Mysteel解讀：2023年玉米深加工消費分析

玉米、煤炭等原料價格高位，下游產品加工成本持續(xù)上漲，下游產品消費受到一定程度的影響玉米深加工淀粉消費呈現(xiàn)負增長態(tài)勢但是酒精消費增加明顯，主要今年燃料乙醇減少了大量陳化稻谷加工，轉以玉米為主要原料這部分增長是今年消費增長的主要來源 2.2018-2023年玉米淀粉玉米消費量分析 據(jù)Mysteel農產品統(tǒng)計，2023年1-10月淀粉消費玉米共計2461萬噸。

熱點分析

紅星發(fā)展：2022年半年度業(yè)績預增公告

四、影響公司業(yè)績減少的原因分析 一是公司及子公司主要原材料煤炭、重晶石、天青石、石灰氮等采購價格居高不下，采購難度未有顯著好轉，導致生產成本增加；二是受成品油價格上漲以及汽運物流不暢等因素影響，物流成本同比增加減少了公司利潤；三是公司及子公司利潤增加，所得稅費用同比增加減少了公司利潤。

上市公司公告

市場情緒趨軟 焦點仍在歐洲

國際合成氨價格,國際液氨行情走勢,國際最新液氨價格

國際市場價格行情

Mysteel：進口受制和疫情影響下的煤電市場壓力不減——回顧與展望

因此印尼煤礦增加了其國內發(fā)運量，減少煤炭出口另外，全球能源形勢緊張導致印尼煤炭較為搶手，除中國外，印度、日韓甚至歐洲均加大從印尼的采購，拉漲了印尼煤炭價格，導致我國內外價差出現(xiàn)嚴重倒掛，減少了國內采購外煤意愿國內政策上引導煤價不超合理區(qū)間，并對煤炭緊缺地區(qū)進行保供，因此預計在當前國際能源形勢下我國二季度動力煤進口量占比難以恢復至8%。

觀點

市場人士：以區(qū)間交易應對近期尿素價格波動

同時，2月28日之前又是夏管肥的儲備時間，企業(yè)對夏管肥的儲備進一步減少了尿素市場的流動性，多重利好集中出現(xiàn)使得春節(jié)后尿素價格大幅上行”海通期貨能化分析師魏亞如說 此外，她還提到，春節(jié)后動力煤價格走高也從成本端支撐了尿素價格不過，2月9日，國家發(fā)改委開始管控煤炭市場，煤炭期貨反應迅速，價格大幅下跌作為煤化工的尿素期貨也開始轉弱，后期走勢或將弱于現(xiàn)貨 魏亞如認為當前尿素現(xiàn)貨市場需求較旺，冬奧會結束前價格易漲難跌，但不排除煤炭價格迅速走低后，拉動尿素價格下行。

資訊

【銀河期貨】電解鋁需求韌性仍存 供應邊際趨于寬松

受訪人員：銀河期貨有限公司 師富廣 客戶觀點： 短期邏輯：政策和供應占主導邏輯，需求進入淡季：目前廣東、鞏義地區(qū)明顯進入淡季，庫存企穩(wěn)開始增加，無錫地區(qū)受益于出口和新能源相關行業(yè)的訂單，表現(xiàn)維持較好的態(tài)勢；供應較低：1、短期運行產能供應維持低位，去年同期運行產能3950萬噸，目前3820萬噸，絕對值少了130萬噸；2、進口窗口持續(xù)中斷，進口補充不足，1月份~2月份進口估計很少；3、鋁水轉化率偏高，鑄錠少，結構性因素導致鋁錠庫存少，春節(jié)累庫節(jié)后高峰期大概在120萬噸上下，較低的水平，但是鋁棒庫存會比較高；政策情緒偏暖：近期政策陸續(xù)支撐市場情緒，央行周一降息（預期內），但是周二的新聞發(fā)布會大超預期，“鴿聲嘹亮”，就差自己親自下場，發(fā)改委催促重大項目抓緊落地，所以短期政策屬性比較樂觀；能源屬性再次發(fā)力：煤炭價格再度大漲，全球能源價格維持高位，鋁一定程度被做為煤炭的替代品炒作；供應鏈危機：山東地區(qū)氧化鋁大規(guī)模減產，山西河南有概率加入，氧化鋁產量大減對電解鋁的影響會存在不確定性，有一定概率影響電解鋁供應； 中長期邏輯：供應端短期雖遇到挫折，但中期維持產能爬坡，大周期遭遇產能天花板，2022年電解鋁運行產能繼續(xù)增長，前低后高，目前運行產能大概3820萬噸左右，預計至2022年底運行產能達到4100~4150萬噸的水平，全年產量根據(jù)投產節(jié)奏預計在3920~4000萬噸的區(qū)間，取決于投產的進度，國內供應前緊后松；需求端：需求的慣性以及地產后端竣工的尾聲，新能源及光伏領域的爆發(fā)式增長，板帶箔、組件出口維持高位，導致上半年需求維持韌性增長，光伏+汽車是確定性大幅增長的，核心在于地產，只要地產企穩(wěn)，需求就是增長的，地產弱勢，需求就會持平甚至下行，所以近期地產政策的偏暖預期給市場信心；伴隨下半年全球加息推進，全球需求下行，出口預期減少，國內地產周期帶來的負面影響傳導至竣工端，需求共振減弱，但是上半年預計緊平衡； 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會員、中國金融期貨交易所全面結算會員，可代理國內所有品種的期貨交易，提供商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢、資產管理、基金銷售等多維度矩陣服務。

