寶城期貨：焦炭偏弱震蕩為主

今年以來(lái)，焦炭市場(chǎng)行情的核心驅(qū)動(dòng)邏輯，主要源自兩大基本面因素：一是焦煤供應(yīng)持續(xù)寬松，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，焦炭成本端支撐弱化；二是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)與基建行業(yè)表現(xiàn)平平，疊加國(guó)際逆全球化趨勢(shì)加劇，焦炭中長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)動(dòng)能不足短期內(nèi)，在焦煤供應(yīng)寬松背景下，隨著施工淡季的到來(lái)，焦炭期貨反彈空間將受限 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，2025年焦炭價(jià)格基本呈單邊下行態(tài)勢(shì)，年內(nèi)僅4月中旬出現(xiàn)一輪50~55元/噸的上漲行情。

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寶城期貨：焦炭短線震蕩尋底

經(jīng)過(guò)連續(xù)十一輪價(jià)格下調(diào)后，焦炭市場(chǎng)雖迎來(lái)提漲，但業(yè)內(nèi)普遍對(duì)上漲空間持謹(jǐn)慎態(tài)度，樂(lè)觀預(yù)期僅為兩到三輪提漲受此悲觀情緒影響，焦炭期貨價(jià)格持續(xù)走弱，主力合約2509在4月累計(jì)跌幅達(dá)6.10%其間，期貨價(jià)格最低下探至1517元／噸，創(chuàng)2017年6月中旬以來(lái)新低，市場(chǎng)弱勢(shì)格局盡顯 旺季支撐與壓力并存 鋼市傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，為焦炭價(jià)格提供了一定支撐。

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寶城期貨：焦炭短線波動(dòng)或加大

近期，焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)出供需兩弱格局，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存充裕，基本面支撐不足，導(dǎo)致其在黑色系品種中表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)筆者認(rèn)為，隨著3月進(jìn)入國(guó)內(nèi)政策和現(xiàn)實(shí)需求的驗(yàn)證階段，焦炭市場(chǎng)短期波動(dòng)或有所加大 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行 2月14日，邢臺(tái)、天津、石家莊、唐山等地部分鋼廠開(kāi)啟對(duì)焦炭的第九輪提降，計(jì)劃于2月18日開(kāi)始執(zhí)行待本輪降價(jià)落地后，港口準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)將跌至1490元/噸，對(duì)應(yīng)期貨倉(cāng)單成本約1637元/噸。

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寶城期貨：焦炭低位震蕩

9月底以來(lái)，受政策面因素帶動(dòng)，焦炭低位大幅反彈，于10月8日最高錄得2320.5元/噸，較9月低點(diǎn)漲幅達(dá)到34.1%雖然宏觀面一系列利好政策提振了終端需求信心，但是筆者認(rèn)為，短期焦炭市場(chǎng)面臨的季節(jié)性壓力仍大，隨著樂(lè)觀氛圍的消退，基本面偏空預(yù)期仍將成為拖累價(jià)格的重要因素現(xiàn)階段，雖然焦炭供需暫時(shí)企穩(wěn)，但北方鋼材需求面臨季節(jié)性走弱壓力，預(yù)計(jì)鋼市難以承接鋼廠的持續(xù)提產(chǎn)，焦炭需求高點(diǎn)已現(xiàn)綜合來(lái)看，焦炭受基本面拖累，近日呈偏弱震蕩走勢(shì)，但考慮到刺激政策緩解了焦炭市場(chǎng)中長(zhǎng)期需求擔(dān)憂，預(yù)計(jì)焦炭本輪回調(diào)空間有限，9月低點(diǎn)位置存在較強(qiáng)支撐。

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寶城期貨：焦炭回歸基本面主導(dǎo)

本周，焦炭期貨向下突破近三個(gè)月的震蕩區(qū)間，試探4月低點(diǎn)在焦炭基本面偏弱的背景下，7月政策端提振力度有限隨著宏觀面利好情緒的不斷釋放，目前市場(chǎng)氛圍整體偏弱，文華黑鏈指數(shù)近一周來(lái)沿著5日均線向下探底 由于我國(guó)焦化產(chǎn)能過(guò)剩，焦企議價(jià)能力偏弱，即便在產(chǎn)業(yè)鏈焦炭庫(kù)存偏低的背景下，焦化利潤(rùn)也難以維持高位截至6月中旬，鋼廠先后兩輪提降落地，焦炭現(xiàn)貨累計(jì)下跌150元/噸，部分獨(dú)立焦企再次陷入虧損。

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寶城期貨：焦炭偏強(qiáng)振蕩

4月上旬，焦炭主力合約最低跌至1907元/噸，隨后開(kāi)始向上反彈隨著動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格接近去年低點(diǎn)，以及焦炭第八輪調(diào)降落地，市場(chǎng)看空情緒得到較好釋放，疊加近期焦炭基本面逐漸改善，焦炭期貨筑底回升筆者認(rèn)為，現(xiàn)階段，產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)拿貨積極性提升，短期內(nèi)焦炭價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行目前期貨市場(chǎng)已給出2—3輪提漲預(yù)期，不過(guò)后續(xù)進(jìn)一步走強(qiáng)仍需其他利多支撐，重點(diǎn)關(guān)注焦煤供應(yīng)以及鐵水產(chǎn)量情況 焦炭首輪提漲開(kāi)啟 清明后的第一個(gè)交易日，鋼廠開(kāi)啟第八輪提降，于4月9日全面落地，港口準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉(cāng)價(jià)跌至1740元/噸，折合期貨倉(cāng)單成本約1906元/噸。

