Mysteel專訪：節(jié)后焦鋼博弈再加劇 今年焦炭冬儲不樂觀

背景：節(jié)后，隨著螺紋鋼價格持續(xù)下挫，焦鋼價格博弈再次加劇，提漲提降呼聲交錯 最終博弈結(jié)果如何？今年焦炭原料冬儲會有什么變化？本期我們邀請到Mysteel煤焦分析師熊超，來聽聽他的觀點—— 核心觀點： 1、今年焦炭供應整體偏寬松，焦企又不愿意留庫存，所以庫存前置比較明顯。

Mysteel專訪

焦炭靜待冬儲 期價寬幅震蕩

1、產(chǎn)業(yè)動態(tài) 【18日煉焦煤重要線路運費價格行情】 線路運距（km）運費（元/噸） 稅 漲跌 備注 雙焦 柳林-唐山古冶900220- 雙焦 孝義-日照港920200- 雙焦 介休-唐山豐南730175- 雙焦 介休-日照港890200+5 2、分析邏輯 受近期焦炭市場情緒稍有好轉(zhuǎn)影響，產(chǎn)地暫未出現(xiàn)反彈現(xiàn)象，而港口低價資源有30-50元/噸的上漲，但因港口庫存偏高及下游鋼廠需求疲軟影響，整體支撐焦炭市場力度不足，預計短期內(nèi)將以弱穩(wěn)運行為主，焦化廠和下游鋼廠或達成“鎖量鎖價”一直持續(xù)到年底，因此漲跌難度均較大。

機構(gòu)

鋼廠冬儲補庫進行時 焦炭能否在年前演繹最后的瘋狂？

核心觀點 ?.宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，房地產(chǎn)投資不容樂觀，近期土地市場降溫現(xiàn)象明顯，成交土地占地面積大幅下滑，土地溢價率維持低位；逆周期調(diào)節(jié)隨之增強，貨幣政策將注重穩(wěn)增長，維持中性偏寬松，財政政策刺激基建投資 ?.供給端：利潤驅(qū)動與政策性限產(chǎn)放松下，焦企高爐開工率維持相對高位，焦炭供應逐步釋放，但焦炭現(xiàn)貨已提降6輪，部分地區(qū)7輪。

熱點導讀

鋼廠冬儲補庫進行時 焦炭能否在年前演繹最后的瘋狂？

核心觀點 ?.宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，房地產(chǎn)投資不容樂觀，近期土地市場降溫現(xiàn)象明顯，成交土地占地面積大幅下滑，土地溢價率維持低位；逆周期調(diào)節(jié)隨之增強，貨幣政策將注重穩(wěn)增長，維持中性偏寬松，財政政策刺激基建投資 ?.供給端：利潤驅(qū)動與政策性限產(chǎn)放松下，焦企高爐開工率維持相對高位，焦炭供應逐步釋放，但焦炭現(xiàn)貨已提降6輪，部分地區(qū)7輪。

煤焦

鋼廠冬儲補庫進行時 焦炭能否在年前演繹最后的瘋狂？

核心觀點 ?.宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，房地產(chǎn)投資不容樂觀，近期土地市場降溫現(xiàn)象明顯，成交土地占地面積大幅下滑，土地溢價率維持低位；逆周期調(diào)節(jié)隨之增強，貨幣政策將注重穩(wěn)增長，維持中性偏寬松，財政政策刺激基建投資 ?.供給端：利潤驅(qū)動與政策性限產(chǎn)放松下，焦企高爐開工率維持相對高位，焦炭供應逐步釋放，但焦炭現(xiàn)貨已提降6輪，部分地區(qū)7輪。

爐料

Mysteel：河南市場觀望情緒濃厚 雙焦偏強運行

今日河南地區(qū)焦炭市場穩(wěn)中偏強運行現(xiàn)平頂山地區(qū)準一冶金焦車板含稅價報1850元/噸，濟源地區(qū)準一級冶金焦出廠價報1820元/噸目前焦企生產(chǎn)正常，環(huán)保常態(tài)化，各別焦鋼企業(yè)有小幅限產(chǎn)，開工普遍80%左右，對焦炭整體供需影響不大，焦企目前出貨積極，受汽運限制，運費有所上漲省內(nèi)部分鋼廠目前庫存中高位，仍按需采購，多以觀望市場為主 焦煤方面，受焦炭第三輪提漲和山西重污染天氣停限產(chǎn)，以及煤價上漲等利好，焦煤銷售情況較好，短期仍穩(wěn)中看漲，需關(guān)注焦炭后期走勢以及冬儲補庫需求影響。

