【證券日?qǐng)?bào)】能源博弈拉動(dòng)海外煤價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)持續(xù)加碼煤炭供應(yīng)價(jià)格平穩(wěn)

國(guó)泰君安證券研究報(bào)告表示，歐盟這一煤炭禁令，本質(zhì)上是為了減少歐洲對(duì)俄羅斯的能源依賴，倒逼德國(guó)、荷蘭等多個(gè)歐洲國(guó)家重啟煤電，正式實(shí)施后將最高影響全球煤炭消費(fèi)量2.5%的替代性需求，同時(shí)預(yù)計(jì)全球煤炭價(jià)格將持續(xù)在高位運(yùn)行 隨著海外能源博弈持續(xù)升級(jí)，國(guó)際煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲 上半年，俄羅斯仍是歐盟最大的煤炭提供商，歐盟自俄羅斯進(jìn)口煤炭1820萬噸，增長(zhǎng)0.2%，占?xì)W盟煤炭進(jìn)口總量的31.5%。

媒體報(bào)道

Mysteel：9月24日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

24日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤供需平穩(wěn)蒙東市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行地區(qū)國(guó)有大礦穩(wěn)定兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)合同，整體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定現(xiàn)階段市場(chǎng)煤銷售情況平平，下游用戶采購(gòu)也都在博弈當(dāng)中，總體煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，需求端耗煤量提升緩慢，提庫(kù)意愿較差，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)支撐力度有限，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)煤價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：煤焦供給政策和需求現(xiàn)實(shí)博弈下價(jià)格走勢(shì)

總體來看，四季度煤焦市場(chǎng)價(jià)格博弈加劇，核心在于供需控產(chǎn)均有邊際擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)提示有以下幾點(diǎn)：1、鋼廠企業(yè)的控產(chǎn)效率，粗鋼產(chǎn)量政策前期暫未提及，針對(duì)性有有效率的減產(chǎn)仍有發(fā)動(dòng)趨勢(shì)，鐵水減量，煤焦市場(chǎng)平衡或偏弱；2、煤炭產(chǎn)量約束力度不減，四季度的控產(chǎn)仍然不會(huì)放松，煤企生產(chǎn)謹(jǐn)慎，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)能明顯看出，下半年煤炭產(chǎn)量增速放緩趨勢(shì)2025年煤焦市場(chǎng)價(jià)格機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，仍需保持靈活且謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略。

煤焦熱點(diǎn)

2025年全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

楊昊先生說2025年前三季度在供需基本面、市場(chǎng)情緒交叉擾動(dòng)下，價(jià)格深跌后快速反彈，近期再次進(jìn)入震蕩階段，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格再次拉高，進(jìn)口煤利潤(rùn)打開，1-8月進(jìn)口蒙煤3574萬噸，同比下移9%，下移幅度355萬噸，下半年沖量預(yù)期，下游利潤(rùn)擠壓，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)再分配博弈，2025煤礦供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，階段性庫(kù)存壓力較為明顯，焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存居于高位，基本面弱于焦煤，議價(jià)能力偏弱他認(rèn)為2025年第四季度，全年煤炭供應(yīng)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)不變，四季度煉焦煤產(chǎn)量以穩(wěn)為主，四季度煤焦供應(yīng)總體穩(wěn)定，邊際浮動(dòng)變化相對(duì)有限。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（9.15-9.19）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行本周結(jié)合前期重大活動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，加之國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，焦煤需求好轉(zhuǎn)產(chǎn)地競(jìng)拍成交多以漲為主，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒向好，另有宏觀積極政策加持，盤面走勢(shì)上揚(yáng)，帶動(dòng)港口現(xiàn)貨交投氛圍熱烈，主流煤種日度成交量不斷創(chuàng)新，分煤種成交價(jià)格周環(huán)比上漲5-55元/噸遠(yuǎn)期方面，本周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但買賣雙方心態(tài)分歧明顯，市場(chǎng)陷入僵持，整體交投活躍度有所下降印度市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)“供應(yīng)過剩與預(yù)期復(fù)蘇并存”的格局，盡管受季風(fēng)抑制的需求有望緩慢回升、中長(zhǎng)期預(yù)期仍偏樂觀，但目前買方抵制高價(jià)、賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，雙方博弈加劇，市場(chǎng)采購(gòu)多以零星小單補(bǔ)庫(kù)為主。

周評(píng)

