Mysteel：2025年3月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

北方氧化鋁4月存投產(chǎn)計(jì)劃，但備貨均已結(jié)束，大輻度支撐市場(chǎng)漲價(jià)有一定難度，需關(guān)注價(jià)格降至低位后非鋁的需求情況 煤炭方面，展望4月，電煤消費(fèi)將進(jìn)入高峰期，采購(gòu)需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，再加上現(xiàn)貨煤價(jià)已跌入長(zhǎng)協(xié)合理區(qū)間，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，終端對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤的采購(gòu)意愿增加，支撐煤價(jià)止跌企穩(wěn)我網(wǎng)預(yù)判動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)維持相對(duì)寬松格局，價(jià)格或維持偏穩(wěn)小幅震蕩走勢(shì)

成本分析

Mysteel：2024年9月份中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

燒堿方面，10月燒堿計(jì)劃內(nèi)檢修共計(jì)11套，總產(chǎn)能302萬(wàn)噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)，對(duì)華北市場(chǎng)液堿影響將明顯另外，主產(chǎn)區(qū)遷建的氧化鋁預(yù)期產(chǎn)能投產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山東裝置的檢修，導(dǎo)致供應(yīng)減少，區(qū)域內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)有漲價(jià)出現(xiàn)，但考慮到下游除氧化鋁需求較好外，其他下游需求較弱，預(yù)計(jì)漲幅有限煤炭方面，雖然9月底煤炭價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但動(dòng)力煤市場(chǎng)供需走向適度寬松的趨勢(shì)已經(jīng)基本確定，后期在煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的持續(xù)釋放及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，煤炭的供給能力將繼續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

成本分析

Mysteel晚報(bào)：印尼配額審批不及預(yù)期 鎳礦外盤價(jià)格延續(xù)上漲

目前Ni:0.9%高鋁礦CIF 33.5美元/濕噸，Ni:1.3%礦CIF 29-31美元/濕噸，Ni:1.8%礦CIF 73美元/濕噸菲律賓方面，紅海危機(jī)導(dǎo)致集裝箱和散貨船運(yùn)費(fèi)上漲，煤炭運(yùn)費(fèi)的拉漲導(dǎo)致市場(chǎng)可拉鎳礦的船數(shù)量有所減少，船運(yùn)商順勢(shì)漲價(jià)周內(nèi)海運(yùn)費(fèi)上漲1美元/濕噸（菲律賓Zambales至連云港海運(yùn)價(jià)格10.5美元/噸;Surigao至連云港海運(yùn)價(jià)格12美元/濕噸）。

晚報(bào)

Mysteel月報(bào)：期現(xiàn)套利需求增加 9月氧化鋁價(jià)格持續(xù)上行

第三，本月國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行雖然國(guó)內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，但是部分煤礦因完成月度產(chǎn)銷任務(wù)、安全檢查、搬家倒面等因素導(dǎo)致生產(chǎn)暫停，階段性供應(yīng)有所下降同時(shí)受港口漲價(jià)情緒帶動(dòng)，周邊煤廠及站臺(tái)貿(mào)易商需求增加，性價(jià)比高的煤礦車輛排隊(duì)較多，價(jià)格支撐上探臨近月底假期，下游備貨補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，剛性需求逐步轉(zhuǎn)松，市場(chǎng)情緒降溫，價(jià)格走勢(shì)趨穩(wěn) 八、下月預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，山西某氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作推遲至下月，涉及產(chǎn)能約100萬(wàn)噸/年；廣西部分氧化鋁企業(yè)因礦石供應(yīng)問題較難實(shí)現(xiàn)批量復(fù)產(chǎn)，另外貴州近日傳出礦山將加強(qiáng)安全督查等消息，不排除后續(xù)部分礦石開采受限，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)氧化鋁企業(yè)實(shí)施彈性生產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月國(guó)內(nèi)氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

端午節(jié)后煤礦銷售情況一般，市場(chǎng)漲價(jià)情緒降溫，且臨近月末，部分煤礦已暫停銷售，礦方價(jià)格調(diào)漲相對(duì)謹(jǐn)慎 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月30日全國(guó)205家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)4356.8萬(wàn)噸，日耗201.7萬(wàn)噸，可用天數(shù)21.6天據(jù)Mysteel動(dòng)力煤港口庫(kù)存顯示，截止6月30日，全國(guó)55港動(dòng)力煤庫(kù)存共計(jì)7179.1萬(wàn)噸，周環(huán)比減43.3萬(wàn)噸，年同比增1346.9萬(wàn)噸 Mysteel對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購(gòu)和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)對(duì)鋁廠的財(cái)務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到6月國(guó)內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.0174元/度至0.393 元/度，對(duì)于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降235元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤價(jià)格將小幅下跌

