[隆眾聚焦]：成本支撐突破極限 聚丙烯突破僵局向上而行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

塔牌集團(tuán)：今年水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年

9、請(qǐng)問(wèn)在政策預(yù)期方面有什么利好水泥行業(yè)的？ 答：水泥行業(yè)產(chǎn)能管理政策將減少產(chǎn)能供給，優(yōu)化行業(yè)供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業(yè)環(huán)保成本，倒逼高能耗產(chǎn)能淘汰退出兩者疊加將推動(dòng)水泥行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，供需改善利好價(jià)格修復(fù)政策組合拳下，行業(yè)盈利穩(wěn)定性有望增強(qiáng) 10、請(qǐng)公司展望一下今年的水泥價(jià)格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于行業(yè)“反內(nèi)卷”、超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復(fù)蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來(lái)煤炭價(jià)格持續(xù)下行，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本；疊加今年廣東、福建兩省錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)增加帶來(lái)的產(chǎn)能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項(xiàng)目施工等原因；預(yù)計(jì)今年行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)跌幅有望收窄

該項(xiàng)政策要求所有煤炭銷(xiāo)售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣，其提出為提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，且國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（2.24-2.28）

因礦山挺價(jià)及回國(guó)海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價(jià)雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減據(jù)悉印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價(jià)的新政策，要求所有煤炭銷(xiāo)售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主。

周評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒仍占主流

但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒仍占主流

因礦山挺價(jià)及回國(guó)海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價(jià)雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減另?yè)?jù)悉昨日印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價(jià)的新政策，要求所有煤炭銷(xiāo)售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況。

日評(píng)

唐山港股份專(zhuān)業(yè)煤炭碼頭公司卸船線作業(yè)量創(chuàng)新高

一元復(fù)始在于春，開(kāi)局起勢(shì)見(jiàn)精神新的一年，專(zhuān)業(yè)煤炭碼頭公司將瞄準(zhǔn)目標(biāo)、抬高標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)、補(bǔ)足短板，持續(xù)發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化碼頭生產(chǎn)作業(yè)能力，助力唐港股份跑好“新賽程”、決戰(zhàn)“全年紅”

原料

Mysteel月報(bào)：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或多趨于平穩(wěn)

若1月電價(jià)在一定程度抬高成本會(huì)對(duì)廠家生產(chǎn)造成壓力，但考慮到前期企業(yè)接受訂單較為充足，整體影響或?qū)⒂邢?，因?月市場(chǎng)或在后期呈現(xiàn)一定弱勢(shì) 煤炭：1月以來(lái)，煤炭供應(yīng)維持高位，而中下游環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長(zhǎng)協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)進(jìn)入2月，上旬處于春節(jié)假期階段，多數(shù)煤礦停產(chǎn)放假，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)收緊，初七過(guò)后煤礦陸續(xù)開(kāi)工，預(yù)計(jì)放假煤礦將于正月十五左右全面復(fù)產(chǎn)。

研究報(bào)告

【國(guó)電投下屬電廠】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

受訪人信息：國(guó)電投下屬電廠 燃采部主任 客戶(hù)觀點(diǎn)：春節(jié)前后電廠煤炭庫(kù)存情況一般先降后增節(jié)前全國(guó)大部分工業(yè)企業(yè)提前放假，工業(yè)用煤需求驟降，加上今年氣溫偏高，電廠日耗有所回落，但由于前期電廠存煤水平較高，電廠基本以消耗庫(kù)存煤為主，我們年前也不再采市場(chǎng)煤了；節(jié)后，部分地區(qū)氣溫逐漸升高，供熱用煤壓力一定緩解，工業(yè)用電需求預(yù)期抬高，電廠在長(zhǎng)協(xié)煤補(bǔ)充下進(jìn)行剛需補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)常態(tài)化高庫(kù)存。

動(dòng)力煤

【國(guó)電投下屬電廠】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

受訪人信息：國(guó)電投下屬電廠 燃采部主任 客戶(hù)觀點(diǎn)：春節(jié)前后電廠煤炭庫(kù)存情況一般先降后增節(jié)前全國(guó)大部分工業(yè)企業(yè)提前放假，工業(yè)用煤需求驟降，加上今年氣溫偏高，電廠日耗有所回落，但由于前期電廠存煤水平較高，電廠基本以消耗庫(kù)存煤為主，我們年前也不再采市場(chǎng)煤了；節(jié)后，部分地區(qū)氣溫逐漸升高，供熱用煤壓力一定緩解，工業(yè)用電需求預(yù)期抬高，電廠在長(zhǎng)協(xié)煤補(bǔ)充下進(jìn)行剛需補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)常態(tài)化高庫(kù)存。

