焦炭大概率走弱

6月以來,2109合約呈現(xiàn)振蕩上行趨勢，但是其上行趨勢頗為曲折，其間出現(xiàn)了3次顯著回調(diào)筆者認(rèn)為，焦炭上行的動力更多源自偏強(qiáng)的基本面支撐，但6月中旬國家發(fā)改委連同市場監(jiān)管總局調(diào)研煤炭價(jià)格，之后期貨盤面一度回調(diào)8%；6月下旬國家發(fā)改委再度發(fā)聲后，期貨盤面再次回調(diào)10%可見，政策對于焦炭價(jià)格的影響程度在不斷加深 終端需求疲軟 對于后期焦炭價(jià)格走勢，筆者認(rèn)為，需要聚焦黑色產(chǎn)業(yè)鏈的終端需求，尤其是需求占比重較大的建筑行業(yè)。

爐料

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.1.20-1.24）

下游鋼廠產(chǎn)能利用率微增，鐵水微增0.11至224.48，五大材增產(chǎn)累庫，表需逆季節(jié)性回升，庫存歷史低位下整體供需矛盾好轉(zhuǎn)考慮到第七輪提降后焦企利潤將繼續(xù)惡化，開工難以提升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主，但鐵水產(chǎn)量大概率見底，疊加鋼廠利潤恢復(fù)，節(jié)前繼續(xù)下跌空間不大港口方面，內(nèi)貿(mào)市場情緒較弱，市場資源詢盤預(yù)期走低，報(bào)盤相對堅(jiān)挺；外貿(mào)需求表現(xiàn)一般，整體詢報(bào)盤向下 圖一：Mysteel港口冶金焦價(jià)格指數(shù) 截止1月24日，日照港焦炭庫存49萬噸，較上周庫存下降8噸，青島港焦炭庫存71萬噸，較上周庫存上周1.5噸，兩港貿(mào)易集港情況一般，港口庫存較上一工作日穩(wěn)中有降。

周評

Mysteel：7月29日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

29日呂梁市場冶金焦價(jià)格偏弱運(yùn)行上周河北唐山部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，干熄焦55元/噸，濕熄焦50元/噸，市場情緒進(jìn)一步走弱，焦炭本輪降價(jià)落地概率較大供應(yīng)方面，目前區(qū)域內(nèi)焦企開工高穩(wěn)，焦炭發(fā)運(yùn)順暢，各廠區(qū)均無庫存累積，并且下游鋼廠端鐵水日均產(chǎn)量依舊高位，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，焦炭供需矛盾并不突出不過，原料端多數(shù)焦煤價(jià)格已經(jīng)下移，焦炭成本支撐坍塌，疊加下游鋼廠利潤持續(xù)收縮，終端淡季需求壓力逐步顯現(xiàn)，鋼廠利潤以及庫存壓力下，焦炭價(jià)格將承壓偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：12月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

港口焦炭集港成本：按照當(dāng)前產(chǎn)地價(jià)格推算，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦出廠含稅2300元/噸，疊加運(yùn)費(fèi)195-200元/噸（不含稅）以及港雜等，港口集港成本在2500-2550元/噸左右；產(chǎn)地至港口的汽運(yùn)費(fèi)小幅回調(diào)5-10元/噸，第四輪焦炭提漲落地?zé)o望，港口價(jià)格倒掛疊加貿(mào)易商年前清庫，市場投機(jī)氛圍減弱縱觀12月焦炭市場價(jià)格走勢，焦煤成本支撐疊加雨雪天氣影響，運(yùn)輸整體受限，鋼廠到貨不暢，導(dǎo)致第三輪焦炭上漲于12月12日落地，其后盡管焦企緊接著于14日開啟焦炭第四輪提漲，但由于鋼廠虧損面擴(kuò)大，其高爐檢修力度逐步增強(qiáng)，打壓原料以降成本漸強(qiáng)，因而目前市場多數(shù)傾向于認(rèn)為第四輪焦炭將不了了之，月底前焦炭市場大概率保持平穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

