Mysteel：價差收窄積蓄反彈勢能 鋼管價格下行空間持續(xù)收窄

從歷史數(shù)據(jù)來看，價差高點在620元/噸，低點在100/噸；歷年同期低點價差為200元/噸從這一角度看，極端情況下，焊管價格仍有230元/噸下跌空間；更大程度上筆者傾向于價差收縮至同期低點200元/噸，即下方還有130元/噸下跌空間，或疊加鐵水成本下降帶來的價格下跌 三、焊鍍價差持續(xù)縮小，進一步收縮空間極為有限 以杭州市場4寸*3.75衡水華岐焊管、鍍鋅管價格為參考，截至6月10日，兩者報價分別為3540元/噸、3950元/噸，價差為510元/噸，處于近三年歷史低位，僅與2024年8月14日焊鍍價差510/噸持平。

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Mysteel：節(jié)后全國焊管價格或“先穩(wěn)后跌”

資金環(huán)境改善有助于推動更多基建項目實物工作量落地 項目資金到位率顯著回升：百年建筑數(shù)據(jù)顯示，四月下旬基建項目資金到位率升至60.41%一旦穩(wěn)定超過60%，大部分項目可維持正常施工節(jié)奏考慮到專項債資金傳導(dǎo)周期為2–3個月，預(yù)計二季度整體資金到位水平將維持在較高位置，從而支撐五月焊管需求韌性 四、節(jié)后預(yù)測 1、歷年國慶前后價格對比 2、節(jié)后價格預(yù)測 從近幾年市場交易邏輯來看，傳統(tǒng)淡季階段，市場多放大宏觀政策及消息面預(yù)期對價格進行炒作，旺季階段則通過驗證預(yù)期是否兌現(xiàn)從而來決定市場方向。

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Mysteel：鋼管貿(mào)易供需雙弱，是困境也是新起點

然而，今年截至2025年3月31日，預(yù)期的“金三”旺季并未如往年那樣展現(xiàn)出強勁的市場活力，價格上揚幅度有限，市場反應(yīng)平淡單純以價格變化來論證市場走勢或許存在偏頗，若結(jié)合成交量數(shù)據(jù)作為佐證，將能更全面、清晰地反映市場真實情況，為分析提供更準(zhǔn)確的依據(jù) 二、焊管成交量屬歷年低位 價格體現(xiàn)供需關(guān)系，成交量則直接說明市場需求情況據(jù)Mysteel統(tǒng)計的日度焊管成交量來看，市場需求并非逐年下降。

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Mysteel：冬儲腳步一緩再緩 節(jié)后杭州鋼管價格或小幅上漲

同口徑下，2024年杭州樣本企業(yè)的焊管庫存總體呈下降趨勢，其中下半年庫存水平明顯低于前兩年，近兩個月則持續(xù)在近三年低位運行，直到近兩周稍有回升，當(dāng)前社會庫存約歷年同期的80%左右 二、年前陰跌出貨，年后或有跟漲 回顧近期杭州地區(qū)焊管價格走勢，自11月開始，杭州地區(qū)焊管價格一路走低；截至1月20日華岐牌焊管價格為3720元/噸。

每日分析

Mysteel年報：華東區(qū)域焊管2024年市場回顧及2025年展望

今年市場悲觀情緒加劇，“產(chǎn)能過?！钡膯栴}未得到有效緩解，盡管管廠產(chǎn)量連續(xù)下降，廠內(nèi)庫存仍難以消耗的情況下，冬儲積極性不及預(yù)期，社會庫存降至歷年低位 三、供應(yīng)及需求回顧 據(jù)Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年管廠產(chǎn)量較2023年小幅減少，2024年市場價格3月份開始大幅下跌，焊管利潤處于虧損狀態(tài)，管廠主動開始控制產(chǎn)能，多以按訂單生產(chǎn)為主，原料帶鋼庫存維持低位水平。

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Mysteel：國慶節(jié)后全國焊管價格仍有上漲空間

