Mysteel：蒙煤線上流拍高達82.46%，三季度坑口預期跌幅超10%

據(jù)蒙古國海關機構（Mongolian Customs Service）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月蒙古國煤炭出口量累計3177.73萬噸，同比下降2.35%口岸監(jiān)管區(qū)周轉壓力明顯，庫存持續(xù)高位，1月底至4月底連續(xù)三個月庫存在400萬噸以上，最高值超460萬噸，超出核定庫容32%左右6月底甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存再度突破至410萬噸附近，貿易企業(yè)拉運積極性不足，降價拋貨壓力加劇 國內貿易企業(yè)利潤倒掛，監(jiān)管區(qū)庫存高位難降。

煤焦熱點

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上期下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開始復產(chǎn)，上游礦山庫存高企，累庫幅度擴大，頂庫降價壓力較大目前煤焦供應過剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

機構

中州期貨：上行風險加大，雙焦空單避險

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上周下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足，導致獨立焦企庫存偏高焦煤方面，現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，維持偏弱運行，供應過剩局面未改，上游礦山庫存高企，頂庫降價壓力較大目前中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風險加大或帶動煤炭系價格，建議空頭低位止盈避險 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進口量煉焦煤總計3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

策略研究

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

權威數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月份，我國累計進口煤炭15267萬噸，同比下降5.3% 薛丁翠告訴記者，國際煤價的下跌主要是由于各國需求疲軟及中國電廠采購價倒逼外礦降價出貨，6月5日，中國沿海電廠采購7-8月交期的進口煤炭，進口貿易商在出貨壓力及看空背景下，競價活躍度較高，其中Q3800采購最低價為393元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（4月7日-4月11日）

LNG：本周主產(chǎn)區(qū)清明節(jié)期間局部降價排庫本周西北地區(qū)節(jié)中降價節(jié)后價格穩(wěn)中小幅上漲，但四川地區(qū)工廠出貨一般，價格連續(xù)降低，導致主產(chǎn)區(qū)整體價格較上周微幅下跌截至4月11日，LNG主產(chǎn)地價格報4386元/噸，較上期下跌0.57%預計下周國內LNG價格有小幅下降供應來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復工復產(chǎn)，預計下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加劇；不過近期焦炭價格上漲，帶動煤炭、焦炭運輸好轉，車用需求有望增加。

產(chǎn)業(yè)分析

[液化天然氣]：4月上旬供需雙增 后市供應減量LNG價格有小幅推漲可能

【導語】：2025年4月上旬，東北亞現(xiàn)貨價格走跌提振貿易商現(xiàn)貨采買積極性，帶動國內LNG供應量增長。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月7日-4月11日）

預計下周國內LNG價格有小幅下降供應來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復工復產(chǎn)，預計下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加劇；不過近期焦炭價格上漲，帶動煤炭、焦炭運輸好轉，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價格或小幅高位回落綜上，下周價格有小幅降價預期 四、建材行業(yè)市場價格運行情況 4月11日，建材價格指數(shù)1318.35，周環(huán)比上升0.11，漲幅0.01%；年同比上升7.89，漲幅0.60%。

產(chǎn)業(yè)分析

[液化天然氣周評]下游采購不積極，價格走低（20250404-20250410）

供應來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復工復產(chǎn)，預計下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加??；不過近期焦炭價格上漲，帶動煤炭、焦炭運輸好轉，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價格或小幅高位回落 綜上，下周價格有小幅降價預期 備注：以上數(shù)據(jù)由于小數(shù)點取整問題，計算值微小偏差不視為數(shù)據(jù)錯誤。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周原油價格下跌，LNG價格回落，甲醇價格先跌后漲，汽柴均跌（4.3-4.11）

