Mysteel：供應偏緊 支撐焦炭持續(xù)偏強運行

近期國內焦炭市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢，價格上漲，但市場情緒反復，整體供需結構偏緊焦炭第六輪提漲全面落地，成本支撐增強，但受政策調控和下游需求跟進不足影響，盤面價格震蕩承壓鋼廠高爐開工維持高位，鐵水產量穩(wěn)定在240萬噸以上，支撐焦炭剛需，但港口及獨立焦化廠庫存變化顯示供應端小幅收緊 價格方面，國內焦炭價格基本維持統(tǒng)一調整進度，七輪價格上漲后焦價已回歸至年后中間水平，21日Mysteel冶金焦國產現(xiàn)貨價格指數(shù)1409.5，較上日+1.1，8月均價1376.0。

煤焦熱點

聯(lián)合特鋼與焦炭供應方謀劃焦炭定制化生產方案

近日，新天鋼聯(lián)合特鋼黨委書記、總經(jīng)理郭曉亮與新天鋼集團營銷中心總經(jīng)理李君亮走訪山西華鑫、亞鑫焦化廠生產一線，旨在應對鋼鐵市場的深度調整與挑戰(zhàn)，以精準行動強化供應鏈韌性，共謀發(fā)展新路徑 郭曉亮一行深入焦炭供應方廠區(qū)實地考察，近距離觀摩焦化生產全流程工藝及智能控制、環(huán)保升級成果考察中，雙方圍繞當前焦炭市場趨勢、質量關鍵指標及未來供需態(tài)勢進行了深度交流此次調研是聯(lián)合特鋼主動貼近上游、精準把握市場脈搏的關鍵一步，為該公司后續(xù)原料采購策略提供了堅實的一線依據(jù)。

經(jīng)營管理

Mysteel：供應延續(xù)寬松局面，焦炭反彈仍需蓄力

一、近期焦炭市場價格表現(xiàn) 3月焦炭供需面依舊保持寬松局面，焦炭面臨高庫存壓力，加之焦煤成本松動，其價格于3月14日再跌一輪，累計跌幅達550-605元/噸；而后隨著鋼廠需求緩慢復蘇，高爐鐵水升高，市場情緒開始逐步緩和24日Mysteel冶金焦國產現(xiàn)貨價格指數(shù)1296.8；環(huán)比下降65.8，同比下降606.2 二、焦炭供需面偏寬松，焦企庫存壓力稍有緩解 目前獨立焦化廠日均焦炭產量63.81 萬噸+鋼廠焦化日均焦炭產量47.42萬噸，合計焦炭日均總供應量111.23萬噸，環(huán)比下降0.07萬噸；獨立焦企開工受利潤虧損以及環(huán)保限產影響，整體小幅減產，而鋼廠焦化開工稍有提升，焦炭整體供應端邊際變化較小。

煤焦熱點

Mysteel：供應延續(xù)寬松局面，焦炭下行壓力不減

一、近期焦炭市場價格表現(xiàn) 節(jié)后，焦炭呈現(xiàn)供需寬松格局，終端保持謹慎采購態(tài)度，焦炭在高供應高庫存壓力下，焦炭市場持續(xù)下跌行情；按照每周下跌一輪的節(jié)奏，截止2月25日，已跌至10輪，累計跌幅達500-550元/噸，焦炭價格創(chuàng)近年來歷史新低25日Mysteel冶金焦國產現(xiàn)貨價格指數(shù)1362.6，較上日-43.7；環(huán)比下降143.8，同比下降840.9。

煤焦熱點

中州期貨：焦煤供應寬松，焦炭提降預期仍存

①焦炭第6輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸焦炭目前6輪提降累積降幅為300-330元/噸需求方面，鐵水本周繼續(xù)下降，但降幅有所收窄，關注鐵水后期降幅焦煤方面目前供應充足，庫存繼續(xù)累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過剩庫存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間，建議關注逢高做空的機會 ②據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構

Mysteel：焦炭供應偏寬松，節(jié)前仍有降價風險

回顧近期焦炭市場，上個月焦炭價格整體偏弱運行，在下游鋼廠傳統(tǒng)淡季之際，鋼材成交較差，鐵水產量逐步下滑，鋼廠對焦炭需求轉弱，疊加原料端各品種煤價有不同程度的下跌，焦炭成本支撐不再，焦炭價格在12月份累計下調兩輪，累計降幅100-110元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭產能凈新增背景下，山西省焦企如何把控供應

山西省作為國內焦炭的最大主產地，焦化產能合計1.17億，占全國焦化產能21%焦炭產量同樣位居全國第一依托于山西省得天獨厚的焦煤資源，成本端煉焦煤煤種齊全，煤質優(yōu)良，運輸條件便利距離下游鋼廠最大消費地區(qū)河北省，山東省，江蘇省同樣距離較近，汽運價格低廉，山西省焦化廠在中國乃至全球焦炭市場中占據(jù)著重要地位，也成為各大鋼廠及貿易商尋求焦炭的首選地。

