【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤(rùn)集體滑坡，中國(guó)神華等頭部四企同比少賺100多億

另一方面，下游需求表現(xiàn)不景氣，電廠在高庫(kù)存壓制下，以消耗庫(kù)存為主，新增采購(gòu)需求有限，且有采購(gòu)需求的電廠采購(gòu)時(shí)會(huì)優(yōu)先兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)煤合同，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)量非常有限，非電用戶也僅維持剛需跟進(jìn)，控量采購(gòu)” 需求疲軟直接拉低了煤價(jià)受新能源擠壓火電空間，以及下游鋼鐵、建材等行業(yè)整體需求不足等影響，煤炭價(jià)格震蕩下行，其中，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格降幅較大，長(zhǎng)協(xié)、現(xiàn)貨出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象 截至2025年6月，國(guó)煤下水動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)NCEI（5500大卡）中長(zhǎng)期合同執(zhí)行價(jià)格為669元/噸，較上年末下降24元/噸；上半年中長(zhǎng)期合同執(zhí)行均價(jià)約682元/噸，較上年同期均值下降22元/噸。

媒體報(bào)道

煤炭：開工即滿負(fù)荷

由于終端復(fù)工緩慢，市場(chǎng)需求低迷，貿(mào)易商多處于觀望狀態(tài)，電廠庫(kù)存高位，長(zhǎng)協(xié)兌換緩慢站臺(tái)發(fā)運(yùn)大戶與冶金、化工產(chǎn)業(yè)等壓價(jià)減量采購(gòu)，多數(shù)煤礦降價(jià)銷售，但銷量仍未見(jiàn)明顯提升，庫(kù)存壓力加大 記者注意到，在高產(chǎn)量、高庫(kù)存、高進(jìn)口背景下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)地坑口價(jià)、港口下水煤價(jià)共振下跌截至2月21日，內(nèi)蒙古鄂爾多斯5500K坑口價(jià)跌至485元/噸，較春節(jié)前大幅下跌85元/噸，山西大同5500K坑口價(jià)跌至570元/噸，較春節(jié)前大幅下跌70元/噸，陜西榆林5800K坑口價(jià)跌至520元/噸，較春節(jié)前大幅下跌135元/噸，晉陜蒙主流煤炭坑口價(jià)跌至近5年來(lái)低位。

原料

投資近300億元 內(nèi)蒙古煤制油項(xiàng)目停建

按照戰(zhàn)略部署，內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司已分別在內(nèi)蒙古地區(qū)及新疆地區(qū)規(guī)劃了煤制油在建項(xiàng)目，即位于內(nèi)蒙古的煤制油公司200萬(wàn)噸項(xiàng)目以及位于新疆的伊泰伊犁能源有限公司100萬(wàn)噸/年煤制油示范項(xiàng)目2024年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心整體繼續(xù)下移，進(jìn)入四季度，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)出明顯下降趨勢(shì)，北方港口下水煤Q5500均價(jià)下降約100元/噸 作為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，煤炭價(jià)格的加速下跌將使公司利潤(rùn)出現(xiàn)較大下滑，疊加煤炭價(jià)格維持高位運(yùn)行的不可持續(xù)性，不排除煤炭價(jià)格繼續(xù)下跌的可能。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

主要有幾方面原因：其一，中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國(guó)家進(jìn)口動(dòng)力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會(huì)極大程度影響我國(guó)進(jìn)口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進(jìn)良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長(zhǎng)協(xié)資源發(fā)運(yùn)，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補(bǔ)庫(kù)影響，煤價(jià)出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對(duì)高價(jià)接受度一般，市場(chǎng)成交依然冷清，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫(kù)存繼續(xù)保持去庫(kù)狀態(tài)，但大多數(shù)電廠采購(gòu)節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時(shí)存煤可用天數(shù)回升，其補(bǔ)庫(kù)壓力再度縮小，因此終端采購(gòu)積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場(chǎng)采購(gòu)積極性明顯不足，市場(chǎng)需求難有實(shí)質(zhì)性提升；整體來(lái)看，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)2月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，后期重點(diǎn)產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況及天氣情況。

月評(píng)

Mysteel：進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 投標(biāo)價(jià)倒掛約20元/噸