[船用油]：船用燃料油市場(chǎng)情緒分化，交投節(jié)奏不同

【導(dǎo)語】：金九開啟，航運(yùn)市場(chǎng)拉運(yùn)需求并未如期拉升，疊加原油走勢(shì)震蕩，船用燃料油市場(chǎng)心態(tài)分化明顯，部分業(yè)者對(duì)后市態(tài)度積極，交投速度增加，部分地區(qū)仍深陷檢查風(fēng)波，交投逐漸降速。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑：供需博弈與重點(diǎn)項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)，湖南混凝土市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

價(jià)格方面，水泥錯(cuò)峰生產(chǎn)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，若煤炭價(jià)格繼續(xù)上行，混凝土成本壓力將加劇，不排除9月中下旬啟動(dòng)一輪5元/方的漲價(jià) 因此，本周湖南混凝土市場(chǎng)在晴雨交替中呈現(xiàn)“重點(diǎn)項(xiàng)目托底、民用需求疲軟”的分化格局，成本端的錯(cuò)峰生產(chǎn)與需求端的高溫降雨形成博弈預(yù)計(jì)短期價(jià)格將維持震蕩，中長(zhǎng)期需關(guān)注四季度基建投資落地及天氣變化對(duì)供需的重塑

熱點(diǎn)文章

Mysteel：2025年8月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

進(jìn)口礦石價(jià)格雖然有進(jìn)一步小幅上漲驅(qū)動(dòng)，但高庫(kù)存的阻礙也存在，疊加氧化鋁市場(chǎng)中參與者普遍對(duì)后市價(jià)格持相對(duì)悲觀情緒，在采購(gòu)礦石談判時(shí)彈性區(qū)間縮窄 燒堿方面，9月主產(chǎn)區(qū)利好利空博弈，供應(yīng)端裝置減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)并存，供應(yīng)端表現(xiàn)充足需求端，氧化鋁需求較好，短期支撐價(jià)格，具體要看重大活動(dòng)后各廠庫(kù)存及主力下游送貨量的變化總體來講，市場(chǎng)短期問題不大，不排除有穩(wěn)中上調(diào)可能 煤炭方面，展望9月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)維持相對(duì)寬松格局。

成本分析

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】10日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR201.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.5美金澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價(jià)FOB188.00美金/噸，裝船期2025.10.20-2025.10.29，成交噸數(shù)7.5萬噸俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物可就受意愿偏弱，礦山報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，買賣雙方價(jià)格預(yù)期差距較大且陷入博弈。

盤點(diǎn)

Mysteel：9月5日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日蒙東市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行蒙東地區(qū)褐煤市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，地區(qū)國(guó)有大礦穩(wěn)定兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)合同，整體生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定現(xiàn)階段現(xiàn)市場(chǎng)煤銷售情況平平，下游用戶采購(gòu)也都在博弈當(dāng)中，總體煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，需求端耗煤量提升緩慢，提庫(kù)意愿較差，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)支撐力度有限 。

日評(píng)

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)反彈

背景：進(jìn)入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時(shí)期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時(shí)間節(jié)點(diǎn)簡(jiǎn)要分析國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 一、國(guó)際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國(guó)，供應(yīng)乃是全球焦點(diǎn)，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強(qiáng)降雨擾動(dòng)，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場(chǎng)上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價(jià)情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在45-46美金/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)成交效率有所恢復(fù)

【進(jìn)口煤炭】9日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR200.0美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國(guó)際市場(chǎng)國(guó)際終端對(duì)部分貨物購(gòu)買興趣回升，市場(chǎng)情緒小幅回暖俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)參與者實(shí)盤詢貨積極性一般，多謹(jǐn)慎采買，買賣雙方繼續(xù)博弈 進(jìn)口港口方面，9日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)港口成交效率有所修復(fù)，但主要集中于俄煤，澳加資源報(bào)價(jià)相對(duì)較高，終端利潤(rùn)有所收縮的狀態(tài)下，對(duì)高價(jià)資源持觀望態(tài)度。

盤點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月鎂市需求延續(xù)弱勢(shì) 觀望出口政策的實(shí)際影響

下游：下游市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，需求量表現(xiàn)不佳，部分從業(yè)者表示，接單成交情況較差，雖在合金領(lǐng)域存在一些新增需求領(lǐng)域，但增量尚未顯現(xiàn)， 總體來說，市場(chǎng)整體供應(yīng)量居于高位，廠家累庫(kù)速度或高于前期，需求在持續(xù)疲軟下，買方跟進(jìn)不足，出貨壓力增大，成本方面看75硅鐵整體價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)勁，煤炭市場(chǎng)趨穩(wěn)，或許能給予鎂錠市場(chǎng)一定的支撐，同時(shí)隨著海外夏休結(jié)束，部分企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)疊加后期出口政策的不確定性，或許會(huì)給市場(chǎng)帶來一定的成交增量，但整體看，供需僵持博弈狀況仍會(huì)持續(xù)。

