純堿下游消費(fèi)疲軟

未來，產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的預(yù)期迫使企業(yè)搶占市場先機(jī)連云港堿業(yè)已于今年5月投產(chǎn)，遠(yuǎn)興2期280萬噸產(chǎn)能在年底有投產(chǎn)預(yù)期在需求收縮的情況下，企業(yè)通過提前檢修調(diào)整產(chǎn)能利用率，檢修后優(yōu)先恢復(fù)生產(chǎn)，穩(wěn)定客戶渠道，為后續(xù)更多產(chǎn)能釋放爭取緩沖空間 需要注意的是，雖然純堿價格持續(xù)下跌，但煤炭、原鹽等主要原材料價格也處于下跌趨勢，當(dāng)前部分堿廠仍有生產(chǎn)利潤今年原鹽價格較去年高點下降35%，煤炭價格較近年來高點已經(jīng)“腰斬”，純堿成本支撐不斷下移。

市場播報

順利實現(xiàn)首季“開門紅”！華陽集團(tuán)逆勢有為

順利實現(xiàn)2025首季“開門紅”！一季度，華陽集團(tuán)煤炭產(chǎn)業(yè)圓滿完成指標(biāo)任務(wù)，其他產(chǎn)業(yè)全力攻堅克難，交出一份難中求成、逆勢有為的答卷，為全年高質(zhì)量發(fā)展開好了局、起好了步 據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，華陽集團(tuán)實現(xiàn)了原煤產(chǎn)量993.6萬噸，完成全年穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供目標(biāo)序時進(jìn)度任務(wù)的105%，掘進(jìn)進(jìn)尺35279米，完成指標(biāo)的104%，瓦斯抽采量13178.3萬立方米，完成指標(biāo)的131%；商品鋁產(chǎn)量48362噸，完成指標(biāo)的105%，鋁材產(chǎn)量28120噸，完成指標(biāo)的116%，化工實物總量340289噸，完成指標(biāo)的102%；“華陽造”鈉電儲能直流艙成功下線，“電芯-Pack-集成”生產(chǎn)鏈條全部打通；華儲光電產(chǎn)銷量逐步攀升，尤其是3月份實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)銷量均創(chuàng)新高。

原料

[隆眾聚焦]：DMF開啟連跌模式，行情拐點即將現(xiàn)身？

往年高點行情未來預(yù)計不復(fù)存在，由于產(chǎn)能過剩帶來的供需失衡態(tài)勢已不鮮見，今年各地工廠競價壓力較大，下游需求釋放較為分散，業(yè)者操盤難度持續(xù)增加 五月中下旬DMF市場跌勢連連，企業(yè)裝置生產(chǎn)成本持續(xù)倒掛，利潤空間虧損嚴(yán)峻，持貨商均保持議價出貨節(jié)奏，實單多以小剛需跟進(jìn)原料面煤制甲醇市場受煤炭價格影響先漲后跌， 煤制甲醇利潤面持續(xù)提升至成本線以上，合成氨市場價格漲勢擴(kuò)大，DMF成本面支撐緩增下游漿料廠采購不積極，回收貨源相對充足，終端行業(yè)訂單跟進(jìn)有限，成本傳導(dǎo)緩慢，其他行業(yè)需求量偏低，市場整體產(chǎn)銷節(jié)奏不溫不火。

熱點聚焦

【華夏時報】煤炭千億分紅盛宴！哪家“紅包”最強(qiáng)？中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源超百億，蘇能股份分紅比例達(dá)117.87%

但見底時間節(jié)點會有差異，且底部持續(xù)時間會更長驅(qū)動因素也會稍有不同，價格波動率會顯著下降” 具體來看，去年高供給及弱需求導(dǎo)致煤價到6月才見底，而今年1季度國內(nèi)煤炭總供給同比低于去年3.9個百分點，非電需求也弱于去年同期，供需兩弱情境下，價格持續(xù)向下同期厄爾尼諾多雨現(xiàn)象預(yù)計在今年2季度內(nèi)結(jié)束，水電以及建材端的此漲彼消同樣會壓制煤電需求，當(dāng)下北港報收830元/噸，已經(jīng)接近長協(xié)價格上限，較去年提前兩個月到達(dá)此價格區(qū)間，結(jié)合港口端較低庫存的現(xiàn)象，上海鋼聯(lián)方面分析認(rèn)為，價格已經(jīng)到達(dá)底部區(qū)間，且將持續(xù)較長時間。