天津海氣價格由上周的4735元/噸降至4665元/噸，降幅1.48/%預計下周國內LNG價格有小幅下降供應來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復工復產(chǎn)，預計下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加??；不過近期焦炭價格上漲，帶動煤炭、焦炭運輸好轉，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價格或小幅高位回落綜上，下周價格有小幅降價預期 甲醇: 本周山東甲醇市場價格先跌后漲，前期上游甲醇企業(yè)陸續(xù)恢復，部分貿易商意向提前出貨，報盤價格主動讓利下跌，下游方面對于貿易商積極報量壓價采購為主，市場整體成交明顯走弱，不過上游甲醇企業(yè)突然故障，下游需求增加陸續(xù)補貨，甲醇市場流通貨源周轉受限，價格順勢推漲走高。

石化指數(shù)評述

[隆眾聚焦]：五一限行加大LNG庫存壓力 節(jié)后或有降價操作

五一?；废扌?LNG庫存將增加 國產(chǎn)方面，4月國內受益于需求復蘇、進口煤偏少、煤價震蕩上漲等因素促進國產(chǎn)煤炭運輸，帶動LNG交通需求提升，并因五一限行將對出貨產(chǎn)生影響，陜西、內蒙、山西、四川等地工廠控制液位低位運行，所以月底LNG工廠庫存量34萬噸，較上月末減少8.03%；進口庫存因積極降價排庫而有所降低，LNG接收站庫存量116萬噸，較上月末減少14萬噸。

熱點聚焦

Mysteel：價格下跌空間有限 華南區(qū)域動力煤暫穩(wěn)運行

目前內貿市場小幅降價后暫穩(wěn)運行，內外貿價差縮小，華南現(xiàn)貨價格優(yōu)勢甚微；加之進入本周以來，兩廣地區(qū)雨水漸多，水電發(fā)力對煤炭采購形成一定沖擊，且煤質受到一定影響，因而詢貨狀況不佳，現(xiàn)貨成交有限，港口庫存小幅累積據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止4月19日華南港口動力煤庫存1351.0萬噸，周環(huán)比增加27.0萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，華南區(qū)域動力煤市場整體偏穩(wěn)運行。

日評

大公司動態(tài)：宏橋半年凈利預降70%，特斯拉香港市場再降價

8月1日，Mysteel匯總部分大宗商品相關企業(yè)動態(tài) 7月31日，全國累計7家鋼廠發(fā)布調價信息，整體調幅在0-30元/噸 中國宏橋預期上半年凈利潤同比下降約70%；日前，佰工鋼鐵煉鋼連鑄生產(chǎn)車間和軋鋼車間技改項目已全部建成投入使用；7月30日，新疆慧能1500萬噸/年煤炭清潔高效利用項目開工；特斯拉旗下Model3、Model Y多款型號在香港將于8月4日再次降價，是繼4月15日調整售價后再次降價，部分車型的降價幅度高達11.9%。

資訊

Mysteel：市場整體情緒謹慎 焦炭首輪提漲仍未落地

焦炭價格從4月份開始截止目前已經(jīng)累計降價10輪，幅度750-850元/噸端午節(jié)前煤炭價格上漲，焦入爐煤成本增加，利潤空間再次被壓縮，在宏觀利好政策預期刺激下，市場情緒升溫鋼廠利潤好轉，焦企開始提出首輪焦炭漲價，然而節(jié)后至今成材價格有所回落，疊加夏季高溫、梅雨天氣影響，鋼廠對于本輪提漲接受度較低，目前仍未落地執(zhí)行。

煤焦熱點

中州期貨：焦化利潤尚可，焦企生產(chǎn)積極性小幅回升

預計本周焦炭震蕩運行焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應寬松所導致，最然本周競拍情緒好轉，但是是由于降價所導致預計本周焦煤處于震蕩偏弱運行 ②2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機構

中州期貨：雙焦逢高做空

下游消費處于淡季，焦煤供給寬松，焦炭第10輪提降落地后隨著鋼廠利潤的減少后續(xù)仍存降價預期，但由于部分焦企已經(jīng)陷入虧損，接下來的提降難度將會加大，預計接下來兩周鐵水將會出現(xiàn)明顯下滑，煤焦整體思路以逢高做空為主 ②2023年4月份，中國進口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計進口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%。

