廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】2月5日，焦炭主力合約震蕩下跌4.09%（73），最終報(bào)收1712元/噸，夜盤震蕩反彈呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉單1732元，基差20元/噸 【利潤】截至2月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-27元/噸，利潤周環(huán)比持平 【供給】截至2月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，周環(huán)比+0.7，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬噸，周環(huán)比+0.4。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭節(jié)前繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】1月22日，焦炭主力合約震蕩下跌0.62%（-11），最終報(bào)收1759元/噸，夜盤大漲呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉單1745元，基差-14元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期下跌空間仍有限，建議短空為主

【期現(xiàn)】 截至11月12日，主力合約收盤1930元，環(huán)比-5元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1610元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1720元，環(huán)比-10日照港倉單1908元，期貨升水21元 【利潤】 截至11月7日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利57元，利潤周環(huán)比+25，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利66元（+16），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利114元（+24），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-5元（+3），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利105元（+21）。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：濰坊冶金焦市場弱勢運(yùn)行，后續(xù)仍有下跌空間

本周濰坊市場鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格的提降已經(jīng)全面落地，降幅200元/噸，兩輪提降累計(jì)降幅400元/噸現(xiàn)干熄準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠現(xiàn)金含稅3880-3910元/噸兩輪提降落地后，濰坊焦炭市場悲觀情緒仍在蔓延，下游鋼廠成材需求在疫情影響下持續(xù)疲軟，導(dǎo)致市場信心嚴(yán)重不足，交易以弱現(xiàn)實(shí)為主鋼廠利潤近期持續(xù)維持低位，一直未到達(dá)合理區(qū)間，因此鋼廠難以接受高價(jià)焦炭，大部分鋼廠多按需采購，放緩了補(bǔ)庫節(jié)奏前期供應(yīng)偏緊的情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，下游需求暫時(shí)也還未看到向好的趨勢，所以鋼廠的成本壓力依然還是會(huì)向上游傳導(dǎo)的。

日評(píng)

Mysteel華東煤焦市場訊：近期焦炭價(jià)格還有下跌空間

Mysteel華東煤焦市場簡訊：11日華東焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行，市場普遍認(rèn)為焦炭還有一定下跌空間現(xiàn)山東地區(qū)準(zhǔn)一濕熄主流報(bào)價(jià)2550-2650元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報(bào)價(jià)2730-2830元/噸，江蘇徐州焦炭準(zhǔn)一干熄焦降后報(bào)2900元/噸，均出廠現(xiàn)匯含稅目前華東地區(qū)多數(shù)鋼廠焦炭庫存處于中位水平，部分鋼廠焦炭庫存偏高，山東某主流鋼廠近期焦炭到貨情況良好，庫存上升較快焦企方面除個(gè)別企業(yè)有小幅庫存外，多數(shù)企業(yè)無庫存。

日評(píng)

兩輪提降后焦炭期價(jià)下跌空間或有限，終端需求恢復(fù)情況引關(guān)注

伴隨著鋼廠焦炭現(xiàn)貨第二輪提降逐步從山西蔓延到河北、山東，國內(nèi)雙焦價(jià)格3月首個(gè)交易日集體大幅下挫，焦煤、焦炭主力合約分別收跌5.53%和3.18%，盤中雙雙刷新今年的新低 從機(jī)構(gòu)分析來看，隨著短期內(nèi)國內(nèi)焦炭供需趨于寬松，焦價(jià)缺乏向上的驅(qū)動(dòng)，加上鋼材庫存持續(xù)累積、終端需求恢復(fù)情況存在較大不確定性，令焦炭期現(xiàn)價(jià)格階段承壓明顯 3月首個(gè)交易日，伴隨著焦炭期貨價(jià)格大幅走弱，鋼廠第二輪焦炭價(jià)格提降陸續(xù)展開。

聚焦

廣發(fā)期貨：焦炭供需偏緊格局將持續(xù)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨難有下跌空間

