Mysteel：淡季累庫明顯 限產(chǎn)難挽鋼管需求頹勢(shì)

盡管近期限產(chǎn)政策有所收緊，但實(shí)際影響范圍主要集中在京津冀地區(qū)，供應(yīng)雖略有收縮，實(shí)際需求同樣疲軟 結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)情況來看，筆者認(rèn)為市場(chǎng)核心矛盾仍在于需求兌現(xiàn)能力不足方面雖然9月限產(chǎn)政策有望在一定程度上緩解淡季累庫壓力，但其支撐作用持續(xù)時(shí)間有限，短期在限產(chǎn)的加持下鋼管價(jià)格漲后回調(diào)的可能性較大后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注“金九銀十”需求復(fù)蘇節(jié)奏、出口關(guān)稅政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息概率的押注 。

鋼管調(diào)研

Mysteel周報(bào)：下周西北鋼管價(jià)格或盤整運(yùn)行（6.20-6.27）

概述：本周西北市場(chǎng)鋼管價(jià)格弱勢(shì)下跌原料方面，唐山355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)，周環(huán)比下調(diào)20元/噸，主流報(bào)3070元/噸；全國(guó)管坯價(jià)格環(huán)比下調(diào)20元/噸；管廠方面，主流焊管廠出廠價(jià)本周小幅調(diào)整，無縫管廠家大體持穩(wěn)報(bào)價(jià)；市場(chǎng)方面，本周西北地區(qū)需求小幅收縮，下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，新開工項(xiàng)目偏少，市場(chǎng)貨位出貨情況不佳，情緒面偏謹(jǐn)慎 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 西安4寸*3.75mm焊管報(bào)3370元/噸，周環(huán)比跌30元/噸，鍍鋅管報(bào)4000元/噸，周環(huán)比持平；蘭州4寸*3.75mm焊管報(bào)3490元/噸，鍍鋅管報(bào)4130元/噸 ，周環(huán)比跌20元/噸 ；烏魯木齊4寸*3.75mm焊管報(bào)3820元/噸，鍍鋅管報(bào)4250元/噸，周環(huán)比跌20元/噸； 西安報(bào)4230元/噸 ，環(huán)比跌20元/噸，蘭州報(bào)4350元，環(huán)比持平，烏魯木齊市場(chǎng)報(bào)4500元/噸，環(huán)比上周跌10元/噸。

一周回顧

Mysteel日?qǐng)?bào)：西北鋼管價(jià)格或盤整運(yùn)行

原料方面，唐山熱軋帶鋼價(jià)格報(bào)3070元/噸，較昨穩(wěn) ；全國(guó)管坯廠提價(jià)穩(wěn)管廠方面，主流焊管廠今日?qǐng)?bào)價(jià)持穩(wěn)，無縫管廠出廠價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)市場(chǎng)方面，黑色系期貨盤面今日震蕩偏強(qiáng)，市場(chǎng)成交氛圍低迷，現(xiàn)貨成交一日不如一日，需求量收縮明顯；近幾日期貨市場(chǎng)雖有上行，但市場(chǎng)避險(xiǎn)心理較重，采購(gòu)節(jié)奏緩慢，庫存維持中低位水平運(yùn)轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)明日西北鋼管價(jià)格或盤整運(yùn)行。

每日分析

《2024年無縫鋼管年度報(bào)告》出爐！！訂購(gòu)開啟→

全球經(jīng)濟(jì)不確定性依舊較高，疊加國(guó)內(nèi)地產(chǎn)疲軟、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，整體復(fù)蘇進(jìn)程相對(duì)緩慢，內(nèi)生動(dòng)力依舊不足，抑制了整體鋼材需求無縫鋼管市場(chǎng)在這一背景下，價(jià)格波動(dòng)幅度相比2023年有所擴(kuò)大，均價(jià)同比繼續(xù)下移回顧2024年，無縫鋼管市場(chǎng)一季度價(jià)格維持前高后低，春節(jié)后價(jià)格快速下行，4-5月份小幅反彈后持續(xù)下行，到9月中旬價(jià)格跌破近3年以來新低，但九月底開始迅速反彈原料價(jià)格、理論利潤(rùn)均呈下降趨勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，管廠利潤(rùn)下滑明顯，產(chǎn)量明顯收縮，企業(yè)效益不佳。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)無縫鋼管價(jià)格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)