動(dòng)力煤

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：10日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 供大于求格局暫未改變

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定隨著北港報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，產(chǎn)地拉運(yùn)動(dòng)力不足，部分煤礦為避免壘庫(kù)持續(xù)下調(diào)煤價(jià)，單次5-10元/噸，坑口煤價(jià)呈震蕩下行的走勢(shì)現(xiàn)階段市場(chǎng)整體供大于求，終端采購(gòu)意愿較低，煤價(jià)支撐不足，后續(xù)市場(chǎng)仍需關(guān)注氣溫變化及庫(kù)存消耗情況陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定近日榆林區(qū)域市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)，坑口周邊排隊(duì)拉運(yùn)車(chē)輛較少，多數(shù)煤礦面臨庫(kù)存壓力，調(diào)降頻率也稍有抬高；分煤種看，面煤降幅較籽煤、塊煤更大，單次幅度在15元/噸左右。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

8月下旬受前期降雨影響臨時(shí)受限煤礦已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體開(kāi)工繼而小幅抬高且保持在偏高水平在產(chǎn)煤礦保供長(zhǎng)協(xié)穩(wěn)定發(fā)運(yùn)，終端整體以剛需采購(gòu)為主，貿(mào)易商及洗煤廠采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)交投活躍度減弱，整體煤價(jià)以降為主，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)承壓下行月末主產(chǎn)區(qū)部分煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)后停產(chǎn)、減產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅收緊，部分用戶(hù)少量補(bǔ)庫(kù)需求釋放，到礦拉煤車(chē)輛有所增多，煤價(jià)止跌企穩(wěn)當(dāng)前“迎峰度夏”臨近尾聲，終端日耗呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)變化，多數(shù)電廠繼續(xù)保持“長(zhǎng)協(xié)+進(jìn)口”的拉運(yùn)模式，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求薄弱；水泥，化工等企業(yè)對(duì)后市多持觀望情緒，以維持按需采購(gòu)和現(xiàn)有庫(kù)存為主，煤炭運(yùn)輸需求難有明顯改善，現(xiàn)有利好因素較為短缺，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒繼續(xù)蔓延，采購(gòu)需求不急預(yù)期，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)以僵持為主。

月評(píng)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)被動(dòng)上漲 價(jià)格高位運(yùn)行

甲醇方面，本周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)高位回落周初，由于港口部分貿(mào)易商仍存補(bǔ)空需求，港口拉漲，隨著補(bǔ)空結(jié)束及華東主流區(qū)域進(jìn)口貨源的貨權(quán)放出，基差于高位快速回落；內(nèi)地甲醇市場(chǎng)本周整體氛圍偏弱，西北產(chǎn)區(qū)裝置逐步恢復(fù)，市場(chǎng)觀望情緒較濃厚，買(mǎi)氣一般，價(jià)格震蕩下跌為主，周中過(guò)后逢低補(bǔ)空成交尚可 煤炭方面，港口市場(chǎng)重心上移上周港口經(jīng)歷回調(diào)后，本周市場(chǎng)韌性增強(qiáng)，交投表現(xiàn)向好，上游捂貨惜售，并抬高售價(jià)，成交價(jià)格上漲，下游詢(xún)問(wèn)貨情況增多，但對(duì)價(jià)格存有抵觸心理，接貨缺乏積極性。

日評(píng)

Mysteel：從礦山競(jìng)拍模式看蒙古國(guó)煉焦煤未來(lái)進(jìn)口變化

ETT公司中盤(pán)調(diào)運(yùn)有意向嘎順蘇海圖集裝箱碼頭和杭吉口岸轉(zhuǎn)移，查干哈達(dá)堆煤場(chǎng)目前主要貨源為長(zhǎng)協(xié)未執(zhí)行的合同 甘其毛都口岸貿(mào)易企業(yè)同樣發(fā)生洗牌，競(jìng)拍模式雖增加拿貨成本，抬高蒙5#原煤成本價(jià)格，但同樣降低了貿(mào)易企業(yè)進(jìn)場(chǎng)參與門(mén)檻，新入場(chǎng)企業(yè)無(wú)需耗費(fèi)人力、物力在境外倉(cāng)儲(chǔ)、物流、檢驗(yàn)環(huán)節(jié)進(jìn)行投資口岸原有中小型企業(yè)在市場(chǎng)沖擊下紛紛撤資或轉(zhuǎn)向境內(nèi)物流、倉(cāng)儲(chǔ)等煤炭貿(mào)易配套服務(wù)

煤焦熱點(diǎn)

稅率上調(diào)供需寬松 煤企二季度盈利能力恐遭“雙殺”

