Mysteel：原料降價(jià)紅利或不可持續(xù)--下半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)來源分析

故綜合來看，7-10月處于焦煤旺季并存焦炭補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，大幅降價(jià)讓利概率較低，而即便到年底因需求淡季帶來階段性讓利窗口，但1300元/噸的成本將成為焦炭的軸心支撐 圖5.2023-2025年準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦價(jià)格變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、就鐵礦品種自身而言，下半年全球鐵礦石供應(yīng)預(yù)計(jì)有所增加：幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目是未來幾年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長(zhǎng)來源之一，并計(jì)劃在今年11月發(fā)運(yùn)首批鐵礦石；力拓西坡項(xiàng)目已于上半年投產(chǎn)，產(chǎn)能約2500萬(wàn)噸/年；此外還有巴西BAMIN項(xiàng)目等新增產(chǎn)能。

鋼管調(diào)研

Mysteel解讀：11月印尼焦炭再度進(jìn)入中國(guó)2萬(wàn)噸，焦炭出口出現(xiàn)增長(zhǎng)

2024年1-11月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1億零133萬(wàn)噸，同比增加3928.6萬(wàn)噸，增幅22.8%雖然鋼材出口量增加，但出口金額合計(jì)累計(jì)767.4億美元，同比下降1.84%，低價(jià)鋼材出口，同樣擠兌部分海外生產(chǎn)企業(yè)用原料生產(chǎn)的積極性 目前12月中下旬出口報(bào)價(jià)CSR65在FOB271-276美金/噸，CSR62價(jià)格在FOB254-259美金/噸，10-30mm焦粒230-233美金/噸，0-10mm焦粉160-163美金/噸，近期詢報(bào)盤較弱，市場(chǎng)成交較前期有所回暖，港口多有來自南美洲、澳洲、非洲的終端詢盤訂單，海外需求整體未有明顯提振，但印度市場(chǎng)關(guān)于低硫低灰冶金焦進(jìn)口限制配額政策的最終結(jié)果，在市場(chǎng)上近期風(fēng)聲頻傳，且全球市場(chǎng)對(duì)最終相關(guān)政策發(fā)布內(nèi)容，多持有悲觀猜測(cè)，導(dǎo)致印度市場(chǎng)近期較為活躍，采購(gòu)積極性有所提升，但相較于中國(guó)更傾向于采購(gòu)印尼焦炭，預(yù)計(jì)對(duì)我國(guó)需求有限。

煤焦熱點(diǎn)

焦勇：2023年中國(guó)焦炭進(jìn)出口回顧及2024年展望

焦勇分析，全球每年2500萬(wàn)噸左右的焦炭國(guó)際貿(mào)易，而2024年印尼有800萬(wàn)噸左右的可出口量，印尼焦化產(chǎn)能的釋放將沖擊全球焦炭貿(mào)易格局，尤其是區(qū)位和市場(chǎng)相近的中國(guó)焦炭出口，預(yù)計(jì)中國(guó)冶金焦出口將降低到400萬(wàn)噸左右，此外，印尼焦炭也有回流到中國(guó)的可能性。

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易大會(huì)

“2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)”圓滿落幕

他預(yù)計(jì)，2024年焦煤、焦炭均價(jià)還有回落空間需要關(guān)注海外的地緣政治博弈、美國(guó)大選、歐美鋼鐵關(guān)稅、歐盟電動(dòng)車反補(bǔ)貼等等2024年鋼材定價(jià)邏輯：邊際成本定價(jià)+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，區(qū)域和品種分化加劇 中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)有限公司焦炭事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理焦勇先生發(fā)表了主題為“2023中國(guó)焦炭進(jìn)出口市場(chǎng)現(xiàn)狀及2024年展望”的主題演講 中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)有限公司焦炭事業(yè)部常務(wù)副總經(jīng)理 焦勇 焦勇分析，全球每年2500萬(wàn)噸左右的焦炭國(guó)際貿(mào)易，而2024年印尼大概有800萬(wàn)噸左右的可出口量，印尼焦化產(chǎn)能的釋放將沖擊全球焦炭貿(mào)易格局，尤其是區(qū)位和市場(chǎng)相近的中國(guó)焦炭出口，預(yù)計(jì)中國(guó)冶金焦出口將降低到400萬(wàn)噸左右，此外，印尼焦炭也有回流到中國(guó)的可能性。