另外，伴隨本輪價格抬升，焊管利潤、鍍鋅管利潤均呈現(xiàn)小幅回升，上周焊管利潤空間為140元/噸，周環(huán)比增加162元/噸，月環(huán)比增加198元/噸，年同比增加190元/噸；鍍鋅管利潤為130.6元/噸，周環(huán)比增加168.8元/噸，月環(huán)比增加210.0元/噸，年同比增加198.3元/噸若能維持當(dāng)前利潤，節(jié)后管廠或?qū)⒖焖贁U產(chǎn) 四、節(jié)后預(yù)測 1、歷年國慶前后價格對比 2、節(jié)后價格預(yù)測 從供給方面來看，按照以往經(jīng)驗來看，國慶期間多數(shù)管廠放假3日，疊加當(dāng)前管廠以銷定產(chǎn)，管廠庫存及社會庫存維持相對低位，供給方面壓力不大，后期若出現(xiàn)集中的需求釋放，市場相對容易出現(xiàn)短暫供需錯配。

一周回顧

Mysteel：國慶節(jié)后華北焊管價格或?qū)⑾纫趾髶P

概述： 金九將逝，市場旺季在與銀十接踵之際有所體現(xiàn)，在美聯(lián)儲超預(yù)期降息后國內(nèi)各項加持政策蜂擁而來，黑色系盤面以及股市、原料帶鋼現(xiàn)貨市場均量價齊升，廠家利潤虧損相對緩解，然而焊管實際交易價格雖有上漲但仍在低位徘徊，“金九”輝煌不過如此，“銀十”能否漲勢延續(xù)，下面小編將就個人觀點進行分享 歷年趨勢已顯 節(jié)后價格偏弱 由下圖可以看出，國慶節(jié)前后除2020年第二周以及2022年節(jié)前第一周價格有小漲外，其他均呈現(xiàn)下滑趨勢，2021年價格雖為近去年以來高價，但其下滑幅度亦為明顯。

一周回顧

Mysteel日報：全國焊管市場價格繼續(xù)走低

市場供需情況來看，焊管產(chǎn)量繼續(xù)下降，但奈何需求量同步走低，市場供需表現(xiàn)繼續(xù)失衡貿(mào)易商補貨謹(jǐn)慎，避險意識較強，買方市場定價，成單價低者得的環(huán)境下，焊管價格仍有下挫壓力綜合消息面來看，短期市場在成本支撐大幅走弱的情況下，預(yù)計明日大部分市場焊管價格或繼續(xù)下跌，少部分市場價格或企穩(wěn)觀望 八、前瞻觀點 本周螺紋總庫存連續(xù)六周下降（-29.6萬噸），降幅環(huán)比上周擴大，庫銷比下降1.7天至24.7天，高于歷年同期水平。

每日分析

Mysteel日報：需求不佳 焊管價格弱穩(wěn)運行

并且焦炭庫存絕對水平處于歷年同期低位狀態(tài)，在上周第一輪提張落地之后，價格仍有較強韌性而鐵礦港口庫存去化依舊艱難，加上從后期發(fā)運節(jié)奏來看，季節(jié)性跌幅或?qū)⑿∮谕辏瑖鴥?nèi)外礦供應(yīng)或?qū)⒊A(yù)期增加，對價格將形成一定拖累，原料端對鋼價支撐力度有限同時考慮到7月鋼材需求季節(jié)性回落幅度或?qū)⒋笥谕?，不能排除?fù)反饋中出現(xiàn)原料補跌、成本下移的可能，因此對待鋼價短期反彈還需謹(jǐn)慎 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價； 2、焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格。

每日分析

Mysteel：5月華南區(qū)域焊接鋼管價格或?qū)⑾纫趾髶P

2024年一季度華南區(qū)域焊管價格出現(xiàn)明顯下跌另外從圖中可以明顯看出2021-2023年五一節(jié)后華南區(qū)域焊管價格均處于下跌趨勢，且隨著時間推移跌幅有所擴大 歷年來節(jié)后庫存均呈現(xiàn)先增后降趨勢 截止5月5日，華南區(qū)域樣本企業(yè)焊管庫存為18.55萬噸，年同比增加1.49萬噸。

