Mysteel日報：焦煤報價基本延續(xù)節(jié)前水平，焦炭后市有看降預(yù)期

Mysteel中國煤焦市場日報

Mysteel：博弈情緒下的焦炭后市預(yù)期

回顧近期焦炭價格走勢，10月23日正式開啟焦炭首輪降價，降幅50-55元/噸，焦炭下行通道開啟，截止目前焦炭價格下跌3輪，累計降幅150-165元/噸供需角度看，焦煤供應(yīng)較為寬松，鐵水高位運行焦煤成本價格持續(xù)下調(diào)的情況下，焦企利潤空間仍因三輪連降受到擠壓隨著宏觀利好政策帶動黑色盤面小幅回升，市場情緒明顯修復(fù)然而終端需求不見起色，鋼貿(mào)商冬儲預(yù)期更為謹(jǐn)慎，鋼廠仍持提降預(yù)期博弈情緒漸起，焦炭后市何去何從？ 筆者認(rèn)為，受這種博弈情緒裹挾，生產(chǎn)供需矛盾并不突出，且目前焦鋼企業(yè)均有利潤的情況下，焦炭價格走勢預(yù)計持穩(wěn)運行至12月初。

煤焦熱點

Mysteel：鉻礦企穩(wěn)焦炭后市偏積極，鉻鐵成本弱穩(wěn)運行

本周國內(nèi)高碳鉻鐵即期現(xiàn)金冶煉總成本小幅下降鉻礦端南非系報價持穩(wěn)，除津巴粉和粒度礦港口資源充足，報價仍在陰跌，價格下降0.5-1.5元/噸度焦炭下游同樣有冬儲需求，11月市場持偏樂觀態(tài)度南方豐水期結(jié)束電費上漲本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本繼續(xù)下降截至11月8日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間8213-8361元/50基噸，全國平均成本為8835元/50基噸 當(dāng)前鉻礦價格跌至底部，后期下行空間有限，因此鉻鐵成本或也同步止跌。

快訊

Mysteel參考丨焦炭2024年前期回顧及后市展望

概述：2024年焦炭整體呈現(xiàn)強弱交替格局一季度受終端項目資金到位緩慢，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，加之地產(chǎn)基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負(fù)反饋，上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運行為主。

Mysteel參考

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

6月以來，焦煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，焦炭現(xiàn)貨價格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點，而焦炭表現(xiàn)相對強勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價格的強弱關(guān)系在6月發(fā)生變化，這主要與基本面有關(guān)焦煤供應(yīng)出現(xiàn)寬松跡象，焦炭供應(yīng)則持續(xù)偏緊。

爐料

Mysteel：焦企一輪提漲困難，后市焦炭走向如何

回顧近期市場，六月份整體煤焦市場整體仍偏弱為主，6月12日主流鋼廠招標(biāo)，第二輪焦炭降價落地，幅度為50-55元/噸，但部分焦企發(fā)文抵制降價，并于15日執(zhí)行第二輪降價，焦企于6月20日發(fā)文提漲第一輪，幅度50-55元/噸，主流鋼廠尚未回應(yīng)第一輪漲價能否落地執(zhí)行，后續(xù)市場又該走向如何？ 一、供需緊平衡，煤焦供需矛盾不大 本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.68% 減 0.16%；焦炭日均產(chǎn)量66.93 減 0.14 ，焦炭庫存61.40 增 1.2，從本周數(shù)據(jù)來看，焦企開工率小幅下滑，開工率的降低主要是因為近期鋼材市場下行，鋼廠對焦炭提降第二輪后，焦炭價格下行加之近期隨著焦煤價格的震蕩小幅上行，焦企利潤進一步收縮，短期焦企供應(yīng)難有恢復(fù)，從需求來看；Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.05%，環(huán)比上周增加0.55個百分點 ，同比去年減少1.04個百分點 ；日均鐵水產(chǎn)量 239.94萬噸，環(huán)比增加0.63萬噸，同比減少5.91萬噸，高爐持續(xù)復(fù)產(chǎn)，本周鐵水產(chǎn)量已達(dá)239.94，基本符合月初給出的6月日均鐵水產(chǎn)量237.8萬噸/天預(yù)期，需求小幅回升，從目前供需關(guān)系來看，雖然在說焦化產(chǎn)能過剩，但是焦炭產(chǎn)量并不過剩，反而焦炭供需處于緊平衡狀態(tài)，這也是焦企提漲的底氣之一。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭二輪降價博弈激烈，但后市仍有降價空間