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel：2023新加坡煤焦鋼調(diào)研活動(dòng)報(bào)告

企業(yè)A：該公司是一家全球性的商品營(yíng)銷、貿(mào)易、物流和融資公司，專注于能源、鋼鐵、工業(yè)、可再生和化肥市場(chǎng)市場(chǎng)方面，近些年碳稅的增加對(duì)海外煤礦成本增加不少，但是對(duì)煤礦的生產(chǎn)并沒有造成太大的影響，當(dāng)前海外煤炭?jī)r(jià)格依然高于成本對(duì)于下半年市場(chǎng)，并不看好，主要在于海外需求一般，對(duì)國(guó)內(nèi)煤焦價(jià)格難以形成支撐 企業(yè)B：該公司是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務(wù)涉及冶金焦、動(dòng)力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鋼市邁入至暗時(shí)刻，鋼鐵人更應(yīng)保持理性思維

相比鐵礦，我認(rèn)為焦炭的價(jià)格后期跌幅有限，目前國(guó)內(nèi)焦炭價(jià)格經(jīng)歷了9輪提降，目前日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦（干基）出庫(kù)價(jià)約在2000元一線，價(jià)格趨于歷史中位線水平，屬于相對(duì)合理價(jià)位，從基本面來看焦企目前已處在盈虧線上下，向下空間有限，蒙、澳煤的順利通關(guān)，緩解了前期缺煤的困境，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著光伏、風(fēng)力、水力發(fā)電等占比提升，加之目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣造成的用電需求下降，火力發(fā)電比例下降在中長(zhǎng)期將導(dǎo)致動(dòng)力煤需求下降，也在一定程度上帶動(dòng)焦煤價(jià)格承壓。

主編視角

南鋼與IMR簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

1月12日，瑞士國(guó)際冶金資源有限公司（IMR）北京公司副總裁宋楠一行到訪南鋼，線上參加印尼金瑞現(xiàn)場(chǎng)舉行的2023年度焦炭戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式南鋼副總裁林國(guó)強(qiáng)出席 宋楠表示，IMR是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務(wù)涉及冶金焦、動(dòng)力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等在印尼擁有探明儲(chǔ)量7870萬(wàn)噸的煤礦一座、年產(chǎn)6萬(wàn)噸不銹鋼廠一座希望能與南鋼攜手發(fā)展，多元化、多角度深層次展開合作 林國(guó)強(qiáng)表示，南鋼著力打造“綠色、智慧、人文、高科技”的企業(yè)新特征，高質(zhì)量發(fā)展的多項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

投資合作

Mysteel：內(nèi)蒙古焦炭市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 焦企整體開工65%

以上均為出廠承兌含稅價(jià) 鋼廠方面，因近期美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐加快，全球資本和商品市場(chǎng)大幅回落，國(guó)內(nèi)基建及房地產(chǎn)表現(xiàn)持續(xù)低迷，需求尚未得到有效恢復(fù)，鋼材庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，而原燃料價(jià)格居高不下，鋼企虧損面持續(xù)擴(kuò)大，成材出庫(kù)未見明顯好轉(zhuǎn)，急需壓減燃料采購(gòu)成本，合理控制燃料庫(kù)存，調(diào)整采購(gòu)節(jié)奏，全面降低采購(gòu)成本焦企方面，時(shí)隔半個(gè)月后的焦炭第二次降價(jià)，因成本倒掛，內(nèi)蒙古28家在產(chǎn)冶金焦企業(yè)虧損嚴(yán)重，噸焦-300-350元/噸，整體開工率65%，減產(chǎn)35%。

日評(píng)

印度硅鐵價(jià)格大幅上漲

有的廠家甚至報(bào)17.5萬(wàn)盧比/噸，且有成交 俄是硅鐵生產(chǎn)第二大國(guó)，但其出口受到西方制裁，影響了全球硅鐵供應(yīng)歐洲和亞洲買家考慮從印度和馬來進(jìn)口2021年俄硅鐵出口44.5萬(wàn)噸平均每月3.5-4萬(wàn)噸硅鐵可能需要印度和馬來提供因此印度硅鐵價(jià)格大幅上漲 焦炭價(jià)格飆升：由于昆士蘭州暴雨影響了焦炭供應(yīng)，冶金焦(64%)環(huán)比上漲了4000盧比/噸至5.5 - 5.6萬(wàn)盧比/噸。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：9月生鐵市場(chǎng)將穩(wěn)中向好

