旭陽(yáng)集團(tuán)：焦炭產(chǎn)能管理規(guī)模2380萬(wàn)噸

2025年4月29日，中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)旭陽(yáng)”）發(fā)布公告擬開展股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，通過(guò)深化利益共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)“創(chuàng)造財(cái)富、完美人生”的企業(yè)宗旨和“以人為本”的核心理念，從而進(jìn)一步激發(fā)員工創(chuàng)新活力，推動(dòng)公司全球化戰(zhàn)略與高質(zhì)量發(fā)展 此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃具有兩方面重要意義：其一，促進(jìn)與員工和管理層利益共享，激發(fā)員工內(nèi)生動(dòng)力，將核心人才與企業(yè)戰(zhàn)略深度綁定，為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)留彈性空間；其二，構(gòu)建長(zhǎng)效留人機(jī)制，通過(guò)“技術(shù)入股”模式，使員工從“打工者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆聵I(yè)合伙人”，增強(qiáng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的信心，提升組織的凝聚力。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭1480-1600區(qū)間運(yùn)行

節(jié)前焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲遇阻，目前處于博弈階段，考慮到焦煤偏弱狀況，第二輪提漲或難以落地，預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭出廠價(jià)格以穩(wěn)為主，港口貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，由于下游鐵水走高，焦企訂單較好，開工持續(xù)提升，焦化利潤(rùn)也有所修復(fù)；需求端，節(jié)前鐵水已達(dá)245萬(wàn)噸/日以上，鋼廠加大補(bǔ)庫(kù)，4月份也一直給貿(mào)易商期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，對(duì)于焦炭需求有一定支撐，需要關(guān)注后期鐵水是否有回落可能庫(kù)存端，焦化廠庫(kù)庫(kù)存持續(xù)走低，港口庫(kù)存小幅回落，鋼廠庫(kù)存走高，由于市場(chǎng)普遍對(duì)于后市謹(jǐn)慎，下游補(bǔ)庫(kù)需求難有較大增量。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注1580港口倉(cāng)單成本支撐

【期現(xiàn)】截至2月26日焦炭主力合約收盤價(jià)1665.5元，日環(huán)比-6.5（-0.39%），5-9價(jià)差走強(qiáng)截至2025年2月26日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1440元/噸，日環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1583元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地，仍有提降預(yù)期 【利潤(rùn)】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注1580倉(cāng)單成本支撐

【期現(xiàn)】截至2月25日焦炭主力合約收盤價(jià)1672元，日環(huán)比-38.5（-2.25%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩回落截至2025年2月25日，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，日環(huán)比-50，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1474元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1440元/噸，日環(huán)比-30，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1583元/噸（對(duì)標(biāo)）現(xiàn)貨端鋼廠焦炭第十輪提降25日落地 【利潤(rùn)】截至2月20日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-57元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-31元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-9元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-127元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-8元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭考慮逢高短空，關(guān)注1780附近壓力

上周焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，主產(chǎn)地?zé)捊姑壕€上集中競(jìng)拍，成交結(jié)果仍是跌多漲少，口岸通關(guān)量較高，線上競(jìng)拍流拍率不減，在利潤(rùn)壓力下市場(chǎng)對(duì)焦炭仍有看降心理不過(guò)近期終端項(xiàng)目開工逐漸增加，兩會(huì)將近，宏觀預(yù)期回暖，板塊信心修復(fù)本周來(lái)看：礦端保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，洗煤廠和貿(mào)易商整體庫(kù)存處中高位，下游利潤(rùn)不佳，暫緩采購(gòu)，煤礦有一定出貨壓力，市場(chǎng)略顯悲觀需求方面，獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為72.36%，環(huán)比減0.64%；焦炭日均產(chǎn)量64.55萬(wàn)噸，環(huán)比減0.45萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存167.26萬(wàn)噸，環(huán)比增9.58萬(wàn)噸，煉焦煤總庫(kù)存817.52萬(wàn)噸，環(huán)比減61.93萬(wàn)噸，焦煤可用天數(shù)9.5天，環(huán)比減0.65天，唐山鋼坯扭虧為盈，宏觀預(yù)期改善，貿(mào)易商交易情緒有所回暖，多空交織，焦炭或仍有一輪提降，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修復(fù)產(chǎn)計(jì)劃及終端施工情況。

