Mysteel：焊管行業(yè)運(yùn)行邏輯淺析及四季度趨勢(shì)展望

2025 年以來，國(guó)內(nèi)焊管行業(yè)身處需求疲軟與成本波動(dòng)的雙重博弈之中，同時(shí)面臨房地產(chǎn)下行、基建拉動(dòng)減弱的內(nèi)部壓力，以及國(guó)際貿(mào)易摩擦與 “一帶一路” 機(jī)遇并存的外部環(huán)境，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出 “價(jià)格低位運(yùn)行、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分化、供應(yīng)主動(dòng)收縮、需求區(qū)域不均、出口韌性凸顯” 的復(fù)雜特征 從核心指標(biāo)來看，焊管與鍍鋅管價(jià)格均創(chuàng)近 5 年同期新低，價(jià)格中樞持續(xù)下沉，但兩類產(chǎn)品價(jià)差波動(dòng)收窄，成本傳導(dǎo)邏輯更趨一致；利潤(rùn)端呈現(xiàn)差異化改善，焊管行業(yè)通過原料成本把控與產(chǎn)能優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)且虧損天數(shù)減少，而鍍鋅管受品牌競(jìng)爭(zhēng)影響利潤(rùn)修復(fù)力度較弱。

主編視角

Mysteel：“金九”不旺，焊管窄幅震蕩中尋新機(jī)

從原料端來看，帶鋼社會(huì)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)速度放緩，帶鋼庫(kù)存消化承壓，高庫(kù)存壓力下，難以帶動(dòng)帶鋼價(jià)格上漲從市場(chǎng)情緒指標(biāo)來看，當(dāng)前貿(mào)易商心態(tài)以觀望為主，看漲情緒指數(shù)為18.8%，看跌情緒指數(shù)為8.55%，情緒面稍有好轉(zhuǎn)加上臨近中秋國(guó)慶假期，終端采購(gòu)或提前，節(jié)前焊管市場(chǎng)價(jià)格可能維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 二、原料庫(kù)存持續(xù)累庫(kù) 焊管供應(yīng)增加 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，焊管管廠產(chǎn)量有所回升，月環(huán)比增加5.03%，但廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存處于年內(nèi)偏低水平，貿(mào)易商普遍維持低位庫(kù)存，旺季市場(chǎng)成交不及預(yù)期的情況下，商家補(bǔ)貨積極性不高，多維持隨進(jìn)隨出為主。

主編視角

Mysteel早報(bào)：市場(chǎng)情緒短暫降溫 全國(guó)焊管價(jià)格或暫穩(wěn)運(yùn)行

3.鋼管視點(diǎn) 河鋼集團(tuán)唐鋼公司2700余噸抗酸管線鋼順利下線，經(jīng)檢驗(yàn)，產(chǎn)品各項(xiàng)性能指標(biāo)均滿足客戶要求，后續(xù)將制造成直縫埋弧焊管，助建“一帶一路”共建國(guó)家某重點(diǎn)輸水項(xiàng)目二季度，唐鋼高品質(zhì)管線鋼在“一帶一路”共建國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)中占有率不斷上升，各項(xiàng)目供貨總量較一季度環(huán)比提升125% 【市場(chǎng)回顧】 昨日期貨盤面高位回落，唐山355帶鋼現(xiàn)貨價(jià)格午后下調(diào)10元/噸，國(guó)內(nèi)焊管、鍍鋅管價(jià)格交易前一日漲價(jià)情緒小幅補(bǔ)漲，焊管全國(guó)均價(jià)漲7元/噸，鍍鋅管全國(guó)均價(jià)漲5元/噸，但連續(xù)上漲行情后下游高價(jià)接受意愿明顯減弱，貿(mào)易商成交以及管廠出貨均有下滑。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格穩(wěn)中上行 成交走勢(shì)分化

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤面延續(xù)高開低走，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格較昨持穩(wěn)，報(bào)3150元/噸，瑞豐帶鋼出廠價(jià)格較昨上調(diào)10-20元/噸唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，唐山管材方面成交放量，145系列帶鋼價(jià)格上漲后成交欠佳，窄帶及中寬帶方面因市場(chǎng)現(xiàn)貨資源流通偏緊，同時(shí)鋼廠訂單充足，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，整體交投氛圍表現(xiàn)欠佳。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：預(yù)計(jì)下周華北鋼管價(jià)格或小幅上漲