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寶城期貨：焦炭成本支撐下移

當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐漸回升，不過(guò)下游需求乏力，導(dǎo)致供需走弱，并拖累焦炭成本支撐下移 受到國(guó)內(nèi)宏觀利好等預(yù)期支持，近期國(guó)內(nèi)焦炭期貨2405合約呈現(xiàn)振蕩小幅上漲的走勢(shì)期價(jià)重心自2月下旬的最低點(diǎn)2234.5元/噸探底回升，不過(guò)目前焦炭基本面維持弱勢(shì)隨著后期全國(guó)兩會(huì)政策預(yù)期陸續(xù)兌現(xiàn)，終端需求乏力的弱現(xiàn)實(shí)將重新主導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)焦炭期貨2405合約依然呈現(xiàn)易跌難漲的格局 受春節(jié)假日因素影響，制造業(yè)處于傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，加之疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段后企業(yè)員工假期返鄉(xiāng)增多，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到較大影響，制造業(yè)市場(chǎng)活躍度總體有所下降。

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Mysteel早讀：2月寶武鋼廠平盤(pán)，焦炭第二輪降價(jià)正式落地

◎ 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月10日，15家鋼廠發(fā)布2024年冬儲(chǔ)政策，10日新增華北1家鋼廠冬儲(chǔ)政策，收款4200元/噸，按規(guī)定交款利息0.7%，計(jì)息截止日為3月31日。

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寶豐能源：目前公司焦炭產(chǎn)能為700萬(wàn)噸/年

寶豐能源6月28日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，2022年度公司在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能為720萬(wàn)噸/年，2022年度耗用外購(gòu)煉焦精煤和氣化原料煤1106萬(wàn)噸，耗用外購(gòu)動(dòng)力煤145萬(wàn)噸；自產(chǎn)煤炭全部自用 此外，目前公司焦炭產(chǎn)能為700萬(wàn)噸/年，由于生產(chǎn)焦炭的品種不同、采購(gòu)煤炭的品質(zhì)差異，生產(chǎn)1噸焦炭大約需要1.35-1.40噸精煤，據(jù)此推算700萬(wàn)噸焦炭需要消耗精煤945-980萬(wàn)噸左右公司目前在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能為820萬(wàn)噸/年（含此次核增100萬(wàn)噸），按50%-55%的洗出率計(jì)算，自產(chǎn)精煤大約410-450萬(wàn)噸/年，還需外購(gòu)精煤大約500-570萬(wàn)噸/年。

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【鼎寶國(guó)貿(mào)】節(jié)后焦炭市場(chǎng)謹(jǐn)慎看漲

觀點(diǎn)： 螺紋節(jié)后預(yù)期庫(kù)存低，熱卷節(jié)后預(yù)期庫(kù)存中性，是目前下游基本面預(yù)期偏強(qiáng)的一個(gè)重要原因目前鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始因?yàn)?em class='keyword'>焦炭下行轉(zhuǎn)好，節(jié)后下游是否能形成補(bǔ)庫(kù)實(shí)質(zhì)、還有成材自身的供銷兩旺是節(jié)后能否形成，對(duì)于下游正反饋的重要觀測(cè)要點(diǎn)焦炭利潤(rùn)轉(zhuǎn)向水下，開(kāi)啟減限產(chǎn)預(yù)期，鋼廠庫(kù)存積累，焦化廠庫(kù)存積累，港口庫(kù)存下行，市場(chǎng)投機(jī)需求低迷，運(yùn)輸短期無(wú)壓力，后期降雪影響焦炭運(yùn)輸環(huán)境，或?qū)?duì)沖第三輪提降。

焦炭

Mysteel早讀：寶鋼下調(diào)9月板材價(jià)格，焦炭首輪提漲落地

◎9月寶鋼股份板材內(nèi)銷價(jià)格以下調(diào)為主厚板、熱軋基價(jià)下調(diào)100元/噸。

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寶豐能源：300萬(wàn)噸/年焦炭項(xiàng)目已于今年5月投產(chǎn)

寶豐能源6月22日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司300萬(wàn)噸/年焦炭項(xiàng)目已于今年5月投產(chǎn)，該項(xiàng)目使用的原料煤與原400萬(wàn)噸/年焦炭產(chǎn)能一起使用部分自有煤和部分外購(gòu)煤，通過(guò)科學(xué)配比生產(chǎn)焦炭近期焦炭市場(chǎng)有所回調(diào)，焦煤價(jià)格也有所回調(diào)，由于公司300萬(wàn)噸/年焦化項(xiàng)目采用目前國(guó)內(nèi)外最先進(jìn)的技術(shù)裝備，原料單耗、能耗都有所降低，加上公司地處富煤區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，對(duì)煉焦副產(chǎn)的焦?fàn)t氣、煤焦油等實(shí)現(xiàn)深度綜合利用的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，即使按全部外購(gòu)焦煤計(jì)算，目前盈利情況也是不錯(cuò)的。

