前5個月生產原煤19.9億噸，今夏能源保供底氣足

中國煤炭工業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數據顯示，前5個月全國累計生產原煤19.9億噸，為迎峰度夏能源保供提供堅實支撐數據顯示，5月份全國規(guī)模以上原煤產量4億噸，同比增長4.2%；日均產量1301萬噸，創(chuàng)歷史同期新高，環(huán)比4月份增長0.2%中國煤炭工業(yè)協(xié)會表示，隨著山西、陜西、內蒙古、新疆等省(區(qū))先進產能繼續(xù)釋放，預計今年全年國內煤炭產量增長5%左右從全年主要耗行業(yè)耗煤趨勢分析，今年電煤消費將保持適度增長，鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)煤炭消費穩(wěn)中略降，化工行業(yè)耗煤仍將適度增加，預計全年煤炭消費需求增長1.5%左右。

原料

國家統(tǒng)計局：PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分行業(yè)價格呈企穩(wěn)回升態(tài)勢

二是綠電增加帶動能源價格下降夏季到來，西北地區(qū)太陽能、風力發(fā)電及西南地區(qū)水力發(fā)電增多，使整體發(fā)電成本有所降低，電力熱力生產和供應業(yè)價格下降0.9%；同時綠電對火電的替代作用增強，電煤需求減少，加之煤炭生產保持穩(wěn)定，電廠、港口存煤充足，煤炭加工價格下降5.5%，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.4%上述3個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.15個百分點三是一些出口占比較高的行業(yè)價格承壓全球貿易增長放緩，國際貿易環(huán)境的不確定性影響企業(yè)出口預期，我國一些出口占比較高的行業(yè)價格下行壓力加大，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格下降0.4%，電氣機械和器材制造業(yè)價格下降0.2%，紡織業(yè)價格下降0.2%。

國內

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.8）

大型生產商和貿易商因物流與商業(yè)關系受阻導致庫存激增 為釋放倉儲能力，煤炭出口價格需回升至盈利水平而當前港口煤炭轉運價持續(xù)下跌，海運出口同步萎縮，2024年5月俄動力煤出口量較年初腰斬（區(qū)域差異顯著），且自今年1月起持續(xù)下行 此外，俄羅斯煤炭行業(yè)虧損同步惡化：2025年第一季度創(chuàng)799億盧布歷史虧損峰值，折合日均虧損9億盧布（超1100萬美元）據先前發(fā)布的官方數據顯示，俄羅斯煤炭出口量連續(xù)三年下滑，2023年出口1.95億噸（較2022年減1750萬噸，較2021年降2620萬噸）。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.4）

三、其他動態(tài)： 1.印度 據印度政治家報（The Statesman）轉載印度煤炭部數據顯示，2025年6月自營和商業(yè)煤礦產量達1557萬噸，發(fā)貨量1731萬噸該部將此增長歸因于運營效率提升及采礦能力優(yōu)化利用據官方數據顯示，過去三年產銷量持續(xù)上升，反映行業(yè)基礎設施與供應可靠性持續(xù)增強當月關鍵進展包括：烏特卡爾A煤礦獲頒開采許可證（峰值產能2500萬噸），另新增三個煤炭區(qū)塊歸屬令，使全國已分配煤炭區(qū)塊總數突破200個。

日評

Mysteel解讀：反內卷政策驅動不銹鋼期貨反彈，后市行情能否持續(xù)？

這與2016年供給側改革的根本差異在于：反內卷政策更聚焦新興制造業(yè)領域的供給過剩，而傳統(tǒng)供給側改革主要針對煤炭、鋼鐵等上游原材料行業(yè)政策工具上，除沿用產量調控外，新增《反不正當競爭法》修訂（2025年10月15日實施）作為法律保障，明確低價傾銷的認定標準和處罰機制 2.供給：減產初現(xiàn)但結構矛盾突出： 在經歷去年大規(guī)模的需求端刺激政策之后，政策效能開始逐步遞減，同時由于美國的關稅壓力，內外需在6月份便開始出現(xiàn)疲軟，供給側結構性改革也必然出現(xiàn)，二季度起不銹鋼鋼廠減產進入實質階段，但執(zhí)行力度呈現(xiàn)區(qū)域分化： 華東地區(qū)：某龍頭鋼廠6月減產200系3-4萬噸，7月計劃再減2-3萬噸，300系轉產比例提升至65%。