兩次寒潮來(lái)襲短暫帶動(dòng)市場(chǎng)情緒升溫，價(jià)格小幅上漲，但因?qū)嶋H需求釋放有限，煤價(jià)上漲缺乏支撐，以窄幅震蕩為主，11月秦皇島港動(dòng)力煤Q5500下水平倉(cāng)價(jià)在930-960元/噸震蕩 進(jìn)口煤方面，沿海用戶開始采購(gòu)12月進(jìn)口煤炭，多傾向印尼低卡煤采購(gòu)雖招標(biāo)較為頻繁，但實(shí)際采購(gòu)數(shù)量一般印尼Q3800月初電廠采購(gòu)價(jià)格545元/噸，月中因印尼外礦報(bào)價(jià)上漲，進(jìn)而上浮10元/噸，隨后月末在人民幣匯率升值及內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走低下，價(jià)格再次下跌至543元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：終端謹(jǐn)慎，船用油市場(chǎng)交易量下滑

船用180CST價(jià)格,船用380CST價(jià)格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行（20230821）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel參考丨動(dòng)力煤供需格局寬松，煤價(jià)回落至近兩年低位

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止6月16日，全國(guó)港口動(dòng)力煤庫(kù)存7251.8萬(wàn)噸，同比增加1705.9萬(wàn)噸，增幅30.7%其中作為動(dòng)力煤下水煤區(qū)域—環(huán)渤海港口庫(kù)存也接近3000萬(wàn)噸，同比增加444.6萬(wàn)噸隨動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩趨弱下，上下游觀望情緒加劇，煤炭貿(mào)易流動(dòng)下降，港口疏港壓力增大 圖8：全國(guó)55港口動(dòng)力煤庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖9：環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、價(jià)格方面 自年初開始，動(dòng)力煤市場(chǎng)因需求釋放不及預(yù)期，煤價(jià)進(jìn)入下行通道。

Mysteel參考

11月份榆林市動(dòng)力煤市場(chǎng)交投活躍度不高

11月份榆林市監(jiān)測(cè)的16種能化產(chǎn)品價(jià)格同比、環(huán)比均為“6升10降”監(jiān)測(cè)情況及原因簡(jiǎn)析如下 11月份榆林市動(dòng)力煤市場(chǎng)交投活躍度不高，產(chǎn)地局部地區(qū)窄幅上下調(diào)整，其中陜蒙市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，港口市場(chǎng)則承壓下行，與上月相比，價(jià)格整體偏弱運(yùn)行，混煤均價(jià)為1280元/噸 主要原因分析：一是產(chǎn)地方面，就長(zhǎng)協(xié)煤來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)主流煤礦多以兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)用戶需求為主，執(zhí)行中長(zhǎng)期合同合理價(jià)格；就市場(chǎng)煤來(lái)看，近期市場(chǎng)煤價(jià)格則整體趨弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)主流煤礦多保持正常生產(chǎn)，晉蒙局部地區(qū)運(yùn)輸周轉(zhuǎn)效率有所改善，但受非電行業(yè)多數(shù)虧損影響，目前非電行業(yè)用煤需求一般，加之11月上旬至今港口市場(chǎng)持續(xù)承壓，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)下水煤的積極性不高，導(dǎo)致產(chǎn)地煤礦出貨情況不容樂(lè)觀，煤炭庫(kù)存上升，為緩解銷售壓力，煤礦多以下調(diào)出礦價(jià)格為主。

爐料

山煤國(guó)際：目前煤價(jià)處于穩(wěn)定合理區(qū)間

但相比1-10月我國(guó)規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤36.9億噸、進(jìn)口煤炭2.3億噸仍占比較小 武海軍進(jìn)一步表示，目前國(guó)內(nèi)煤價(jià)處于穩(wěn)定合理區(qū)間隨著冬季用煤旺季來(lái)臨，動(dòng)力煤耗煤需求將較目前增加，價(jià)格將保持在長(zhǎng)協(xié)規(guī)定的合理區(qū)間執(zhí)行煉焦煤市場(chǎng)行情更多的受下游企業(yè)需求關(guān)系影響他同時(shí)透露，2023年長(zhǎng)協(xié)合同簽訂工作尚未完成，公司正在積極推進(jìn)中 10月31日全國(guó)煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”機(jī)制，11月5500卡下水動(dòng)力煤中長(zhǎng)期合同價(jià)格728元/噸，將相比Q3的719元/噸上漲9元/噸。