回顧2024年，無縫鋼管市場(chǎng)一季度價(jià)格維持前高后低，春節(jié)后價(jià)格快速下行，4-5月份小幅反彈后持續(xù)下行，到9月中旬價(jià)格跌破近3年以來新低，但九月底開始迅速反彈原料價(jià)格、理論利潤(rùn)均呈下降趨勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，管廠利潤(rùn)下滑明顯，產(chǎn)量明顯收縮，企業(yè)效益不佳同時(shí)，無縫鋼管需求及出口均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但國(guó)際市場(chǎng)上中國(guó)無縫管出口價(jià)格仍具有明顯優(yōu)勢(shì) 展望2025年，隨著宏觀政策的逐步落地，市場(chǎng)已逐步建立了新的預(yù)期。

主編視角

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市震蕩偏弱運(yùn)行

2024年12月13日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系多數(shù)品種下降，僅結(jié)構(gòu)鋼和無縫鋼管呈上升走勢(shì) 本周黑色系盤面價(jià)格呈現(xiàn)弱震蕩趨勢(shì)具體來看，供應(yīng)方面， 供給端壓力雖未明顯矛盾，鋼廠產(chǎn)能開始收縮，但從需求端看，季節(jié)性弱勢(shì)下滑加速，各地陸續(xù)發(fā)布冬儲(chǔ)政策，下游采購(gòu)受阻，南北方施工進(jìn)度減緩，建筑鋼材需求呈弱平衡狀態(tài) ；庫存方面，現(xiàn)呈供弱虛弱狀態(tài)下，鋼廠預(yù)計(jì)持續(xù)減產(chǎn)，需求加速走弱，市場(chǎng)基本面矛盾或下周顯現(xiàn)，累庫風(fēng)險(xiǎn)增加；心態(tài)方面，減產(chǎn)預(yù)期降溫，需求或大幅下滑，市場(chǎng)信心不足，商家出貨吃力，市場(chǎng)多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)。

情緒指數(shù)

Mysteel快訊：明日南方市場(chǎng)盤扣式腳手架價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行

【概述】 今日黑色系期貨盤面高位震蕩，在政策以及盤面的刺激下，原料端價(jià)格寬幅上漲但當(dāng)前處于季節(jié)性淡季，市場(chǎng)需求逐漸收縮，下游用戶拿貨積極性低，高價(jià)成交少之又少，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚 【市場(chǎng)方面】 無錫：無錫市場(chǎng)盤扣式鋼管腳手架價(jià)格漲20元/噸，唐山友發(fā)2.5m立桿報(bào)5120元/噸，過磅含稅 杭州：杭州市場(chǎng)盤扣腳手架價(jià)格漲20元/噸，唐山友發(fā)2.5m立桿報(bào)5210元/噸，過磅含稅。

每日分析

Mysteel：焊管冬儲(chǔ)仍未啟動(dòng) 信心仍需宏觀層面帶動(dòng)

內(nèi)需來看，內(nèi)循環(huán)通道將更加暢通，國(guó)內(nèi)需求或有進(jìn)一步增長(zhǎng)空間 隨著國(guó)家供給側(cè)改革的逐步推進(jìn)，未來我國(guó)鋼管行業(yè)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)集中度繼續(xù)提高目前房地產(chǎn)雖有回穩(wěn)之勢(shì)，但總體房建用管需求情況仍不容樂觀 今年以來，整體國(guó)內(nèi)主流管廠焊管產(chǎn)量均維持低位水平，產(chǎn)能利用率在48%，在利潤(rùn)持續(xù)收縮的情況下，產(chǎn)量同比下降明顯2025年隨著量化寬松的經(jīng)濟(jì)政策扎實(shí)推進(jìn)，邊發(fā)展邊改革的思路更加成熟，在全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)“踩油門”的節(jié)奏下，焊管產(chǎn)量或相對(duì)2024年有一個(gè)增量，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率或維持在52.38%，同時(shí)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況，小企業(yè)生存空間或繼續(xù)受擠壓，產(chǎn)能相較今年或有小幅減量。

鋼管調(diào)研

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨尾盤回落 明日全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

