Mysteel：蒙煤線上流拍高達(dá)82.46%，三季度坑口預(yù)期跌幅超10%

據(jù)蒙古國海關(guān)機(jī)構(gòu)（Mongolian Customs Service）最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月蒙古國煤炭出口量累計(jì)3177.73萬噸，同比下降2.35%口岸監(jiān)管區(qū)周轉(zhuǎn)壓力明顯，庫存持續(xù)高位，1月底至4月底連續(xù)三個(gè)月庫存在400萬噸以上，最高值超460萬噸，超出核定庫容32%左右6月底甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存再度突破至410萬噸附近，貿(mào)易企業(yè)拉運(yùn)積極性不足，降價(jià)拋貨壓力加劇 國內(nèi)貿(mào)易企業(yè)利潤倒掛，監(jiān)管區(qū)庫存高位難降。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上期下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補(bǔ)庫意愿不足，導(dǎo)致獨(dú)立焦企庫存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫存高企，累庫幅度擴(kuò)大，頂庫降價(jià)壓力較大目前煤焦供應(yīng)過剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風(fēng)險(xiǎn)加大或帶動煤炭系價(jià)格，建議空頭低位止盈避險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：上行風(fēng)險(xiǎn)加大，雙焦空單避險(xiǎn)

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬噸/天，較上周下降0.19萬噸/天庫存方面，焦炭總庫存累積，鋼廠庫存水平尚可，補(bǔ)庫意愿不足，導(dǎo)致獨(dú)立焦企庫存偏高焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，維持偏弱運(yùn)行，供應(yīng)過剩局面未改，上游礦山庫存高企，頂庫降價(jià)壓力較大目前中東局勢繼續(xù)升級，原油上行風(fēng)險(xiǎn)加大或帶動煤炭系價(jià)格，建議空頭低位止盈避險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬噸，同比下降3.31%?。

策略研究

【華夏時(shí)報(bào)】創(chuàng)新低！國內(nèi)煤價(jià)跌至618元／噸，國際煤價(jià)全線下挫

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月份，我國累計(jì)進(jìn)口煤炭15267萬噸，同比下降5.3% 薛丁翠告訴記者，國際煤價(jià)的下跌主要是由于各國需求疲軟及中國電廠采購價(jià)倒逼外礦降價(jià)出貨，6月5日，中國沿海電廠采購7-8月交期的進(jìn)口煤炭，進(jìn)口貿(mào)易商在出貨壓力及看空背景下，競價(jià)活躍度較高，其中Q3800采購最低價(jià)為393元/噸，周環(huán)比下跌12元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月11日）

LNG：本周主產(chǎn)區(qū)清明節(jié)期間局部降價(jià)排庫本周西北地區(qū)節(jié)中降價(jià)節(jié)后價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，但四川地區(qū)工廠出貨一般，價(jià)格連續(xù)降低，導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)整體價(jià)格較上周微幅下跌截至4月11日，LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)4386元/噸，較上期下跌0.57%預(yù)計(jì)下周國內(nèi)LNG價(jià)格有小幅下降供應(yīng)來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加劇；不過近期焦炭價(jià)格上漲，帶動煤炭、焦炭運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，車用需求有望增加。

產(chǎn)業(yè)分析

[液化天然氣]：4月上旬供需雙增 后市供應(yīng)減量LNG價(jià)格有小幅推漲可能

【導(dǎo)語】：2025年4月上旬，東北亞現(xiàn)貨價(jià)格走跌提振貿(mào)易商現(xiàn)貨采買積極性，帶動國內(nèi)LNG供應(yīng)量增長。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

預(yù)計(jì)下周國內(nèi)LNG價(jià)格有小幅下降供應(yīng)來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加?。徊贿^近期焦炭價(jià)格上漲，帶動煤炭、焦炭運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價(jià)格或小幅高位回落綜上，下周價(jià)格有小幅降價(jià)預(yù)期 四、建材行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 4月11日，建材價(jià)格指數(shù)1318.35，周環(huán)比上升0.11，漲幅0.01%；年同比上升7.89，漲幅0.60%。

產(chǎn)業(yè)分析

[液化天然氣周評]下游采購不積極，價(jià)格走低（20250404-20250410）

供應(yīng)來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加??；不過近期焦炭價(jià)格上漲，帶動煤炭、焦炭運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價(jià)格或小幅高位回落 綜上，下周價(jià)格有小幅降價(jià)預(yù)期 備注：以上數(shù)據(jù)由于小數(shù)點(diǎn)取整問題，計(jì)算值微小偏差不視為數(shù)據(jù)錯誤。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周原油價(jià)格下跌，LNG價(jià)格回落，甲醇價(jià)格先跌后漲，汽柴均跌（4.3-4.11）

