Mysteel月報：11月焦炭下行空間有限，市場保持相對樂觀

10月焦炭市場先漲后跌，宏觀政策利好配套現(xiàn)貨基本面偏緊現(xiàn)實，刺激現(xiàn)貨市場價格快速走強(qiáng)國慶過后宏觀支撐略顯不足，在供需逐漸朝著平衡寬松格局轉(zhuǎn)變后，焦價進(jìn)入下行階段近期市場觀望情緒濃厚，等待市場政策方向進(jìn)一步明朗，短期降價陰云猶在，但市場連續(xù)看跌情緒已明顯減弱，市場信心有所修復(fù)展望11月，焦炭市場市場保持相對樂觀，價格下行空間有限 一、價格情況 10月份焦炭市場總共歷經(jīng)4輪上漲，一輪下跌，總體來看，本月焦炭價格漲幅在150-165元/噸，31日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1788.9元/噸，10月均價1800.9元/噸，產(chǎn)地山西主流準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1650-1690元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1935-1990元/噸，港口準(zhǔn)一級出庫價格1890元/噸，一級出庫價格1990元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級平倉價格1740元/噸，一級平倉價格1840元/噸。

月評

Mysteel：利好預(yù)期帶動微觀改善，11月焦炭市場謹(jǐn)慎樂觀

回顧十月份焦炭市場，國慶節(jié)后受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，市場投機(jī)情緒漸濃，焦炭價格短暫維持節(jié)前上行趨勢然月中開始隨著黑色系期貨盤面情緒走弱，原料煤價格率先降價，鋼材價格再次下跌，鋼廠利潤壓力下控制到貨意愿走強(qiáng)，市場參與者悲觀情緒漸顯，10月23日正式開啟焦炭首輪降價，降幅50-55元/噸雖部分焦企聯(lián)合發(fā)函抵制，但首輪降價仍按照23日全部執(zhí)行，焦價進(jìn)入下行階段然而近期市場觀望情緒濃厚，等待市場政策方向進(jìn)一步明朗，短期降價情緒猶在，但市場連續(xù)看跌情緒已明顯減弱，市場信心有所修復(fù)。

煤焦熱點

Mysteel：年底有集中去產(chǎn)能預(yù)期 焦炭市場謹(jǐn)慎樂觀

Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計全國碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦?fàn)t）產(chǎn)能約10333萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約45620萬噸 ；今年淘汰4.3米焦?fàn)t主要集中在山西區(qū)域，2023年下半年山西待淘汰4.3米及以下焦?fàn)t產(chǎn)能約2440萬噸 （5月底調(diào)研數(shù)據(jù)） 圖2：Mysteel統(tǒng)計重點省份4.3米及以下焦?fàn)t分布情況 三、下半年供需均有減產(chǎn)預(yù)期 焦炭市場謹(jǐn)慎樂觀 5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬噸，四季度將迎來集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬噸（其中山西1560萬噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬噸；相對高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過剩狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月焦炭仍有支撐 市場謹(jǐn)慎樂觀

7月焦炭市場整體偏強(qiáng)運行，焦炭在二季度經(jīng)歷了連續(xù)下跌行情后，終于在當(dāng)月迎來曙光本次市場方向調(diào)整主要基于下游利潤修復(fù)后，高鐵水產(chǎn)量下鋼廠補(bǔ)庫需求的出現(xiàn)，同時煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤不合理分配下焦企亟需改變虧損現(xiàn)狀的需求推動市場供需環(huán)境利好焦炭，價格繼續(xù)看跌情緒也發(fā)生改變，焦炭價格成功上漲三輪展望8月焦炭市場，焦炭繼續(xù)上漲存在風(fēng)險，在粗鋼平控和環(huán)保要求雙重壓力下，高爐鐵水減產(chǎn)概率增加，焦炭需求預(yù)計減少；不過考慮到當(dāng)前鋼廠仍有一定利潤，企業(yè)主動減產(chǎn)意愿一般，鐵水產(chǎn)量短期無大幅減產(chǎn)預(yù)期，需求減少壓力給到焦價的制約相對有限，預(yù)計8月焦炭市場謹(jǐn)慎樂觀。