概述：本周華北鋼管市場(chǎng)價(jià)格鋼管價(jià)格繼續(xù)趨弱運(yùn)行，市場(chǎng)需求啟動(dòng)速度偏慢，不及市場(chǎng)預(yù)期，但從一些前瞻指標(biāo)來看，市場(chǎng)需求處于陸續(xù)恢復(fù)階段，短期內(nèi)或有上量可能但目前焊管市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，焊管利潤(rùn)較低，買方市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，價(jià)格上漲存較大阻力貿(mào)易商仍以出貨為主，出貨壓力增加，多降價(jià)促成交 一、本周回顧 【價(jià)格方面】 【市場(chǎng)方面】 焊管、鍍鋅管：本周華北焊管、鍍鋅管價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。

一周回顧

Mysteel：4月份華北焊管市場(chǎng)或?qū)⑵踹\(yùn)行

美國(guó)加稅政策并非孤立事件，其同期取消韓國(guó)輸美鋼鐵免稅配額，并對(duì)進(jìn)口鋼鋁統(tǒng)一征收25%關(guān)稅，反映全球鋼鐵貿(mào)易壁壘持續(xù)升級(jí)歐盟委員會(huì)亦提議對(duì)部分美國(guó)產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，加劇國(guó)際貿(mào)易體系復(fù)雜性 若4月下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，焊管價(jià)格可能延續(xù)弱勢(shì)；若基建項(xiàng)目加速啟動(dòng)，疊加成本端企穩(wěn)，則存在小幅反彈可能需重點(diǎn)關(guān)注以下指標(biāo)： （1）當(dāng)前貿(mào)易商庫(kù)存偏高，去庫(kù)進(jìn)度決定價(jià)格彈性。

熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降

現(xiàn)階段現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒不佳，工地采購(gòu)計(jì)劃延遲，需求相對(duì)而言恢復(fù)緩慢，終端觀望心態(tài)較重雖然當(dāng)前盤面弱勢(shì)不改，但貿(mào)易商庫(kù)存基本維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，大幅降價(jià)意愿不強(qiáng)，然亦有部分商家為促進(jìn)成交走量有降價(jià)銷售跡象，市場(chǎng)表現(xiàn)整體相對(duì)平淡綜合來看，預(yù)計(jì)明日焊管價(jià)格將以穩(wěn)為主 八、前瞻觀點(diǎn) 2025年1-2月房地產(chǎn)各主要指標(biāo)顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在加速修復(fù)與之形成鮮明對(duì)比的是，房?jī)r(jià)依然“跌跌不休”-二三四線城市房?jī)r(jià)“集體跳水”。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格多穩(wěn)運(yùn)行

由于在春節(jié)前，市場(chǎng)炒作過一輪政策預(yù)期，主要資產(chǎn)價(jià)格基本計(jì)入政策溢價(jià)若政策內(nèi)容超預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲的可能性增加;反之亦然提示需樂觀而謹(jǐn)慎對(duì)待短期內(nèi)增量政策超預(yù)期的觀點(diǎn)注：宏觀政策支持力度指數(shù)是Mysteel將若干能夠反映政策寬松力度的金融指標(biāo)合成而得，是高頻指標(biāo) 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：成交量持續(xù)低迷，西南鋼管價(jià)格明日或弱穩(wěn)運(yùn)行

黑色期貨多震蕩，帶鋼價(jià)格小幅下跌西南地區(qū)連日陰雨天氣，導(dǎo)致市場(chǎng)成交量較為低迷，商家多持觀望態(tài)度，均選擇穩(wěn)價(jià)或暗降出貨今日西南鋼管整體價(jià)格整體弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行 無縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國(guó)無縫管均價(jià)較昨天無變化原料管坯價(jià)格不變，管廠出廠價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，今日黑色系期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)情緒一般，原料漲幅尚未完全傳導(dǎo)至成材，冬儲(chǔ)庫(kù)存仍在逐步消化，春節(jié)后鋼材需求預(yù)期較低，但最新調(diào)研顯示建筑活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)低于去年同期無縫管貿(mào)易商仍觀望位置，因此，今日西南無縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)型鋼價(jià)格中樞繼續(xù)下移