煤焦熱點

Mysteel解讀：低庫存支撐價格韌性，高供應抑制趨勢反轉——24年焦炭價格走勢再分析

【核心觀點總結】 焦炭價格的波動錨定鋼廠利潤變化，但焦炭庫存水平邊際上影響其價格彈性在當前產能過剩的情況下，雖然低庫存能夠邊際上維持焦炭價格的韌性，但難以推高價格 今年二季度以來，焦炭價格仍表現(xiàn)出較強的韌性：即使鋼廠連續(xù)三個月虧損（即期），實際虧損近期到達300元/噸以上，焦炭價格跌幅有限，甚至出現(xiàn)提漲。

觀點

Mysteel：云南焦炭市場偏弱運行，原料端供應持續(xù)緊張

本周云南焦炭市場偏弱運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2285元/噸，下調50元/噸，21日正式執(zhí)行日前，焦炭價格第一輪提漲陷入僵持狀態(tài)，成材期貨盤面走弱，鋼廠利潤面近一步收窄區(qū)域供應端，隨著21日第二輪提降落地，云南焦企虧損面擴大，企業(yè)生產積極性持續(xù)走低，部分民營企業(yè)產能利用率回落至30%-40%左右需求端，建筑鋼材目前處于傳統(tǒng)淡季，區(qū)域內鋼廠受基礎建設大面積叫停影響，成材銷售情況不佳，產量則較為穩(wěn)定。

日評

Mysteel：云南焦炭市場暫穩(wěn)運行，原料供應緊張情況加重

本周云南焦炭市場偏弱運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2335元/噸主產區(qū)焦炭價格第二輪提降落地于6月12日落地，降幅50-55元/噸焦企抵制情緒較強，部分企業(yè)發(fā)函表示延遲3天落地本輪提降同時，主產區(qū)焦煤價格呈下行態(tài)勢，北方焦企尚有小部分利潤空間區(qū)域供應端，隨著第二輪焦價下調落地，區(qū)域焦化廠生產積極性持續(xù)走低，對于焦企產能利用率回落預期增強。

日評

Mysteel：云南焦炭市場偏強運行，原料供應短期內趨于穩(wěn)定

本周云南焦炭市場偏強運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2435元/噸，漲幅100元/噸，5月11日執(zhí)行日前，鋼廠方向抵制情緒持續(xù)走高，市場關于第五輪預期逐漸變弱，09焦炭盤面震蕩走弱，無法為焦價上漲給予支撐，市場隱有提降風聲區(qū)域供應端，西南焦化盈虧邊際，市場情緒較為謹慎，區(qū)域部分焦化廠生產負荷穩(wěn)定在50%左右，焦炭庫存略有下降據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，5月10日西南區(qū)域獨立焦化廠焦炭庫存13.19萬噸，環(huán)比下降1.21萬噸。

日評

Mysteel：云南焦炭市場偏強運行，原料端供應持續(xù)緊張

本周云南焦炭市場偏強運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2335元/噸，漲幅200元/噸，5月1日執(zhí)行節(jié)前北方焦價已經(jīng)連續(xù)上漲440元/噸，節(jié)假期間鋼廠到貨情況正常，市場關于第五輪預期逐漸變強，然鋼廠方向抵制情緒漸濃，本周焦鋼市場或將出現(xiàn)博弈區(qū)域供應端，西南焦化虧損面減小，焦化廠去庫明顯據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，4月19日西南區(qū)域獨立焦化廠焦炭庫存14.4萬噸，環(huán)比下降0.76萬噸。

日評

弘業(yè)期貨：焦企生產多有受限，焦炭供應仍有收緊預期

臨近春節(jié)，產地多數(shù)煤礦從本周開始陸續(xù)放假，產量會有明顯縮減煤礦有少量新簽訂單，出貨情況略有好轉需求方面，隨著焦鋼企業(yè)冬儲補庫逐步完成，對原料煤拉運積極性稍有減弱當前焦企利潤倒掛，平均限產幅度維持在30-50%左右，提產意愿一般，采購原料煤仍以按需補庫政策為主 焦炭利潤持續(xù)下滑，受環(huán)保和虧損影響，焦企生產多有受限，焦炭供應仍有收緊預期，目前焦企開工水平多有回落，焦企出貨情況好轉，廠內焦炭庫存逐步下降。