今日?qǐng)?bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，市場(chǎng)交投氛圍清淡當(dāng)前焊管市場(chǎng)采購(gòu)多以剛需為主，下游訂單需求受季節(jié)性因素影響呈現(xiàn)收縮狀態(tài)市場(chǎng)商貿(mào)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，以低位庫存運(yùn)行，主力銷售現(xiàn)有庫存為主，供需矛盾仍處于擴(kuò)大趨勢(shì)綜上預(yù)計(jì)明日全國(guó)焊管市場(chǎng)或?qū)⒁云椒€(wěn)運(yùn)行為主 五、成交方面 Mysteel鋼管部調(diào)研統(tǒng)計(jì)：11月26日，全國(guó)178家焊管貿(mào)易商樣本企業(yè)成交總量為15512噸，其中焊管3996噸，鍍鋅管11516噸，總體成交量較上一交易日增長(zhǎng)3.61%。

每日分析

Mysteel參考丨行業(yè)利潤(rùn)明顯收窄，焊管供需情況淺析

近期國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力抬頭趨勢(shì)明顯，生產(chǎn)的產(chǎn)品可替代性也較強(qiáng)，我國(guó)鋼管行業(yè)出口形勢(shì)依然嚴(yán)峻，管廠還得從生產(chǎn)技術(shù)上尋得突破口 圖8：焊管出口量季節(jié)性變化(單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖9：焊管進(jìn)口量季節(jié)性變化(單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、焊管供需關(guān)系矛盾仍在 成本方面：目前管廠利潤(rùn)空間出現(xiàn)明顯收縮，隨著8月鐵水產(chǎn)量的減少，再加上焦企仍有小幅盈利、鋼廠對(duì)焦炭剛需一般，焦炭后期仍有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而鐵礦石處于供需雙弱的格局，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格或也將趨弱運(yùn)行。

Mysteel參考

Mysteel參考丨近年鋼管細(xì)分品種變化及后市分析

產(chǎn)能擴(kuò)張更多的是長(zhǎng)流程鋼廠擴(kuò)充產(chǎn)品線及焊管頭部生產(chǎn)企業(yè)在全國(guó)進(jìn)行區(qū)域產(chǎn)能布局優(yōu)化而產(chǎn)量對(duì)應(yīng)的是鋼廠的實(shí)際產(chǎn)出，在國(guó)內(nèi)鋼管需求增長(zhǎng)停滯下，產(chǎn)能擴(kuò)大帶來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，讓利出貨成為市場(chǎng)常態(tài)，疊加成本高企下鋼管利潤(rùn)空間不斷收縮，為規(guī)避行情下跌利潤(rùn)倒掛及累庫風(fēng)險(xiǎn)，各管廠多控制生產(chǎn)節(jié)奏，以銷定產(chǎn) 表1：2022-2023焊管各品種產(chǎn)量變化（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋼管各品種庫存 庫存方面與產(chǎn)量有著相同趨勢(shì)，管廠廠內(nèi)庫存整體表現(xiàn)為逐步去化，年平均庫存有所下降。

Mysteel參考

6月6日不銹鋼無縫管簡(jiǎn)評(píng)

午后有零星散單成交，多數(shù)管廠進(jìn)行節(jié)前工作安排，市場(chǎng)交投氛圍總體較為安靜，情緒多悲觀，廠商在操作上多隨行就市看待，保持低庫存規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主，大廠訂單利潤(rùn)空間尚可，庫存商利潤(rùn)出現(xiàn)一定收縮談及后市，廠商對(duì)未來多持樂觀態(tài)度，目前來看原料供應(yīng)不足，對(duì)成材價(jià)格仍形成一定的支撐預(yù)計(jì)明日不銹鋼管材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲

快訊

瑞達(dá)期貨：焦炭建議日內(nèi)區(qū)間交易，短線關(guān)注2200附近支撐

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸產(chǎn)地煤礦以安全生產(chǎn)為主，6月安全生產(chǎn)月，焦煤供應(yīng)預(yù)期增量有限需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，黑色鏈供需偏寬擔(dān)憂抬升，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向進(jìn)一步利空原料需求，煤焦情緒持續(xù)趨弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議日內(nèi)短線交易

隔夜JM2409合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸產(chǎn)地煤礦以安全生產(chǎn)為主，6月安全生產(chǎn)月，焦煤供應(yīng)預(yù)期增量有限需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，黑色鏈供需矛盾不顯，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向進(jìn)一步利空原料需求，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊情緒趨弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議以寬幅震蕩思路對(duì)待

上周煉焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸消息方面，山西省發(fā)布煤礦露天開采申請(qǐng)通知，市場(chǎng)存增產(chǎn)預(yù)期需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度小幅降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊投機(jī)情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向利空原料需求。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦炭盤面承壓下行