爐料

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：確保煤炭價(jià)格處于合理區(qū)間

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)文章指出，前段時(shí)間，環(huán)渤海港口下水煤現(xiàn)貨交易價(jià)格上漲較快迎峰度冬高峰期即將到來(lái)，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)和價(jià)格對(duì)保障能源安全穩(wěn)定、保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行尤為重要煤價(jià)穩(wěn)，則電價(jià)穩(wěn)、企業(yè)用能成本穩(wěn)要進(jìn)一步加強(qiáng)煤炭價(jià)格監(jiān)管工作，持續(xù)加力保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行已簽訂的電煤中長(zhǎng)期合同價(jià)格煤炭中長(zhǎng)期合同在保供穩(wěn)價(jià)過(guò)程中，始終發(fā)揮著重要的“壓艙石”作用監(jiān)管部門要積極開展專項(xiàng)調(diào)查和監(jiān)督。

爐料

Mysteel：2022年5、6月消費(fèi)旺季將至，煤價(jià)或略高于限價(jià)區(qū)間上限

不過(guò)，煤炭新定價(jià)機(jī)制規(guī)定了煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格合理區(qū)間，如無(wú)正當(dāng)理由，一般超過(guò)限價(jià)可認(rèn)定為哄抬價(jià)格，限制了煤價(jià)上漲的幅度其中，秦皇島港下水煤熱值5500K中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨價(jià)格每噸限價(jià)上限分別為770元、1155元 6月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，對(duì)煤炭需求增加，煤價(jià)或繼續(xù)小漲6月全國(guó)氣溫升高，將帶動(dòng)南方空調(diào)用電需求增加，以及疫情管控到位，運(yùn)輸情況恢復(fù)，企業(yè)將恢復(fù)正常生產(chǎn)，對(duì)電力需求增加，進(jìn)而帶動(dòng)發(fā)電量增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：需求失速鋼價(jià)反彈高度有限

但需要注意，一味地控制雙焦到貨導(dǎo)致下游低庫(kù)存狀態(tài)將是隱患，一旦有需求回升的跡象，將存在價(jià)格階段性回升的可能性 動(dòng)力煤近期受到政策端密集關(guān)注，上周發(fā)改委頻頻發(fā)文對(duì)煤炭價(jià)格進(jìn)行引導(dǎo)當(dāng)前秦港Q5500動(dòng)力煤港口價(jià)格1260元/噸，超過(guò)4月底價(jià)格司要求的合理上限價(jià)格1155元/噸但五月下游補(bǔ)庫(kù)需求導(dǎo)致銷售旺盛，疊加大秦線檢修下貨源偏緊，動(dòng)力煤價(jià)格仍有支撐 動(dòng)力煤價(jià)格在基本面來(lái)看易漲難跌：1.按照發(fā)改委價(jià)格司要求，秦皇島港動(dòng)力煤下水煤價(jià)格上限1155元/噸，較之前900元/噸的限價(jià)提高255元/噸，市場(chǎng)中樞價(jià)格實(shí)際上移；2.國(guó)際能源形勢(shì)依然緊張，全球多國(guó)加入“搶煤” 大軍，進(jìn)口煤價(jià)格水漲船高，內(nèi)外價(jià)差倒掛，進(jìn)口增量有限；3.國(guó)內(nèi)保供政策加大中長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)力度，擠壓市場(chǎng)貨源。

觀點(diǎn)

Mysteel：臨近五一煤炭實(shí)行價(jià)格機(jī)制，煤炭價(jià)格將如何運(yùn)行

各產(chǎn)煤地區(qū)執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)價(jià)格機(jī)制，坑口價(jià)格執(zhí)行國(guó)家制定的價(jià)格機(jī)制，長(zhǎng)協(xié)下水煤價(jià)格執(zhí)行570-770元/噸價(jià)格機(jī)制市場(chǎng)參與者對(duì)后市煤炭價(jià)格運(yùn)行出現(xiàn)分歧，故近日港口實(shí)際成交較少，港口煤炭價(jià)格處于維穩(wěn)狀態(tài) 進(jìn)口方面，當(dāng)前國(guó)際煤炭供需緊張，我國(guó)進(jìn)口煤短缺問(wèn)題日漸突出，為加強(qiáng)能源供應(yīng)保障，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)按程序決定，自2022年5月1日至2023年3月31日，對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。

日評(píng)