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Mysteel周報：管廠庫存去化 本周國內(nèi)焊管均價小幅趨強運行（4.19-4.26）

綜合來看，預(yù)計下周全國焊管價格或窄幅調(diào)整 【前瞻觀點】 焦炭的短期供需錯配仍在維持:鋼廠與貿(mào)易商近期抄底拿貨頻繁，導(dǎo)致焦化廠庫存不斷向下游轉(zhuǎn)移;但焦煤反彈更快且力度更大，繼續(xù)壓制焦化廠利潤(即期模型推算主產(chǎn)地焦企噸焦生產(chǎn)仍虧損近100元/噸)，進而減弱焦炭產(chǎn)量回升速度，本周全樣本焦企焦炭產(chǎn)量微幅增加0.4萬噸/天至106.7萬噸天，仍處于歷年同期低位。

一周回顧

Mysteel：深度調(diào)整 華東焊管市場回暖可期

概述：24年春節(jié)來的稍晚，無論節(jié)前還是節(jié)后，市場對24年焊管走勢都有一定期待，然而事與愿違，雖有歷年節(jié)后價格震蕩上行慣例，但從“銀三”表現(xiàn)來看，焊管市場跌跌不休，華東市場整體跌幅達250元/噸左右，“銀四”在即，焊管市場能否否極泰來，筆者從幾個方面簡要分析 價格跌幅超往年 年后華東市場焊管市場并未迎來開門紅，市場價格在短暫調(diào)整后震蕩下行，以4寸*3.75mm焊管、鍍鋅管為例，上海節(jié)前價格分別為4350元/噸，5000元/噸，而截止發(fā)稿，報價已調(diào)整至4080元/噸，4730元/噸，跌幅270元/噸，同比跌590元/噸。

每日分析

Mysteel：原料價格下探 華南焊管價格仍有下行可能

概述:春分將至，華南市場卻還未迎來春天回顧三月上旬華南市場焊管價格，焊管、鍍鋅管價格均有所下行截止3月17日，近一周盤面不穩(wěn)，黑色期貨震蕩下行，市場交投氛圍冷清，疊加資金到位情況不佳等因素，華南市場整體處于需求偏弱的狀態(tài)立足于此，筆者將從歷年價格對比、原料、庫存三個方面對市場進行分析，展望后市 一、市場價格下探 三月上旬焊管價格連續(xù)走弱，市場上成交不佳。

鋼管調(diào)研

Mysteel節(jié)后預(yù)測：華東區(qū)域焊管價格或?qū)⒗^續(xù)堅挺

據(jù)Mysteel 調(diào)研，主流管廠焊管庫存低于去年同期水平，且受前期環(huán)保以及價格影響，帶鋼、熱卷這些原料價格偏高，管廠原料庫存也保持低位水平在高成本低產(chǎn)量的情況下，且廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，預(yù)計節(jié)后焊管出廠價格或?qū)⒗^續(xù)堅挺 表一：焊管產(chǎn)量、庫存情況對比（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如表二所示：歷年華東區(qū)域鍍鋅管春節(jié)前后價格對比（以上海地區(qū)為例）從近5年春節(jié)后5周上海鍍鋅管價格對比情況來看，2021年、2022年、2023年春節(jié)后第一周價格與節(jié)前最后一個工作日相比均上漲，其余年份持平。

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Mysteel：瑞雪能否兆豐年，淺析2024年華東焊管冬儲情況

概述： 進入1月以來，華東市場焊管價格相對平穩(wěn)，以上海、杭州、濟南三地為例，2024年1月上半月上海4寸*3.75mm焊管市場均價4355元/噸，杭州4310元/噸，濟南4251.25元/噸臨近農(nóng)歷年終，伴隨下游工程的陸續(xù)停工放假，市場需求逐漸停滯，商家交易漸無，年前儲備工作基本完成下文將以上海、杭州、濟南三個主流城市為例就2024年華東地區(qū)焊管冬儲情況進行簡要分析 一、歷年價格數(shù)據(jù) 以上海為例，據(jù)統(tǒng)計，近五年除2020年春節(jié)后上海地區(qū)焊管均價及庫存有所減少，其余年份節(jié)后價格及庫存均有增漲。

