Mysteel：高溫持續(xù)疊加供應(yīng)偏緊 港口動(dòng)力煤持續(xù)去庫(kù)

受北方港口情緒傳導(dǎo)影響，市場(chǎng)參與情緒較為謹(jǐn)慎，整體拿貨量未有明顯提升而隨高溫天氣帶動(dòng)居民和工業(yè)用電需求上升，電廠日耗持續(xù)增加，加速庫(kù)存消耗，補(bǔ)庫(kù)需求增強(qiáng)坑口供應(yīng)收緊，港口調(diào)入量下降，影響華東港口的煤炭補(bǔ)充，終端剛需拉運(yùn)下港口庫(kù)存有所下降 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 江內(nèi)區(qū)域：上周江內(nèi)庫(kù)存小幅下降，港口庫(kù)存1327.4萬(wàn)噸，周環(huán)比降3.5萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

[液化天然氣月評(píng)]：7月需求增加，支撐主產(chǎn)地區(qū)價(jià)格上漲（202507）

7月份主產(chǎn)地價(jià)格上行西北區(qū)域內(nèi)液廠檢修較多導(dǎo)致供應(yīng)收緊，同時(shí)北方煤炭發(fā)電需求增長(zhǎng)利好LNG車運(yùn)市場(chǎng)消費(fèi)，需求增加支撐價(jià)格上漲而對(duì)于主消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，以廣東為首的氣電需求因政策調(diào)整導(dǎo)致發(fā)電遠(yuǎn)不及同期消費(fèi)水平，疊加臺(tái)風(fēng)天氣影響下游裝車和生產(chǎn)，部分接收站存在排庫(kù)壓力，致使LNG價(jià)格承壓下行，進(jìn)而帶動(dòng)全國(guó)價(jià)格指數(shù)走低 2、市場(chǎng)影響因素分析 1）7月我國(guó)LNG裝置產(chǎn)量為230.72萬(wàn)噸，較上月增加4萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.76%，同比增加6.35%。

月評(píng)

[液化天然氣]：新工廠投產(chǎn)疊加海氣供應(yīng)增加，8月LNG市場(chǎng)利空因素增多

本月國(guó)內(nèi)LNG消費(fèi)量呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，其中國(guó)產(chǎn)LNG消費(fèi)量增幅較為明顯7月國(guó)產(chǎn)LNG出貨量為236.38萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)9.34%由于北方地區(qū)夏季氣溫升高，利好下游火力發(fā)電消費(fèi)，西北及山西地區(qū)煤炭運(yùn)輸呈現(xiàn)繁榮跡象，車運(yùn)市場(chǎng)的利好帶動(dòng)消費(fèi)需求增加7月接收站LNG槽批出貨量為100.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.34%本月華東和華南地區(qū)氣電消費(fèi)需求受氣溫升高提振小幅增長(zhǎng)，但同比降幅較大一方面，受廣東容量電價(jià)補(bǔ)助取消政策影響，導(dǎo)致夏季氣電消費(fèi)需求減弱；另一方面，2025年夏季西南地區(qū)雨水充沛，水電供應(yīng)充足，在LNG經(jīng)濟(jì)性不足的背景下，水電消費(fèi)占比大幅提振。

熱點(diǎn)聚焦

6月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

沿海八省電廠日耗上升至183.8萬(wàn)噸，庫(kù)存增長(zhǎng)至3525.7萬(wàn)噸煤炭價(jià)格方面，高溫來(lái)襲，終端補(bǔ)庫(kù)需求釋放，北方港口調(diào)出量開始攀升，煤炭庫(kù)存去化成果顯著，部分煤種供給有所偏緊，港口煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，一方面，北方港口集中疏港效果顯著，庫(kù)存壓力釋放，加之國(guó)際煤價(jià)走低影響，終端觀望情緒較濃，運(yùn)輸市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)冷；另一方面，夏季電煤高峰將至，疊加油價(jià)上漲，抬升運(yùn)輸成本，沿海煤炭運(yùn)價(jià)走勢(shì)持穩(wěn)運(yùn)行 6月27日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1047.73點(diǎn)，比上月末下跌0.7%，月平均值為1033.44點(diǎn)，環(huán)比上漲0.1%。