關(guān)于做好陜西省2022年煤炭中長(zhǎng)期合同監(jiān)管工作的通知

對(duì)雙方協(xié)商能夠達(dá)成一致意見(jiàn)的，按雙方商定的意見(jiàn)執(zhí)行；如雙方不能達(dá)成一致意見(jiàn)，按“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”價(jià)格機(jī)制執(zhí)行： 基準(zhǔn)價(jià)，下水煤合同基準(zhǔn)價(jià)按5500大卡動(dòng)力煤675元/噸執(zhí)行；非下水煤合同基準(zhǔn)價(jià)按下水煤基準(zhǔn)價(jià)扣除運(yùn)雜費(fèi)后的坑口價(jià)格確定 浮動(dòng)價(jià)，實(shí)行月度調(diào)整，當(dāng)月浮動(dòng)價(jià)按有關(guān)煤炭市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)綜合確定暫采用全國(guó)煤炭交易中心綜合價(jià)格指數(shù)、環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)、CCTD秦皇島動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格指數(shù)3個(gè)指數(shù)，選取每月最后一期價(jià)格，按同等權(quán)重確定指數(shù)綜合價(jià)格。

爐料

交通運(yùn)輸部發(fā)布2021年水路運(yùn)輸市場(chǎng)發(fā)展情況和2022年市場(chǎng)展望

2021年，沿海煤炭運(yùn)輸需求增長(zhǎng)，北方主要港口煤炭下水量為7.47億噸，同比增長(zhǎng)3.0%截至2021年底，全國(guó)共擁有沿海省際萬(wàn)噸以上干散貨船2235艘、7494.0萬(wàn)載重噸，噸位同比增加10.3% 全年，中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)波動(dòng)劇烈前三季度，受煤炭供給持續(xù)緊張、庫(kù)存下降、煤價(jià)上升等因素影響，運(yùn)輸需求高漲，而受天氣、局部疫情散發(fā)等因素影響，船舶周轉(zhuǎn)效率普遍偏低，加之外貿(mào)市場(chǎng)需求突增吸引部分內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)船轉(zhuǎn)入外貿(mào)市場(chǎng)，沿海散貨運(yùn)力有效供給持續(xù)偏緊，運(yùn)價(jià)震蕩上行。

船舶

PVC2205合約仍有走強(qiáng)動(dòng)力

近期，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知，強(qiáng)調(diào)當(dāng)煤炭價(jià)格顯著上漲或者有可能顯著上漲時(shí)，按程序及時(shí)啟動(dòng)價(jià)格干預(yù)措施，引導(dǎo)煤炭價(jià)格回歸合理區(qū)間；當(dāng)煤炭價(jià)格出現(xiàn)過(guò)度下跌時(shí)，綜合采取適當(dāng)措施，引導(dǎo)煤炭價(jià)格合理回升秦皇島港下水煤（5500大卡）中長(zhǎng)期交易價(jià)格每噸570—770元（含稅）較為合理當(dāng)前秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格仍處在相對(duì)高位，在國(guó)內(nèi)日產(chǎn)量高位的情況下，動(dòng)力煤價(jià)格仍有下行壓力。

市場(chǎng)播報(bào)

動(dòng)力煤價(jià)格中樞大概率下移

長(zhǎng)協(xié)機(jī)制利于有效平抑煤價(jià) 2021年年底，2022年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作方案落地，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變新一年的動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格每月一調(diào)，全國(guó)煤炭交易中心、中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)要根據(jù)價(jià)格機(jī)制，定期測(cè)算每月中長(zhǎng)期合同價(jià)格，在報(bào)國(guó)家發(fā)改委審核確認(rèn)后，每月最后一個(gè)工作日對(duì)外發(fā)布下水煤合同基準(zhǔn)價(jià)暫按5500大卡動(dòng)力煤700元/噸簽訂，雖然較2021年調(diào)高31%，但波動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大至550—850元/噸，較2021年的價(jià)格中樞明顯下移。

市場(chǎng)播報(bào)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國(guó)煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主，市場(chǎng)銷售情況轉(zhuǎn)弱，煤價(jià)基本平穩(wěn)全國(guó)煤炭交易會(huì)12月3日公布了2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見(jiàn)稿，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價(jià)格中樞明顯提高，波動(dòng)范圍也有所擴(kuò)大，而且在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)下，長(zhǎng)協(xié)履約率也有望改善。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實(shí)增產(chǎn)增供政策，全國(guó)煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，煤價(jià)在限價(jià)范圍內(nèi)小幅波動(dòng)，多以長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主，市場(chǎng)銷售情況有所轉(zhuǎn)弱全國(guó)煤炭交易會(huì)12月3日公布了2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見(jiàn)稿，5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價(jià)格中樞明顯提高，波動(dòng)范圍也有所擴(kuò)大，而且在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)下，長(zhǎng)協(xié)履約率也有望改善。

策略研究