月評

Mysteel：焦炭提漲仍將繼續(xù) 短期市場謹(jǐn)慎樂觀

今年以來焦炭價格一直處于趨弱運行狀態(tài)，1月至今焦價累計下跌850元/噸其中2-3月份市場經(jīng)歷了兩個月的持穩(wěn)階段，期間在煤價上漲的時候，焦企也試圖提漲，但實際的結(jié)果是提漲失敗，原因是下游鋼廠利潤不佳，焦炭供應(yīng)也沒有出現(xiàn)明顯短缺，鋼廠出于控制成本壓力的需求并沒有接受當(dāng)時的提漲進(jìn)入4月份后煤價下跌，焦企的成本支撐徹底坍塌，此時又逢鋼材出貨不好，鋼價也大幅下行，焦炭再次開啟下跌之路，經(jīng)歷10輪下跌后焦化廠再次提漲，不過并未得到鋼廠回應(yīng)，提漲落地的難度較大。

煤焦熱點

Mysteel：4月焦炭進(jìn)出口量均下滑 5月市場謹(jǐn)慎樂觀

根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口焦炭數(shù)據(jù)，今年4月焦炭進(jìn)口量為3.92萬噸，環(huán)比減少1.78萬噸，環(huán)比降幅31.23%；1-4月中國累計焦炭進(jìn)口量為15.0萬噸，同比減少54.86萬噸，同比降幅78.51%隨著產(chǎn)地運輸壓力緩解，國內(nèi)焦炭供應(yīng)充足，而海外價格倒掛，進(jìn)口焦炭性價比降低，因而導(dǎo)致焦炭進(jìn)口量繼續(xù)表現(xiàn)出大幅下降態(tài)勢。

煤焦熱點

中信期貨：焦炭市場樂觀情緒尚未釋放完畢，05合約輕倉短多

【市場焦點】 1、基本面：唐山鋼廠庫存普遍低位，鋼廠采購意愿旺盛；噸焦利潤較高，焦企整體開工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價能力低； 2、主線邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見頂預(yù)期，防疫拐點兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場樂觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉短多，或移步09合約中長線逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報：焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行 焦煤市場多持樂觀心態(tài)

Mysteel中國煤焦市場日報

瑞達(dá)期貨：焦炭期價跌停封板，短期市場不容樂觀

盤面情況：J2201合約跌停封板，最高報4410.5，最低報4039.0，收盤4039.0，較上一交易日-8.99%；持倉79069手，-6714，基差181，+363；J5-1月價差-580.5，+47 消息：國家能源局10月19日發(fā)文核準(zhǔn)建設(shè)甘肅吐魯?shù)V區(qū)紅沙梁礦井項目、寧夏萌城礦區(qū)惠安煤礦項目、甘肅吐魯?shù)V區(qū)紅沙梁露天礦項目，建設(shè)規(guī)模合計590萬噸/年。

機(jī)構(gòu)

華東焦炭：第四輪漲價基本落地 市場情緒依舊樂觀

近兩日華東地區(qū)第四輪漲價基本落地，市場對焦炭價格還有看漲預(yù)期焦企方面，近期銷售情況良好，山東部分企業(yè)由于安全、環(huán)保檢查等影響焦炭產(chǎn)量波動較大，自6月以來山東焦企產(chǎn)普遍有一定程度限產(chǎn)，但限產(chǎn)力度未進(jìn)一步加強(qiáng)，山東獨立焦企產(chǎn)能利用率相對6月高點下降了10%左右雖焦炭價格已上漲四輪，但由于煉焦煤價格上漲速度更快，近期焦化企業(yè)利潤一直處于較低水平漲后山東二級焦3030-3050元/噸，準(zhǔn)一濕熄3090-3140元/噸，準(zhǔn)一干熄3460-3510元/噸。