機(jī)構(gòu)

Mysteel數(shù)據(jù)：焦煤、焦炭港口庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240809）

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為746.26 增 61.46 ；其中華北3港焦煤庫(kù)存為286.06 增 15.56 ，東北2港47.70 增 13.40 ，華東9港 221.50 減 2.50 ，華南2港 191.00 增 35.00 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為222.02 減 6.69 ；其中北方5港焦炭庫(kù)存為 53.50 減 1.40 ，華東10港 150.02 減 7.49 ，南方3港 18.50 增 2.20 。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel數(shù)據(jù)：焦煤、焦炭港口庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20240802）

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為684.80 減 6.78 ；其中華北3港焦煤庫(kù)存為270.50 增 27.62 ，東北2港34.30 減 1.40 ，華東9港 224.00 減 3.00 ，華南2港 156.00 減 30.00 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為228.71 減 1.00 ；其中北方5港焦炭庫(kù)存為 54.90 減 0.70 ，華東10港 157.51 減 0.30 ，南方3港 16.30 持平 0.00 。

調(diào)研數(shù)據(jù)

弘業(yè)期貨：焦炭下方關(guān)注2080-2100支撐表現(xiàn)

焦煤方面，重大會(huì)議結(jié)束后各礦點(diǎn)有序恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)穩(wěn)定剛需支撐下，產(chǎn)地多數(shù)礦點(diǎn)出貨穩(wěn)定，整體累庫(kù)幅度較小，煤價(jià)仍多穩(wěn)為主，部分小幅調(diào)整下游終端鋼材價(jià)格持續(xù)走弱，市場(chǎng)情緒略顯悲觀，雖鋼焦企業(yè)廠內(nèi)原料庫(kù)存普遍低位，但仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)相對(duì)高位的煤種采購(gòu)仍然謹(jǐn)慎JM2409合約盤面低位窄幅震蕩，短期下方1500附近支撐 焦炭方面，當(dāng)前焦企多處微利狀態(tài)，整體開工情況較好，出貨較為積極，暫無(wú)明顯庫(kù)存壓力，隨著原料端焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，焦企成本端支撐減弱。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期上方關(guān)注2280附近壓力

焦煤方面，主流大礦基本正常生產(chǎn)，個(gè)別礦點(diǎn)產(chǎn)量尚未恢復(fù)至正常水平煤礦整體出貨情況一般，主焦支撐依舊偏強(qiáng)，在庫(kù)存壓力不明顯下，礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但部分高價(jià)煤種成交依舊不暢下游鋼焦企業(yè)開工多維穩(wěn)，出貨比較積極，且?guī)齑娴臀唬瑢?duì)原料煤剛需較強(qiáng)下游鋼焦企業(yè)利潤(rùn)微薄，對(duì)原燃料采購(gòu)謹(jǐn)慎，當(dāng)前仍以按需采購(gòu)為主，延續(xù)執(zhí)行低庫(kù)存策略JM2409合約盤面弱勢(shì)反彈，短期上方關(guān)注1580附近壓力 焦炭方面，當(dāng)前焦企生產(chǎn)水平高位持穩(wěn)，焦企以積極出貨為主，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存維持低位運(yùn)行，焦炭供應(yīng)仍顯偏緊。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期壓力2050-2080附近