現(xiàn)貨：近日山西省政府再度發(fā)布關(guān)于落實(shí)壓減落后產(chǎn)能的通知，后期山西區(qū)域關(guān)停產(chǎn)能任務(wù)相對(duì)堅(jiān)決，加之年底河南、河北去產(chǎn)能任務(wù)落實(shí)概率較大，焦炭供需偏緊格局短期難以解決現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)2050-2180元/噸左右港口方面，港口可售資源較少，成交情況較為一般，港口現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)2350-2450元每噸 需求方面：高爐開工和日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降，今年高爐季節(jié)性減產(chǎn)弱于去年，預(yù)計(jì)后期高爐開工高位維穩(wěn)為主。

晨報(bào)速遞

Mysteel每日一圖：焦炭3輪累降150 后期下跌空間或有限

核心觀點(diǎn)： 7月初，焦炭價(jià)格在連漲6輪后迎來首次提降僅僅20天時(shí)間，焦炭已完成3輪降價(jià)，累計(jì)下跌150元/噸 雖然焦企噸焦利潤進(jìn)一步下移，準(zhǔn)一級(jí)平均噸焦盈利在260元/噸左右，但當(dāng)前焦企環(huán)保相對(duì)寬松，產(chǎn)能利用率保持82%的高位水平，市場供應(yīng)穩(wěn)定而鋼廠焦炭庫存處于中高位，高爐產(chǎn)能利用率從高位小幅回落，對(duì)焦炭采購按需為主。

圖說

Mysteel：焦炭供需格局好轉(zhuǎn)，煤焦價(jià)格或?qū)⑵蠓€(wěn)反彈

回顧上半年焦炭市場行情，焦炭價(jià)格基本屬于單邊下跌，僅有4月15日焦炭價(jià)格反彈一輪，以山西呂梁準(zhǔn)一冶金焦干熄價(jià)格為例，1月1日焦炭價(jià)格1715元/噸，截止6月26日焦炭價(jià)格1200元/噸，上半年焦炭價(jià)格累計(jì)降幅515元/噸其一，主要在于焦煤供應(yīng)寬松，價(jià)格持續(xù)下行，且整體跌幅大于焦炭價(jià)格，焦炭現(xiàn)貨成本支撐不足；其二，焦煤成本的進(jìn)一步讓利使得焦企始終保有一定利潤空間，支撐焦?fàn)t開工高位，焦炭供應(yīng)亦保持寬松局面，也進(jìn)一步制約了焦炭價(jià)格的向上空間；其三，下游需求端鋼廠開工雖同比去年有所增加，鐵水持續(xù)走高，但由于市場持續(xù)下行，投機(jī)貿(mào)易需求觀望為主，少了貿(mào)易分流下游鋼廠到貨尤為順暢，且低庫存常態(tài)化，鋼廠補(bǔ)庫需求并未釋放，多保持剛需補(bǔ)庫為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.16-6.20）

隨著鋼材終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，開始逐步實(shí)施檢修計(jì)劃目前市場對(duì)于焦炭后期走勢普遍認(rèn)為當(dāng)前下跌空間尚存 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日?qǐng)?bào)及港口周評(píng)；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息詳詢張顥譽(yù)021-26090022 。

周評(píng)

Mysteel：6月19日華東市場焦炭價(jià)格行情

19日華東市場冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)焦煤整體供應(yīng)依舊偏寬松，市場下行趨勢下，焦企對(duì)原料煤采購謹(jǐn)慎，不過煤價(jià)繼續(xù)下跌空間有限，部分焦企計(jì)劃開始補(bǔ)庫；需求方面，終端淡季鋼材需求回落預(yù)期較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量仍然處于下行通道，下游鋼廠對(duì)原料煤采購謹(jǐn)慎，部分企業(yè)有控制到貨情況，將于明日焦炭提降第四輪，短期華東焦炭市場仍將會(huì)繼續(xù)承壓，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注成材需求、鐵水復(fù)產(chǎn)情況以及焦煤成本變化 。

日評(píng)