日評

山東焦炭：部分鋼廠已接受焦炭第四輪漲價 市場情緒樂觀

山東部分鋼廠對焦炭采購價上調(diào)120元/噸（第四輪），調(diào)整后具體情況如下：準(zhǔn)一級（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，漲后執(zhí)行3403元/噸；到廠承兌含稅價，8月17日0時起執(zhí)行 近段時間以來焦炭上漲主要原因是成本推動，煉焦煤價格繼續(xù)上漲，焦炭成本快速攀升上周山東主流大礦煉焦煤掛牌價上調(diào)100-150元/噸，其中氣煤上調(diào)100元/噸，漲后報1500-1550元/噸；1/3焦煤上調(diào)120元/噸，漲后報1700-1750元/噸；肥煤上調(diào)150元/噸，漲后報1920-1970元/噸；自8月14日起執(zhí)行。

日評

山東焦炭：二輪漲價開啟 市場心態(tài)樂觀

今天山東地區(qū)開啟焦炭新一輪120元/噸的提漲，漲后準(zhǔn)一濕熄主流報價2850-2890元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報價3220-3270元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅上輪漲價過后，焦企利潤并沒有明顯增長，煤價的大幅上漲擠壓了焦企的實際利潤，且煤價仍在上漲通道，成本成為焦企推漲新動力而供需方面，本周調(diào)研焦炭庫存整體處于下降趨勢，下游需求旺盛，近期高爐暫無加碼限產(chǎn)新消息，鋼廠采購補(bǔ)庫積極，焦企出貨無壓力，整體供需偏于賣方市場。

日評

山東焦炭：價格持穩(wěn) 市場心態(tài)樂觀

3日山東地區(qū)焦炭價格準(zhǔn)一濕熄主流報價2730-2770元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報價3100-3150元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅市場心態(tài)樂觀，價格上漲過后，市場交投氛圍良好，下游采購依舊積極，焦企銷售順暢今日市場傳洋山東多家鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，經(jīng)調(diào)研了解，確有一家鋼廠正常檢修檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，其余仍在限產(chǎn)中，對于市場供需影響有限，價格暫時持穩(wěn)

日評

Mysteel華東煤焦訊：焦炭上漲落地 市場心態(tài)樂觀

Mysteel華東煤焦市場簡訊:2日華東地區(qū)焦炭市場偏強(qiáng)運行，市場心態(tài)樂觀，焦炭開始執(zhí)行漲價120元/噸漲后山東地區(qū)焦炭價格準(zhǔn)一濕熄主流報價2750-2790元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報價3100-3150元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅目前華東區(qū)域供需雙降，焦鋼企業(yè)雙方均有減產(chǎn)，山東環(huán)保、以鋼定焦制約焦企產(chǎn)量釋放；而對于今年壓減粗鋼產(chǎn)量的要求，山東、江蘇、福建等地已有鋼廠進(jìn)行限產(chǎn)區(qū)域供需未出現(xiàn)明顯失衡，但從全國整體出發(fā)，前期焦企限產(chǎn)力度低于鋼廠，下游庫存明顯降低，加上月底因發(fā)運受阻，鋼廠積極補(bǔ)庫，焦炭采購需求高位。

日評

瑞達(dá)期貨：焦炭市場偏強(qiáng)運行，焦企心態(tài)較為樂觀

主力持倉：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉量107028手，+5845；空頭持倉量107589手，+7018；凈空561手，凈多轉(zhuǎn)凈空 總結(jié)：焦炭市場偏強(qiáng)運行，第三輪基本落地執(zhí)行，焦企心態(tài)偏樂觀，后期或有繼續(xù)提漲意向山西部分地區(qū)環(huán)保檢查依舊嚴(yán)格，整體供應(yīng)偏緊，部分鋼廠冶金焦庫存持續(xù)下降，多數(shù)下游鋼廠處于積極補(bǔ)庫狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼廠采購情緒好轉(zhuǎn)，焦炭市場仍偏樂觀