機構

Mysteel：云南焦炭市場持穩(wěn)運行，焦炭供應有所收縮

本周云南焦炭市場平穩(wěn)運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2635元/噸焦炭供應端，焦企再次陷入虧損狀態(tài)，焦炭供應有所收縮，部分焦企提出減產預期焦炭需求端，鋼坯持續(xù)震蕩偏弱運行，一是鋼鐵需求受季節(jié)性影響回落，鋼廠出現(xiàn)累庫現(xiàn)象；二是受宏觀環(huán)境影響，市場情緒走低據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，整體市場上周鐵水產量220.78萬噸，環(huán)比上漲2.62萬噸，預計本周鐵水產量呈上升趨勢。

日評

Mysteel周評：本周焦炭市場暫穩(wěn)運行 焦企供應呈緊縮態(tài)勢（1.15-1.19）

一、焦炭價格 （1）本周主流市場焦炭價格暫穩(wěn)運行。

周評

Mysteel：云南焦炭市場持穩(wěn)運行，原料供應偏緊情況暫緩

本周云南焦炭市場暫穩(wěn)運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2835元/噸日前北方焦炭價格一輪提降于1月3日落地，濕熄焦價格下調100元/噸，干熄焦價格下調110元/噸供應端，節(jié)后焦煤供應受貿易拋貨影響，全品種供應偏緊情況得到緩解部分礦端基于早先安全事故造成的高品質煤種供應不足，仍存提漲意圖，然焦炭一輪提降落地后，焦煤主產區(qū)煤價仍處于回調階段，回調幅度100-150元/噸，目前區(qū)域內煤價趨穩(wěn)。

日評

Mysteel：云南焦炭市場持穩(wěn)運行，焦煤供應持續(xù)偏緊

本周云南焦炭市場持穩(wěn)運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2735元/噸日前，北方焦炭四輪提漲14日正式開啟，漲幅100-110元/噸市場情況，大部分焦企持觀望態(tài)度并未跟漲，鋼廠抵觸情緒明顯然，北方受大雪天氣影響，拉運幾近停擺，為四輪提漲博弈再添砝碼區(qū)域供應端，煤礦產量受前期事故影響始終處于偏低狀態(tài)，大部分焦企維持焦煤庫存中低位運行，僅極個別企業(yè)出現(xiàn)庫存偏高的情況。

日評

Mysteel：云南焦炭市場穩(wěn)中偏強，焦煤供應緊張情況加重

本周云南焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，現(xiàn)云南地區(qū)二級冶金焦A＜13.5，S＜0.7，CSR＞65.0，MT0出廠含稅干基價格報2535元/噸，漲幅100元/噸節(jié)前補庫節(jié)點愈發(fā)緊迫，焦煤價格漲勢強勁，焦炭二輪提漲時機逐漸趨于成熟供應端一輪提漲落地后并沒有顯著改善焦企虧損現(xiàn)狀，焦炭供應持續(xù)偏緊24日貴州某國有大礦發(fā)生礦難，該礦核定產能為310萬噸/年，主產1/3焦煤（主焦偏肥資源），屬于正常在產煤礦，區(qū)域流向主要為云南、四川、重慶及兩廣一帶。

日評

Mysteel：云南焦炭市場暫穩(wěn)運行，焦煤供應持續(xù)偏緊

本周云南焦炭市場持穩(wěn)運行，現(xiàn)曲靖二級焦A＜13.5、S＜0.7、CSR＞65.0、MT0出廠含稅干基價格報2635元/噸供應端，近期云南地區(qū)煤礦安全檢查力度加重，焦煤供應緊張持續(xù)存在排除地域溢價因素影響，曲靖市場低硫主焦2250元/噸屬于正常偏低水平，而配煤煤種如1/3焦煤價格稍貴2100元/噸導致煤價雖有下調，但焦炭原料成本負荷仍在，大部分焦企低庫存運行成為常態(tài)需求端，鋼廠虧損情況略重，焦價回調后雖有緩解，但部分鋼廠仍出現(xiàn)自發(fā)減產行為，目前并未對區(qū)域內市場產生過大影響。

日評

弘業(yè)期貨：短期內焦炭供應仍偏緊張

主產地陜西又現(xiàn)煤礦安全事故，國慶以來，產區(qū)礦難頻發(fā)，產地煤礦事故引發(fā)的安全檢查頻繁，目前產地安全檢查仍嚴，對供應端仍有壓制下游多數(shù)焦鋼企業(yè)開工率持穩(wěn)，鐵水產量雖有小幅回落，但仍處相對高位，市場對煉焦煤剛需仍較好然下游企業(yè)利潤空間有限，部分焦企限產幅度增加，受恐高情緒影響短期內采購情緒一般，以按需采購為主 當前焦企利潤多在盈虧邊緣，考慮到下游鋼廠需求尚可，焦企開工基本穩(wěn)定，出貨較為順暢，焦企整體有所去庫，廠內焦炭庫存保持低位，山西加快焦化行業(yè)調整升級，將于10月底前全面關停區(qū)域內4.3米焦爐，焦企生產受到一定限制，短期內焦炭供應仍偏緊張。

機構