內(nèi)礦價(jià)格下行，其中山東64-66%鐵精粉降437元/噸，安徽降270-437元/噸冶金焦：8月冶金焦價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，全國(guó)主流城市漲幅在840元/噸左右目前來看，焦炭持續(xù)拉漲，礦石走勢(shì)亦好轉(zhuǎn)，生鐵成本支撐作用偏強(qiáng) 供需情況：煉鋼生鐵方面，月內(nèi)各地鋼廠限產(chǎn)持續(xù)，多停采煉鋼生鐵，鐵廠出貨不暢，部分山東、遼寧鋼廠繼續(xù)外售生鐵，以發(fā)運(yùn)河北鋼廠為主，而西南、西北、華中地區(qū)等地區(qū)部分鐵廠有新增停產(chǎn)或延遲復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，個(gè)別鐵廠庫(kù)存偏低，多以完成前期訂單為主；球墨鑄鐵和鑄造生鐵方面，山東、山西、遼寧等地區(qū)仍有不少鐵廠維持停產(chǎn)，整體庫(kù)存壓力尚可，然需求持續(xù)低迷，且利潤(rùn)微薄或倒掛，在產(chǎn)鐵廠生產(chǎn)積極性降低，部分鐵廠主動(dòng)停產(chǎn)檢修。

研究報(bào)告

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：生鐵市場(chǎng)或漲跌兩難

具體來看，球鐵1-5月累計(jì)跌480元/噸，6月至今累計(jì)漲1250元/噸；鑄鐵1-5月累計(jì)跌200元/噸，6月至今累計(jì)漲1150元/噸；煉鐵1-5月累計(jì)跌150元/噸，6月至今累計(jì)漲1070元/噸與2019年的波段行情對(duì)比來看，市場(chǎng)已無傳統(tǒng)的淡旺季規(guī)律，而是呈現(xiàn)出獨(dú)立的市場(chǎng)行情，表明影響其走勢(shì)的因素均已發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化 二、成本解析 去年生鐵價(jià)格從5月中旬起連續(xù)單邊上漲8個(gè)月的最主要原因便是焦炭、礦石價(jià)格齊漲所致，從圖二可以看出，臨沂冶金焦最低價(jià)與最高價(jià)相差高達(dá)1200元/噸，意味著生鐵成本上升600元/噸，臨沂鐵精粉最低價(jià)與最高價(jià)相差高達(dá)470元/噸，生鐵成本因此增加766元/噸，二者疊加使得生鐵成本累計(jì)增加約1366元/噸，與前一年的情況大相徑庭。

主編視角

10日全球煤炭快訊：澳洲Gladstone港11月煤炭出口環(huán)比增長(zhǎng)18.92% 哥倫比亞Cerrejon煤炭公司恢復(fù)生產(chǎn)

據(jù)一位發(fā)言人稱，預(yù)計(jì)將在周三進(jìn)行首趟發(fā)往港口的煤炭列車的發(fā)運(yùn)，但目前尚不能確定 盡管上周一勞資雙方就相關(guān)問題達(dá)成了和解，但要等礦井和設(shè)備安全檢查完畢后，以及疫情防范訓(xùn)練程序結(jié)束后，生產(chǎn)才能正式開始 有內(nèi)部人士預(yù)計(jì)，本月Cerrejon煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)為100萬(wàn)噸左右 信息來源：ET Energy World 高利潤(rùn)下印度焦炭生產(chǎn)商尋求出口 印度孟加拉能源公司（Bengal Energy）表示，面對(duì)全球焦炭供應(yīng)緊張，公司抓住時(shí)機(jī)，以FOB340美元/噸左右的成交價(jià)于12月9日裝運(yùn)了第一批冶金焦發(fā)往一家國(guó)際貿(mào)易公司。

快訊

Mysteel：19日（10:00）中國(guó)冶金焦進(jìn)口價(jià)格行情

日評(píng)

Mysteel：11日（10:00）中國(guó)冶金焦進(jìn)口價(jià)格行情

日評(píng)