回顧近期焦炭市場，五月份焦炭價格總體持穩(wěn)，五月初在焦炭上漲第四輪后，焦企開工 迅速恢復(fù)，鋼廠前期由于供需錯配導(dǎo)致的低庫存問題得到有效緩解，疊加鋼廠利潤下行，鋼廠于5月21日對焦炭提出第一輪降價落地，隨著宏觀利好消息的發(fā)布，鋼價煤價持續(xù)反彈，個別焦企對焦炭提出漲價，雖未落地，但市場情緒確有好轉(zhuǎn)，但進入6月份以來，鋼材進入淡季，價格持續(xù)下行，市場情緒降溫，鋼廠利潤下行，對后市信心不足，于6月11日對焦炭提出第二輪降價，幅度50-55元/噸，但焦企認(rèn)為降價調(diào)價條件不成熟，紛紛發(fā)函抵制降價，焦鋼激烈博弈，后續(xù)市場該如何走？ 一、焦炭供需未有明顯矛盾 從供應(yīng)來看：截至5月7日Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.71% 增 0.48%；焦炭日均產(chǎn)量66.95 增 0.44 ，焦炭庫存61.86 減 6.61 ，焦炭前期雖跌價一輪，但煤價同步下降，目前從數(shù)據(jù)來看，山西準(zhǔn)一級焦炭利潤平均50元/噸，焦企仍有一定利潤，在目前焦化產(chǎn)能總體過剩的背景下，有利潤焦企就仍會處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，從需求端來看，截至6月7日，日均鐵水產(chǎn)量 235.75萬噸，環(huán)比下降0.08萬噸，同比下降5.07萬噸。

煤焦熱點

再度提降，焦炭后市怎么走？

自4月中旬開始，焦炭開啟今年首輪提漲，截至5月初，焦炭共提漲5輪，實際落地4輪，累計漲幅達(dá)400元/噸然而，近期行業(yè)人士直言，日子剛有點起色，又要面臨下調(diào)焦炭采購價的情況 據(jù)了解，昨日山東個別鋼廠對焦炭采購價下調(diào)110元/噸，調(diào)整后準(zhǔn)一級干熄焦（灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5）報2143元/噸；以上為到廠承兌含稅價，自2024年5月21日零時起執(zhí)行。

爐料

Mysteel：山西焦企紛紛虧損限產(chǎn)，焦炭后市走勢如何

回顧近期市場，1月份以來，焦炭現(xiàn)貨迎來兩輪下跌，跌幅共計200-220元/噸，從Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)來看：全國平均噸焦盈利-62元/噸；全國多數(shù)焦企陷入虧損，多地焦企有減產(chǎn)計劃或從本周已經(jīng)開始減產(chǎn)，那么焦炭主產(chǎn)地山西的焦企生產(chǎn)情況如何呢？ 一、山西焦企生產(chǎn)庫存情況分析： 從生產(chǎn)情況來看：焦炭經(jīng)過兩輪下跌后，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，山西準(zhǔn)一焦平均虧損90元/噸，焦企多陷入虧損泥潭，并且部分焦企表現(xiàn)已然虧到現(xiàn)金流，多數(shù)焦企開始限產(chǎn)，從1月4日到18日，兩輪下跌期間，山西地區(qū)焦炭產(chǎn)量從21.57萬噸下滑至19.44萬噸，日均產(chǎn)量下滑2.13萬噸，本周雖然出現(xiàn)止跌趨勢，但是焦企利潤并沒有好轉(zhuǎn)，反而煤價出現(xiàn)企穩(wěn)甚至部分煤種小漲態(tài)勢，焦企利潤近期內(nèi)難見修復(fù)趨勢，那山西焦企的減產(chǎn)趨勢并不會減弱，產(chǎn)量或會持續(xù)下降。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：寒潮影響發(fā)運，焦炭后市仍有繼續(xù)提漲可能

【期現(xiàn)】截至12月11日，主力合約收盤2617元，環(huán)比下跌13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2210元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2400元，環(huán)比持平，日照港倉單2634元，期貨貼水17元焦企第三輪提漲基本落地，寒潮天氣影響發(fā)運，或仍有第四輪提漲可能 【利潤】截至12月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-26元/噸，利潤周環(huán)比下降8元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-65元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈9元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-108元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利19元/噸。

機構(gòu)

Mysteel周評：本周焦炭暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場觀望情緒濃厚（9.28-10.7）