研究報(bào)告

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)去庫(kù)效率緩慢

【進(jìn)口煤炭】4日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR199.0美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價(jià)FOB187.00美金/噸，裝船期2025.10.11-2025.10.20，成交噸數(shù)7.5萬噸印度鋼廠今日GYC（貢耶拉）成交CFR India 201.25美金/噸，裝船期九月末俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，遠(yuǎn)期貨物交投氛圍較弱，市場(chǎng)報(bào)還盤差距仍存，上下有博弈仍在僵持。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：多方位全維度支撐螢石行情，后市價(jià)格走勢(shì)將如何推演？

隆眾分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250822-0828）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周(20250822-0828) 國(guó)內(nèi)甲醇樣本周均利潤(rùn)差異表現(xiàn)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯供應(yīng)增量釋放 市場(chǎng)行情進(jìn)入寬幅震蕩格局

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)寬幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間在6960-7100元/噸全球央行會(huì)議釋放九月降息預(yù)期，外盤股市大幅上漲，降息周期開啟給商品市場(chǎng)帶來利好，PP盤面連續(xù)上行。

熱點(diǎn)聚焦

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)齊聚青島！2025 第十四屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)亮點(diǎn)前瞻

四大核心亮點(diǎn) ①權(quán)威領(lǐng)航：解讀人工智能時(shí)代的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型 包含雙碳目標(biāo)下煤炭清潔高效利用 焦?fàn)t化產(chǎn)品深加工與高附加值產(chǎn)品開發(fā) 下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析 ②高新模型：產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)大模型生態(tài)協(xié)同應(yīng)用戰(zhàn)略 產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)智慧經(jīng)營(yíng)管理體系建設(shè) 多家企業(yè)出席戰(zhàn)略啟動(dòng)儀式 ③首席觀點(diǎn)：下半年煤焦鋼市場(chǎng)分析與展望 鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇 2025&2015煤炭市場(chǎng)周期分析 破解配煤指標(biāo)與煉焦工藝精細(xì)化管理 ④專享服務(wù)：多場(chǎng)同期活動(dòng)精彩紛呈 焦煤產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理交流，產(chǎn)業(yè)鏈深耕與周期博弈 動(dòng)力煤市場(chǎng)策略分析探討 歡迎晚宴與優(yōu)質(zhì)煤焦企業(yè)頒獎(jiǎng)活動(dòng) 。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：8月21日(17:30)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

21日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格震蕩運(yùn)行產(chǎn)地方面，蒲縣個(gè)別前期因井下問題停、減產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有增加，近期市場(chǎng)觀望情緒漸多，部分礦點(diǎn)出貨情況一般，成交相對(duì)乏力，高價(jià)資源報(bào)價(jià)繼續(xù)回落下游方面，焦炭第七輪提漲暫未落地，焦鋼博弈持續(xù)加劇，但目前鋼廠利潤(rùn)可觀，鐵水產(chǎn)量依舊延續(xù)高位運(yùn)行，原料煤存在一定剛需支撐整體來看，短期內(nèi)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行價(jià)格方面，蒲縣低硫肥煤執(zhí)行1425元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行930元/噸，蒲縣高硫肥煤執(zhí)行920元/噸，以上均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：8月21日(09:00)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

21日臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，蒲縣個(gè)別前期因井下問題停、減產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有增加，近期市場(chǎng)觀望情緒漸多，部分礦點(diǎn)出貨情況一般，成交相對(duì)乏力，高價(jià)資源報(bào)價(jià)繼續(xù)回落下游方面，焦炭第七輪提漲暫未落地，焦鋼博弈持續(xù)加劇，但目前鋼廠利潤(rùn)可觀，鐵水產(chǎn)量依舊延續(xù)高位運(yùn)行，原料煤存在一定剛需支撐整體來看，短期內(nèi)臨汾市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將震蕩運(yùn)行價(jià)格方面，蒲縣低硫肥煤執(zhí)行1425元/噸，堯都區(qū)高硫主焦執(zhí)行930元/噸，蒲縣高硫肥煤執(zhí)行920元/噸，以上均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)