4、5月是煤炭行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，今年的4、5月份，煤炭行業(yè)或?qū)⒚媾R更大的挑戰(zhàn)一方面，山西地區(qū)調(diào)高煤炭資源稅，部分煤企成本端因稅率上調(diào)而有所抬高；另一方面，煤炭終端價(jià)格受市場(chǎng)需求疲軟影響有所回落，煤企恐將陷入“成本升高、售價(jià)走低”的雙重壓力 山西資源稅上調(diào)成本小幅上漲 本月起，山西省對(duì)煤炭資源稅進(jìn)行上調(diào)，其中煤炭原礦稅率從8%調(diào)整至10%，選礦稅率從6.5%上調(diào)至9%，煤層氣適用稅率也從1.5%提高至2%。

爐料

Mysteel：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存-2024年新疆工業(yè)硅市場(chǎng)展望

三大下游需求量占比： 多晶硅與工業(yè)硅價(jià)格相關(guān)性： 四、總結(jié)：新增產(chǎn)能的持續(xù)爬坡過(guò)剩、成本抬高、電力市場(chǎng)的不確定性、與下游需求能否適配能問(wèn)題都將給新疆區(qū)域工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn)，但同時(shí)利好因素也值得關(guān)注：多晶硅產(chǎn)能繼續(xù)釋放，帶動(dòng)工業(yè)硅需求維持向好，供求結(jié)構(gòu)趨緊，一二季度煤炭價(jià)格有下行壓力，盤(pán)面有向上修復(fù)空間等。

研究報(bào)告

Mysteel：關(guān)稅恢復(fù)后 進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤貿(mào)易商情緒調(diào)研

貿(mào)易商B：目前礦方停產(chǎn)，暫無(wú)報(bào)價(jià)，現(xiàn)有貨盤(pán)指標(biāo)較差，有意向低價(jià)拋貨考慮到關(guān)稅增加問(wèn)題，市場(chǎng)報(bào)價(jià)抬高，但需求釋放緩慢，下游對(duì)價(jià)格接受度有限，成交難度大 貿(mào)易商C：正在和礦方溝通關(guān)稅成本的問(wèn)題，希望那邊可以承擔(dān)部分成本，還未得到答復(fù)由于之前簽約的單子沒(méi)有兌現(xiàn)完成，如果蒙古礦方不能降價(jià)，我們將會(huì)面臨倒掛風(fēng)險(xiǎn) 綜上所述，由于煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)，使得貿(mào)易商進(jìn)口成本上浮20-30元/噸，滿(mǎn)都拉口岸部分貿(mào)易商暫停通關(guān)，以現(xiàn)有庫(kù)存出售為主；加之下游需求慘淡，口岸詢(xún)貨較少，終端需求疲軟。

日評(píng)

Mysteel：榆林區(qū)域電廠調(diào)研

下游方面，由于降雪天氣引起氣溫急劇下降，居民用電供暖需求進(jìn)一步抬高，電廠整體日耗小幅增加，機(jī)組負(fù)荷率稍有上升，基于長(zhǎng)協(xié)煤持續(xù)托底，終端整體庫(kù)存始終處于較高水平此外，降雪天氣雖對(duì)部分電廠拉運(yùn)有所受阻，但影響較小，區(qū)域電廠整體煤炭進(jìn)廠量未有明顯縮量 電廠A：廠內(nèi)機(jī)組全部正常運(yùn)行，負(fù)荷率是在71%附近，日耗量較上周同比增加0.3萬(wàn)噸。

日評(píng)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)（20231212）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)

截至12月11日環(huán)渤海八港庫(kù)存2807.7萬(wàn)噸，日環(huán)比增加117.4萬(wàn)噸 下游方面，目前部分地區(qū)出現(xiàn)階段性降雪天氣，拉動(dòng)氣溫驟然下降，終端日耗呈現(xiàn)小幅上漲走勢(shì)，火電機(jī)組負(fù)荷稍有抬高，基于多數(shù)電廠庫(kù)存水平偏高，短時(shí)間內(nèi)煤炭拉運(yùn)節(jié)奏未有大規(guī)模影響 進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)沿海電廠以剛需采購(gòu)為主，投標(biāo)價(jià)格基本持穩(wěn)，受天氣持續(xù)降溫影響，電廠負(fù)荷增強(qiáng)，對(duì)高卡煤的需求有望提振；從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，整體采購(gòu)需求疲軟，煤炭貨盤(pán)較少，船東主動(dòng)降價(jià)，海運(yùn)費(fèi)觸頂回落，進(jìn)口煤倒掛程度略有緩解；供應(yīng)端澳洲脫軌事件，短期內(nèi)將帶動(dòng)高卡煤價(jià)格上漲，但支撐不強(qiáng)。

盤(pán)點(diǎn)