Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動態(tài)（2025.5.23）

數(shù)據(jù)顯示，2022年以來俄煤炭行業(yè)累計(jì)損失近300億美元，其中180億美元源于國際制裁對俄企限制，120億美元由國內(nèi)鐵路關(guān)稅和財稅負(fù)擔(dān)加重導(dǎo)致2024年行業(yè)綜合損失達(dá)16億美元，主因全球煤價下跌、鐵路物流成本高及盧布升值疊加影響 具體措施主要包括：俄羅斯鐵路公司（RZD）從2025年5月1日至12月31日對西部和南部港口的煤炭出口運(yùn)輸提供12.8%的折扣；在同一時期內(nèi)延長0.4和0.895的關(guān)稅減讓系數(shù)。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，煤炭需求端暫無明顯起色，加之在人民幣升值和海運(yùn)費(fèi)回落雙重作用下，進(jìn)口成本下降，對國內(nèi)形成一定沖擊，本周煤炭價格小落，本周煤制透明PP利潤增加 下周來看，受供應(yīng)趨緊格局和美聯(lián)儲降息預(yù)期帶來利好支撐，預(yù)計(jì)下周國際油價或有上漲空間，但需求憂慮將繼續(xù)抑制上行空間，預(yù)計(jì)下周透明PP成本倒掛幅度進(jìn)一步加劇煤炭方面，現(xiàn)階段下游采購需求有限，價格上漲缺乏支撐，加之較強(qiáng)的出貨意愿，預(yù)計(jì)短期煤炭價格維穩(wěn)為主。

利潤

霍州煤電辛置礦打造煤炭調(diào)運(yùn)新生態(tài)

通過細(xì)致入微的檢查與調(diào)研，成功鎖定了影響煤炭調(diào)運(yùn)效率的關(guān)鍵問題針對這些問題，相關(guān)部門迅速行動，在對典型違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰的同時，對原有管理制度進(jìn)行大刀闊斧的改革，修訂完善了內(nèi)調(diào)煤管理辦法，創(chuàng)新出臺了煤炭公路調(diào)運(yùn)管理辦法，進(jìn)一步明確職責(zé)分工，強(qiáng)化管理責(zé)任，有效堵塞了管理漏洞，為煤炭調(diào)運(yùn)的平穩(wěn)高效運(yùn)行提供了強(qiáng)有力的制度保障在監(jiān)督管理方面，強(qiáng)化了煤質(zhì)聯(lián)動值班小分隊(duì)管理，通過完善簽到制度、加強(qiáng)不定期督導(dǎo)檢查等舉措，提升值班人員的責(zé)任感和使命感。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：6日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口價格連續(xù)多日持穩(wěn)

近日人民幣持續(xù)升值，成本重心下移，但當(dāng)下電廠去庫速度未達(dá)預(yù)期，采購以壓價為主，故進(jìn)口貿(mào)易商悲觀情緒仍在，目前拿貨較為謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價仍將小幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注匯率變動及電廠去庫情況 目前煤炭市場延續(xù)僵持局勢，水泥、化工等非電終端用戶采購則按需進(jìn)行為主，對市場觀望情緒濃厚，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫存為主

盤點(diǎn)

國金期貨：硅鐵目前處于低估區(qū)間

商品整體的通脹預(yù)期將體現(xiàn)在電力等能源方面，海外煤炭2月起企穩(wěn)上漲，通脹背景下遠(yuǎn)期原油價格預(yù)期偏強(qiáng)，海外通脹預(yù)期向國內(nèi)傳導(dǎo)2024年第一季度國內(nèi)商品相較于海外商品通脹壓力較小，而當(dāng)下則存在補(bǔ)漲預(yù)期，4月初國內(nèi)煤炭價格企穩(wěn)上漲，開始價差修復(fù)電力成本預(yù)期上漲則可能推動海外通脹向硅鐵成本傳導(dǎo)，目前硅鐵原料端成本推進(jìn)雖不明顯，但在海外大宗商品整體通脹持續(xù)下，遠(yuǎn)期成本推進(jìn)支撐偏強(qiáng) 2024年全球流動性預(yù)計(jì)逐漸進(jìn)入偏寬松周期，市場預(yù)期大宗商整體價格上漲，金屬普遍具備抗通脹的性質(zhì)，貴金屬、有色金屬等資產(chǎn)已經(jīng)明顯升值。