一、焦炭價格 （1）本周主流市場焦炭價格暫穩(wěn)偏強運行。

周評

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】截至9月25日，主力合約收盤價2472元，環(huán)比下跌40元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2260元，環(huán)比持平，日照港倉單2482元，期貨貼水10元焦炭第二輪提漲尚未落地，節(jié)前盤面開始陸續(xù)止盈 【利潤】截至9月21日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利8元/噸，利潤周環(huán)比上漲20元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-6元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利22元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-4元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利31元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】 截至9月19日，主力合約收盤價2505元，環(huán)比下跌13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2220元，環(huán)比上漲20元，日照港倉單2438元，期貨升水67元入爐成本不斷抬升，盤面實際升水已經(jīng)接近三輪，多數(shù)焦企開啟首輪提漲，漲幅100元 【利潤】 截至9月14日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-12元/噸，利潤周環(huán)比下降5元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利-9元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利-1元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-52元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利15元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭基本面向好，后市關(guān)注政策和成本變化

【期現(xiàn)】 截至9月13日，主力合約收盤價2417元，環(huán)比下跌15元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2180元，環(huán)比上漲30元，日照港倉單2395元，期貨升水22元入爐成本不斷抬升，焦企有意開始首輪提漲，下游補庫情緒有所放緩 【利潤】 截至9月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比下降20元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利8元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利1元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-50元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利19元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市下游仍有補庫預(yù)期，焦炭短期走勢偏強

【期現(xiàn)】截至9月5日，主力合約收盤價2375元，環(huán)比上漲13元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報1910元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級冶金焦報2150元，環(huán)比上漲70元，日照港倉單2362元，期貨升水13元近期宏觀政策陸續(xù)出臺，市場情緒高漲，原料煤快速反彈，焦炭成本支撐走強 【利潤】截至8月31日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利13元/噸，利潤周環(huán)比下降11元，其中，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利52元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利11元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-36元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利29元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：后市焦炭供需面將逐步走向?qū)捤?/a>

Mysteel：河北煉焦煤市場偏穩(wěn)運行 焦炭第五輪提漲后市場觀望情緒濃厚

本周河北煉焦煤偏穩(wěn)運行焦炭第五輪提漲后鋼廠尚未有接受意愿，煉焦煤價繼續(xù)看漲情緒低落，部分主產(chǎn)地?zé)捊姑阂呀?jīng)小幅回調(diào)上周Mysteel 247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量再增2.62萬噸到243.6萬噸，當(dāng)前需求仍然處于偏強水平，煉焦煤向下空間有限 山西市場煤礦事故影響，目前供應(yīng)偏緊張態(tài)勢尚未有明顯緩解鋼材淡季出貨情況較差，鋼價繼續(xù)走低，原料市場看空情緒偏強鋼廠在利潤倒掛情況加持下，減產(chǎn)欲求增加，焦炭需求減弱，進而影響煉焦煤價格走勢。

日評

連跌四輪，焦炭后市能否止跌?

4月23日0時起，河北、山東地區(qū)部分鋼廠對焦炭采購價下降100元/噸 “跌跌跌，進入4月份，焦炭連跌四輪了”河北某焦化企業(yè)人士說 記者注意到，目前焦炭市場已提出第四輪下跌，幅度為100元/噸截至目前，焦炭下跌累計300元/噸，其中前兩輪下跌幅度在50元/噸左右，后期下跌幅度擴大至100元/噸本次下跌自4月初開始，累計跌幅在400—500元/噸。

爐料

Mysteel：港口焦炭成本及后市情緒調(diào)研

現(xiàn)階段港口準(zhǔn)一級冶金焦報盤價格在2700-2750元噸，買盤價位在2680-2720元/噸，貿(mào)易交投氛圍較為融洽，近期有少量資源成交于2710-2720元/噸 據(jù)初步調(diào)研港口貿(mào)易商企業(yè)數(shù)據(jù)表明，其中80%的貿(mào)易商對于后市焦炭市場持看穩(wěn)心態(tài)，主要原因有以下幾點：一是當(dāng)前焦炭供需矛盾并不突出，港口囤貨現(xiàn)象不明顯，情緒面的利好更多地體現(xiàn)在期貨盤面上；二是下游重點鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存高位，情緒面的好轉(zhuǎn)有利于焦炭價格止跌企穩(wěn)，市場上漲還缺乏進一步推動力；三是焦煤成本支撐因素減弱，焦企利潤相對修復(fù)，漲跌的可能性都不是很大，市場心態(tài)還是觀望居多。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：關(guān)注后市需求，焦炭建議暫且觀望

【利潤】截至3月23日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利49元/噸，利潤周環(huán)比回升22元，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利89元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利38元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利71元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利50元/噸 【供給】截至3月23日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.5萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸受到環(huán)保檢查影響，焦企開工整體小幅回落，但是在利潤好轉(zhuǎn)影響下，后市仍有提產(chǎn)預(yù)期。

機構(gòu)