[船用油]：散貨運(yùn)價回溫，難擋船燃下行步伐

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[船用油]：寒潮難退，船燃連降

強(qiáng)冷空氣下，煤炭市場成交意愿增加，即期船舶需求較好，部分船只空船北上拉貨同時北方大風(fēng)影響下，部分港口封航，船舶運(yùn)力縮緊，船舶周轉(zhuǎn)速度放緩內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價回升明顯，升至年內(nèi)小高位但近期伴隨大秦線檢修提前結(jié)束，貨物鐵路運(yùn)輸分流明顯，沿海市場運(yùn)輸貨盤釋放有限，運(yùn)價回歸平穩(wěn)，沿江航線小船型運(yùn)價有所回落 以5.0-6.0W噸散貨船為例，當(dāng)前沿海散貨運(yùn)價為42元/噸，比去年同期增加13元/噸，漲幅44.83%。

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[船用油]：內(nèi)貿(mào)航運(yùn)恢復(fù)緩慢，船燃價格仍漲勢乏力

導(dǎo)語：2024年內(nèi)貿(mào)船燃行情空好交織，走勢頗為震蕩，價格波動幅度較小供需面均弱勢表現(xiàn)下，市場整體購銷氛圍難以調(diào)動，而傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來是否能提振業(yè)者心態(tài)，下面來逐一淺析。

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[隆眾聚焦]：盛夏來臨 船燃市場略顯清涼

原料方面，本周期華東地區(qū)某主營煉廠低硫?yàn)r青料開始放量，雖預(yù)計(jì)下周才開始交付合同，但仍分流部分下游需求，華北及山東地區(qū)主營煉廠低硫?yàn)r青料放量價格均有下行表現(xiàn)，東北地區(qū)低位成交走跌，高位持穩(wěn)混兌輔料如頁巖油、水上油、煤柴等亦有不同下行表現(xiàn)原料價格表現(xiàn)不佳，帶動批發(fā)商船燃混兌成本下行，疊加下游需求持續(xù)不振，船燃價格繼續(xù)走跌 受安全事件等影響，煤炭供應(yīng)有所走跌，同時盛夏來臨之際，終端補(bǔ)庫需求有所釋放，北上船舶有所增加，船貨商談表現(xiàn)積極，船東報價樂觀，各航線沿海散貨運(yùn)價保持上漲趨勢。

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[船用油]:2021年全國船用重油批發(fā)市場行情回顧

隨后原油、原料及運(yùn)價回落，且終端航運(yùn)需求低迷，船燃價格回落 4月中旬至7月初，原油再度上行，至7月初升至年內(nèi)新高，船用油混兌主料低硫?yàn)r青料受柴油需求旺盛及焦化利潤上漲帶動，價格再度大幅推漲，船用重油混兌成本維持高水平位需求方面，夏季沿海煤炭運(yùn)輸市場回暖，國際運(yùn)價高位運(yùn)行分流部分國內(nèi)運(yùn)力，內(nèi)貿(mào)航運(yùn)價格上漲，成本及需求利好共同推動180cst庫提批發(fā)均價升至4563元/噸小高位 9-10月，國際方面，歐洲天然氣資源供不應(yīng)求帶動原油價格一路升高，10月份布倫特漲至年內(nèi)高位86.4美元/桶，較年初上漲69%；國內(nèi)方面，煤炭資源供應(yīng)緊張，同時節(jié)能減排、高能耗企業(yè)限電等因素導(dǎo)致部分企業(yè)用柴油代替煤炭發(fā)電，引發(fā)國內(nèi)柴油資源緊張，一度“油慌”。

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[燃料油]：2021-2022年燃料油年報來襲，您需要的都在這里

南北價差

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[船用油]2021年前三季度全國船用重油批發(fā)市場行情回顧

需求方面，夏季沿海煤炭運(yùn)輸市場回暖，國際運(yùn)價高位運(yùn)行分流國內(nèi)運(yùn)力，內(nèi)貿(mào)航運(yùn)價格上漲成本需求共同推動下，180cst庫提批發(fā)均價在7月初再度升至4563元/噸高位 第三波漲勢：9月初至中旬受環(huán)保檢查、節(jié)能減排、煉廠焦化裝置自用等因素影響，國內(nèi)煉廠低硫渣油/瀝青料資源外放量減少，僅半個月價格就拉漲459元/噸或13.43%，船用油混兌成本跟漲286.43元/噸或8.57%，至年內(nèi)最高。

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[2021年內(nèi)貿(mào)船燃半年報]：上半年穩(wěn)步發(fā)展 下半年勢頭依舊

需求方面，進(jìn)入夏季用電高峰，沿海煤炭運(yùn)輸市場回暖，同時國際運(yùn)價高位運(yùn)行分流了國內(nèi)運(yùn)力，為內(nèi)貿(mào)航運(yùn)市場注入上行動力成本和需求共同推動下，截至6月底，內(nèi)貿(mào)180cst庫提批發(fā)價升至4500-4600元/噸，均價較第二階段上漲12.5% 二、2021年1-6月內(nèi)貿(mào)船用燃料油供需數(shù)據(jù)分析 2.1 2021年1-6月內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油批發(fā)出庫量分析 圖2 2021年1-6月內(nèi)貿(mào)船用180cst批發(fā)出庫量走勢圖 來源：隆眾資訊 2021年1-6月內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油批發(fā)出庫量為228.3萬噸，同比去年同期189.9萬噸增加了38.4萬噸或20.2%。

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[船用油]高成本與低需求博弈，船燃價格未必“升”逢其時

5、適逢夏季用電關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，沿海煤炭運(yùn)輸市場有回暖勢頭同時國際運(yùn)價高位運(yùn)行也分流了一部分國內(nèi)運(yùn)力，為內(nèi)貿(mào)航運(yùn)市場注入一定上行動力而看跌陣營的主要觀點(diǎn)如下：1、伊朗核問題談判仍是關(guān)鍵，擔(dān)心6月份伊朗核問題談判落地，伊朗增供預(yù)期或出現(xiàn)，將給國際油價帶來較大利空影響。

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期現(xiàn)套利空間擴(kuò)大 國內(nèi)煤市繼續(xù)趨好

2.由于動力煤期貨價格大幅攀升，期現(xiàn)套利空間擴(kuò)大，使得貿(mào)易商挺價情緒高漲，釋放了部分現(xiàn)貨采購需求，進(jìn)而帶動現(xiàn)貨價格淡季探漲 3.當(dāng)前國際煤炭運(yùn)價繼續(xù)走高，市場租船運(yùn)力分流，后續(xù)運(yùn)價繼續(xù)上漲的可能性大檢修即將展開，沿海市場貨源或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，沿海煤炭運(yùn)輸市場行情看漲情緒較濃，市場整體來看依然樂觀 4.澳洲新南威爾士州強(qiáng)降雨影響煤礦生產(chǎn)和運(yùn)輸，并對印尼及南非等國煤炭價格提升帶來幫助；加之印尼國即將進(jìn)入齋月，國內(nèi)市場繼續(xù)趨好。

爐料