媒體報道

【證券時報】影響產(chǎn)能或達(dá)百萬噸！水電大省用電大戶又要減產(chǎn)

“今年電解鋁價格整體處于較好水平，企業(yè)盈利能力也偏強(qiáng)目前新疆地區(qū)噸鋁利潤能達(dá)到4000元以上，河南等電費(fèi)成本較高的地區(qū)，每噸也能有千把塊的利潤”上述電解鋁企業(yè)人士介紹，今年鋁企盈利較好，一方面是因鋁價高位運(yùn)行，另一方面也因今年煤炭、預(yù)焙陽極等上游原材料價格較去年明顯下降，其中陽極價格較去年高點已跌去近一半 不過上海鋼聯(lián)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為15845元/噸，全行業(yè)盈利3695元/噸。

媒體報道

Mysteel：俄羅斯將提高鐵路關(guān)稅，澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤價格倒掛

由數(shù)據(jù)可看出，今年俄羅斯焦煤出口量上升預(yù)期顯著，截至上月已完成全年出口計劃的百分之百，并繼續(xù)加大向東部地區(qū)及亞洲地區(qū)國家出口量但在鐵路關(guān)稅上漲和鐵路超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，第四季度俄羅斯焦煤出口量有下降趨勢，后續(xù)需關(guān)注俄方礦山報價及港口發(fā)運(yùn)情況 中國9月份的澳大利亞煤炭進(jìn)口量從兩年高點回落 海關(guān)總署周五公布的數(shù)據(jù)顯示，上個月來自澳大利亞的入境總量為490萬噸，低于8月份的669萬噸，這是自2020年7月以來的最高水平。

日評

Mysteel周報：鎳鐵價格承壓運(yùn)行，鎳礦整體走勢下行

下游不銹鋼鋼廠入市詢盤謹(jǐn)慎，加之供應(yīng)端鎳礦價格松動，鎳鐵價格承壓運(yùn)行近期煤炭等價格上漲以及不銹鋼壓力持續(xù)輸出，預(yù)計短期內(nèi)鎳礦走勢下行為主鎳鐵議價區(qū)間分歧較大，后續(xù)還需關(guān)注市場最新成交動態(tài)和變動趨勢新能源方面，市場MHP散單依舊偏緊，短期MHP價格較為堅挺，但終端電芯及鎳板對硫酸鎳需求增速放緩，硫酸鎳價格暫穩(wěn)運(yùn)行 目前，精煉鎳進(jìn)口窗口仍然關(guān)閉，周內(nèi)一定量俄鎳資源上期所交倉，鎳倉單升至今一年高位。

周報

[隆眾聚焦]：節(jié)前意外下跌 節(jié)后甲醇驅(qū)動如何？

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場下滑。

熱點聚焦

燃煤電廠煤炭庫存創(chuàng)新高，迎峰度夏電力保供有基礎(chǔ)

”蔣德斌說 電廠煤炭庫存處于近年高位 迎峰度夏電力保供有基礎(chǔ) 那么，我國今年迎峰度夏電力供應(yīng)有保障嗎？中國電力企業(yè)聯(lián)合會規(guī)劃發(fā)展部副主任韓放表示，當(dāng)前我國電煤供應(yīng)整體充足，為迎峰度夏電力保供奠定了基礎(chǔ) “當(dāng)前，我國電力企業(yè)持續(xù)抓好電煤采購，提升存煤保障能力電力行業(yè)燃料統(tǒng)計口徑電廠日均入場煤量同比增長13.1%，煤炭庫存基本處于近年高位，截至6月29日，中電聯(lián)燃料統(tǒng)計口徑內(nèi)燃煤電廠煤炭庫存1.2億噸，同比增長2444萬噸，為近4年以來最高，平均可用天數(shù)為24.6天，為迎峰度夏電力保供打下了堅實基礎(chǔ)。

爐料

煤價自高點腰斬，煤企信用資質(zhì)變化幾何？

今年以來，煤炭價格持續(xù)下行，動力煤最新價格與去年高點相比近乎腰斬盡管行業(yè)景氣度下行，煤企的信用資質(zhì)并未受到太大影響由于煤價依然處于較高位，煤企今年截至4月依然實現(xiàn)了近3000億元的可觀利潤隨著煤炭行業(yè)近年持續(xù)去杠桿，煤企負(fù)債壓降，償債能力提升機(jī)構(gòu)認(rèn)為，高等級、山西地區(qū)的煤炭債仍有挖掘空間 供需格局逆轉(zhuǎn)，煤炭價格自高點腰斬 2023年以來，國內(nèi)煤炭價格出現(xiàn)大幅下跌，秦皇島港Q5500動力煤價格從年初的1175元/噸大幅下行至6月中下旬的795元/噸，跌幅最多達(dá)32%。

