廣發(fā)期貨：焦炭自身矛盾有限，宏觀情緒仍為主導

【期現】昨日，焦炭主力合約較昨收上漲3.10%（+56），最終報收1860.5元汾渭呂梁準一級冶金焦報1510元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1620元，環(huán)比持平日照港倉單1827元，基差-33.5元/噸 【利潤】截至12月5日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利27元，利潤周環(huán)比+1，其中，山西準一級焦平均盈利39元（+3），山東準一級焦平均盈利79元（+7），內蒙二級焦平均盈利-28元（208），河北準一級焦平均盈利61元（+3）。

機構

宏觀利好提振市場，焦炭主力合約漲逾3%

12月10日日間盤，國內商品期貨主力合約多數收漲，焦炭主力合約領漲 截至15:00收盤，焦炭漲超3%，丁二烯、橡膠、螺紋鋼、玻璃等漲超2%，滬銀、鐵礦石、菜粕等漲超1%，尿素、短纖、滬金等微漲跌幅方面，棕櫚油、集運指數（歐線）跌超3%，20號膠跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%，氧化鋁、滬鎳、生豬等微跌 新湖期貨認為，焦炭主要跟隨成材端變化，基本面穩(wěn)定，下游鋼廠進入冬儲時間，但目前大規(guī)模冬儲意愿不強。

原料

Mysteel：鉻礦下跌不止，宏觀消退焦炭上漲受阻

本周國內高碳鉻鐵即期現金冶煉總成本下降鉻礦現貨價格延續(xù)下行，周內降幅在0.5-3元/噸度，焦炭漲速放緩，冶金焦價格上漲50元/噸，焦粉環(huán)比上周持平，此外，蘭炭價格小幅下跌20元/噸近期運力稍有減少，運費上升5元/噸左右本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本下移截至10月18日，內蒙古地區(qū)成本區(qū)間8352-8521元/50基噸，全國平均成本為9013元/50基噸 國內宏觀情緒逐漸消退，原料焦炭市場上漲遇阻，鉻礦弱勢格局不改，預計短期鉻鐵生產成本弱穩(wěn)運行。

快訊

廣發(fā)期貨：焦炭短期回歸基本面邏輯，但宏觀仍有較大影響

【期現】截至11月11日，主力合約收盤1935元，環(huán)比-55元汾渭呂梁準一級冶金焦報1610元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1730元，環(huán)比-40日照港倉單1918元，期貨升水16元 【利潤】截至11月7日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利57元，利潤周環(huán)比+25，其中，山西準一級焦平均盈利66元（+16），山東準一級焦平均盈利114元（+24），內蒙二級焦平均盈利-5元（+3），河北準一級焦平均盈利105元（+21）。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭關注近期宏觀政策動向

【期現】 截至11月6日，主力合約收盤1972元，環(huán)比-75元汾渭呂梁準一級冶金焦報1660元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1760元，環(huán)比-50日照港倉單1949元，期貨升水23元近期宏觀影響下，盤面波動較大 【利潤】 截至10月31日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利32元，利潤周環(huán)比+8，其中，山西準一級焦平均盈利50元（+9），山東準一級焦平均盈利90元（+6），內蒙二級焦平均盈利-8元（+5），河北準一級焦平均盈利84元（+2）。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀政策超預期，焦炭盤面大幅上行

【期現】截至9月25日，主力合約收盤價1956元，環(huán)比+31元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1690元，環(huán)比+10日照港倉單1878元，期貨升水78元宏觀政策超預期，鋼廠開始落地第二輪提漲 【利潤】截至9月19日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-82元，利潤周環(huán)比+38，其中，山西準一級焦平均盈利-56元（+40），山東準一級焦平均盈利-54元（+38），內蒙二級焦平均盈利-147元（+33），河北準一級焦平均盈利-8元（+49）。

周報回顧

廣發(fā)期貨：焦炭下游需求改善，關注近期宏觀影響

【期現】截至9月23日，主力合約收盤價1813元，環(huán)比-70元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1670元，環(huán)比-20日照港倉單1857元，期貨貼水45元現貨市場開啟第二輪提漲，但補庫預期偏弱，盤面大幅下挫 【利潤】截至9月19日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-82元，利潤周環(huán)比+38，其中，山西準一級焦平均盈利-56元（+40），山東準一級焦平均盈利-54元（+38），內蒙二級焦平均盈利-147元（+33），河北準一級焦平均盈利-8元（+49）。