盤面情況：J2109合約高開低走，最高報2710.0，最低報2667.5，收盤2682.5，較上一交易日+1.05%；持倉159975手，+5338，基差-422.5，-3.5；JM9-5月價差59.5，-5.5 消息：山西焦化4月26日發(fā)布一季報，2021年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入23.44億元，同比增長76.83%；歸屬母公司股東凈利潤4.51億元，同比增長350.19%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：華東焦炭第七輪降價落地 市場情緒依然不樂觀

Mysteel華東煤焦市場簡訊：24日華東焦炭市場弱勢運行，山東多數(shù)鋼廠執(zhí)行焦炭第七輪降價，累降700元/噸，由于唐山等地鋼廠高爐限產(chǎn)，焦炭市場心態(tài)較為悲觀按照將后價格計，華東主流市場山東準(zhǔn)一濕熄主流報價2150-2250元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報價2330-2400元/噸，江蘇徐州焦炭準(zhǔn)一干熄焦報2500元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅目前華東市場焦企出貨情況一般，唐山地區(qū)鋼廠限產(chǎn)后對華東市場影響將逐步擴(kuò)大，不排除省外資源進(jìn)一步擠壓省內(nèi)市場。

日評

瑞達(dá)期貨：短期焦炭市場仍不樂觀

上周J2105合約沖高回落上周焦炭價格偏弱運行，多數(shù)鋼廠開啟第六輪提降100元/噸，市場情緒繼續(xù)走弱上周焦企開工繼續(xù)維持高位，除孝義地區(qū)有小幅限產(chǎn)外，其他地區(qū)焦企開工均正常焦企出貨不太順暢，部分企業(yè)有累庫情況下游鋼廠采購積極性不高，多以按需采購為主唐山地區(qū)又出臺最新鋼企限產(chǎn)減排措施，執(zhí)行時間和范圍都有擴(kuò)大，鋼廠高爐開工有繼續(xù)減少預(yù)期，焦炭需求也將走弱短期焦炭市場仍不樂觀，第六輪提降近期落地概率較大。

策略研究

Mysteel：焦炭市場回暖 短期能否延續(xù)堅挺局面

近期國內(nèi)焦炭市場運行由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，截止今日焦炭價格連續(xù)上行兩輪，幅度100-110元/噸，受建材價格震蕩偏強(qiáng)運行影響，鋼廠生產(chǎn)淡季不淡及煤炭價格觸底反彈等因素影響，短期市場對于焦炭后市價格預(yù)期保持樂觀態(tài)度 價格方面，回顧上半年行情除4月份上調(diào)一輪以外均表現(xiàn)下行趨勢，7月行情迎來較持續(xù)上漲，切伴隨較強(qiáng)挺價意愿23日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1205.6，較上日+45.7，7月均價1129.7。

煤焦熱點

Mysteel：4月7日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

7日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行當(dāng)下隨著下游工地以及鋼廠高爐的不斷復(fù)工復(fù)產(chǎn)，多地鋼材價格出現(xiàn)小幅探漲，在鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升下，鋼廠對焦炭采購需求較強(qiáng)，帶動市場交投貿(mào)易情緒回暖，多數(shù)企業(yè)對后市預(yù)期偏樂觀，焦企整體出貨順暢，廠內(nèi)庫存壓力得到緩解，隨著成本端原料煤支撐走強(qiáng)，焦炭看漲情緒濃厚，市場總體預(yù)期穩(wěn)中向好，短期看焦炭價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運行為主，后續(xù)需關(guān)注原料煤價格及鐵水產(chǎn)量恢復(fù)情況 價格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1150元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報1355-1385元/噸，一級干熄冶金焦報1475-1495元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評