行業(yè)要聞

寶豐能源：300萬(wàn)噸/年焦炭項(xiàng)目已于今年5月投產(chǎn)

寶豐能源6月22日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司300萬(wàn)噸/年焦炭項(xiàng)目已于今年5月投產(chǎn)，該項(xiàng)目使用的原料煤與原400萬(wàn)噸/年焦炭產(chǎn)能一起使用部分自有煤和部分外購(gòu)煤，通過(guò)科學(xué)配比生產(chǎn)焦炭近期焦炭市場(chǎng)有所回調(diào)，焦煤價(jià)格也有所回調(diào)，由于公司300萬(wàn)噸/年焦化項(xiàng)目采用目前國(guó)內(nèi)外最先進(jìn)的技術(shù)裝備，原料單耗、能耗都有所降低，加上公司地處富煤區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，對(duì)煉焦副產(chǎn)的焦?fàn)t氣、煤焦油等實(shí)現(xiàn)深度綜合利用的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，即使按全部外購(gòu)焦煤計(jì)算，目前盈利情況也是不錯(cuò)的。

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大公司動(dòng)態(tài)：力拓又一鐵礦項(xiàng)目投產(chǎn)，寶豐新增300萬(wàn)噸焦炭產(chǎn)能

6月15日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動(dòng)態(tài) 華菱鋼鐵2022 年末主要子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼人均年產(chǎn)鋼力爭(zhēng)達(dá)到 1,650 噸；陜西煤業(yè)5月煤炭產(chǎn)量1249.29萬(wàn)噸，同比增4.59%；云鋁股份目前已建成電解鋁產(chǎn)能為305萬(wàn)噸；弗迪電池紹興生產(chǎn)基地完成通線，一期年產(chǎn)能DM-i專用刀片電池15GWh；漢馬科技將于2025年12月停止傳統(tǒng)燃油車的整車生產(chǎn) 具體情況如下： 。

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寶豐能源：300萬(wàn)噸焦炭項(xiàng)目已全部投產(chǎn)

寶豐能源6月14日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司300萬(wàn)噸焦炭項(xiàng)目已于今年5月中旬全部投產(chǎn)，二季度將會(huì)新增一個(gè)半月的焦炭產(chǎn)量

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寶泰?。荷习肽陜衾麧?rùn)同比增645%，焦炭銷售數(shù)量、銷售單價(jià)增加

寶泰隆8月23日披露半年度報(bào)告，公司2021年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為15.83億元，同比增長(zhǎng)36.10%；歸母凈利潤(rùn)8051.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)645.26%；基本每股收益0.05元本期產(chǎn)品市場(chǎng)較好，公司主營(yíng)產(chǎn)品焦炭銷售數(shù)量、銷售單價(jià)增加，甲醇、粗苯等化工產(chǎn)品銷售單價(jià)增加所致

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6月21日山西潞寶焦化集團(tuán)焦炭價(jià)格提漲120元/噸

Mysteel山西焦炭市場(chǎng)訊：近期煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲且采購(gòu)異常困難，焦企因煤炭短缺、煤種不全已經(jīng)被迫限產(chǎn)為更好的保障產(chǎn)品品質(zhì)和穩(wěn)定的供應(yīng)，經(jīng)公司研究決定于6月22日0時(shí)起對(duì)焦炭價(jià)格上調(diào)120元/噸，望貴司本著公平公正、長(zhǎng)期合作的原則，盡快予以回復(fù)為盼！ 。

焦企調(diào)價(jià)

5月10日山西潞寶集團(tuán)焦炭價(jià)格提漲100-120元/噸

Mysteel山西焦炭訊：山西潞寶集團(tuán)將頂裝焦、干熄焦價(jià)格上調(diào)120元/噸，水熄焦價(jià)格上調(diào)100元/噸，于5月11日0時(shí)開(kāi)始執(zhí)行 。

焦企調(diào)價(jià)

4月30日山西潞寶集團(tuán)焦炭價(jià)格提漲100-120元/噸

Mysteel山西焦炭訊：山西潞寶集團(tuán)將頂裝焦、干熄焦價(jià)格上調(diào)120元/噸，水熄焦價(jià)格上調(diào)100元/噸，于5月2日0時(shí)開(kāi)始執(zhí)行

焦企調(diào)價(jià)

4月27日山西潞寶集團(tuán)焦炭價(jià)格提漲100-120元/噸

Mysteel山西焦炭訊：山西潞寶集團(tuán)將頂裝焦、干熄焦價(jià)格上調(diào)120元/噸，水熄焦價(jià)格上調(diào)100元/噸，于4月28日0時(shí)開(kāi)始執(zhí)行對(duì)于延期調(diào)價(jià)的個(gè)別客戶將停止發(fā)貨，特此通知！ 。

焦企調(diào)價(jià)