【隆眾聚焦】原油煤炭雙跌 乙二醇創(chuàng)年內(nèi)新低

導(dǎo)語：近期國際原油與煤炭持續(xù)處于下跌過程中，帶動(dòng)乙二醇上游原料成本明顯下滑影響市場心態(tài)，乙二醇收盤價(jià)格創(chuàng)2025年新低 截止2025年3月5日，華東市場日收盤均價(jià)在4612，為2025年新低，相對于2025年開盤價(jià)格下跌230元/噸，跌幅在4.73%.，相對于聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品來看，乙二醇的跌幅明顯靠前。

熱點(diǎn)聚焦

開行92列煤炭直達(dá)列車保障冬季能源運(yùn)輸，國鐵太原局實(shí)行貨列運(yùn)行新圖

2025年1月5日零時(shí)起，國鐵太原局實(shí)行新的貨物列車運(yùn)行圖，安排開行92列煤炭直達(dá)列車保障冬季能源運(yùn)輸 近年來，國鐵太原局進(jìn)一步優(yōu)化貨物列車開行結(jié)構(gòu)，積極挖潛提效，助力鐵路貨運(yùn)向現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型發(fā)展、降低全社會(huì)物流成本，貨運(yùn)產(chǎn)品進(jìn)一步優(yōu)化，貨運(yùn)能力和服務(wù)品質(zhì)實(shí)現(xiàn)新提升 此次運(yùn)行圖調(diào)整后，國鐵太原局安排開行跨局貨物班列18列，跨局大宗直達(dá)貨物列車118列其中，電煤中長協(xié)直達(dá)列車70列，其他煤炭直達(dá)列車22列，非煤炭直達(dá)列車26列，提升大宗貨物運(yùn)輸效率，全力保障冬季能源運(yùn)輸需求。

原料

17.9萬噸！神東煤炭集團(tuán)原料煤單日外運(yùn)再創(chuàng)新高

5月6日，神東原料煤單日外運(yùn)完成43列17.9萬噸，刷新單日外運(yùn)紀(jì)錄 神東總調(diào)度室 為提高原料煤產(chǎn)能與外運(yùn)量，總調(diào)度室超前謀劃，合理安排外運(yùn)計(jì)劃，積極調(diào)配車輛，為原料煤裝車外運(yùn)創(chuàng)造有利條件 神東經(jīng)銷中心 經(jīng)銷中心提高與銷售端的溝通頻次，爭取新煤種計(jì)劃，不斷開發(fā)新用戶，為原料煤增量創(chuàng)造市場條件。

爐料

太原市煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案

為深入貫徹國家、省關(guān)于保障能源安全各項(xiàng)決策部署，扎實(shí)做好煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作，進(jìn)一步加快釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，全面落實(shí)我市煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障責(zé)任，根據(jù)《山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作方案》要求，結(jié)合太原市實(shí)際，制定本方案 一、指導(dǎo)思想 以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，統(tǒng)籌推進(jìn)“四個(gè)革命、一個(gè)合作”能源安全新戰(zhàn)略。

爐料

從原材料到新材料，山西煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型瞄準(zhǔn)“新藍(lán)海”

從原材料到新材料，山西煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型跳出其“能源”價(jià)值，瞄準(zhǔn)“到2025年碳基新材料產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入達(dá)到500億元”的目標(biāo) 以煤為源，可以制造被喻為“新材料之王”的石墨烯，可以生產(chǎn)電容炭、鋰電負(fù)極、碳纖維等2012年，中國科學(xué)院山西煤炭化學(xué)研究所成立課題組，開展先進(jìn)炭材料等研發(fā)，在石墨烯、電容炭等領(lǐng)域相繼取得突破。

爐料

中國鐵路太原局春運(yùn)保煤炭供應(yīng) 貨運(yùn)多指標(biāo)創(chuàng)新高

中新網(wǎng)太原3月9日電(任麗娜) 9日，中國鐵路太原局集團(tuán)有限公司傳來消息稱，2021年牛年春運(yùn)40天，太原局集團(tuán)公司發(fā)送旅客447.5萬人次，實(shí)施煤炭保供50天專項(xiàng)行動(dòng)，貨物發(fā)送量達(dá)8788萬噸，多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)下歷史新高 為保障民眾就地過好年，太原局集團(tuán)公司積極落實(shí)煤炭保供50天專項(xiàng)行動(dòng)，確保電煤等重點(diǎn)物資和節(jié)日生活物資運(yùn)輸春運(yùn)期間，累計(jì)發(fā)送貨物8788萬噸，與去年同期相比，增長超過29.5%，煤炭運(yùn)量達(dá)7462萬噸，其中西煤東運(yùn)大通道大秦鐵路累計(jì)發(fā)送煤炭4852萬噸，同比增長近40%。