爐料

Mysteel：進(jìn)口動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 投標(biāo)價倒掛約20元/噸

兩次寒潮來襲短暫帶動市場情緒升溫，價格小幅上漲，但因?qū)嶋H需求釋放有限，煤價上漲缺乏支撐，以窄幅震蕩為主，11月秦皇島港動力煤Q5500下水平倉價在930-960元/噸震蕩 進(jìn)口煤方面，沿海用戶開始采購12月進(jìn)口煤炭，多傾向印尼低卡煤采購雖招標(biāo)較為頻繁，但實(shí)際采購數(shù)量一般印尼Q3800月初電廠采購價格545元/噸，月中因印尼外礦報價上漲，進(jìn)而上浮10元/噸，隨后月末在人民幣匯率升值及內(nèi)貿(mào)煤價走低下，價格再次下跌至543元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[乙二醇]：11月21日乙二醇價格匯總

煤炭上周開始持續(xù)下跌煤化工利潤好轉(zhuǎn)；且上周乙烷炒作的事情有所緩解，目前看2套乙烷制工廠并沒有停車或者進(jìn)一步減產(chǎn)另外人民幣匯率持續(xù)升值下對進(jìn)口依存度較高的產(chǎn)品行成明顯下行壓制日內(nèi)乙二醇產(chǎn)業(yè)屬性回歸下價格跌勢放大。

數(shù)據(jù)簡報

Mysteel：2022年中國鋼材出口表現(xiàn)及2023年展望

盡管2023年歐洲能源安全的不確定性依然存在，但價格重心或?qū)⒂幸欢ǔ潭鹊南乱茡?jù)世界銀行近日發(fā)布的《大宗商品市場展望》預(yù)計(jì)，2023年全球原油、天然氣和煤炭等主要能源價格將有所下降，仍遠(yuǎn)高于過去5年的平均水平然而對于海外鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)來說，能源價格的下降會直接使得鋼鐵生產(chǎn)成本隨之下移，間接導(dǎo)致中國與海外鋼材的價差縮小，因此海外買家對于采購中國資源的積極性將減弱 另外，自2022年11月起，人民幣進(jìn)入升值周期。

研究報告

Mysteel日評：12日動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止9日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1088.8萬噸，日耗56.14萬噸，可用天數(shù)19.4天 進(jìn)口方面，隨著人民幣兌美元匯率的持續(xù)升值，煤炭進(jìn)口成本出現(xiàn)下降，國內(nèi)電企對進(jìn)口煤的招標(biāo)繼續(xù)活躍；目前低卡煤市場的煤源較為緊缺，外礦惜售報價堅(jiān)挺。

日評

Mysteel日評：9日動力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行

下游方面，隨著全國普遍大幅降溫且寒冷天氣持續(xù)，電煤日耗有望繼續(xù)提高，電廠補(bǔ)庫也將繼續(xù)進(jìn)行；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止9日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1088.8萬噸，日耗56.14萬噸，可用天數(shù)19.4天 進(jìn)口方面，隨著人民幣兌美元匯率的持續(xù)升值，煤炭進(jìn)口成本出現(xiàn)下降，國內(nèi)電企對進(jìn)口煤的招標(biāo)繼續(xù)活躍；目前低卡煤市場的煤源較為緊缺，外礦惜售報價堅(jiān)挺。

日評

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（12.5-12.9）

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進(jìn)口】：隨著人民幣兌美元匯率的持續(xù)升值，煤炭進(jìn)口成本出現(xiàn)下降，國內(nèi)電企對進(jìn)口煤的招標(biāo)繼續(xù)活躍；目前低卡煤市場的煤源較為緊缺，外礦惜售報價堅(jiān)挺 現(xiàn)印尼Q3800FOB價報93美元/噸 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評

