Mysteel半年報: 電解鋁2023上半年市場回顧及下半年展望

4-5月鋁價自高點(diǎn)19275元/噸跌落至17455元/噸，影響國內(nèi)外鋁價表現(xiàn)弱勢的主要原因有：宏觀面，國內(nèi)外金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退恐慌再起，美股、油價走低，鋁價應(yīng)聲逐步回落供應(yīng)端，廣西、貴州地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)回升，待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能所剩無幾成本端維持下降，原料氧化鋁及煤炭價格續(xù)跌，以上因素都制約著鋁價5月底6月初鋁價觸底反彈，最高反彈至18520元/噸一方面前期過度悲觀的情緒有所恢復(fù)，疊加中國經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期不斷升溫，市場整體情緒有所改善。

年報

東吳水泥：2022年發(fā)布中期業(yè)績，股東應(yīng)占虧損1866.1萬港元

東吳水泥發(fā)布截至2022年6月30日止六個月中期業(yè)績，該集團(tuán)期間內(nèi)取得收入約2.03億港元，同比減少25.66%；股東應(yīng)占虧損1866.1萬港元，上年同期股東應(yīng)占溢利3073.1萬港元，同比轉(zhuǎn)盈為虧;每股基本虧損0.034港元 公告稱，收入減少主要由于國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)，水泥價格高位持續(xù)回落，并出現(xiàn)探底走勢凈利潤率較去年同期約10.8%減少20.6%減少主要由于國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)，市場需求整體低迷，水泥價格高位持續(xù)回落，并出現(xiàn)探底走勢;以及煤炭價格持續(xù)維持高價狀態(tài)，同時受油價等價格上漲影響，物流成本也持續(xù)增加，水泥生產(chǎn)成本較往年同期有較大增長，水泥行業(yè)進(jìn)入高成本時期。

企業(yè)動態(tài)

全球經(jīng)濟(jì)增長不確定性上升，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速

部分新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體央行也更加激進(jìn)的實施加息舉措由此而來的長期借款成本上漲以及全球融資環(huán)境收緊已導(dǎo)致股價暴跌，拖累經(jīng)濟(jì)增長 其次，俄烏沖突仍在持續(xù)，引發(fā)廣泛困境一方面，軍事沖突帶來大量人員傷亡，實體資本遭到廣泛破壞另一方面，自4月以來，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對俄羅斯實施更多的金融制裁，包括歐盟將從8月起對俄羅斯煤炭進(jìn)口實施禁運(yùn)并自2023年起對俄羅斯海運(yùn)石油實施禁運(yùn)等受此影響，國際原油價格大幅上升。

國際

俄烏局勢丨大宗商品價格一覽表（5月30日）

近期，受國際局勢影響，全球金融及大宗商品市場出現(xiàn)較大波動5月30日，國際天然氣、油價、煤炭上漲 歐洲理事會主席米歇爾在社交媒體上表示，歐盟已就對俄實施石油禁運(yùn)達(dá)成共識，“將立即覆蓋三分之二歐盟從俄羅斯進(jìn)口的石油” 俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司將于5月31日停止向荷蘭加斯特拉（GASTERRA）供應(yīng)天然氣，原因是該公司未能支付4月份的天然氣供應(yīng)費(fèi)用。

資訊

乙二醇成本端支撐弱化

但目前來看，美國通脹和加息前景引發(fā)全球市場動蕩，美股連陰，疊加地緣局勢緩和及局部疫情嚴(yán)峻，國際油價或有回調(diào)需求，煤炭價格也在國內(nèi)保供政策的影響下偏弱運(yùn)行上游上漲乏力使得成本端支撐不足，乙二醇價格承壓 需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期 數(shù)據(jù)顯示，去年12月份國內(nèi)乙二醇產(chǎn)量為105.51萬噸（非煤制為77.28萬噸，煤制約為28.23萬噸），較11月份增加4.27萬噸。

市場播報

瑞達(dá)期貨：建議螺紋鋼回調(diào)擇機(jī)做多

隔夜RB2205合約減倉反彈，現(xiàn)貨市場報價上調(diào)印尼禁止煤炭出口及鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)推動原材料走高，幵推高煉鋼成本，由于當(dāng)前市場情緒相對樂觀，期現(xiàn)貨價格重心上移，然而美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC可以提前加息、加息速度可以更快，縮表速度可以赸過之前一輪縮表周期，美股及國際油價走弱或?qū)Υ笞谄贩N價格帶來影響 技術(shù)上，RB2205合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

[塑編原料]：PP拉絲市場周前瞻

下旬，美國原油庫存降幅大于預(yù)期，歐美多國并未采取新的強(qiáng)力管控舉措，疊加美股表現(xiàn)向好，國際油價延續(xù)漲勢，WTI漲至一個月來最高點(diǎn)月末，受部分產(chǎn)油國供應(yīng)減少的影響，國際油價繼續(xù)上行，但疫情帶來的利空影響并未徹底消散，導(dǎo)致漲幅受限 PP：12月份市場均價在8325元/噸，較11月份走低236元/噸，跌幅2.76%國內(nèi)聚丙烯市場在經(jīng)歷過9-10月份的急漲急跌之后，自11月份以來至今，長期處于整理震蕩的行情之中，市場主要驅(qū)動因素為消息面的階段性指引，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)能源特別是煤炭、煤電的調(diào)峰和兜底保供作用，利好提振動煤盤中拉升，在煤價修復(fù)帶動下，甲醇、PP重心亦有所修復(fù)，但供需基本面驅(qū)動偏弱，市場缺乏明確指引，難以走出單邊行情。

早間提示

商品面臨“壓力測試” 資金布局分歧浮現(xiàn)

”中信期貨研究部商品CTA組和飼料養(yǎng)殖組負(fù)責(zé)人劉高超對記者表示，原油價格大幅下跌帶動商品市場整體走弱，尤其是受原油影響較大的PTA、棉花、橡膠、油脂等品種表現(xiàn)較弱，而近日受煤炭價格支撐明顯，且自身供需階段趨緊的PVC、PP、PE、EG等化工品表現(xiàn)較為抗跌 “通脹預(yù)期帶動美債收益率持續(xù)下降，在美股快速下跌驅(qū)動下，VIX（恐慌指數(shù)）明顯抬升，避險情緒升溫及歐美疫情情況使得黃金、美元表現(xiàn)偏強(qiáng)。

鋼材

央行研究：鼓勵養(yǎng)老基金在投資決策中納入可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)

國際養(yǎng)老基金通常不輕易從涉煤領(lǐng)域撤資自2010年以來，全球1200家機(jī)構(gòu)投資者（含養(yǎng)老基金）從化石燃料領(lǐng)域撤資總規(guī)模約為14萬億美元，相對較小為減少油價下跌對組合整體收益的影響，挪威政府養(yǎng)老基金2019年3月曾宣布逐漸出售其持有的油氣開采與生產(chǎn)公司股權(quán)（并非所有化石燃料企業(yè)），這類公司占其投資規(guī)模近1%部分養(yǎng)老基金有條件從化石燃料企業(yè)撤資，例如，瑞典養(yǎng)老金AP2已從23家煤炭企業(yè)和20家油氣公司撤資。

國內(nèi)