爐料

新鋼集團(tuán)超低排放助力鋼鐵綠色轉(zhuǎn)型

投資24.7億元建設(shè)綜合料場項(xiàng)目，替代原先露天料場、煤場，并建設(shè)22個(gè)筒倉，可實(shí)現(xiàn)貯煤、運(yùn)煤系統(tǒng)全封閉，相當(dāng)于讓各種煤炭住進(jìn)了遮風(fēng)擋雨的新房項(xiàng)目建成后廠區(qū)環(huán)境大大改善，從原來的“刮風(fēng)不見天，下雨不見鞋”，變成了“用礦不見礦、用煤不見煤”經(jīng)計(jì)算，綜合料場建設(shè)完成后新鋼無組織排放量減少80%以上，減少無組織排放9400噸/年 投資34.8億元新建年產(chǎn)100萬噸產(chǎn)能電弧爐，用于替代原良山生產(chǎn)區(qū)2座50t電爐。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比增長4.2%，日均產(chǎn)量1301萬噸原煤生產(chǎn)增速加快從分省數(shù)據(jù)來看，1-5月山西、內(nèi)蒙古和陜西原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長13.6%、0.9%和3.1%總體來看今年1-5月原煤生產(chǎn)保持了較好的增長態(tài)勢，山西作為傳統(tǒng)煤炭大省，由于技術(shù)改造、新產(chǎn)能投產(chǎn)以及政策支持等因素影響，在經(jīng)歷前期調(diào)整后產(chǎn)量大幅增長。

月評

Mysteel月報(bào)：7月動(dòng)力煤供需雙增 煤價(jià)上行幅度有限

1-5月份全國生產(chǎn)原煤19.9億噸，同比增產(chǎn)6.0%新疆、山西同比增長最高，但是山西5月份環(huán)比下降，6月產(chǎn)地因環(huán)保安監(jiān)影響，煤礦生產(chǎn)受擾，但晉陜蒙新并未有明顯減量出現(xiàn)，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將延續(xù)5月供應(yīng)高位水平 據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止6月28日，全國462家煤礦開工率為92.9%，周環(huán)比降1.6%。

月評

[純堿月評]：供強(qiáng)需弱 純堿走勢下行（2025年6月）

供應(yīng)端，純堿檢修企業(yè)零散，損失量少，整體產(chǎn)量及開工處于較高水平，日度產(chǎn)量在10.5-10.8左右企業(yè)新訂單接收緩慢，以價(jià)換量，價(jià)格下降需求端，純堿需求偏弱，下游剛需采購，有企業(yè)低價(jià)采購社會(huì)庫存，原材料庫存有所增加目前下游開工穩(wěn)定，但效益偏差，個(gè)別行業(yè)開始減量或有停車計(jì)劃純堿供強(qiáng)需弱，企業(yè)庫存呈現(xiàn)增加趨勢，但集中度偏高鹽和煤炭價(jià)格下跌后，成本下移，行業(yè)微利或虧損國內(nèi)外價(jià)差縮小，出口延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，但增量有限。

周/月評

華通瑞盛（300萬噸/年）技術(shù)改造項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)正式獲批

6月25日，華通瑞盛（300萬噸/年）技術(shù)改造項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)正式獲得內(nèi)蒙古自治區(qū)生態(tài)環(huán)境廳批復(fù)，標(biāo)志著華通瑞盛產(chǎn)能提升邁出關(guān)鍵一步，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力 近年來，華通瑞盛緊緊圍繞新時(shí)代新征程煤炭央企的新使命新定位，抓住國家釋放煤炭優(yōu)質(zhì)先進(jìn)產(chǎn)能政策有利時(shí)機(jī)，快速反應(yīng)、積極爭取，全面提速300萬噸/年技改項(xiàng)目開工備案，同步開展500萬噸/年建設(shè)規(guī)模調(diào)整，積極推動(dòng)征用地手續(xù)辦理，先后取得征占用林地、草原批復(fù)及先行用地批復(fù)。

原料

[合成氨月評]：合成氨區(qū)域分化運(yùn)行，整體弱勢下行（2025年6月）

5.后市分析及展望 原料面，煤炭、天然氣價(jià)格相對持穩(wěn)，波動(dòng)空間有限 供應(yīng)面上，下期日度商品量有所減少，供應(yīng)面縮減為主，但除福建地區(qū)以外，其他地區(qū)整體供應(yīng)仍顯富裕 需求面上，丙烯腈受成本驅(qū)動(dòng)及新裝置投產(chǎn)影響，供應(yīng)預(yù)計(jì)有所提升，磷銨因裝置恢復(fù)影響，開工顯上行預(yù)期，尿素開工預(yù)計(jì)窄幅下降，其他下游產(chǎn)品開工波動(dòng)不大，仍處弱勢，實(shí)際提升有限。