日評

Mysteel：河南煤焦市場暫穩(wěn) 本輪提漲基本落地

今日河南地區(qū)焦炭市場暫穩(wěn)運行現(xiàn)平頂山地區(qū)準一冶金焦車板含稅價報1910元/噸，濟源地區(qū)準一級冶金焦出廠價報1880元/噸部分焦企跟隨主流市場提漲50元/噸已基本落地目前焦企生產(chǎn)正常，環(huán)保常態(tài)化，各別焦鋼企業(yè)有小幅限產(chǎn)，開工普遍在80%左右，對焦炭整體供需影響不大,供應仍偏寬松省內(nèi)部分鋼廠調(diào)價仍等待跟隨主流地區(qū)鋼廠進一步落實，目前鋼廠庫存中位，仍按需采購 焦煤方面，受近日山西主焦煤上漲、煤礦安全檢查頻繁以及冬儲臨近，焦煤短期仍穩(wěn)中看漲，但需關(guān)注焦炭后期走勢以及焦化停限產(chǎn)需求的影響。

日評

Mysteel：河南煤焦市場弱穩(wěn) 仍有下行風險

今日河南地區(qū)焦炭市場弱穩(wěn)運行現(xiàn)平頂山地區(qū)準一冶金焦車板含稅價報1910元/噸，濟源地區(qū)準一級冶金焦出廠價報1880元/噸目前焦企生產(chǎn)正常，環(huán)保常態(tài)化，各別焦鋼企業(yè)有小幅限產(chǎn)，開工普遍在80%左右，焦炭整體供應偏寬松受上周五鋼焦第三輪博弈未果，目前鋼廠采購態(tài)度仍相對謹慎，控制焦炭到廠速度由于目前鋼價利潤有所修復，加之焦化企業(yè)抵觸心態(tài)較強，鋼廠對焦炭打壓速度放緩，短期仍以觀望為主 焦煤方面，受到昨日山西平遙煤礦事故影響，加之冬儲臨近，焦煤有望止跌回穩(wěn)，但仍需關(guān)注焦炭下行帶來的下跌風險。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2019.2.13）

焦企年前囤儲的冬儲煤消耗很快原煤沒有，洗精煤資源稀缺不足，現(xiàn)烏海地區(qū)1/3洗精煤市場喊價1150元/噸以上邊境口岸的外蒙煤通關(guān)一直不暢煤價高無貨，增大了焦企生產(chǎn)成本，對焦炭產(chǎn)品渴漲心態(tài)偏強；焦炭方面，受本周一山西、河北、江蘇三地個別焦企提漲焦炭外銷價50-100元/噸的影響，烏海及周邊焦企提漲意愿增強，信心倍增、心態(tài)樂觀但整體冶金焦價格行情持穩(wěn)現(xiàn)二級冶金焦A13.5，S0.8，CSR65報1650-1700元/噸，實際有量在發(fā)訂單價為1550-1600元/噸；準一A13，S0.7報1710；硫一A12.5，S1.0報1810元/噸。

日評

內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭價格穩(wěn)定 各焦企滿產(chǎn)場地無庫存

Mysteel煤焦事業(yè)部內(nèi)蒙古焦炭訊：今日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭價格持穩(wěn)運行，現(xiàn)烏海二級冶金焦A13.5、S0.8、CSR>65承兌含稅報價1650元/噸，場地在發(fā)訂單出廠價1550-1600元/噸內(nèi)蒙地區(qū)焦企銷售情況良好，場地基本維持較低庫存，部分焦企存在欠貨現(xiàn)象，多數(shù)焦企還在發(fā)運前期訂單量焦煤方面仍舊保持穩(wěn)健運行，臨近春節(jié)，多數(shù)民營煤礦已放假停產(chǎn)，場地庫存低位，供應短期會出現(xiàn)階段性偏緊，而內(nèi)蒙多數(shù)焦企開工基本滿產(chǎn)，各焦企開始消耗冬儲煤。