機構

廣發(fā)期貨：短期受宏觀政策影響，焦炭盤面波動加劇

【期現】截至9月11日，主力合約收盤價1830元，環(huán)比+60元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1620元，環(huán)比持平日照港倉單1808元，期貨升水25元第八輪提降落地，近期宏觀略有反復，盤面波動加劇 【利潤】截至9月5日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-96元，利潤周環(huán)比-10，其中，山西準一級焦平均盈利-70元（-4），山東準一級焦平均盈利-62元（-20），內蒙二級焦平均盈利-177元（-4），河北準一級焦平均盈利-17元（-9）。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀利多，焦炭期現逐步入場

【期現】 截至8月26日，主力合約收盤價1973元，環(huán)比+84元汾渭呂梁準一級冶金焦報1510元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1720元，環(huán)比+10日照港倉單1908元，期貨升水65元宏觀轉向，市場情緒發(fā)酵，盤面大漲后升水明顯，期現開始逐步進場 【利潤】 截至8月22日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-37元，利潤周環(huán)比持平，其中，山西準一級焦平均盈利-4元（-2），山東準一級焦平均盈利10元（+9），內蒙二級焦平均盈利-113元（-8），河北準一級焦平均盈利41元（+4）。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭情緒好轉，宏觀情緒推動盤面上漲

【期現】截至8月21日，主力合約收盤價1970元，環(huán)比+78元汾渭呂梁準一級冶金焦報1560元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報1740元，環(huán)比+40日照港倉單1929元，期貨升水41元黑色金屬情緒好轉，專項債加速發(fā)行疊加鐵水可能觸底，推動盤面價格上漲 【利潤】截至8月15日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-37元，利潤周環(huán)比-39，其中，山西準一級焦平均盈利-2元（-32），山東準一級焦平均盈利-1元（41），內蒙二級焦平均盈利-105元（-72），河北準一級焦平均盈利37元（-31）。

機構

Mysteel：宏觀情緒走弱，焦炭價格再度下行

概述： 繼一季度焦炭價格連續(xù)下調8輪后，宏觀利好政策密集出臺，帶動市場情緒升溫，二季度焦炭價格迎來超跌修復反彈行情，焦炭價格連續(xù)上漲4輪，焦企紛紛提產焦炭產量快速回升，前期供需錯配問題得以緩解，焦炭供需基本面趨于平衡，焦炭價格進入持穩(wěn)階段然進入六月之后宏觀情緒弱化，市場情緒隨之走弱，疊加即將進入高溫天氣，鋼材季節(jié)性淡季來臨，鋼材價格弱勢下跌，且高鐵水狀態(tài)下成材庫存逐步累積，鋼廠迫于壓力再次向上游索取利潤空間，12日主流鋼廠焦炭采購價格下調50-55元/噸，基本落地執(zhí)行，個別焦企發(fā)函抵制并延遲降價時間。

煤焦熱點

中州期貨：焦炭首輪提降落地，宏觀政策偏暖

①21日，焦炭首輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調100元/噸、干熄焦炭下調110元/噸，第二輪提降正在醞釀提降快速落地的主要原因有二，其一供應方面，由于焦化企業(yè)利潤高位，導致復產速度超預期，焦炭前期供應偏緊的情況正在逐步緩解其二在于焦炭總庫存持續(xù)回升，鋼廠庫存壓力得到緩解，已出現累庫跡象，鋼廠不缺焦炭焦煤由于焦炭提降影響，帶動焦煤現貨價格小幅走弱庫存方面，受焦化廠加速復產影響，焦煤庫存已補至去年同期水平，補庫需求有所減弱。

晨報速遞

Mysteel：宏觀預期帶動下，焦炭市場或將止跌企穩(wěn)

回顧2月焦炭市場行情，節(jié)前焦炭價格連續(xù)下跌2輪，恰逢春節(jié)假期來臨，下游補庫行情下，焦炭市場進入短期持穩(wěn)階段，然由于終端成材消費持續(xù)低迷，鋼廠端成材累庫較為嚴重，迫于生產壓力，節(jié)后本該復產的高爐并未按預期進行，鐵水反而呈現小幅下滑，焦炭剛需承壓，鋼廠對原料價格繼續(xù)打壓意愿強烈，于19日和27日再次提降2輪，盡管對于焦炭4輪提降，個別焦企有發(fā)函抵制，但在當前焦炭供需整體偏寬松，終端保持低庫存低采購策略下，本輪降價依舊是落地執(zhí)行。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：宏觀驅動，焦炭多單繼續(xù)持有