周/月評

煤價(jià)持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

隨著煤化工技術(shù)不斷突破，煤炭正著力從燃料、原料化身為新材料、新能源的“黑金”近年來，內(nèi)蒙古加快培育煤化工、煤基新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)煤炭資源精深加工，延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升附加值 在鄂爾多斯市的內(nèi)蒙古久泰新材料科技股份有限公司生產(chǎn)車間，一車車黑色煤炭經(jīng)過化學(xué)反應(yīng)，變?yōu)榘咨垡蚁?、聚丙烯顆粒這些顆粒不僅能制成食品包裝袋、行李箱、可降解餐具等大眾消費(fèi)品，也是可吸收手術(shù)縫合線、碳纖維自行車架、芳綸防彈衣等高端產(chǎn)品的重要原料。

原料

[月評]：原鹽價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，后期市場持穩(wěn)為主（6月）

淄博主力下游企業(yè)采購價(jià)格下調(diào)幅度較小，濰坊地區(qū)氯堿用鹽維持低價(jià)穩(wěn)定華北地區(qū)井礦鹽開工維持，新增產(chǎn)能投產(chǎn)后井礦鹽供應(yīng)量增加，伴隨煤炭價(jià)格有所回升，井礦鹽銷售價(jià)格臨近成本線，后期下調(diào)幅度較??；進(jìn)口鹽價(jià)格因海運(yùn)費(fèi)上漲，部分進(jìn)口鹽到港價(jià)格增加0.5美金左右2025年5月份我國原鹽進(jìn)口量在83.56噸，環(huán)比-39.47%，二季度后期正值海鹽春扒生產(chǎn)階段，海鹽供應(yīng)量充足，華北地區(qū)海鹽、礦鹽價(jià)格均有下調(diào)情況下，相比于進(jìn)口鹽價(jià)格優(yōu)勢明顯，下游企業(yè)除港口碼頭優(yōu)勢企業(yè)外采購進(jìn)口鹽數(shù)量較前期減少明顯。

月評

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

26日，錳硅2509合約收盤5676，上漲0.96%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5500國家發(fā)改委表示，第三批消費(fèi)品以舊換新資金將于7月下達(dá)基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-140元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-280元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹(jǐn)慎，招標(biāo)價(jià)格延續(xù)下跌。

機(jī)構(gòu)

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250626）

主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調(diào)整，但是尿素主流價(jià)格走弱，利潤跟隨其調(diào)整 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[隆眾聚焦]：消息基本面作用 尿素行情頻繁波動(dòng)

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熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20250626）

煤制固定床工藝?yán)碚摾麧櫈?137元/噸，較上周下調(diào)10元/噸；煤制新型水煤漿工藝?yán)碚摾麧?92元/噸，較上周下調(diào)20元/噸；氣制工藝?yán)碚摾麧?171元/噸，較上周下調(diào)20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調(diào)整，但是尿素主流價(jià)格走弱，利潤跟隨其調(diào)整 尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

云南富源縣小凹子煤業(yè)小凹子煤礦90萬噸年項(xiàng)目核準(zhǔn)獲批

二、項(xiàng)目單位為富源縣小凹子煤業(yè)有限公司 三、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于曲靖市富源縣老廠鎮(zhèn) 四、小凹子煤礦項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模90萬噸/年礦井工業(yè)場地利用原有工業(yè)場地，采用平硐+斜井開拓方式，投產(chǎn)時(shí)布置1個(gè)采煤工作面和2個(gè)掘進(jìn)工作面采用分區(qū)式通風(fēng)，通風(fēng)方法為機(jī)械抽出式井下煤炭運(yùn)輸采用帶式輸送機(jī)運(yùn)輸，輔助運(yùn)輸采用柴油機(jī)單軌吊機(jī)車運(yùn)輸雙回路電源分別引自石巖110/35千伏變電站和新發(fā)35千伏變電站。

原料

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價(jià)格難言樂觀

山西省原煤產(chǎn)量4.33億噸，同比增長16.6%1-4月，全國共進(jìn)口煤炭15267.10萬噸，同比下降5.3% 2.需求疲軟 新能源發(fā)電對煤電替代效應(yīng)顯著，非電行業(yè)需求萎縮，鋼鐵、水泥產(chǎn)量基本達(dá)峰，房地產(chǎn)投資跌幅雖收窄但新開工面積下滑，拖累煉焦煤需求 1-4月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量29840億千瓦時(shí)，同比增長0.1%，扣除天數(shù)原因，日均發(fā)電量同比增長0.9%。

煤焦熱點(diǎn)