天津海氣價(jià)格由上周的4735元/噸降至4665元/噸，降幅1.48/%預(yù)計(jì)下周國內(nèi)LNG價(jià)格有小幅下降供應(yīng)來看，下周隨著檢修工廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周LNG產(chǎn)量逐步增加，競爭加??；不過近期焦炭價(jià)格上漲，帶動煤炭、焦炭運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，車用需求有望增加供需雙增，4月氣源成本穩(wěn)定，市場缺乏明顯利好因素，隨著工廠庫存升高，價(jià)格或小幅高位回落綜上，下周價(jià)格有小幅降價(jià)預(yù)期 甲醇: 本周山東甲醇市場價(jià)格先跌后漲，前期上游甲醇企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，部分貿(mào)易商意向提前出貨，報(bào)盤價(jià)格主動讓利下跌，下游方面對于貿(mào)易商積極報(bào)量壓價(jià)采購為主，市場整體成交明顯走弱，不過上游甲醇企業(yè)突然故障，下游需求增加陸續(xù)補(bǔ)貨，甲醇市場流通貨源周轉(zhuǎn)受限，價(jià)格順勢推漲走高。

石化指數(shù)評述

[隆眾聚焦]：五一限行加大LNG庫存壓力 節(jié)后或有降價(jià)操作

五一?；废扌?LNG庫存將增加 國產(chǎn)方面，4月國內(nèi)受益于需求復(fù)蘇、進(jìn)口煤偏少、煤價(jià)震蕩上漲等因素促進(jìn)國產(chǎn)煤炭運(yùn)輸，帶動LNG交通需求提升，并因五一限行將對出貨產(chǎn)生影響，陜西、內(nèi)蒙、山西、四川等地工廠控制液位低位運(yùn)行，所以月底LNG工廠庫存量34萬噸，較上月末減少8.03%；進(jìn)口庫存因積極降價(jià)排庫而有所降低，LNG接收站庫存量116萬噸，較上月末減少14萬噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：價(jià)格下跌空間有限 華南區(qū)域動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

目前內(nèi)貿(mào)市場小幅降價(jià)后暫穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差縮小，華南現(xiàn)貨價(jià)格優(yōu)勢甚微；加之進(jìn)入本周以來，兩廣地區(qū)雨水漸多，水電發(fā)力對煤炭采購形成一定沖擊，且煤質(zhì)受到一定影響，因而詢貨狀況不佳，現(xiàn)貨成交有限，港口庫存小幅累積據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止4月19日華南港口動力煤庫存1351.0萬噸，周環(huán)比增加27.0萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，華南區(qū)域動力煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行。

日評

大公司動態(tài)：宏橋半年凈利預(yù)降70%，特斯拉香港市場再降價(jià)

8月1日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動態(tài) 7月31日，全國累計(jì)7家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，整體調(diào)幅在0-30元/噸 中國宏橋預(yù)期上半年凈利潤同比下降約70%；日前，佰工鋼鐵煉鋼連鑄生產(chǎn)車間和軋鋼車間技改項(xiàng)目已全部建成投入使用；7月30日，新疆慧能1500萬噸/年煤炭清潔高效利用項(xiàng)目開工；特斯拉旗下Model3、Model Y多款型號在香港將于8月4日再次降價(jià)，是繼4月15日調(diào)整售價(jià)后再次降價(jià)，部分車型的降價(jià)幅度高達(dá)11.9%。

資訊

Mysteel：市場整體情緒謹(jǐn)慎 焦炭首輪提漲仍未落地

焦炭價(jià)格從4月份開始截止目前已經(jīng)累計(jì)降價(jià)10輪，幅度750-850元/噸端午節(jié)前煤炭價(jià)格上漲，焦入爐煤成本增加，利潤空間再次被壓縮，在宏觀利好政策預(yù)期刺激下，市場情緒升溫鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，焦企開始提出首輪焦炭漲價(jià)，然而節(jié)后至今成材價(jià)格有所回落，疊加夏季高溫、梅雨天氣影響，鋼廠對于本輪提漲接受度較低，目前仍未落地執(zhí)行。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦化利潤尚可，焦企生產(chǎn)積極性小幅回升

預(yù)計(jì)本周焦炭震蕩運(yùn)行焦煤仍處于黑色系中較為弱勢的品種，主要由于其供應(yīng)寬松所導(dǎo)致，最然本周競拍情緒好轉(zhuǎn)，但是是由于降價(jià)所導(dǎo)致預(yù)計(jì)本周焦煤處于震蕩偏弱運(yùn)行 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%1-4月中國焦炭出口總量為268.4萬噸，較去年同期增加43.8萬噸，增幅19.5%，其中4月焦炭出口71.9萬噸，環(huán)比增長1.1%，較去年同期增長12.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦逢高做空