2.國(guó)家能源局印發(fā)《2022年能源工作指導(dǎo)意見》，意見提到，全國(guó)能源生產(chǎn)總量達(dá)到44.1億噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右，原油產(chǎn)量2億噸左右，天然氣產(chǎn)量2140億立方米左右穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，煤炭消費(fèi)比重穩(wěn)步下降，非化石能源占能源消費(fèi)總量比重提高到17.3%左右，新增電能替代電量1800億千瓦時(shí)左右，風(fēng)電、光伏發(fā)電發(fā)電量占全社會(huì)用電量的比重達(dá)到12.2%左右 3.全球第二大鋁電解電容廠尼吉康（Nichicon）發(fā)出漲價(jià)通知，公司將針對(duì)所有產(chǎn)品，在原來(lái)價(jià)格基礎(chǔ)上調(diào)漲10％，新價(jià)格將于4月15日生效。

行情簡(jiǎn)評(píng)

拿貨價(jià)顯著上漲，經(jīng)銷商直言“沒信心”，家電銷售旺季或蒙陰影

Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2022年以來(lái)，家電原材料中只有塑料價(jià)格呈走低態(tài)勢(shì)，而銅、鋼、鋁價(jià)格進(jìn)一步攀升研究顯示，銅、鋼、鋁以及塑料合計(jì)約占家電總成本的40% 上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群研究員王軒越向記者表示，俄烏兩個(gè)均為國(guó)際重要的鋼材、鐵礦、煤炭供應(yīng)國(guó)俄烏事件發(fā)生之后，多個(gè)國(guó)際大宗商品受供給收縮預(yù)期明顯漲價(jià)，并且地緣限制導(dǎo)致航運(yùn)尤其是黑海地區(qū)海運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等價(jià)格大幅走高，整體大宗商品聯(lián)動(dòng)上行。

家電

8月份PPI同比漲幅擴(kuò)大，專家建議做好跨周期調(diào)節(jié)

其中，煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大11.4、2.7和1.1個(gè)百分點(diǎn)，是同比漲幅擴(kuò)大的主要原因 英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成也認(rèn)為，在供給偏弱以及需求超預(yù)期的背景下，8月焦煤、焦炭、動(dòng)力煤大幅上行，是8月PPI當(dāng)月同比超預(yù)期的主因，此外，有色金屬鋁的價(jià)格大幅上行，也是助推因素之一 中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析，從漲價(jià)因素上看，翹尾因素影響約1.8個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素影響約7.7個(gè)百分點(diǎn)，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明新漲價(jià)因素的貢獻(xiàn)在增加，上游價(jià)格上漲仍需關(guān)注。

國(guó)內(nèi)

9月C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：PPI預(yù)計(jì)創(chuàng)今年新高，降準(zhǔn)預(yù)期再起

PPI同比上漲9%，環(huán)比上漲0.5% 國(guó)泰君安宏觀首席分析師董琦指出，大宗商品漲價(jià)出現(xiàn)蔓延態(tài)勢(shì)，上修下半年P(guān)PI預(yù)測(cè)中樞0.6個(gè)百分點(diǎn)至9.2%，全年P(guān)PI中樞來(lái)到7.2%預(yù)計(jì)8月PPI同比上漲9.3%，漲幅再創(chuàng)年內(nèi)新高國(guó)內(nèi)定價(jià)的鋼鐵、煤炭等大宗商品價(jià)格普遍上行是最大推動(dòng)力有色金屬走勢(shì)分化，銅小幅下跌，但鋁、鋰等金屬走強(qiáng) 安信證券分析師池光勝指出，8月CPI測(cè)算過(guò)程中，綜合考慮了食品及油價(jià)等變動(dòng)較大的分項(xiàng)，8月CPI環(huán)比預(yù)計(jì)在0.4%附近，與歷史同期環(huán)比接近，8月CPI同比或維持1%附近。

國(guó)內(nèi)

全國(guó)鍍錫板卷市場(chǎng)周評(píng):原料端周內(nèi)高開低走 現(xiàn)貨低位成交為主（2021.8.9-8.13）

5.近日，政策密集出臺(tái)促大宗商品“保供穩(wěn)價(jià)”月內(nèi)“國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)”兩度打開大門向市場(chǎng)低價(jià)投放銅、鋁、鋅，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格合理回歸同時(shí)，近期國(guó)家發(fā)改委等部門多管齊下破除煤炭增產(chǎn)制約，為漲價(jià)預(yù)期“降溫”分析指出，隨著一系列政策調(diào)節(jié)措施的落實(shí)，供需矛盾將得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間 6.Mysteel獲悉，市場(chǎng)傳聞本月將再次調(diào)整關(guān)稅政策，傳言稱，冷熱軋系管材、板材等鋼材或?qū)⒈徽魇?0%-20%的出口關(guān)稅，該消息引起市場(chǎng)廣泛擔(dān)憂。