機構

Mysteel月報：6月煉焦煤震蕩偏弱 供需難有明顯拉動

從區(qū)域看，5月山西區(qū)域開工下移明顯，內蒙開工率仍不足50%隨著市場繼續(xù)迎來降價潮，區(qū)域性開工積極性不高，精煤庫存仍面臨去庫壓力 截止5月31日Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率74.30%環(huán)比上月降5.74%；日均產(chǎn)量62.68萬噸環(huán)比上月降4.41萬噸；原煤庫存273.93萬噸減18.39萬噸；精煤庫存179.01萬噸增17.05萬噸 （2）進口供應 據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國進口煤炭總量為4064萬噸，環(huán)比減1.23%，同比增90.19%；2023年1-4月，中國進口煤炭總量1.4億噸，環(huán)比增39.95%，同比增71.67%。

月評

4月內蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格重心下移

（五）煤制甲醇價格小幅下降 4月份，國內甲醇市場供應依然充足，而下游甲醛市場迎來需求淡季，訂單有所減少，加上二甲醚、冰醋酸等下游需求提振有限，甲醇市場需求總體偏弱同時，隨著上游煤炭價格小幅下降，甲醇成本支撐有所減弱，進一步推動我區(qū)煤制甲醇價格小幅下降4月份，我區(qū)煤制甲醇平均交易價格為2102.59元/噸，環(huán)比下降4.57%，同比下降12.36% （六）煤制合成氨價格小幅下降 4月份,合成氨市場需求逐漸走弱，下游企業(yè)采取隨用隨采的謹慎策略進行采購，合成氨市場交易氛圍總體較為清淡，生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷增加，進而選擇降價排庫。

爐料

[假期小結]：五一期間PVC市場弱勢運行

成本預測：電石5月強于4月，價格看至3000-3100元/噸震蕩，電石法方面短期存在支撐，長期仍然受到煤炭-蘭炭的影響；乙烯法PVC開工維持高位，總體看，成本對電石法支撐增強，乙烯法支撐減弱 綜合來看，節(jié)后市場需求維持疲軟，生產(chǎn)企業(yè)檢修結束，供應預期增加，現(xiàn)貨市場承壓運行，因電石成本支撐增強，下方空間有限，目前乙烯法產(chǎn)品降價幅度略大，遠期銷售競爭增加預計華東電石法SG-5現(xiàn)貨在5870-6000元/噸區(qū)間運行。

熱點聚焦

百年建筑周報：需求回升，粉煤灰均價延續(xù)漲勢（4.14-4.21）

主要北方部分市場采暖季結束，煤炭需求量下滑，供需格局轉變，廠家?guī)齑鎵毫μ嵘又畤獾蛢r煤炭進入，加劇市場競爭壓力為緩解庫存壓力，廠家再次執(zhí)行降價策略 三、市場需求方面 據(jù)百年建筑網(wǎng)調研全國250家水泥企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，調研樣本出庫量共計653.5萬噸，周環(huán)比上升8.7%；全國攪拌站產(chǎn)能利用率13.22%，周環(huán)比上升4%。

周報

【界面】“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，為何多家鋼廠發(fā)布停產(chǎn)檢修計劃？

”他表示 近期鋼企因需求控制煤炭采購節(jié)奏，導致鋼企連續(xù)三輪提出焦炭降價，第三輪提降100元于17日零點執(zhí)，三輪累降200-250元/噸 截至4月17日，大商所焦炭主力合約報收2376元/噸，較上月同期下跌了約15% 吳建華表示，4月以來，鋼材需求整體表現(xiàn)不及預期，同時鋼廠供給維持高位，導致市場供需矛盾加劇，現(xiàn)貨價格震蕩回落。

媒體報道