下游消費(fèi)處于淡季，焦煤供給寬松，焦炭第10輪提降落地后隨著鋼廠利潤的減少后續(xù)仍存降價(jià)預(yù)期，但由于部分焦企已經(jīng)陷入虧損，接下來的提降難度將會加大，預(yù)計(jì)接下來兩周鐵水將會出現(xiàn)明顯下滑，煤焦整體思路以逢高做空為主 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%2023年1-4月份中國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3114.38萬噸，同比增加88.56%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：6月煉焦煤震蕩偏弱 供需難有明顯拉動

從區(qū)域看，5月山西區(qū)域開工下移明顯，內(nèi)蒙開工率仍不足50%隨著市場繼續(xù)迎來降價(jià)潮，區(qū)域性開工積極性不高，精煤庫存仍面臨去庫壓力 截止5月31日Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率74.30%環(huán)比上月降5.74%；日均產(chǎn)量62.68萬噸環(huán)比上月降4.41萬噸；原煤庫存273.93萬噸減18.39萬噸；精煤庫存179.01萬噸增17.05萬噸 （2）進(jìn)口供應(yīng) 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月份，中國進(jìn)口煤炭總量為4064萬噸，環(huán)比減1.23%，同比增90.19%；2023年1-4月，中國進(jìn)口煤炭總量1.4億噸，環(huán)比增39.95%，同比增71.67%。

月評

4月內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格重心下移

（五）煤制甲醇價(jià)格小幅下降 4月份，國內(nèi)甲醇市場供應(yīng)依然充足，而下游甲醛市場迎來需求淡季，訂單有所減少，加上二甲醚、冰醋酸等下游需求提振有限，甲醇市場需求總體偏弱同時(shí)，隨著上游煤炭價(jià)格小幅下降，甲醇成本支撐有所減弱，進(jìn)一步推動我區(qū)煤制甲醇價(jià)格小幅下降4月份，我區(qū)煤制甲醇平均交易價(jià)格為2102.59元/噸，環(huán)比下降4.57%，同比下降12.36% （六）煤制合成氨價(jià)格小幅下降 4月份,合成氨市場需求逐漸走弱，下游企業(yè)采取隨用隨采的謹(jǐn)慎策略進(jìn)行采購，合成氨市場交易氛圍總體較為清淡，生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷增加，進(jìn)而選擇降價(jià)排庫。

爐料

[假期小結(jié)]：五一期間PVC市場弱勢運(yùn)行

成本預(yù)測：電石5月強(qiáng)于4月，價(jià)格看至3000-3100元/噸震蕩，電石法方面短期存在支撐，長期仍然受到煤炭-蘭炭的影響；乙烯法PVC開工維持高位，總體看，成本對電石法支撐增強(qiáng)，乙烯法支撐減弱 綜合來看，節(jié)后市場需求維持疲軟，生產(chǎn)企業(yè)檢修結(jié)束，供應(yīng)預(yù)期增加，現(xiàn)貨市場承壓運(yùn)行，因電石成本支撐增強(qiáng)，下方空間有限，目前乙烯法產(chǎn)品降價(jià)幅度略大，遠(yuǎn)期銷售競爭增加預(yù)計(jì)華東電石法SG-5現(xiàn)貨在5870-6000元/噸區(qū)間運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑周報(bào)：需求回升，粉煤灰均價(jià)延續(xù)漲勢（4.14-4.21）

主要北方部分市場采暖季結(jié)束，煤炭需求量下滑，供需格局轉(zhuǎn)變，廠家?guī)齑鎵毫μ嵘?，加之國外低價(jià)煤炭進(jìn)入，加劇市場競爭壓力為緩解庫存壓力，廠家再次執(zhí)行降價(jià)策略 三、市場需求方面 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國250家水泥企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，調(diào)研樣本出庫量共計(jì)653.5萬噸，周環(huán)比上升8.7%；全國攪拌站產(chǎn)能利用率13.22%，周環(huán)比上升4%。

周報(bào)

【界面】“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，為何多家鋼廠發(fā)布停產(chǎn)檢修計(jì)劃？

”他表示 近期鋼企因需求控制煤炭采購節(jié)奏，導(dǎo)致鋼企連續(xù)三輪提出焦炭降價(jià)，第三輪提降100元于17日零點(diǎn)執(zhí)，三輪累降200-250元/噸 截至4月17日，大商所焦炭主力合約報(bào)收2376元/噸，較上月同期下跌了約15% 吳建華表示，4月以來，鋼材需求整體表現(xiàn)不及預(yù)期，同時(shí)鋼廠供給維持高位，導(dǎo)致市場供需矛盾加劇，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩回落。

媒體報(bào)道