況平平，疊加長協(xié)接卸情況較差，部分煤礦有庫存累積，為促進銷售多數(shù)煤礦執(zhí)行量價政策 。

日評

Mysteel：7月3日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)小降，現(xiàn)銅川Q4300報354元/噸。

日評

寧夏煤業(yè)滿弓勁發(fā)實現(xiàn)“雙過半”

化工板塊大力推動生產經營提質增效，深入實施安全生產“六抓”工作法，重點抓好35項計劃性檢修統(tǒng)籌組織和7項非計劃異常處置；統(tǒng)籌做好關鍵節(jié)點的產銷組織，全力協(xié)調組織園區(qū)煤炭增量提庫和庫存結構調整工作，有力保障原料和燃料供給，實現(xiàn)裝置連續(xù)安全、穩(wěn)定、清潔運行，通過優(yōu)化生產節(jié)奏、調整庫存策略，保障生產連續(xù)性和市場供應穩(wěn)定性，上半年油化品產銷量均提前完成進度計劃 鐵路運輸方面，公司通過內部挖掘潛力、外部開拓市場等措施增加鐵路運量，確保能源供應鏈穩(wěn)定暢通。

原料

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤856.0，上漲0.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報735，下跌10元/噸宏觀面，中央財經委員會第六次會議強調引導企業(yè)提升產品品質，推動落后產能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續(xù)復產，整體煤炭供應逐漸恢復，關注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構

Mysteel：7月2日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)小降，現(xiàn)銅川Q4300報359元/噸。

日評

2025上半年印尼鎳產量過剩 APNI警示全球價格承壓

下半年挑戰(zhàn)持續(xù) 展望2025下半年，全球高庫存仍是主要挑戰(zhàn)Meidy透露："中國江蘇、廣東等港口的精煉鎳庫存持續(xù)攀升，而亞洲、歐洲和北美需求卻在收縮"作為全球最大供應國，印尼始終是國際鎳市焦點 2026年政策改革呼吁 針對2026年國家生產規(guī)劃，APNI正推動能礦部及礦產煤炭總局修訂礦物基準價（HPM）公式和參考價格指數(shù)"必須調整基準價以匹配國際市場，這對維持行業(yè)可持續(xù)性至關重要，特別是在當前價格劇烈波動時期。

產業(yè)資訊

Mysteel：7月4日國內市場化工煤價格行情

4日國內市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續(xù)復產，整體煤炭供應逐漸恢復；今日主產區(qū)調價煤礦較少，當前下游用戶采購需求表現(xiàn)穩(wěn)定，部分煤場、貿易商操作心態(tài)趨于謹慎，坑口價格波動幅度不大，僅個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調整煤價，幅度多在5-10元/噸下游方面，今日國內甲醇市場窄幅整理，內地甲醇市場國產供應減量對市場存支撐，但高價下游買氣不佳，對市場形成壓制，目前來看，港口主流甲醇市場可流通量存增量預期，但需關注基差走勢對市場的影響，且近期庫存仍處低位，對市場形成強支撐，預計近期港口甲醇市場震蕩整理。

日評

Mysteel：7月3日國內市場化工煤價格行情

3日國內市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續(xù)復產，整體煤炭供應逐漸恢復；月初市場需求減弱，煤礦拉運車輛減少，貿易商觀望情緒濃厚，部分煤礦出貨受阻，庫存壓力增加，煤價以降為主，部分煤礦成交冷清，低卡煤價下行，跌幅5-10元/噸下游方面，今日國內甲醇市場窄幅整理，內地甲醇市場供應減量，下游外采存支撐，但高價下游買氣不佳，對市場形成壓制，港口主流甲醇市場可流通量存增量預期，但需關注基差走勢對市場的影響，且近期庫存仍處低位，對市場形成強支撐；尿素市場因昨日成交好轉，今日報價順勢小漲，調漲后成交氛圍有所轉弱，短期需求釋放仍不足，價格或僵持運行。

日評

Mysteel解讀：從“防內卷”到結構性調控——2025年供給側優(yōu)化的政策可能路徑與市場聯(lián)想

回顧2015年啟動的供給側結構性改革，其核心政策框架是“三去一降一補”（去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板），在多個方面取得了顯著成效： 1、去產能：重點行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)模化解過剩產能，2016–2019年累計壓減粗鋼產能超過1.5億噸，退出落后煤炭產能8.1億噸，提前完成“十三五”目標任務； 2、去庫存：通過因城施策的調控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產市場趨于穩(wěn)定； 3、去杠桿：企業(yè)資產負債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢頭得到遏制，金融風險總體可控； 4、降成本：減稅降費和簡政放權減輕企業(yè)負擔，2018年減稅降費規(guī)模達1.3萬億元，“十三五”期間累計規(guī)模超7.6萬億元； 5、補短板：持續(xù)加大基礎設施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領域投入，推進脫貧攻堅和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進展。

觀點

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤844.0，上漲2.30%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報745，上漲8元/噸宏觀面，中央財經委員會第六次會議強調引導企業(yè)提升產品品質，推動落后產能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產，部分上月完成生產任務減產、停產煤礦已陸續(xù)復產，整體煤炭供應逐漸恢復，關注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進口煤炭】4日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR195.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場國際終端對部分貨物購買興趣回升，市場情緒小幅回暖俄羅遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場參與者實盤詢貨積極性稍有恢復，多謹慎采買，買賣雙方繼續(xù)博弈 進口港口方面，4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應端，遠期成交小幅轉好，港口預到港資源陸續(xù)到港，整體供應小幅回暖；需求端，中間貿易及洗煤企業(yè)投機拿貨，焦企庫存下降加快，詢盤聲漸起；情緒端，焦炭新一輪提漲預期明顯，產地競拍流拍走低，港口部分煤種成交好轉，上漲5-50元/噸不等。

盤點

Mysteel：7月1日陜南市場動力煤價格行情

今日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行，產地礦山正常生產銷售，煤炭供應量整體穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿易戶很少，因此對貿易戶的價格一直堅挺，較陜北地區(qū)同時期同質煤價格偏高今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)為主，坑口情緒較為平淡，煤礦整體銷售一般現(xiàn)咸陽Q6000報500-540元/噸；Q3000報280元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內煤價以穩(wěn)小降，現(xiàn)銅川Q4300報359元/噸。

日評