Mysteel：2021年中國進(jìn)口動力煤量預(yù)計為2.46億噸

隨供暖季的到來，國內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張，下游電廠補庫需求強勁，政府放松進(jìn)口額度管控，進(jìn)口煤數(shù)量大幅增加 2021年進(jìn)口煤價格中樞為66.5美金/噸，同比增長125.4%因國內(nèi)供需矛盾持續(xù)緊張，推動煤價繼續(xù)上漲，10月中旬進(jìn)口印尼煤Q3800FOB價達(dá)今年最高位為175美金/噸，也拉高了全年進(jìn)口煤價格水平11月份受國內(nèi)政策干預(yù)，進(jìn)口煤正式進(jìn)入下跌通道僅用5天的時間，進(jìn)口煤價格由105美金/噸跌至80美金/噸，跌幅為25美金/噸，后逐漸回落至70-73美金/噸。

煤焦熱點

年關(guān)將至，內(nèi)蒙古熱軋板卷該如何發(fā)展？

從6670元/噸的高點跌到5230元/噸只用了短短不到兩個星期的時間，囤貨居奇者、下游生產(chǎn)者無一例外全都哀嚎一片，跌宕的市場逐漸讓人失去了信心后半年相對堅挺的雙焦價格對熱軋板卷的原料成本端提供了一定成本支撐但從7月份開始，電力資源緊缺讓工業(yè)生產(chǎn)成了無水之源電力資源的緊缺進(jìn)一步加速了5500大卡動力煤的資源消耗，讓熱軋板卷的價格在7-10月份朝著向上震蕩運行的態(tài)勢10月份受到國家對煤炭資源的管控影響，熱軋板卷價格沒了之前的原料成本支撐價格也隨之回落，最低達(dá)到4750元/噸，價格下行的沖擊讓上下游企業(yè)措手不及。

北京鋼聯(lián)聚焦

百年建筑：貴州水泥2021年市場回顧與2022年展望

截至 2020 年底，貴州全省新型干法水泥熟料生產(chǎn)企業(yè) 77 家，生產(chǎn)線 87 條，水泥產(chǎn)能 13000 萬噸/年；2020 年全省水泥產(chǎn)量 10797 萬噸，占全國水泥產(chǎn)量約 4.5%，產(chǎn)能利用率約83%，全年完成工業(yè)總產(chǎn)值 280 億元 ---摘自工業(yè)和信息化廳印發(fā)《貴州省“十四五”新型建材產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》 2021水泥行情回顧 一季度錯峰生產(chǎn)計劃停窯時間30-35天，實際執(zhí)行40天，因而熟料產(chǎn)量大幅下降，庫存處于中位水平，春節(jié)期間市場需求基本處于停滯狀態(tài)，年后下游企業(yè)幾乎不受疫情影響，市場需求恢復(fù)預(yù)期較好，水泥價格一季度后期有所上漲； 二季度前期煤炭供應(yīng)緊張，價格呈現(xiàn)漲勢，加上限電影響，水泥和熟料產(chǎn)量均有所下降，市場需求較好，庫存持續(xù)走低，水泥供應(yīng)出現(xiàn)緊張狀態(tài)，故價格有所提升；然二季度后期部分企業(yè)錯峰執(zhí)行力度有所減弱，一定程度上打破了市場格局，部分企業(yè)水泥價格出現(xiàn)小幅回落，因而二季度后期水泥價格呈下行趨勢； 三季度以來貴州進(jìn)入用電高峰期，水泥企業(yè)陸續(xù)收到限電通知，對云貴地區(qū)的水泥價格起到了穩(wěn)定的作用，廠家熟料庫存高位，多數(shù)企業(yè)采取停窯保磨，降低熟料庫存，在價格低位的背景下多數(shù)水泥企業(yè)漲價意愿強烈，水泥價格呈現(xiàn)上行趨勢。

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Mysteel：2021年焊管市場運行情況分析及后市展望

從制造業(yè)來看，1-8月，中國制造業(yè)PMI指數(shù)一直處于50%以上，而自9月開始，受高耗能行業(yè)景氣水平較低等因素影響，制造業(yè)PMI降至臨界點以下，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.5%和49.3%從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業(yè)兩個指數(shù)均低于45.0%，顯示供需明顯回落10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.4個百分點，繼續(xù)低于臨界點，制造業(yè)景氣度有所減弱，而近期供需兩弱局面的改善仍需較長一段時間。

主編視角

專訪畢馬威中國首席經(jīng)濟學(xué)家康勇：中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇趨勢沒有改變