爐料

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

綜上所述，隨著電廠日耗持續(xù)反彈，煤炭需求逐日好轉(zhuǎn)，盡管工業(yè)用電復(fù)蘇緩慢，但高溫帶動下的民用電負(fù)荷正在加快啟動，電廠已經(jīng)變壘庫為去庫，部分中小電廠將有補(bǔ)庫和提高熱值的要求，且今年高溫天氣持續(xù)時間較長，可能會帶動日耗持續(xù)回升，下游采購積極性或?qū)⒂兴?em class='keyword'>高

日評

焦煤長協(xié)提前調(diào)價，煤企告別盈利“黃金期”

當(dāng)前，焦煤市場價格較去年高點回落超過60%，行業(yè)盈利能力大幅下降，鐵礦石企業(yè)或重新成為全產(chǎn)業(yè)鏈最大獲利者 方正中期期貨研報顯示，由于國內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長，同時進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局 進(jìn)口煤方面，俄羅斯煤及蒙煤，現(xiàn)在是我國主要煤炭進(jìn)口來源，其中蒙煤以焦煤進(jìn)口為主，澳煤進(jìn)口量也開始逐漸增加侯曄介紹道：“整體來看，今年1-4月份蒙煤進(jìn)口增量較大，5月下旬口岸做了一定的限制，不過6月份限制又解除了。

爐料

[隆眾聚焦]：航運(yùn)沿海散貨運(yùn)價不斷下探，迎峰度夏能否帶來轉(zhuǎn)機(jī)

以5.0-6.0W噸船為例，本周期平均運(yùn)價為31元/噸，較上周期36元/噸跌5元/噸，跌幅13.89% 沿海散貨運(yùn)價持續(xù)走跌，主要受終端需求不佳影響，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1-4月中國進(jìn)口煤1.42億噸，同比增加88.8%同時，據(jù)相關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，截止5月30日，北方港整體煤炭庫存已經(jīng)突破3000萬噸，創(chuàng)下了歷史新高當(dāng)日存煤高達(dá)3010.6萬噸，較今年4月6日的近期高位增加93.6萬噸，較2020年4月23日的往年高位增加148.8萬噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：市場博弈 純堿市場震蕩調(diào)整

截至2023年5月25日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為693.10元/噸，環(huán)比下跌26.12%；中國氨堿法純堿理論利潤480.50元/噸，環(huán)比下跌42%煤炭價格繼續(xù)下移，但純堿價格繼續(xù)下跌，價格偏弱下，致使利潤大幅縮減 供應(yīng)端來看，今年國內(nèi)純堿產(chǎn)量處于近三年高點。

熱點聚焦

Mysteel早讀：有色金屬多數(shù)收漲 滬鎳、滬錫漲逾3%

◎國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會延長煤炭零進(jìn)口暫定稅率實施期限公告稱，為支持國內(nèi)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會按程序決定，自2023年4月1日至12月31日，繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率 ◎當(dāng)前國內(nèi)基建投資在2022年高增速基礎(chǔ)上繼續(xù)保持高增長，這與建筑業(yè)PMI指數(shù)回升以及挖掘機(jī)指數(shù)等上升相匹配分析認(rèn)為，考慮到當(dāng)前基建資金端和項目端情況均表現(xiàn)良好，預(yù)計今年一季度基建投資增速有望達(dá)到10%左右。

有色聚焦

【江西晨佳】年后水泥行情低位持穩(wěn)