鋼管、型鋼、板材共同替代螺紋鋼減少體量，型鋼與板材、鋼管形成競(jìng)爭(zhēng) 熱軋型鋼競(jìng)品威脅：根據(jù)中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，熱軋型鋼占比14.3%，替代品-冷彎型鋼、焊接H型鋼，與鋼構(gòu)主要板材用鋼（66.5%）是型鋼主要威脅；冷彎型鋼對(duì)于角鋼槽鋼的替代、焊接H型鋼對(duì)于熱軋型鋼的替代以及方管和焊管對(duì)于角鋼的替代趨勢(shì) 表2：H型鋼與板材品種價(jià)格變化（單位：元/噸） 4、型鋼區(qū)域變化趨勢(shì)與鐵水流向 價(jià)格區(qū)域化變化趨勢(shì)：以西南、華南區(qū)域?yàn)橹鞯男弯摚瑥耐甑母叩剞D(zhuǎn)而變?yōu)?em class='keyword'>價(jià)格洼地，25年趨勢(shì)依然是消費(fèi)地投放過量導(dǎo)致消費(fèi)與供給地價(jià)格倒掛；關(guān)注鐵水流向，品種間利潤(rùn)與型鋼特性導(dǎo)致鐵水的流向變動(dòng)頻繁，25年鐵水分配依然是重要的關(guān)注指標(biāo)。

型鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本支撐下挫 全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格走低

近期原料帶鋼價(jià)格下挫，焊管成本支撐不強(qiáng)，上周唐山市場(chǎng)原料帶鋼均價(jià)圍繞3250元/噸上下波動(dòng)，下降較明顯目前北方市場(chǎng)貿(mào)易商出貨幾無，整體庫(kù)存壓力不大，部分商家反饋今年暫無冬儲(chǔ)意向，明年需求情況未知，需求弱增長(zhǎng)或仍是主基調(diào)，市場(chǎng)出貨乏力或成主要難題綜合來看，預(yù)計(jì)明日大部分市場(chǎng)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 八、前瞻觀點(diǎn) 前瞻指標(biāo)PMI兩大價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降2個(gè)月，主要是國(guó)內(nèi)定價(jià)商品下降的原因，但去年同期PPI基數(shù)本身偏低。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下行

而前瞻指標(biāo)PMI兩大價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降2個(gè)月，主要是國(guó)內(nèi)定價(jià)商品下降的原因，但去年同期PPI基數(shù)本身偏低12月食品價(jià)格回升幅度明顯低于去年同期，成品油價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)PPI同比跌幅略微收窄的可能性較大，CPI同比保持穩(wěn)定的可能性較大大宗商品價(jià)格起伏指向PPI同比回升之路可能是曲折的 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：弱需求持續(xù) 全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌

需求端恢復(fù)勢(shì)頭延續(xù)，水泥、瀝青等開工加快房地產(chǎn)銷售指標(biāo)延續(xù)修復(fù)據(jù)中指院數(shù)據(jù)，12月以來30城新房成交面積環(huán)比大約增長(zhǎng)20%，同比增長(zhǎng)22%受9月底一攬子政策刺激，12月PMI有望繼續(xù)站在榮枯線之上 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格

每日分析

Mysteel早報(bào)：基本面向上驅(qū)動(dòng)力顯弱 預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或承壓運(yùn)行

3.鋼管視點(diǎn) 近日，寶鋼股份鋼管條鋼事業(yè)部和中央研究院聯(lián)合開發(fā)的壁厚7.5mm小口徑高強(qiáng)焊管取得重大突破，力學(xué)性能、尺寸精度、表面質(zhì)量等技術(shù)指標(biāo)表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)小口徑超厚壁焊管制造能力空白 【市場(chǎng)回顧】 昨日國(guó)內(nèi)焊管市場(chǎng)價(jià)格普遍下跌為主。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計(jì)明日價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤面繼續(xù)寬幅震蕩，唐山窄帶價(jià)格降后回漲，整體較昨日持穩(wěn)，355系列帶鋼市場(chǎng)價(jià)格今日上調(diào)10元/噸，瑞豐帶鋼出廠價(jià)下調(diào)20元/噸唐山焊管、鍍鋅管價(jià)格降20元/噸市場(chǎng)方面，今日市場(chǎng)成交活躍度表現(xiàn)一般，唐山窄帶成交放量宏觀政策暫未明朗，市場(chǎng)心態(tài)多偏謹(jǐn)慎為主 【宏觀消息面】 央行：10月末，中國(guó)M2余額同比增長(zhǎng)7.5%，增速高于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)；M1同比下降6.1%，較上月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)首次增速回升。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格止跌小幅上漲