在此背景下，部分地區(qū)出現(xiàn)限電限產(chǎn)的狀況，對工業(yè)生產(chǎn)形成一定擾動 展望未來走勢，康勇預(yù)測，隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，上游原材料產(chǎn)品供給不斷恢復(fù)，供需緊張的局面將有所緩解，疊加今年的高基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計明年P(guān)PI將穩(wěn)步回落，并帶動中國工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)與此同時，中下游制造業(yè)企業(yè)成本壓力也將得到一定的緩解，支撐制造業(yè)企業(yè)投資 持續(xù)復(fù)蘇趨勢不變 盡管全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，康勇仍對中國四季度經(jīng)濟發(fā)展有信心，指出當(dāng)前中國經(jīng)濟幾大亮點：一是出口依然保持強勁，由于一些新興市場經(jīng)濟體疫苗接種率較低，復(fù)工復(fù)產(chǎn)較慢，對中國制造業(yè)形成一定替代出口需求，將在未來一段時間繼續(xù)支撐外貿(mào)；二是煤炭供應(yīng)提升，缺電問題緩解，工業(yè)生產(chǎn)同比小幅回升；三是受雙十一等促銷活動拉動，社會消費品零售總額同比增速走強。

國內(nèi)

百年建筑網(wǎng)：原材成本下降，廣東水泥價格小幅回落

煤炭價格每變動100元/噸，水泥價格將相應(yīng)波動10元/噸現(xiàn)動力煤：Q5000，S1，MT10：山西產(chǎn)：市場價：廣州港（日）均價從10月底最高2450元/噸回落至1330元/噸，水泥生產(chǎn)原材料成本降低，水泥價格隨之回落 2、外來低價水泥沖擊，市場競爭加劇，廠家?guī)煳换厣w銷量下滑，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，下游施工方對水泥的需求量與去年同期相比有一定的差距，而水泥庫存時間周期較短，水泥廠商為了在保質(zhì)期內(nèi)實現(xiàn)銷售，降價促銷的情況比較多，水泥價格隨之下降。

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百年建筑網(wǎng)：限電放緩，貴州多個區(qū)域價格小幅回落

多數(shù)水泥企業(yè)反饋下游需求端表現(xiàn)一般，現(xiàn)煤炭價格在國家嚴(yán)格管控下有所回落，限電情況近段時間有所好轉(zhuǎn)，市場供應(yīng)逐步呈現(xiàn)復(fù)蘇狀態(tài)，貴州后期價格走勢，百年建筑網(wǎng)或?qū)⒊掷m(xù)跟蹤。

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產(chǎn)供增加庫存提升，煤價料繼續(xù)穩(wěn)步下行

“20多天的時間里，坑口煤價從2000元/噸回落到目前不足1000元/噸，港口煤價回落到1200元/噸左右，調(diào)控效果顯著”一位市場人士說 長江證券研究員金寧說，隨著煤炭保供穩(wěn)價措施進(jìn)一步實施，煤炭市場供需偏緊格局出現(xiàn)實質(zhì)性改善，動力煤市場價格仍有回落空間申萬宏源研報稱，在今冬明春保供增產(chǎn)疊加價格調(diào)控政策的雙重作用下，后期煤價將繼續(xù)穩(wěn)步下行。

爐料

發(fā)改委：預(yù)計煤炭價格繼續(xù)穩(wěn)步下行

在政策密集調(diào)控下，一度瘋漲的煤價得到了有效遏制，并逐漸回歸合理水平 業(yè)內(nèi)人士指出，20多天的時間里，坑口煤價每噸由2000元/噸回落到了目前的不足1000元/噸，港口煤價回落到了現(xiàn)在的1200元/噸左右，調(diào)控效果顯著部分大型國有企業(yè)仍在繼續(xù)履行穩(wěn)價保供的職責(zé)，除了日常的長協(xié)，外加保供煤炭，為熱電企業(yè)贏得了補庫存的機會 申萬宏源研報稱，預(yù)計冬季煤炭供需情況持續(xù)改善，今冬明春保供增產(chǎn)疊加國家發(fā)改委價格調(diào)控政策的雙重作用下，預(yù)計用煤旺季煤價穩(wěn)步下行。

爐料

2021年11月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

隔夜倫鋁沖高回落轉(zhuǎn)跌收中陰晚間煤炭大跌，滬鋁在5日均線承壓下跌收中陰，收于18760.滬鋁成交持倉小幅上升，市場情緒好轉(zhuǎn)滬鋁走勢弱于倫鋁，且政策因素導(dǎo)致市場不活躍，可能需要一段時間在18000上方逐步企穩(wěn)上方壓力20000，下方支撐18000