每日鋼市：期鋼尾盤翻紅，成本高企，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行

不少鋼廠采購價(jià)格下跌，帶動市場情緒轉(zhuǎn)弱，但跟幅不大，市場已習(xí)慣快進(jìn)快出的保守經(jīng)營策略綜合來看，短期廢鋼價(jià)格波幅不大，預(yù)計(jì)全國廢鋼價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行 焦炭：11月24日，焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，目前焦企開工整體有降，本周焦?fàn)t產(chǎn)能利用率較上周微減原料方面，焦企入爐煤成本再次走高，焦企利潤持續(xù)受到擠壓，虧損程度進(jìn)一步擴(kuò)大，目前焦企生產(chǎn)積極性較差，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位；需求方面，終端情緒回落，鐵水產(chǎn)量有所回調(diào)，鋼廠利潤倒掛，鋼坯市場供需走弱，成品材出貨不佳，不過鐵水產(chǎn)量依舊高位，本輪焦炭落地概率較大，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)冶金焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行

【焦炭】24日焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行22日焦企提漲第二輪，主流鋼廠暫無回應(yīng)目前焦企開工整體有降，本周焦?fàn)t產(chǎn)能利用率較上周微減，產(chǎn)能利用率為74.61%減1.01%；焦炭日均產(chǎn)量66.77減0.9，原料方面，由于近期產(chǎn)地安全事故頻發(fā)，煉焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，致使焦企入爐煤成本再次走高，焦企利潤持續(xù)受到擠壓，虧損程度進(jìn)一步擴(kuò)大，目前焦企生產(chǎn)積極性較差，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位；需求方面，終端情緒回落，鐵水產(chǎn)量有所回調(diào)，鋼廠利潤倒掛，鋼坯市場供需走弱，成品材出貨不佳，不過鐵水產(chǎn)量依舊高位，本輪焦炭落地概率較大，預(yù)計(jì)國內(nèi)冶金焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤對焦炭價(jià)格的影響。

盤點(diǎn)

Mysteel：邯鄲市場冶金焦偏弱運(yùn)行

25日邯鄲市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，吉林個(gè)別鋼廠對濕熄焦炭、干熄焦炭采購價(jià)格降價(jià)50元/噸（第九輪），2023年5月25日19時(shí)30起執(zhí)行；主流鋼廠暫無確切消息，但市場降價(jià)預(yù)期較強(qiáng)現(xiàn)邯鄲市場準(zhǔn)一干熄報(bào)2140-2160元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1870元/噸，均現(xiàn)匯出廠價(jià)目前焦企開工暫穩(wěn)，焦炭發(fā)運(yùn)尚可，下游鋼廠拉運(yùn)積極然市場情緒較為悲觀，近期鋼材價(jià)格下行，鋼廠盈利率走低，鋼廠面臨虧損，欲向上尋利潤減輕成本壓力，第九輪落地概率較大。

日評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2022.2.11）

綜合來看，預(yù)計(jì)節(jié)后港口焦炭市場大概率有走弱趨勢 本周熱點(diǎn)事件回顧： 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報(bào)及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2021.1.30）

綜合來看，預(yù)計(jì)節(jié)后港口焦炭市場大概率有走弱趨勢 本周熱點(diǎn)事件回顧： 《Mysteel煤焦港口冶金焦指數(shù)》，網(wǎng)頁及手機(jī)端瀏覽權(quán)限全覆蓋，內(nèi)容涉及早間信息（9:00）、晚間信息（17:30）、指數(shù)日報(bào)及港口周評；數(shù)據(jù)涵蓋港口冶金焦庫存及庫存結(jié)構(gòu)、港口焦炭集疏港日度數(shù)據(jù)、港口焦炭每日成交數(shù)據(jù)等諸多信息。

周評

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2021.1.21）

Mysteel港口訊：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)弱勢運(yùn)行截止1月21日，貿(mào)易出庫價(jià)格準(zhǔn)一級冶金焦3080元/噸，一級冶金焦3180元/噸，環(huán)比上周價(jià)格下跌120元/噸；工廠平倉價(jià)格準(zhǔn)一級冶金焦3210元/噸，一級冶金焦3310元/噸，環(huán)比上周價(jià)格持平 產(chǎn)地方面，本周國內(nèi)焦炭總體保持平穩(wěn)態(tài)勢，部分前期上漲第四輪焦炭價(jià)格也基本回落至漲前水平，盡管出于采暖季和冬奧會限產(chǎn)預(yù)期，鋼廠近期或有提降意愿，但考慮到疫情和春節(jié)期間運(yùn)輸存有不確定性，產(chǎn)地焦炭整體持穩(wěn)運(yùn)行概率較大；港口方面，本周港口貿(mào)易活躍程度下降，貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，但隨著盤面走弱，港口詢報(bào)盤價(jià)格也隨之走低，市場成交也較為冷清；多數(shù)貿(mào)易商開始停止拿貨，節(jié)前觀望氛圍較濃。