Mysteel早報：國內(nèi)無縫管價格震蕩盤整 一線城市房貸利率全面下調(diào)

綜上，預(yù)計(jì)今日無縫管價格震蕩盤整運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎5月23日，周一外匯市場人民幣強(qiáng)勢升值，一天跳升1.08%，創(chuàng)17年漲幅紀(jì)錄 ◎國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告，提出了哄抬煤炭（國產(chǎn)動力煤）價格行為的具體表現(xiàn)形式，明確煤炭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不得通過向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)售，再由關(guān)聯(lián)方大幅度提高價格出售煤炭。

每日分析

4月份全國CPI同比上漲2.1%，輸入性通脹壓力仍存

在“保供穩(wěn)價”相關(guān)措施的推進(jìn)下，年內(nèi)PPI同比讀數(shù)進(jìn)一步回落成為各方共識 黃文濤表示，5月以來美聯(lián)儲加息縮表、全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂及美元升值繼續(xù)推動銅、鋁、鐵礦石等大宗商品價格回落，國家發(fā)展改革委加強(qiáng)國內(nèi)煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，預(yù)計(jì)PPI環(huán)比漲幅繼續(xù)回落，同時翹尾因素也走低，5月PPI同比將進(jìn)一步回落 不過，俄烏沖突延續(xù)，能源價格持續(xù)高漲帶來價格連鎖反應(yīng)，有色金屬、化肥等大宗商品價格持續(xù)上攻，分析認(rèn)為，我國依然面臨較大的輸入性通脹壓力。

國內(nèi)

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨日評（10月27日）

成本方面，近期煤炭價格有回調(diào)現(xiàn)象，燒堿價格雖處于高位，但亦有部分地區(qū)價格小幅波動10月28日起山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購價格下調(diào)，32%離子膜堿采購出廠在1620元/噸，較前期下調(diào)100元/噸 海外市場方面，近日一筆3萬噸西澳氧化鋁以479美元/噸FOB價格成交，船期2021年12月上旬，去向不知目前海外市場氧化鋁供應(yīng)依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場暫無新的產(chǎn)量釋放，近日人民幣持續(xù)升值，氧化鋁進(jìn)口機(jī)會增加，后期需關(guān)注。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：10月27日澳大利亞氧化鋁發(fā)運(yùn)報告

目前海外市場氧化鋁供應(yīng)依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場暫無新的產(chǎn)量釋放，近期人民幣升值，氧化鋁進(jìn)口機(jī)會增加，后期需關(guān)注 ▌ 中國港口庫存 Mysteel數(shù)據(jù)顯示，10月22日中國主要港口氧化鋁庫存總計(jì)67.4萬噸，較上周減少4.7噸 ▌ 價格預(yù)測 供應(yīng)方面，近期部分氧化鋁企業(yè)受氧化鋁高利潤吸引，積極采取或計(jì)劃復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)行動，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量將一定程度增加；需求方面， 各地限電政策不斷加碼，電解鋁企業(yè)在減產(chǎn)基礎(chǔ)上存在進(jìn)一步壓產(chǎn)可能，企業(yè)開工率將下降，對氧化鋁需求可能產(chǎn)生一定影響；成本方面，近期煤炭價格持續(xù)下跌，燒堿價格也暫緩上漲態(tài)勢，但短期內(nèi)氧化鋁成本難以有較大改善。

到港

Mysteel有色早讀：晉陜蒙煤炭日產(chǎn)量創(chuàng)今年新高 西北銅精礦運(yùn)輸受阻

◎發(fā)改委：為確保今冬明春煤炭供應(yīng)，在保障安全生產(chǎn)的前提下，大力推動具備增產(chǎn)潛力的煤礦盡快釋放產(chǎn)能，煤炭增產(chǎn)增供取得明顯成效，四季度可增產(chǎn)5000萬噸以上；煤炭日產(chǎn)量創(chuàng)今年新高，晉陜蒙日均產(chǎn)量860萬噸，創(chuàng)今年以來新高 ◎ 10月19日離岸人民幣匯率盤中升破6.40關(guān)口，日內(nèi)升值近300點(diǎn)，在岸人民幣日內(nèi)亦突破6.41，均創(chuàng)今年6月份以來新高。