受訪人：江西晨佳貿(mào)易有限公司 總經(jīng)理 胡彌武 客戶觀點：目前以項目收款為主，現(xiàn)在回款率也就20%左右，可能要下周收，估計也就能收到60%左右，今年基建項目收款也不太好，如果煤炭價格持續(xù)高位，預(yù)計年后水泥價格不會再跌了，目前價格已至低位，部分沿江企業(yè)下降水泥已經(jīng)虧損40-50元/噸 企業(yè)簡介：江西晨佳貿(mào)易有限公司是一家從事建筑材料銷售,金屬礦石銷售,非金屬礦銷售等業(yè)務(wù)的公司 1、南昌軌道房橋建材有限公司混凝土水泥供應(yīng) 2、寧波交通工程建設(shè)集團(tuán)有限公司一宜春至遂川高速公路C2標(biāo)項目水泥供應(yīng) 3、中鐵十五局集團(tuán)第二工程有限公司一G353 修水縣城至修平高速西通段公路改建工程項目水泥供應(yīng) 4、中鐵十五局集團(tuán)第五工程有限公司一大廣高速改擴(kuò)容C8標(biāo)工程項目水泥供應(yīng) 5、中鐵二局集團(tuán)有限公司新建京港高速鐵路九江至南昌段水泥水泥供應(yīng) 6、中鐵四局集團(tuán)有限公司市政工程分公司修水縣高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田EPC項目水泥供應(yīng) 7、中國建筑第五工程局有限公司修水縣2022年高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)項目（EPC）水泥供應(yīng) 。

水泥

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(11.7 - 11.13)

海外煤炭價格普遍走下行路徑，歐非地區(qū)動力煤價格跌落200美元關(guān)卡，進(jìn)入170-180美元區(qū)間，下跌幅度較大美澳地區(qū)煉焦煤不復(fù)今年高點，在300美元以上區(qū)間震蕩下行，目前徘徊在300美元閾值，滑落3-8個百分點不等 除了歐洲地區(qū)被判定為暖冬氣候外，亞洲東部地區(qū)也正在加入暖冬的氣候判定行列中，中印日韓等國今年累計進(jìn)口煤炭量均弱于去年同期水平，平均下降24個百分點。

澳洲發(fā)運(yùn)

尿素面臨回調(diào)壓力

2022/2023年度，化肥國儲招標(biāo)或低于預(yù)期，主管部門已在9月6日進(jìn)行補(bǔ)充招標(biāo)整體來看，今年承儲企業(yè)預(yù)期更加悲觀，在2500元/噸上方入場壓力較大，控制采購節(jié)奏尤為重要 回顧本輪尿素上漲過程，最強(qiáng)驅(qū)動來自成本端8月國內(nèi)高溫，居民用電增加，但由于降水減少，水電貢獻(xiàn)下降，而火電出力保供使得電廠煤炭日耗處于近4年高位不過，煤炭主產(chǎn)區(qū)榆林、鄂爾多斯受疫情和降水影響，停產(chǎn)停銷煤礦的數(shù)量增多。

市場播報

Mysteel盤點：港口進(jìn)口煉焦煤價格上漲10-30元/噸不等

【進(jìn)口煤炭】23日海運(yùn)煉焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，8月份國際粗鋼產(chǎn)量均在下降，終端需求疲軟，鋼廠生產(chǎn)積極性不高，對于煉焦煤的整體接貨意愿比較低迷，遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報258-260美金/噸，日環(huán)比持平，較今年高價下跌410美金左右另外值得注意的是，只有伊朗、印度和中國的粗鋼產(chǎn)量在增，尤其伊朗和印度1-8月份同比均是在增長 港口進(jìn)口煉焦煤方面，港口部分煤種貨源緊缺，個別貿(mào)易商存在封盤行為，價格呈10-30元/噸不同的上漲。

盤點

Mysteel周報：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（9.19-9.23）

【進(jìn)口煤炭概覽】海運(yùn)煉焦煤市場弱勢運(yùn)行據(jù)世界鋼協(xié)統(tǒng)計粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，8月份國際粗鋼產(chǎn)量均在下降，終端需求仍舊疲軟，鋼廠生產(chǎn)積極性不高，對于煉焦煤整體接貨意愿比較低迷，遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報258-260美金/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比漲6-8美金/噸，較今年高價跌410美金/噸左右另外值得注意的是，只有伊朗、印度和中國的粗鋼產(chǎn)量在增，尤其伊朗和印度1-8月份同比均是在增長俄羅斯方面，本周俄羅斯某主流礦山招標(biāo)，中標(biāo)價中國CFR周環(huán)比漲9-13美金，影響價格繼續(xù)上漲的原因，一方面是俄方鐵路被征集，遠(yuǎn)期到港資源陸續(xù)被延期；另一方面，港口高價成本資源貿(mào)易商不愿低價出，而低價資源基本已售完，整體對于遠(yuǎn)期價格形成支撐。

周評