【期現】截至11月7日，主力合約收盤2513元，環(huán)比上漲1元，汾渭呂梁準一級冶金焦報2010元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報2300元，環(huán)比持平，日照港倉單2525元，期貨貼水12元市場情緒明顯好轉，下游采購意愿有所增加 【利潤】截至11月2日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-38元/噸，利潤周環(huán)比下跌43元，其中，山西準一級焦平均盈利-4元/噸，山東準一級焦平均盈利-58元/噸，內蒙二級焦平均盈利-109元/噸，河北準一級焦平均盈利9元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀驅動，焦炭多單繼續(xù)持有

【期現】截至11月2日，主力合約收盤2422元，環(huán)比下跌19元，汾渭呂梁準一級冶金焦報2010元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報2270元，環(huán)比持平，日照港倉單2492元，期貨貼水70元首輪提降落地，成材需求有所好轉，部分貿易商開始積極詢貨 【利潤】截至11月2日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-38元/噸，利潤周環(huán)比下跌43元，其中，山西準一級焦平均盈利-4元/噸，山東準一級焦平均盈利-58元/噸，內蒙二級焦平均盈利-109元/噸，河北準一級焦平均盈利9元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭盤面受到宏觀面影響大幅拉漲

【期現】截至10月31日，主力合約收盤2453元，環(huán)比下跌22元，汾渭呂梁準一級冶金焦報2010元，環(huán)比下跌100元，日照準一級冶金焦報2270元，環(huán)比下跌30元，日照港倉單2492元，期貨貼水39元首輪提降落地，但焦企庫存壓力不大，鋼焦仍將繼續(xù)博弈 【利潤】截至10月26日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利5元/噸，利潤周環(huán)比上漲18元，其中，山西準一級焦平均盈利34元/噸，山東準一級焦平均盈利3元/噸，內蒙二級焦平均盈利-54元/噸，河北準一級焦平均盈利415元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀向好，焦炭盤面大幅走強

【期現】 截至10月25日，主力合約收盤2440元，環(huán)比上漲91元，汾渭呂梁準一級冶金焦報2110元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報2260元，環(huán)比上漲50元，日照港倉單2482元，期貨貼水42元受宏觀面影響，盤面大幅走強 【利潤】 截至10月19日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-13元/噸，利潤周環(huán)比下降4元，其中，山西準一級焦平均盈利-6元/噸，山東準一級焦平均盈利-16元/噸，內蒙二級焦平均盈利-54元/噸，河北準一級焦平均盈利41元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭宏觀利多，成本支撐走強

【期現】 截至9月4日，主力合約收盤價2362元，環(huán)比上漲38元，汾渭呂梁準一級冶金焦報1910元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報2080元，環(huán)比持平，日照港倉單2286元，期貨升水76元近期宏觀政策陸續(xù)出臺，市場情緒高漲，原料煤快速反彈，焦炭成本支撐走強 【利潤】 截至8月31日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利13元/噸，利潤周環(huán)比下降11元，其中，山西準一級焦平均盈利52元/噸，山東準一級焦平均盈利11元/噸，內蒙二級焦平均盈利-36元/噸，河北準一級焦平均盈利29元/噸。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：宏觀支撐，焦炭情緒再度回暖

【期現】截至9月12日，主力合約收盤價2432元，環(huán)比上漲27元，汾渭呂梁準一級冶金焦報1910元，環(huán)比持平，日照準一級冶金焦報2150元，環(huán)比持平，日照港倉單2362元，期貨升水70元入爐成本不斷抬升，焦企有意開始首輪提漲 【利潤】截至9月7日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環(huán)比下降20元，其中，山西準一級焦平均盈利8元/噸，山東準一級焦平均盈利1元/噸，內蒙二級焦平均盈利-50元/噸，河北準一級焦平均盈利19元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭暫且觀望，繼續(xù)關注海內外宏觀影響

【利潤】截至12月29日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利43元/噸，利潤周環(huán)比下降9元/噸，其中，山西準一級焦平均盈利27元/噸，山東準一級焦平均盈利90元/噸，內蒙二級焦平均盈利36元/噸，河北準一級焦平均盈利98元/噸焦化廠維持小幅盈利水平，鋼廠虧損但暫時不影響生產 【供給】截至12月29日，247家鋼廠焦炭日均產量46.7萬噸，環(huán)比下降0.54萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產量65.7萬噸，環(huán)比回升0.5萬噸。

機構