期貨公司評論

Mysteel:鋁市風(fēng)雨飄搖 再生鋁棒市場何去何從？

秋風(fēng)瑟瑟鱗波起，滿園金色桂花香白駒過隙，時間瞬息轉(zhuǎn)至2021年第四季度下半段鋁價一路高歌至24240元/噸高位，在高鋁價低需求的背景下，“金九銀十”不及預(yù)期，黯然收尾時至10月21日，國家發(fā)改委發(fā)文研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施，受市場交易情緒影響鋁價回落，短短1周時間，鋁價直線回調(diào)，一度從24000元/噸的高位跌至20000元/噸區(qū)間盤整，市場猝不及防，企業(yè)多持觀望態(tài)度。

主編視角

LME11月2日金屬綜述

倫敦11月2日消息：周二倫敦金屬交易所(LME)的期銅下跌，由于美聯(lián)儲會議前投資者心態(tài)謹(jǐn)慎態(tài)度，令銅價承壓下行但是銅庫存處于歷史低位，有助限制銅價跌幅 周二格林尼治時間1704，LME基準(zhǔn)的三個月銅期貨下跌0.4%，報每噸9,515美元 自兩周前倫敦銅價觸及10,452.50美元的五個月高位以來，銅價已經(jīng)回落了9%左右花旗集團分析師奧利弗·紐金特稱，中國努力增加煤炭供應(yīng)，緩解了人們對電力供應(yīng)和金屬供應(yīng)緊縮的擔(dān)憂。

LME

Mysteel:鋼坯價格嚴(yán)重劈叉 修復(fù)尚需時間

目前市場普遍認(rèn)為鐵礦會維持弱勢，但價格下跌的空間已經(jīng)不大在這種情況下，動力煤價格的快速下跌確實帶來了配煤及焦煤價格的回落，但國內(nèi)產(chǎn)能釋放以及蒙煤、澳煤的情況最終是緩解還是解決煤炭供應(yīng)緊張的問題或尚存疑問那在這種情況下，鋼廠提降向焦炭找利潤，焦炭又向上溯源到焦煤，后續(xù)假設(shè)存在第二輪、第三輪、第四輪提降，那反映到鋼坯上能給出的成本下移空間300-400元/噸，如果實現(xiàn)，那需要的時間呢，1個月還是2個月，甚至更長？ 供給問題：鋼廠難放量 外來難支援 唐山地區(qū)受常態(tài)化的環(huán)保限產(chǎn)，鋼坯自身外賣量2021年1-10月份僅3萬噸左右，在目前鋼坯保價但利潤尚虧損的情況下，其它品種材減量轉(zhuǎn)坯的可能性似乎并不大，而且今年北方取暖季提前供暖，環(huán)保壓力無形加大，唐山區(qū)域要求重污染天氣不超過4天，按照往年唐山區(qū)域秋冬季限產(chǎn)情況，隨后而來的階段性應(yīng)急響應(yīng)不會缺席，而且適逢冬奧會，唐山地區(qū)的環(huán)保任務(wù)無疑又在加碼。

主編視角

尿素不具備深跌基礎(chǔ)

減產(chǎn)預(yù)期、庫存走低對尿素支撐強勁，但是短期受煤炭價格回落、出口法檢、需求淡季的影響，尿素價格有回調(diào)需求 成本支撐仍然堅挺 受能耗雙控的影響，國內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺，煤炭價格大幅上漲，造成了煤制尿素成本持續(xù)上升，這是尿素價格大幅上漲最根本的原因目前來看，由于澳煤進(jìn)口限制、國內(nèi)能耗雙控、山西洪災(zāi)、煤炭庫存低位，國內(nèi)煤炭供應(yīng)緊缺的問題短時間難以緩解。

市場播報

Mysteel日報：鎳礦市場價格暫穩(wěn)運行

能耗雙控政策下，國內(nèi)主流鎳鐵廠多數(shù)降負(fù)荷生產(chǎn)，近期煤炭緊缺燃輔料市場價格高位，鎳鐵廠即期生產(chǎn)成本壓力增加，多欲向礦端尋求讓利，市場壓價情緒較強近日鎳礦貿(mào)易商FOB投標(biāo)價格下降明顯，加之運費小幅回落，預(yù)期市場成交價將進(jìn)一步走弱而目前國內(nèi)貿(mào)易商CIF報價距離工廠心理價位仍有一定差距，市場價格較為混亂，各方多觀望等待，下游實際成交仍需時間兌現(xiàn)