Mysteel：6月18日華東市場焦炭價(jià)格行情

18日華東市場冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行三輪降價(jià)后，焦企的利潤基本回歸盈虧平衡線，區(qū)域內(nèi)焦煤整體供應(yīng)依舊偏寬松，市場下行趨勢下，焦企對(duì)原料煤采購謹(jǐn)慎，無增庫計(jì)劃，多按需采為主，不過煤價(jià)繼續(xù)下跌空間有限；需求方面，上周日均鐵水產(chǎn)量 241.61萬噸，環(huán)比減少0.19萬噸，需求開始觸頂回落，鋼廠打壓原料意向不減，焦炭仍有第四輪降價(jià)預(yù)期，今日有傳焦炭于周五提降，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注成材需求、鐵水復(fù)產(chǎn)情況以及焦煤成本變化。

日評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.9-6.13）

隨著鋼材終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，一開始逐步實(shí)施檢修計(jì)劃目前市場對(duì)于焦炭后期走勢普遍認(rèn)為當(dāng)前下跌空間尚存 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日?qǐng)?bào)及港口周評(píng)；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息詳詢張顥譽(yù)021-26090022 。

周評(píng)

Mysteel：6月17日華東市場焦炭價(jià)格行情

17日華東市場冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行三輪降價(jià)后，焦企的利潤基本回歸盈虧平衡線，區(qū)域內(nèi)焦煤整體供應(yīng)依舊偏寬松，市場下行趨勢下，焦企對(duì)原料煤采購謹(jǐn)慎，無增庫計(jì)劃，多按需采為主，不過煤價(jià)繼續(xù)下跌空間有限；需求方面，上周日均鐵水產(chǎn)量 241.61萬噸，環(huán)比減少0.19萬噸，需求開始觸頂回落，鋼廠打壓原料意向不減，焦炭仍有第四輪降價(jià)預(yù)期，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注成材需求、鐵水復(fù)產(chǎn)情況以及焦煤成本變化 。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩走勢，截至6月9日收盤，焦炭主力2509合約下跌11.5（-0.85%）至1339.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌8.0（-0.58%）至1360，9-1價(jià)差走弱至-18主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，后市仍有提降空間盡管現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，但期貨開始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-29.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉單1299/噸（對(duì)標(biāo)），基差-40.0。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.3-6.6）

隨著鋼材終端消費(fèi)進(jìn)入淡季，鋼廠利潤預(yù)期不佳，鐵水產(chǎn)量已呈見頂回調(diào)目前市場對(duì)于焦炭后期走勢普遍認(rèn)為當(dāng)前下跌空間尚存 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日?qǐng)?bào)及港口周評(píng)；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息詳詢張顥譽(yù)021-26090022 。

周評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭待盤面反彈后再擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，截至6月3日收盤，焦炭主力2509合約下跌9（-0.69%）至1299，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌9（-0.68%）至1350，9-1價(jià)差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+81；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比-15，對(duì)應(yīng)港口倉單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.5.26-5.30）

圖二：Mysteel港口焦炭庫存 圖三：Mysteel日照港冶金焦集港情況（日度） 圖四：Mysteel青島港冶金焦集港情況（日度） 綜合來看，本周線上競拍煤種多底價(jià)成交或流拍，市場情緒較弱，焦化廠出貨情況尚且良好焦炭仍有一定利潤空間，但焦煤的下跌致使焦炭成本支撐始終偏弱，鋼廠目前焦炭庫存多處中位，焦炭供應(yīng)寬松局面短期難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有進(jìn)一步提降空間。

周評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格仍有提降可能

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，截至5月29日收盤，焦炭主力2509合約下跌22（-1.62%）至1332，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌25.5（-1.85%）至1350，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-18主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+48；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1362/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤弱勢讓利，焦炭價(jià)格仍有提降可能

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，截至5月28日收盤，焦炭主力2509合約下跌26（-1.91%）至1338.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌23.5（-1.70%）至1362.5，9-1價(jià)差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1380元/噸，基差+41.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉單1362/噸（對(duì)標(biāo)），基差-23.5。

機(jī)構(gòu)