每周評(píng)述

Mysteel早讀：黑色系夜盤大漲，國(guó)際原油和有色期價(jià)齊漲

月內(nèi)“國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)”兩度打開大門向市場(chǎng)低價(jià)投放銅、鋁、鋅，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格合理回歸同時(shí)，近期國(guó)家發(fā)改委等部門多管齊下破除煤炭增產(chǎn)制約，為漲價(jià)預(yù)期“降溫”分析指出，隨著一系列政策調(diào)節(jié)措施的落實(shí)，供需矛盾將得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)） ◎ 美國(guó)會(huì)參議院通過(guò)總額約1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，該法案包括為現(xiàn)有聯(lián)邦公共工程項(xiàng)目提供資金，同時(shí)在5年內(nèi)新增約5500億美元投資，用于修建道路、橋梁等交通基礎(chǔ)設(shè)施。

資訊

監(jiān)管密集出手破除增產(chǎn)制約，政策組合拳力促大宗商品“保供穩(wěn)價(jià)”

新華財(cái)經(jīng)北京8月11日電近日，政策密集出臺(tái)促大宗商品“保供穩(wěn)價(jià)”月內(nèi)“國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)”兩度打開大門向市場(chǎng)低價(jià)投放銅、鋁、鋅，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格合理回歸同時(shí)，近期國(guó)家發(fā)改委等部門多管齊下破除煤炭增產(chǎn)制約，為漲價(jià)預(yù)期“降溫”分析指出，隨著一系列政策調(diào)節(jié)措施的落實(shí)，供需矛盾將得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間 政策效果初步顯現(xiàn) 8月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2021年7月份CPI和PPI數(shù)據(jù)時(shí)表示，大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果顯現(xiàn)，鋼材、有色金屬等行業(yè)價(jià)格小幅下降，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降0.1%。

鋼材

Mysteel調(diào)研：三門峽部分地區(qū)電價(jià)上漲對(duì)剛玉產(chǎn)品價(jià)格影響調(diào)研

由于煤炭漲價(jià)、原料采購(gòu)緊張等因素影響，三門峽萬(wàn)象實(shí)業(yè)有限公司近日發(fā)布電價(jià)調(diào)整通知：7月29日8時(shí)起，剛玉園區(qū)及電廠周邊用電企業(yè)在現(xiàn)用電電價(jià)基礎(chǔ)上臨時(shí)上調(diào)0.04元/度，后期電價(jià)會(huì)隨著原煤價(jià)格的調(diào)整而變動(dòng) 據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研顯示，29日上午上述相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)用電已實(shí)行每度上調(diào)0.04元的臨時(shí)價(jià)格，此次電價(jià)上調(diào)造成部分耐火材料企業(yè)生產(chǎn)成本增加，涉及到耐火材料產(chǎn)品有：白剛玉、棕剛玉、致密剛玉、氧化鋁空心球、電熔鎂鋁尖晶石等。

北京鋼聯(lián)聚焦

央行上?？偛空{(diào)查研究部主任呂進(jìn)中：建議增強(qiáng)匯率彈性，人民幣適當(dāng)升值

美國(guó)現(xiàn)貨綜合指數(shù)自2020年6月至今已快速上漲32.3%，同期國(guó)內(nèi)南華綜合指數(shù)上漲29.3%，銅、鋁、不銹鋼、原油、化工材料、鐵礦石、煤炭紛紛漲價(jià)值得注意的是，目前全球主要商品價(jià)格已經(jīng)顯著高于疫情前水平對(duì)比2021年2月和2020年2月的IMF大宗商品指數(shù)，全部商品指數(shù)比疫情前高出27%，能源指數(shù)高30%、非能源高25%全球食品價(jià)格持續(xù)上漲，部分新興經(jīng)濟(jì)體漲幅明顯 從成因看，一方面，我國(guó)和全球其他主要經(jīng)濟(jì)體接續(xù)復(fù)蘇，帶來(lái)需求端持續(xù)擴(kuò)張。

國(guó)內(nèi)

2020年12月我國(guó)CPI同比漲幅或升至0.1%附近

他認(rèn)為，2020年12月翹尾因素已至0，2019年12月CPI持平于11月，2020年12月CPI同比漲幅貢獻(xiàn)來(lái)源于新漲價(jià)因素2020年12月豬價(jià)和菜價(jià)均由跌轉(zhuǎn)漲，疊加油價(jià)調(diào)升，CPI同比或上升至0%附近 PPI方面，中信證券指出，主要工業(yè)品價(jià)格在持續(xù)上漲，螺紋鋼、線材、中板、電解銅、鋁錠、煤炭、水泥等環(huán)比均為正增長(zhǎng)2020年12月PMI兩種價(jià)格指數(shù)環(huán)比都創(chuàng)下今年以來(lái)的最高讀數(shù)。

國(guó)內(nèi)