船舶

[船用油]：拉運(yùn)需求平平，船用燃料油市場(chǎng)冷清

【導(dǎo)語(yǔ)】：進(jìn)入7月以來(lái)內(nèi)貿(mào)沿海散貨拉運(yùn)市場(chǎng)需求平平，運(yùn)價(jià)低位持穩(wěn)，船加油需求一般，對(duì)于船燃價(jià)格支撐有限，整體內(nèi)貿(mào)船燃市場(chǎng)交投始終偏剛需，批發(fā)商多維持低位庫(kù)存，以銷定購(gòu)為主。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑月報(bào)：6月砂石庫(kù)存高、產(chǎn)能增、需求降，運(yùn)費(fèi)成本或?qū)⒒厣A(yù)計(jì)7月砂石行情跌幅或?qū)?em class='keyword'>收窄（6.1-6.30）

506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量為142.52萬(wàn)方，周環(huán)比增加2.16%，年同比減少3.62%本輪調(diào)研期間，南方及北方市場(chǎng)降雨影響明顯減弱，整體發(fā)運(yùn)量恢復(fù)較好，外加大型考試影響減弱，項(xiàng)目表示進(jìn)度有穩(wěn)步回暖趨勢(shì)此外，半年度混凝土企業(yè)回款方面一般，各地混凝土應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，混凝土供應(yīng)方面在6月份并沒有較為明顯的提升，因此整體產(chǎn)能利用率不及去年同期水平 五、沿江、沿海運(yùn)費(fèi)成本分析 1、海運(yùn)費(fèi)方面，本月沿海運(yùn)費(fèi)震蕩運(yùn)行，短期煤炭、糧油等大宗交易量回升，出口量增加，北方港口砂石平倉(cāng)交易價(jià)和量持穩(wěn)，目前環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬(wàn)噸船運(yùn)費(fèi)6月均價(jià)為40.84元/噸，較上月跌0.76元/噸。

月報(bào)

Mysteel：化工煤價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購(gòu)

整體來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)煙煤價(jià)格或?qū)⒔┏制踹\(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無(wú)煙塊煤到廠均價(jià)為858元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1550-1750元/噸不等，利潤(rùn)在80-260元/噸不等 需求方面，高氮肥生產(chǎn)基本結(jié)束，復(fù)合肥開工率持續(xù)回落，對(duì)原料尿素消耗持續(xù)性收縮，三聚氰胺及人造板等行業(yè)對(duì)尿素支撐有限；農(nóng)業(yè)需求方面，北方玉米追肥未見大面積啟動(dòng)跡象，農(nóng)業(yè)備肥相對(duì)謹(jǐn)慎分散，近期國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)格上漲，市場(chǎng)交投活躍度回暖，企業(yè)庫(kù)存小幅去化。

煤焦熱點(diǎn)

[合成氨日評(píng)]：氛圍不一 局部漲跌互現(xiàn)(20250618）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：五月份輸送帶樣本企業(yè)開工回落 主要原料價(jià)格延續(xù)下跌

五月份鋼鐵、煤炭等行業(yè)依然面臨供應(yīng)相對(duì)寬松、出口形勢(shì)嚴(yán)峻等諸多問(wèn)題，對(duì)橡膠輸送帶需求情況一般，加之存在勞動(dòng)節(jié)小長(zhǎng)假，中小型企業(yè)開工情況不穩(wěn)六月份來(lái)看，北方地區(qū)進(jìn)入麥收季，考慮到成品膠帶價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)估橡膠輸送帶開工情況難有明顯提升 圖2 丁苯、順丁橡膠下周市場(chǎng)心態(tài)趨勢(shì)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 6月13日當(dāng)周中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.98%，環(huán)比+5.93個(gè)百分點(diǎn)，同比-10.00個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為58.70%，環(huán)比+3.05個(gè)百分點(diǎn)，同比+4.95個(gè)百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨日評(píng)]：氛圍不一 穩(wěn)中漲跌(20250604）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：市場(chǎng)交投僵持 化工煤價(jià)止跌回升

近期，國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)小幅回升臨近月底部分煤礦因完成本月生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)略有收緊近期受供應(yīng)端收縮和節(jié)前補(bǔ)庫(kù)影響，需求階段性回暖，部分煤礦銷售好轉(zhuǎn)，價(jià)格隨之上調(diào)，單次幅度5-10元/噸但在港口高庫(kù)存壓制下，需求大規(guī)模釋放概率有限，煤價(jià)上漲持續(xù)性不足，短期內(nèi)仍以穩(wěn)為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至5月27日北方港Q5500報(bào)620元/噸，Q5000報(bào)535元/噸，Q4500報(bào)470元/噸，近期市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)，部分有貨貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)上行預(yù)期仍存，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，部分低硫煤種報(bào)價(jià)較高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行 尿素企業(yè)利潤(rùn)尚佳

