廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注1580港口倉(cāng)單成本支撐

【期現(xiàn)】截至2月26日焦炭主力合約收盤(pán)價(jià)1665.5元，日環(huán)比-6.5（-0.39%），5-9價(jià)差走強(qiáng)截至2025年2月26日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1440元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1583元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地，仍有提降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注1580倉(cāng)單成本支撐

【期現(xiàn)】截至2月25日焦炭主力合約收盤(pán)價(jià)1672元，日環(huán)比-38.5（-2.25%），5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)震蕩回落截至2025年2月25日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1440元/噸，日環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1583元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地 【利潤(rùn)】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第四輪提漲落地，盤(pán)面貼水集港倉(cāng)單成本

滬鋁多單持有；lme鎳價(jià)補(bǔ)跌，警惕滬鎳大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)鋼廠復(fù)產(chǎn)在即，終端需求疲軟，短流程鋼廠接近虧損，盤(pán)面貼水，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤(pán)堅(jiān)挺，港口庫(kù)存逐步去化，鐵水成本超過(guò)廢鋼成本，建議05合約暫觀望；焦炭第四輪提漲落地，盤(pán)面貼水集港倉(cāng)單成本，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第四輪提漲開(kāi)始，盤(pán)面貼水集港倉(cāng)單成本

滬鋁多單持有；倫鎳?yán)^續(xù)暫停交易，警惕后續(xù)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)鋼廠復(fù)產(chǎn)在即，終端需求疲軟，短流程鋼廠接近虧損，盤(pán)面貼水，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤(pán)堅(jiān)挺，港口庫(kù)存逐步去化，鐵水成本超過(guò)廢鋼成本，建議05合約暫觀望；焦炭第四輪提漲開(kāi)始，盤(pán)面貼水集港倉(cāng)單成本，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦炭第三輪提漲落地，盤(pán)面平水集港倉(cāng)單成本

滬銅逢低做多；滬鋁多單減持；滬鋅多單減持；滬鎳暫停交易，警惕后續(xù)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，俄烏事件影響國(guó)際鋼材市場(chǎng)，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤(pán)仍舊偏強(qiáng)，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第三輪提漲落地，盤(pán)面平水集港倉(cāng)單成本，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨上漲，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至6月26日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲8（+0.58%）至1395.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲6（+0.42%）至1434，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-39.0主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅170/190元/噸，價(jià)格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-135.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-132。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤(rùn)下行，價(jià)格接近階段性底部

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至6月25日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲20（+1.46%）至1387.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲17（+1.20%）至1428，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-40.5主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅170/190元/噸，價(jià)格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-127.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-124。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh待反彈逢高套保焦炭2509合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，截至6月24日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌33（-2.424%）至1351.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌24.5（-1.72%）至1399.5，9-1價(jià)差走弱至-48主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/55元/噸，累計(jì)降幅170/190元/噸，價(jià)格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比持平（第四輪落地后），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-91.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-88。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭期貨震蕩走勢(shì)

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩走勢(shì)，截至6月23日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲0.5（+0.04%）至1385，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌12.5（+0.89%）至1424，9-1價(jià)差走弱至-39主流鋼廠6月23日第四輪提降落地，降幅50/555元/噸，累計(jì)降幅170/190元/噸，，價(jià)格接近階段性底部盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)990元/噸，環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1260元/噸，基差-125；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1140元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1264元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-121。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動(dòng)加大，注意風(fēng)險(xiǎn)

昨日焦炭期貨震蕩走勢(shì)，截至6月19日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌1（-0.07%）至1374，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌1.5（-0.11%）至1401.5，9-1價(jià)差走平至-28主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價(jià)20元/噸，本周仍有提降第四輪可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-64；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1120元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1242元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-132。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭仍有提降預(yù)期，本周或提降第四輪

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截至6月18日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲8.5（+0.62%）至1375，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲15.0（+1.08%）至1403，9-1價(jià)差走弱至-28主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價(jià)20元/噸，本周仍有提降第四輪可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但是期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期，市場(chǎng)分歧加大呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-65；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1120元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1242元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-133。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短線逢高做空焦炭2509合約

呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-55.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1120元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1242元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-124 【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利-46元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-19元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元/噸 【供給】截至6月12日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為112.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-61；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1120元/噸，環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1242元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-129 【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利-46元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-19元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元/噸 【供給】截至6月12日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為112.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：套利建議焦炭9-1正套

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截至6月11日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲17.5（+1.31%）至1356.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲17.5（+1.29%）至1373.5，9-1價(jià)差走弱至-18主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，6月9日干熄焦額外降價(jià)20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)偏弱，但期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-46.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1297元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-59.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)

呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-18.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1297元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-32.0 【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利-46元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-19元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-6元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元/噸 【供給】截至6月12日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為112.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭第三輪提降落地，焦煤弱勢(shì)讓利

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截至6月10日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲6.5（+0.48%）至1349.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲1.0（+0.07%）至1364.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-16主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，干熄焦額外降價(jià)20元/噸，后市仍有提降可能盡管現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，但期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-39.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1297/噸（對(duì)標(biāo)），基差-52.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩走勢(shì)，截至6月9日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌11.5（-0.85%）至1339.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌8.0（-0.58%）至1360，9-1價(jià)差走弱至-18主流鋼廠6月6日第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸，后市仍有提降空間盡管現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，但期貨開(kāi)始走反彈預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1040元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1310元/噸，基差-29.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1170元/噸，環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1299/噸（對(duì)標(biāo)），基差-40.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：建議焦炭2509合約空單可盤(pán)面反彈后擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，截至6月4日收盤(pán)，焦炭主力2509合約上漲74（+5.72%）至1367.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲59（+4.48%）至1376.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-9主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，6月4日第三輪提降開(kāi)啟，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+12.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差-39。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭待盤(pán)面反彈后再擇機(jī)做空

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，截至6月3日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌9（-0.69%）至1299，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌9（-0.68%）至1350，9-1價(jià)差走平至-24主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+81；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1200元/噸，環(huán)比-15，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1329/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭價(jià)格仍有提降可能

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，截至5月29日收盤(pán)，焦炭主力2509合約下跌22（-1.62%）至1332，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌25.5（-1.85%）至1350，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-18主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+48；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1362/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。

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