焦煤方面，節(jié)中部分地區(qū)發(fā)生煤礦安全事故，區(qū)域供應(yīng)有所收緊因焦炭預(yù)期進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，焦企觀望情緒增加，下游企業(yè)對(duì)原料煤采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)情緒仍處于降溫中，礦方出貨情況不佳，場(chǎng)地出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象下游焦企利潤(rùn)不斷擠壓，對(duì)煉焦煤需求減弱，現(xiàn)多有意控制到貨，且焦炭仍有下跌預(yù)期，當(dāng)前焦鋼仍在繼續(xù)壓縮原料庫(kù)存，對(duì)原料煤多以少量按需采購(gòu)為主盤面弱勢(shì)下行，JM2405逐步換月，短期表現(xiàn)弱勢(shì)，謹(jǐn)慎對(duì)待短期關(guān)注1530-1550區(qū)間壓力。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期壓力2050-2080附近

焦煤方面，產(chǎn)地安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)格，焦煤供應(yīng)端恢復(fù)有限煉焦煤市場(chǎng)成交量較少，市場(chǎng)信心不足，煤礦出貨或繼續(xù)受限，短期仍有繼續(xù)調(diào)降空間蒙煤詢價(jià)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，看跌情緒影響下多保持觀望態(tài)度下游隨著焦炭七輪提降全面落地，焦化企業(yè)限產(chǎn)力度逐步擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率有所下滑，原料去庫(kù)節(jié)奏緩慢，對(duì)煉焦煤采購(gòu)積極性一般當(dāng)前焦企多控制采購(gòu)或暫停采購(gòu)，煤礦出貨壓力增加焦炭第七輪下調(diào)迅速落地，盤面交易負(fù)反饋邏輯，焦煤在焦炭壓力下承壓下行，JM2405主力合約走勢(shì)偏弱，短期大幅下跌，謹(jǐn)慎對(duì)待。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期盤面上方壓力2180-2220附近

焦煤方面，產(chǎn)地安監(jiān)和查超產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻，煤礦生產(chǎn)暫未恢復(fù)至正常水平價(jià)格下跌后部分煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)情緒有所改善，焦煤線上近期流拍率有所下滑，部分煤種有小幅上調(diào)跡象下游隨著市場(chǎng)情緒稍有回暖，部分投機(jī)貿(mào)易商開始進(jìn)場(chǎng)拿貨，焦企也開始適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，但焦炭出貨一般，且仍有降價(jià)預(yù)期，焦鋼企業(yè)對(duì)焦煤仍維持剛需采購(gòu)短期盤面交易情緒有所企穩(wěn)，JM2405主力合約反彈承壓，短期關(guān)注上方1690-1710附近壓力下方關(guān)注1550-1600區(qū)間支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭關(guān)注2280附近壓力

上周焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行供應(yīng)方面，市場(chǎng)偏弱，線上競(jìng)拍情況表現(xiàn)不佳，部分礦點(diǎn)成交價(jià)格連續(xù)下跌，流拍比例升高，焦煤出貨乏力，疊加焦炭價(jià)格下跌，焦企對(duì)原料煤壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，洗煤廠簽單出廠價(jià)格倒掛，導(dǎo)致開工率進(jìn)一步下滑需求方面，焦鋼廠延續(xù)虧損，原料跌幅對(duì)下游利潤(rùn)修復(fù)作用有限，終端需求的弱勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋延續(xù)本周來(lái)看：供應(yīng)方面，近期部分地區(qū)再發(fā)生煤礦事故，疊加下游情緒不佳，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量增加有限，個(gè)別煤礦停產(chǎn)時(shí)間持續(xù)到五月底。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期盤面上方壓力2180-2220附近