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無(wú)煙塊煤到廠均價(jià)為912元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1600-1770元/噸不等，利潤(rùn)50-200元/噸不等 需求方面，工業(yè)復(fù)合肥生產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行，對(duì)原料尿素保持剛需采購(gòu)，后期隨著部分地區(qū)夏季肥逐步進(jìn)入收尾階段，復(fù)合肥開工或?qū)⑾陆?，及其他板材行業(yè)剛需減弱；農(nóng)業(yè)方面，北方玉米備肥雖有啟動(dòng)預(yù)期，但因保供穩(wěn)價(jià)影響，終端農(nóng)戶拿貨意愿表現(xiàn)平平，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，下游拿貨速度放緩，企業(yè)庫(kù)存小幅積累。

煤焦熱點(diǎn)

2025年4月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

煤炭價(jià)格方面，終端需求走弱，停產(chǎn)檢修煤礦增多，加之大秦鐵路集中維修養(yǎng)護(hù)，煤炭集港效率下降明顯，同時(shí)進(jìn)口低卡煤價(jià)格倒掛加劇，外貿(mào)需求轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)有所增多，部分煤種供給收緊但由于煤炭需求正處于消費(fèi)淡季，下游以消耗庫(kù)存為主，維持長(zhǎng)協(xié)剛需采購(gòu)，北方港口煤價(jià)整體弱勢(shì)運(yùn)行運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，上中旬，終端日耗低位運(yùn)行，下游港口庫(kù)存消耗偏慢，卸港效率有所降低，疊加大風(fēng)天氣增多，港口長(zhǎng)時(shí)間封航，船舶周轉(zhuǎn)率降低，運(yùn)力供給收緊，運(yùn)輸市場(chǎng)上行。

船舶

[合成氨日評(píng)]：供應(yīng)增減時(shí)有 區(qū)域運(yùn)行(20250506）

合成氨

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：需求端內(nèi)外雙重?cái)D壓 聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈變局不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：供需矛盾仍存，船燃價(jià)格連跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)滯漲回落 下游采購(gòu)節(jié)奏放緩

供給端，大秦線春季檢修使環(huán)渤海主要港口日均煤炭調(diào)入量下降，港口庫(kù)存減少，部分現(xiàn)貨資源集港效率降低，存在結(jié)構(gòu)性供給偏少問(wèn)題；但北方港口大風(fēng)封航又使庫(kù)存有所回升，且當(dāng)前環(huán)渤海港口庫(kù)存仍較去年同期偏高需求端，電廠日耗下行、庫(kù)存高位，非電行業(yè)需求釋放緩慢，下游用煤企業(yè)多觀望，僅維持剛需采購(gòu)3 月全國(guó)進(jìn)口煤及褐煤同比下滑，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)收窄促使部分終端轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有一定支撐產(chǎn)地方面，性價(jià)比較高的煤礦出貨順暢，挺價(jià)意愿濃，但煤價(jià)上行后下游抵觸情緒升溫。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：市場(chǎng)情緒升溫 化工煤止跌企穩(wěn)現(xiàn)漲勢(shì)

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)收縮：三月上旬，主產(chǎn)地安監(jiān)力度大幅提升，煤炭供應(yīng)增量受限；隨著價(jià)格的持續(xù)下降，煤礦利潤(rùn)空間壓縮，受此影響，礦企主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，減少煤炭產(chǎn)出二、需求回暖：盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進(jìn)入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)發(fā)電有一定需求拉動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

[船用油]：散貨運(yùn)價(jià)回溫，難擋船燃下行步伐

3月11日京唐港能見度不良封航天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等待3-5天，黃驊港神華碼頭錨地預(yù)計(jì)等待4-5天 從終端航運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，近期受北方大風(fēng)降溫等天氣因素影響，沿海船舶周轉(zhuǎn)效率下降，運(yùn)力持續(xù)緊張；終端企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加速，對(duì)于煤炭采購(gòu)需求釋放；煤炭價(jià)格跌至低位，貿(mào)易商陸續(xù)囤貨，拉運(yùn)需求增加；外貿(mào)行情向好，兼營(yíng)船不斷外流，部分船型運(yùn)力收緊明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025年2月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

煤炭方面，隨著南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升電廠日耗提升空間相對(duì)有限，且北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，供暖負(fù)荷趨近于零；非電終端迎來(lái)“金三銀四”，其備煤需求有望逐漸增加，同時(shí)大型電廠全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過(guò)剩問(wèn)題，疊加3月份召開的相關(guān)會(huì)議或?qū)⑨尫盘嵴窠?jīng)濟(jì)政策，有利于工業(yè)用電需求恢復(fù)，后期基建加碼投資、開工率上升帶動(dòng)水泥等非電行業(yè)煤炭消費(fèi)，煤價(jià)下跌幅度有望收窄

成本分析