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Mysteel年報：2023年西北區(qū)域焊管市場回顧與2024年展望

2023年焊管價格最高點和最低點的為差值590元/噸，后期西北區(qū)域焊管市場價格窄幅震蕩運行，上漲幅度有限，基于原料價格近期處于平穩(wěn)運行，且西北施工條件不佳，多數(shù)貿(mào)易商已休市，市場價格多維持平穩(wěn)運行 二、庫存回顧 受疫情影響，西北區(qū)域2021年年底庫存降至歷年低位，最低點2.23萬噸，市場出貨不及預(yù)期，造成社會庫存累積，22年年初庫存達到整年高位，后期庫存水平維持小幅減少趨勢，22年年底貿(mào)易商冬儲積極性不佳，庫存較22年整體水平變化不大。

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Mysteel：2023年焊管市場分析——淡季多消失的“半個月”

2021年4寸*3.75mm鍍鋅管高低點價差為2270元/噸，2022年4寸*3.75mm鍍鋅管高低點價差為1360元/噸，2023年4寸*3.75mm鍍鋅管高低點價差為710元/噸從歷年的數(shù)據(jù)可以看出，焊管、鍍鋅管價格波動幅度繼續(xù)收窄今年價格低點出現(xiàn)在年中，我認(rèn)為主要原因是隨著大宗商品價值的回歸，焊管本身商品價格屬性也回到合理值 二、年末原料帶鋼累庫明顯 今年年末唐山市場帶鋼社會庫存較2021年、2022年同期水平較高，同樣今年帶鋼社會庫存低點出現(xiàn)在年中時間節(jié)點，而不是和往年一樣出現(xiàn)在年底淡季時間節(jié)點。

鋼管調(diào)研

Mysteel節(jié)后預(yù)測：華南區(qū)域焊管市場價格將沖高回落

預(yù)計后續(xù)隨著部分新項目以及資金回款情況的好轉(zhuǎn)，需求或?qū)⒂兴嵘?，但幅度有?五、節(jié)后預(yù)測 1、歷年國慶前后價格對比 從近5年國慶節(jié)前后華南地區(qū)焊管價格對比情況來看，連續(xù)三年以來節(jié)后價格出現(xiàn)小幅上漲 2、節(jié)后價格預(yù)測 從供給方面來看，本地管廠基本放假4-6日，疊加當(dāng)前管廠以銷定產(chǎn)，管廠庫存及社會庫存維持相對低位，供給方面壓力不大，后期若出現(xiàn)集中的需求釋放，市場相對容易出現(xiàn)短暫供需錯配。

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Mysteel：6月華南區(qū)域焊管價格或?qū)⒗^續(xù)探底

從需求來看，華南地區(qū)未來40天的天氣預(yù)報來看，將有超過一半或?qū)⑾掠?，這無疑將影響終端施工另外，過去四年中，六月第一周過后，我網(wǎng)統(tǒng)計的螺紋鋼周度表觀消費量均下滑了30萬噸以上一面方面是施工受阻，另外一方面也有高考導(dǎo)致部分工地停工故預(yù)計，6月上中旬華南區(qū)域焊管成交仍有下滑空間 綜合來看，目前焊管產(chǎn)能利用率較往年處于低位，同時華南區(qū)域市場庫存增量偏低，管廠挺價意愿整體較強，當(dāng)前價格同樣處于歷年來低位，故對價格有一定支撐。

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Mysteel：透過近年來數(shù)據(jù) 看廣東鍍鋅管五一節(jié)后行情

今年市場價格表現(xiàn)明顯偏弱一些從歷年市場表現(xiàn)來看，2019、2020、2021年節(jié)假日后市場價格均有一定修復(fù)，今年市場是否會有例外值得關(guān)注 從生產(chǎn)角度看來，4月份焊管產(chǎn)量明顯減少，產(chǎn)能利用率持續(xù)下滑。

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