周評

5日MyCpic冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)

5日MyCpic 冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)報(bào)2579.3較上一工作日持平，3月均價(jià)2592.4各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 東北2530.1（-），華北2564.3（-） 華東2677.4（-），華中2689.3（-） 西北2486.3（-），西南2488.3（-） 今日焦炭市場偏弱運(yùn)行，山西部分鋼廠開啟第三輪提降100元/噸，市場整體情緒仍不樂觀。

價(jià)格指數(shù)

焦炭維穩(wěn)為主

第二輪調(diào)降落地，焦化利潤下滑，當(dāng)前供需邊際走弱，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨還將維持弱勢下跌但成材有向上修復(fù)利潤驅(qū)動，焦炭盤面將受成材提振，維穩(wěn)為主，盤面大概率升水現(xiàn)貨運(yùn)行，下方關(guān)注1850附近支撐 現(xiàn)貨：焦炭價(jià)格二輪提降已全面落地，累計(jì)下調(diào)100元/噸現(xiàn)山西主流準(zhǔn)一級濕熄焦報(bào)1700-1800元/噸左右；港口方面，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)1850元場地現(xiàn)匯，成交乏力需求方面；鋼廠高爐開工暫穩(wěn)，對焦炭需求依在，但多數(shù)鋼廠采購并不積極，部分鋼廠有控制焦炭到貨量且放緩預(yù)付節(jié)奏，對焦炭價(jià)格仍有看弱預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

后期焦炭價(jià)格不排除有繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)

第二輪調(diào)降范圍擴(kuò)大，港口報(bào)價(jià)下跌，焦化利潤下滑，當(dāng)前供需邊際走弱，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨還將維持弱勢下跌但當(dāng)前成材利潤上漲，焦炭盤面將受成材利潤提振，焦炭盤面將維穩(wěn)為主，盤面大概率升水現(xiàn)貨運(yùn)行，下方關(guān)注1850附近支撐 現(xiàn)貨：山東、河北等地主導(dǎo)鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)50元/噸，焦炭第二輪提降范圍逐步擴(kuò)大現(xiàn)山西準(zhǔn)一級濕熄焦報(bào)1700-1850元/噸左右；港口方面，準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)價(jià)跌20元至1850元場地現(xiàn)匯，成交清淡，貿(mào)易商暫無集港意向。

機(jī)構(gòu)

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評： 港口集港維持低位  平倉指數(shù)仍有下行空間

具體表現(xiàn)為：價(jià)格上，貿(mào)易出庫價(jià)格回落10元/噸，工廠平倉價(jià)格下降50元/噸；庫存上，進(jìn)出港量窄幅波動，港口集港量維持低位據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前準(zhǔn)一級冶金焦集港成本約1900元/噸左右，本周港口貿(mào)易資源尚未了解有成交情況 對于下周港口焦炭價(jià)格走勢，筆者認(rèn)為個(gè)別焦企雖有提漲穩(wěn)價(jià)計(jì)劃，但焦炭仍面臨下行壓力，短期港口指數(shù)大概率延續(xù)弱勢下行狀態(tài) ①本周華東焦企有增產(chǎn)現(xiàn)象，焦企整體開工持平。

周評

Mysteel冶金焦港口指數(shù)周評： 進(jìn)出港量由增轉(zhuǎn)減  港口指數(shù)延續(xù)弱勢

具體表現(xiàn)為：價(jià)格上，貿(mào)易出庫價(jià)格回落20元/噸，工廠平倉價(jià)格下降50元/噸；庫存上，進(jìn)出港量由增轉(zhuǎn)減，兩港庫存延續(xù)降幅收窄狀態(tài)據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前準(zhǔn)一級冶金焦集港成本約1950元/噸左右，本周港口貿(mào)易資源尚未了解有成交情況 對于下周港口焦炭價(jià)格走勢，筆者認(rèn)為鋼廠仍有打壓意向，短期港口指數(shù)大概率延續(xù)將弱勢下行狀態(tài) ①供應(yīng)端 部分地區(qū)焦企生產(chǎn)恢復(fù)，整體開工微增。

周評