日報

Mysteel解讀：輔料成本高企 結(jié)晶葡萄糖強勢上漲

第一，供應(yīng)偏緊局面將得到緩解自國慶開始，西王、阜豐、象嶼等幾大家已經(jīng)開始增產(chǎn)，可售庫存緊張的局面預(yù)計持續(xù)半個多月時間就會得到緩解，屆時結(jié)晶糖將會回落；第二，原料玉米持續(xù)偏弱國慶期間，受到持續(xù)陰雨天氣影響收糧進(jìn)度，但目前隨著天氣的影響力度逐步減弱，農(nóng)戶收割進(jìn)度加快，糧點收購量增加，深加工企業(yè)門前到貨量逐漸增多，企業(yè)玉米價格將偏弱，原料成本將制約價格的上漲，但考慮到煤炭等輔料成本仍在一路高漲，因此結(jié)晶葡萄糖價格即便開啟下行的節(jié)奏，也將是會呈現(xiàn)降幅小、降速慢的特點。

熱點分析

多地加快落實煤炭增產(chǎn)增供，機構(gòu)仍看好煤炭板塊

國泰君安認(rèn)為，當(dāng)前市場的擔(dān)憂在于未來供給的逐步釋放，煤炭價格或?qū)⒊霈F(xiàn)大幅回落但核心的矛盾依然在于供給，短期保供產(chǎn)能投放節(jié)奏持續(xù)低于預(yù)期，而未來考慮到新增產(chǎn)能有限，碳達(dá)峰前煤炭供給或?qū)⑻幱诰o張狀態(tài)，煤炭價格或?qū)㈤L期維持高位 中信證券則認(rèn)為，近兩周政策密集落地，給市場預(yù)期帶來擾動但政策完全顯效需要時間，行業(yè)供給緊張的格局年內(nèi)難被扭轉(zhuǎn)，預(yù)計年內(nèi)上市公司業(yè)績將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。

爐料

Mysteel日評：鎳鉻不銹鋼早報（2021.10.15）

能耗雙控政策下，國內(nèi)主流鎳鐵廠多數(shù)降負(fù)荷生產(chǎn)，近期煤炭緊缺燃輔料市場價格高位，鎳鐵廠即期生產(chǎn)成本壓力增加，多欲向礦端尋求讓利，市場壓價情緒主導(dǎo)近日鎳礦貿(mào)易商FOB投標(biāo)價格下降明顯，加之運費小幅回落，預(yù)期市場成交價將進(jìn)一步走弱而目前國內(nèi)貿(mào)易商CIF報價距離工廠心理價位仍有一定差距，市場價格較為混亂，各方多觀望等待，下游實際成交仍需時間兌現(xiàn) 1.2鎳鐵 市場行情： 10月14日Mysteel高鎳鐵市場價格暫穩(wěn)，國內(nèi)到廠價1460-1480元/鎳；國內(nèi)出廠價1445-1465元/鎳；印尼鐵FOB價格至194美元/鎳。

晚報

瑞達(dá)期貨：鋼廠限產(chǎn)預(yù)期加大，焦炭需求將減少

盤面情況：J2201合約沖高回落，最高報3642.0，最低報3452.0，收盤3505.0，較上一交易日+1.93%；持倉76011手，+187，基差715，+46；JM5-1月價差-319.5，+46.5 消息：央視新聞消息，當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時間9月29日，蒙古國財政部長扎布赫朗在新聞發(fā)布會上表示，政府計劃2022年將力爭實現(xiàn)煤炭出口總量達(dá)到3650萬噸的目標(biāo)。

機構(gòu)

海通期貨：動力煤價格高企的底層邏輯

其次，進(jìn)行能源雙控和適當(dāng)提高電價來延緩煤炭供需矛盾，這也是國家發(fā)改委等有關(guān)部門正在執(zhí)行的方面當(dāng)煤價持續(xù)高企導(dǎo)致下游電廠、煤化工企業(yè)減少，從而達(dá)到供需平衡另一方面，發(fā)展新能源，逐漸完成傳統(tǒng)發(fā)電和新能源發(fā)電的技術(shù)迭代 雖說動力煤市場供需邊際走弱，但期貨盤面有較深貼水，且由于副高壓表現(xiàn)強勢，沿海城市高溫依舊，沿海日耗回落仍需時間再者，十月將即，大秦線檢修、冬儲開始和工業(yè)的金九銀十效應(yīng)等利好因素，使動力煤價格沒有大幅下跌的基礎(chǔ)，主要警惕政策風(fēng)險和關(guān)注增產(chǎn)保供措施的落實季以需求日耗的變化。

爐料