日評

內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭價格總體持穩(wěn) 場地沒庫存

Mysteel煤焦事業(yè)部內(nèi)蒙古焦炭訊：今日內(nèi)蒙古整體焦炭價格持穩(wěn)，烏海地區(qū)二級冶金焦A13.5，S0.8，CSR65報1650元/噸，在發(fā)訂單價格為1550-1600元/噸準一A13，S0.7報1710；硫一A12.5，S1.0報1810元/噸均為承兌含稅出廠價已是農(nóng)歷新年前最后一周，貿(mào)易商詢價和實際采購量銳減，民營煤礦已放假，多數(shù)于農(nóng)歷新年后正月十五后復產(chǎn)采各焦企消耗廠內(nèi)冬儲煤購銷通暢，年關(guān)將至，因運力吃緊，車缺人少。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2019.1.18）

【山西市場】今日焦炭市場情緒有所轉(zhuǎn)變，焦炭市場信心有所增強山西晉中個別焦企提漲50-100元/噸主要鑒于部分貿(mào)易商尋貨增加，焦企焦炭資源略顯緊張，報價提漲后準一級冶金焦報2050元/噸，但目前暫無成交港口方面，焦炭港口庫存繼續(xù)小幅攀升，焦炭多發(fā)往終端鋼廠，貿(mào)易商近期尋貨較為積極終端方面，鋼廠庫存相對充足，到貨情況較好，短期來看，焦炭市場穩(wěn)中偏強焦煤方面近期價格暫穩(wěn)運行，臨近年關(guān)，部分煤礦放假，焦企冬儲，焦煤庫存相對高位，開工煤礦銷售情況良好，后續(xù)焦炭價格若提漲成功，對焦煤價格有所支撐，預計短期煉焦煤現(xiàn)貨市場持穩(wěn)為主。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2019.1.11）

【河北市場】11日邯鄲地區(qū)焦炭現(xiàn)貨市場價格暫穩(wěn)，現(xiàn)二級焦報1900-1920元/噸，準一焦報1950-1970/噸，均出廠承兌含稅價焦企出貨正常，庫存屬正常水平，加上焦企利潤再次壓縮，多認為后期市場壓力仍存但整體有限；鋼廠庫存多數(shù)尚可，部分有冬儲需求，多持觀望態(tài)度 【內(nèi)蒙市場】本周內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭價格偏弱運行二級冶金焦S0.8、CSR65市場報價混亂，有量成交價1500-1550；準一A13、S0.7報1710；硫一A12.5、S1.0報1810。

日評

焦炭市場依舊偏弱運行

今日（1月9日）天津港一級冶金焦平倉價再降75至2175元/噸焦煤先揚后抑，短期仍受制于1200一線阻力焦炭午后承壓下行，關(guān)注上方1970阻力位和下方1935支撐煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，焦企冬儲采購積極性一般，且臨近春節(jié)放假，屆時煤礦供應縮減、需求不弱的情況下，焦煤表現(xiàn)較為良好 焦炭市場依舊偏弱運行，近期現(xiàn)貨第六輪下調(diào)落實后，焦企盈利已至年內(nèi)低位，低價資源已到盈虧邊緣，多數(shù)焦企心態(tài)轉(zhuǎn)弱，山西、內(nèi)蒙地區(qū)焦企庫存略有增加。

機構(gòu)

內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭價格弱穩(wěn)運行

Mysteel煤焦事業(yè)部內(nèi)蒙古訊：今日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭市場持穩(wěn)運行；目前焦企的開工基本維持前期正常水平，焦炭庫存有所累積其整體不高，處于正常庫存水平運行，當前焦企生產(chǎn)主要以前期合同任務為主，銷售情況一般，但下游鋼廠焦炭庫存維持中高位以及成材冬儲價格穩(wěn)中偏弱，高爐檢修還在增加，因此鋼企對焦炭采購節(jié)奏方緩，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商產(chǎn)地拿貨積極性不高，部分貿(mào)易商進一步等待市場明朗，預計短期內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場仍有一定承壓，現(xiàn)烏海二級冶金焦A13.5、S0.8、CSR>65、MT8承兌含稅報價1750-1800元/噸，實際有量成交價1650-1700元/噸；焦煤現(xiàn)貨市場依舊表現(xiàn)平穩(wěn)運行，隨著焦企冬儲補庫上升明顯，后續(xù)補庫積極性會有所下降，而臨近春節(jié)煤礦放假逐步開展，產(chǎn)量會有所下滑，而優(yōu)質(zhì)焦煤資源價格較為堅挺供應偏緊，其他配煤資源供應相對寬松，綜合來看節(jié)前短期焦煤價格下調(diào)概率較小。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2019.1.7）