有色聚焦

澳儲行7月會議紀(jì)要：通脹和薪資將緩慢增長

健康問題、持續(xù)的學(xué)校關(guān)閉和可觀的家庭收入支持促成了這一點(diǎn)在勞動力供應(yīng)復(fù)蘇滯后于勞動力需求的國家，出現(xiàn)了部分工資壓力勞動力市場狀況迅速恢復(fù)緊張的前景對美國來說最為突出，在美國，大量財政刺激措施繼續(xù)支持需求 在鐵礦石價格高企和煤炭價格大幅反彈的帶動下，澳大利亞的貿(mào)易條件預(yù)計(jì)將在6月季度接近創(chuàng)紀(jì)錄水平近幾周動力煤價格飆升至10年來的最高水平 金融市場 FOMC會議后，美元普遍升值，略高于年初對其他主要貨幣的水平。

國際

迎峰度夏臨近，煤市繼續(xù)趨緊

前期市場處于僵持階段，部分電廠仍對高價煤的抵觸情緒較強(qiáng)，觀望情緒較濃，采購并不積極；但是，進(jìn)入六月關(guān)鍵時間窗口后，夏季補(bǔ)庫工作將迫在眉睫，煤炭交易逐漸活躍 美元放水，人民幣大幅度升值，導(dǎo)致四月份以來煤價持續(xù)上漲；實(shí)際上，全球大宗貨物都在漲價盡管國常會提出打壓煤炭等大宗商品，但市場情況就擺在眼前，除了曹妃甸四港和京唐三港存煤不少以外，產(chǎn)地和下游、二港、秦皇島港存煤均很緊張前期大宗商品價格過快上漲，雖有經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展拉動，但上漲速度過快也有資本市場炒作的嫌疑；資金助推和期貨拉漲，使現(xiàn)貨價格愈加瘋狂。

爐料

中泰證券：預(yù)計(jì)本輪大宗商品價格上漲應(yīng)已接近尾聲

新華財經(jīng)北京6月1日電 中泰證券分析師發(fā)布研報指出，近期國常會部署做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，特別是針對國內(nèi)定價的鋼鐵、煤炭等品種，而鋼價也較高位“應(yīng)聲回落”，預(yù)計(jì)本輪大宗商品價格上漲應(yīng)已接近尾聲，后續(xù)需密切關(guān)注價格漲勢的放緩對于上游行業(yè)盈利增長的拖累從企業(yè)盈利的角度出發(fā)，匯率升值無疑會增加出口企業(yè)的成本而大宗商品價格上漲對成本推升壓力較大的恰恰是出口依賴度比較高的中游行業(yè)。

鋼材

易盛能化趨勢性走強(qiáng)

畢竟2020年二季度之后一線地產(chǎn)的強(qiáng)勢擴(kuò)張，人民幣匯率升值等因素已是現(xiàn)實(shí)，這種現(xiàn)實(shí)目前仍然沒有看到成交方面的證偽信號當(dāng)然需要注意的是，2020年的特殊情況使得地產(chǎn)強(qiáng)勢可以容忍，但是2021年其強(qiáng)勢程度可能會弱化四季度玻璃現(xiàn)貨難跌，當(dāng)然也難以大幅上漲，暫時仍是振蕩市，期貨上漲核心在補(bǔ)貼水，隨著時間逐步走向交割，市場會逐步縮小貼水空間 動力煤方面，電廠耗煤量維持高位，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，沿海八省電廠煤炭消耗維持高位，并顯著高于去年同期水平，市場對于需求的預(yù)期出現(xiàn)了明顯改觀。

市場播報