鋁

Mysteel：湖南廢鋼2021年回顧及2022年展望

從螺廢價差來看，2021年有一個低谷與兩個高峰，其余時間均為震蕩運行撇開過年冬儲與5月螺紋暴漲的時間段，螺紋在9-10月與廢鋼價格走勢出現(xiàn)分歧，似乎廢鋼價格沒有及時上漲，螺廢價差再次拉至全年最高，鋼廠噸鋼利潤表觀不錯可事實是9-10月份鋼廠盈利情況不佳，一是自7月開始，國家開始限制鋼廠粗鋼產量，但未限制鋼廠鐵水產量，使得鋼廠加大了煤炭、鐵礦石等原料的采購（煤炭與鐵礦石價格在此輪行情中大幅上漲），但減少了廢鋼在煉鋼過程中的用量，這是9-10月廢鋼沒有跟上螺紋價格上漲的原因；二是當時鋼廠正受到限產限電影響，鋼材價格因為限產上漲，但建材需求不佳，建材銷售與廢鋼需求進入供需雙弱階段，鋼廠空有噸鋼利潤卻沒有建材銷量，整體利潤下降，隨后建材下跌后與廢鋼價格重新關聯(lián)。

市場研究

[船用油]:需求支撐無力，船燃價格跌勢不止

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格

熱點聚焦

6月份山西主要工業(yè)品價格漲幅回落

新華財經(jīng)太原7月23日電（記者張磊）記者日前從國家統(tǒng)計局山西調查總隊了解到，6月份，山西PPI環(huán)比上漲2.8%，漲幅較上月回落5.1個百分點；同比上漲27.7%，較上月擴大2.9個百分點1至6月份，PPI累計上漲15.6% 從主要工業(yè)品情況看，主產地停產煤礦逐步恢復生產，煤炭供需矛盾趨于緩和；進入汛期水力發(fā)電明顯增長，夏季太陽能發(fā)電快速增長，有效減少了火電用煤需求受此影響，山西煤焦鋼等主要工業(yè)品價格環(huán)比漲幅出現(xiàn)回落，但由于上年同期對比基數(shù)較低，同比漲幅進一步擴大。

鋼材

23日全球煤炭快訊：加拿大國家鐵路公司周度煤炭運輸同比增長96.27% 美國二月份燃煤發(fā)電上升致煤炭庫存減少

2 月的減少是自 2011 年 7 月以來最大的每月煤炭庫存減少，當時庫存減少了 1800 萬噸 2020 年底和 2021 年初天然氣價格的上漲使燃煤發(fā)電更具競爭力由于煤炭在某些市場取代了天然氣發(fā)電，美國在 2020 年 12 月和 2021 年 1 月的燃煤發(fā)電量比 2019 年 12 月和 2020 年 1 月增加了 16% 2021 年 2 月，當冬季風暴使電力需求上升時，燃煤發(fā)電量則繼續(xù)增加。

快訊

需求持續(xù)向好 煤價再現(xiàn)跳漲

調出數(shù)量增加，存煤穩(wěn)定之后，發(fā)煤港口存煤出現(xiàn)下降；截止目前，我國環(huán)渤海港口合計存煤2644萬噸，較一周前減少了87萬噸 港口市場情緒轉變很快，受期貨大幅拉漲帶動，貨主報價大幅提漲，下游接受度也緊跟步伐，市場情緒比較高漲5500大卡低硫煤種報價指數(shù)上浮20元/噸，主流成交價格在670元/噸左右出于對后期供應收縮預期及期貨升水的帶動下，大家普遍看好后期煤市；考慮到后續(xù)煤價下跌的可能性不大，疊加經(jīng)濟持續(xù)向好，后續(xù)工業(yè)用電需求保持增長，部分用戶開始搶購煤炭。

爐料

EIA預計2021年和2022年天然氣出口量將繼續(xù)超過天然氣進口量

自2020年初以來，由于天然氣和原油價格低迷，天然氣產量下降 EIA預計，2021年美國天然氣消費量將下降23億立方英尺/天，至808億立方英尺/天下降的主要原因是天然氣價格上漲，使得電力行業(yè)消耗的天然氣減少了35億立方英尺/天天然氣價格上漲將導致天然氣向煤炭燃料的轉換，并導致2021年預期的可再生能源發(fā)電能力增加帶來更多來自可再生能源的競爭EIA預測，2022年，電力行業(yè)的天然氣消費量將再下降17億立方英尺/天，平均為264億立方英尺/天。

熱點資訊

電煤搶運或已告一段落 節(jié)后港口煤價有望趨穩(wěn)

秦皇島港下錨船數(shù)量降至34艘，較9月16日最高點，減少了21艘；黃驊、曹妃甸、京唐港下錨船數(shù)量也有所減少盡管環(huán)渤海港口單一低硫煤貨源依然短缺，但市場恐高壓力和終端詢貨采購減少，電煤外運緊張有序 九月份，電煤消耗進入淡季，日耗緩慢下降但部分電廠積極補庫存，疊加水泥、化工等行業(yè)復工復產，增加煤炭拉運量，派船拉煤積極性不減，疊加上游供應端偏緊，拉動煤價出現(xiàn)上漲沿海煤市淡季不淡，市場煤價格一漲再漲，從月初的552元/噸上漲至月末的608元/噸。

爐料