【內(nèi)蒙市場】今日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭市場穩(wěn)中偏弱；隨著山東地區(qū)焦價下調(diào)100元/噸，市場整體心態(tài)較弱，目前內(nèi)蒙古地區(qū)焦企生產(chǎn)情況尚可，部分焦企庫存有所增加，但下游鋼廠庫存多處于高位，采購補庫并未好轉(zhuǎn)，基本維持正常按需供應，而貿(mào)易商節(jié)前拿貨積極性較差，心態(tài)較為謹慎，現(xiàn)烏海二級冶金焦A13.5、S0.8、CSR>65、MT8承兌含稅報價1750-1800元/噸，實際有量成交價1650-1700元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分焦企均表示對后續(xù)焦炭下調(diào)概率較大；焦煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行，節(jié)前煤礦放假、檢修等逐步開展，焦企冬儲焦煤庫存整體達到一定較高水平，對部分煤種采購暫時放緩，后續(xù)重點關(guān)注部分地區(qū)煤礦開始新一年生產(chǎn)計劃，短期焦煤市場仍維持平穩(wěn)運行。

日評

陜西冶金焦市場整體弱穩(wěn)運行

Mysteel煤焦事業(yè)部陜西訊：本周陜西冶金焦市場持續(xù)弱穩(wěn)運行，環(huán)保檢查趨于常態(tài)化，受環(huán)保以及焦炭整體市場偏弱雙重因素制約，焦企嚴格執(zhí)行限產(chǎn)20%-30%，整體開工率維持在70%左右；下游保持正常出貨，庫存持續(xù)處于低位水平；同時原料采購成本居高不下，焦企在冬儲階段只維持小額利潤或已接近虧損，對鋼廠繼續(xù)壓價有一定的抵制情緒省內(nèi)鋼廠高爐檢修期即將結(jié)束，到貨情況穩(wěn)定，觀望著跟隨山東某主流鋼廠后續(xù)調(diào)價。

日評

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2019.1.4）

【河北市場】4日河北邯鄲地區(qū)煉焦煤價格暫穩(wěn)，主焦煤1560，肥煤1660，均S0.6車板含稅價 4日河北邢臺地區(qū)煉焦煤價格暫穩(wěn)，1/3焦煤報1380-1420元/噸，S0.6出廠含稅價 【內(nèi)蒙市場】今日內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭市場持穩(wěn)運行；目前焦企的開工基本維持前期正常水平，焦炭庫存有所累積其整體不高，處于正常庫存水平運行，當前焦企生產(chǎn)主要以前期合同任務為主，銷售情況一般，但下游鋼廠焦炭庫存維持中高位以及成材冬儲價格穩(wěn)中偏弱，高爐檢修還在增加，因此鋼企對焦炭采購節(jié)奏方緩，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商產(chǎn)地拿貨積極性不高，部分貿(mào)易商進一步等待市場明朗，預計短期內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場仍有一定承壓，現(xiàn)烏海二級冶金焦A13.5、S0.8、CSR>65、MT8承兌含稅報價1750-1800元/噸，實際有量成交價1650-1700元/噸；焦煤現(xiàn)貨市場依舊表現(xiàn)平穩(wěn)運行，隨著焦企冬儲補庫上升明顯，后續(xù)補庫積極性會有所下降，而臨近春節(jié)煤礦放假逐步開展，產(chǎn)量會有所下滑，而優(yōu)質(zhì)焦煤資源價格較為堅挺供應偏緊，其他配煤資源供應相對寬松，綜合來看節(jié)前短期焦煤價格下調(diào)概率較小 【華東市場】今日華東地區(qū)焦炭市場持穩(wěn)運行，前期的焦價下跌使得市場的悲觀情緒彌漫。

日評