隔夜JM2409合約低位震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸消息方面，山西省發(fā)布煤礦露天開采申請(qǐng)通知，市場(chǎng)存增產(chǎn)預(yù)期需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度小幅降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊投機(jī)情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，近期節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向進(jìn)一步利空原料需求。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：國(guó)內(nèi)焊管成本利潤(rùn)監(jiān)測(cè)（3.1-3.8）

節(jié)后鋼材市場(chǎng)并未反饋“金三銀四”預(yù)期，下游需求啟動(dòng)緩慢，市場(chǎng)商家去庫壓力較大，價(jià)格受成本下移及成交壓力被迫下調(diào)，市場(chǎng)交投略顯清淡本周管廠理論利潤(rùn)情況來看，焊管、鍍鋅管利潤(rùn)收縮；螺旋管利潤(rùn)擴(kuò)大，盤扣式鋼管腳手架利潤(rùn)雖有所好轉(zhuǎn)，但情況仍不樂觀 分品種情況來看：焊管即期利潤(rùn)20元/噸，周環(huán)比盈利減少20元/噸；鍍鋅管即期利潤(rùn)-9元/噸，周環(huán)比盈利減少47元/噸；螺旋管即期利潤(rùn)40元/噸，周環(huán)比盈利增加18元/噸；盤扣式鋼管腳手架即期利潤(rùn)-52元/噸，周環(huán)比增加10元/噸。

一周回顧

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：安徽焊管市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑾葥P(yáng)后抑

從分市情況看，項(xiàng)目數(shù)較多的是:蕪湖46個(gè)、合肥44個(gè)、滁州41個(gè)總投資靠前的是:合肥607.4億元、滁州515億元、蕪湖488.8億元年度計(jì)劃投資靠前的是:合肥128.7億元、蕪湖125億元、滁州124.5億元 從以上項(xiàng)目來看，一定程度上推動(dòng)安徽地區(qū)的發(fā)展，也助推著鋼管的需求的同步增長(zhǎng) 四、2024年節(jié)后展望 一方面：原燃料價(jià)格大幅上漲動(dòng)力不足，貿(mào)易商倉(cāng)儲(chǔ)及人工成本等增加，利潤(rùn)或?qū)⑦M(jìn)一步收縮。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)盤扣式鋼管腳手架價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

受季節(jié)性影響，多數(shù)工地已經(jīng)停工，市場(chǎng)淡季特征越發(fā)明顯，需求進(jìn)入尾聲，整體需求量逐步收縮，部分北方企業(yè)已經(jīng)提前休假離市，其余企業(yè)也將在臘月陸續(xù)放假，假期氛圍濃厚，市場(chǎng)短期看穩(wěn)綜合來看，預(yù)計(jì)明日盤扣式腳手架市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒈P整運(yùn)行 【南方地區(qū)】今日原料端張家港板卷挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)廠家跟漲跟降意愿皆不強(qiáng)，南方盤扣式鋼管腳手架價(jià)格暫穩(wěn)臨近春節(jié)，市場(chǎng)需求進(jìn)一步回落，行情無明顯波動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)基本保持平穩(wěn)。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行為主（20231227）

市場(chǎng)方面，華東主導(dǎo)鋼企二次領(lǐng)漲后抬高廢鋼價(jià)格水平，提振市場(chǎng)信心，貨場(chǎng)商家對(duì)后市價(jià)格看法積極，目前多數(shù)基地小幅拉漲廢鋼毛料采購(gòu)價(jià)格，抬高采購(gòu)議價(jià)空間，漲幅普遍在20-30元/噸，但即便如此，由于寒潮帶來的產(chǎn)廢收縮現(xiàn)象影響仍在，僅中間流通環(huán)節(jié)儲(chǔ)備增加，但對(duì)鋼企來說，市場(chǎng)整體供應(yīng)水平仍呈下滑趨勢(shì)綜合來看，廢鋼價(jià)格受供應(yīng)端收縮影響，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)短期內(nèi)湖南市場(chǎng)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 二、各地鋼企廢鋼調(diào)價(jià) 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加快恢復(fù) 2、中國(guó)1-11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額69822.8億元，同比下降4.4% 3、五部門聯(lián)合印發(fā)實(shí)施意見，加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)算力 產(chǎn)業(yè)消息 1、黑色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：期螺飄紅，中信期貨增持2.2萬手多單 2、扎根青海！建龍集團(tuán)正式接手西寧特鋼管理權(quán) 3、五大期貨交易所除夕休市 。

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