焦煤方面，除部分地區(qū)事故煤礦有減、停產(chǎn)外，整體多維持正常生產(chǎn)近期焦煤競(jìng)拍情緒走弱，多數(shù)煤種均有不同程度下跌，煤礦在持續(xù)降價(jià)后出貨仍一般，優(yōu)質(zhì)主焦煤種已累計(jì)跌幅550-650元/噸蒙煤口岸成交冷清，場(chǎng)地庫(kù)存逐漸累積，報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)下游焦鋼企業(yè)采購(gòu)積極性依舊不高，偏向于剛需采購(gòu)，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)更是以觀望為主，下游焦炭價(jià)格經(jīng)過(guò)5輪降價(jià)，鋼廠利潤(rùn)仍恢復(fù)不佳，同時(shí)焦化利潤(rùn)也受到擠壓，短期下游對(duì)高價(jià)煤的接受程度仍不高，目前鋼廠對(duì)焦炭仍有第六輪降價(jià)預(yù)期，焦企對(duì)原料煤采購(gòu)更加謹(jǐn)慎。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：焦炭短期盤面上方壓力2180-2200附近

焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦穩(wěn)定生產(chǎn)，部分區(qū)域焦煤供應(yīng)受限煤礦線下簽單不暢，累庫(kù)壓力漸顯，報(bào)價(jià)不斷走低，焦煤市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀近期焦煤線上掛牌煤種起拍價(jià)多有下調(diào)，但成交并不順暢，流拍現(xiàn)象仍較明顯，當(dāng)前需求支撐不足下游貿(mào)易環(huán)節(jié)仍多觀望，焦炭第五輪降價(jià)落地執(zhí)行，焦企利潤(rùn)受到擠壓，焦化企業(yè)限產(chǎn)增多，對(duì)焦煤采購(gòu)多以剛需為主，焦煤剛需疲弱焦煤盤面震蕩下行，前期1840左右現(xiàn)貨商賣出套保減倉(cāng)繼續(xù)持有，當(dāng)前盤面主力JM2405合約破位下行，上方關(guān)注1600附近壓力。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：11月焦炭出口80.6萬(wàn)噸 環(huán)比下降2.8%

進(jìn)口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口焦炭數(shù)據(jù)，今年1-11月中國(guó)焦炭累計(jì)進(jìn)口量為23.0萬(wàn)噸，較去年同期減少25.6萬(wàn)噸，下降52.7%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel晚餐：電弧爐噸鋼盈利80元，焦炭第二輪漲價(jià)全面落地

◎11月28日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好、總體回升的態(tài)勢(shì)更趨明顯前三季度，中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，預(yù)計(jì)全年能夠順利實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

資訊

Mysteel：內(nèi)蒙古26家焦企冶金焦開工率80.2% 焦炭價(jià)格行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，9月27日內(nèi)蒙古全境七個(gè)市轄盟區(qū)26家在產(chǎn)冶金焦的焦企，冶金焦設(shè)計(jì)產(chǎn)能4840萬(wàn)噸，日理論滿產(chǎn)13.4萬(wàn)噸，27日實(shí)際產(chǎn)量為10.75萬(wàn)噸，整體開工率為80.2%詳見(jiàn)下圖所示： 內(nèi)蒙古地區(qū)冶金焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：焦煤、焦炭港口庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20230804）

本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)16個(gè)港口進(jìn)口焦煤庫(kù)存為434.2 減 39.9 ；其中華北3港焦煤庫(kù)存為126.2 減 2.4 ，東北2港58.6 增 0.3 ，華東9港 151.4 減 24.8 ，華南2港 98.0 減 13.0 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)18個(gè)港口焦炭庫(kù)存為263.4 增 21.1 ；其中北方5港焦炭庫(kù)存為 69.2 增 21.7 ，華東10港 179.4 增 0.4 ，南方3港 14.8 減 1.0 。

調(diào)研數(shù)據(jù)

6月1日山東市場(chǎng)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)80元/噸

【鋼廠調(diào)價(jià)】Mysteel:山東市場(chǎng)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下降80元/噸，調(diào)整后具體情況如下：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，調(diào)整后執(zhí)行2043元/噸；到廠現(xiàn)匯含稅價(jià)，以上價(jià)格為鋼廠基準(zhǔn)價(jià)格，2023年6月1日0時(shí)起執(zhí)行

鋼廠調(diào)價(jià)