目前價(jià)格上漲對(duì)于市場(chǎng)觀望性訂單仍有部分刺激性作用，多地貿(mào)易商繼續(xù)讓利促成交近期管廠產(chǎn)量稍有回升，去庫(kù)速度仍偏慢，焊管即期利潤(rùn)來看盈利較之前增加，但持續(xù)下跌的行情下，貿(mào)易端利潤(rùn)難以鎖定綜合來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍未完全出盡，仍需謹(jǐn)慎操作為主“金九”雖至，但需求維持低位，焊管價(jià)格仍不具備大幅反彈條件，預(yù)計(jì)明日大部分市場(chǎng)焊管價(jià)格或持穩(wěn)觀望，部分市場(chǎng)或小幅上漲 八、前瞻觀點(diǎn) 前瞻指標(biāo)有所走高，8月出口動(dòng)能不弱。

每日分析

Mysteel參考丨行業(yè)利潤(rùn)明顯收窄，焊管供需情況淺析

目前多數(shù)房地產(chǎn)的指標(biāo)仍處在下降之中，房地產(chǎn)市場(chǎng)總體仍處于調(diào)整中，再加上目前全球經(jīng)濟(jì)仍長(zhǎng)期停滯狀態(tài)以及海外貿(mào)易保護(hù)抬頭出現(xiàn)的影響，短期內(nèi)內(nèi)需、外需的恢復(fù)都仍需一段時(shí)間，9月整體需求仍需觀望 五、總結(jié) 綜合來看，目前我國(guó)焊管市場(chǎng)處于供需雙弱的狀態(tài)，管廠及市場(chǎng)去庫(kù)速度緩慢，在需求無明顯增加的情況下，為了搶奪市場(chǎng)份額，管廠及貿(mào)易商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)或也將略發(fā)激烈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焊管價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但由于近期管廠利潤(rùn)大幅收縮，管價(jià)下跌幅度有限，需重點(diǎn)關(guān)注原燃料端的價(jià)格調(diào)整。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：高溫多雨天氣持續(xù) 全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

而進(jìn)口增速引人關(guān)注，該指標(biāo)側(cè)面反映國(guó)內(nèi)對(duì)一般商品需求的強(qiáng)度，近幾個(gè)月該指標(biāo)波動(dòng)較大 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩

我們分析認(rèn)為，近年能耗強(qiáng)度和碳排放強(qiáng)度進(jìn)度滯后主要受疫情、天氣等因素的擾動(dòng)，在排除這些因素干擾后，2024年《方案》提出的節(jié)能降碳目標(biāo)雖有壓力但實(shí)現(xiàn)可期同時(shí)，“十四五”期間中央深改委正逐步推動(dòng)能耗雙控轉(zhuǎn)向碳排放雙控由此，本文梳理了中國(guó)節(jié)能降碳指標(biāo)及相關(guān)政策，表明環(huán)境政策及其指標(biāo)不斷優(yōu)化調(diào)整反映了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和模式不斷升級(jí)的進(jìn)程 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山管帶價(jià)格弱勢(shì)下行

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日期貨盤面維持震蕩下行走勢(shì)，唐山窄帶價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，唐山焊管價(jià)格暫穩(wěn)市場(chǎng)方面，原料價(jià)格大幅下行，成品材跟跌，市場(chǎng)情緒開始轉(zhuǎn)弱，成交冷淡，貿(mào)易商多以低價(jià)出貨為主 唐山10家腳手架樣本廠成交量690噸，較上一交易日減少125噸 唐山4家焊管樣本廠家成交量9700噸，較上一交易日減少3600噸。

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