不銹鋼頭條

[隆眾聚焦]：市場情緒波動 尿素行情窄幅調整

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

熱點聚焦

[數據分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數據分析(20250703）

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據分析

[利潤]:中國尿素樣本生產理論利潤周數據統(tǒng)計(20250703）

煤制固定床工藝理論利潤為-157元/噸，較上周下調20元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤312元/噸，較上周上調20元/噸；氣制工藝理論利潤-191元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調整，利潤跟隨尿素的價格跟其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據發(fā)布

第十九屆鄂爾多斯國際煤博會開幕

6月24日，第十九屆鄂爾多斯國際煤炭及能源工業(yè)博覽會(簡稱鄂爾多斯國際煤博會)在內蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市東勝區(qū)開幕 本屆大會以“科技引領、智贏未來”為主題，精心籌備了煤炭行業(yè)大模型及礦鴻技術運用學術會議、全國能源轉型“鄂爾多斯之問”高端學術會議、鄂爾多斯市煤炭行業(yè)人工智能及礦鴻應用交流論壇等10多場平行會議活動 記者獲悉，本次會議還邀請了3000余家企業(yè)參展、參會，布展面積超10萬平方米，集中展示了國內外煤炭及能源領域的最新創(chuàng)新成果，促進能源全產業(yè)鏈交流與合作。

原料

云南富源縣小凹子煤業(yè)小凹子煤礦90萬噸年項目核準獲批

十、項目單位要嚴格執(zhí)行國家有關招標投標的規(guī)定 十一、核準項目的支持文件：采礦許可證、《建設項目用地預審與選址意見書》、《曲靖市五個縣（市、區(qū)）整治煤炭行業(yè)煤礦清單承諾書》、《曲靖市自然資源和規(guī)劃局關于富源縣小凹子煤業(yè)有限公司小凹子煤礦90萬噸/年升級改造項目與“三區(qū)三線”疊加情況說明》、《曲靖市整治煤炭行業(yè)加強煤礦安全生產工作領導小組辦公室關于富源縣小凹子煤業(yè)有限公司小凹子煤礦產能置換方案審核確認意見》（曲煤整治辦發(fā)〔2020〕38號）、《關于〈云南省富源縣小凹子煤礦資源儲量核實報告（2018年）〉礦產資源儲量評審備案證明》（云自然資儲備字〔2019〕3號）、《昆明煤炭設計研究院有限公司關于富源縣小凹子煤業(yè)有限公司小凹子煤礦90萬噸/年升級改造項目申請報告技術審查的報告》（昆煤設技項發(fā)〔2025〕4號）。

原料

[利潤]:中國尿素樣本生產理論利潤周數據統(tǒng)計(20250626）

主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調整，但是尿素主流價格走弱，利潤跟隨其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據發(fā)布

煤價持續(xù)下行，煤炭行業(yè)破局謀變

曾經靠煤炭起家的城市，如今是否難逃轉型陣痛，又如何在變局中錨定新航向？這些縈繞在行業(yè)上空的疑問，在我國最大產煤地的探索中逐漸顯露出答案 內蒙古自治區(qū)有著得天獨厚的煤炭資源優(yōu)勢，是國家重要的能源和戰(zhàn)略資源基地2024年，這片廣袤的土地上原煤產量達12.9億噸，以占全國27.3%的比重穩(wěn)居產量榜首；完成保供任務8.3億噸，占全國保供總量的34.5%，煤炭保供量、外送量雙雙領跑全國 在亮眼數據的背后，內蒙古清醒地認識到，單一依賴煤炭的發(fā)展模式難以為繼，一場關乎產業(yè)未來的轉型突圍戰(zhàn)早已悄然打響。

原料

[隆眾聚焦]：消息基本面作用 尿素行情頻繁波動

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

熱點聚焦

年中盤點：2025年上半年有色金屬行業(yè)大事記

本次招標涉及的礦區(qū)包括麥地那的Nuqrah和SukhaybrahAl-Safra，以及利雅得地區(qū)的Nabitah，富含金、銅、銀、鋅、鎳等礦產 3月14日，焦作萬方公告，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買錦江集團等交易對方合計持有的三門峽鋁業(yè)100%股權，并募集配套資金本次交易完成后，標的公司將成為上市公司的全資子公司，上市公司的鋁行業(yè)業(yè)務布局將向上游拓展 3月18日，新疆舉行2025年首場礦業(yè)權出讓項目推介會，集中推介自然資源部、自治區(qū)兩級權限發(fā)證的礦業(yè)權出讓項目171個，涉及油氣、煤炭、銅、金、鋰、鉀鹽等21種主要礦產。

資訊

[數據分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數據分析(20250626）

煤制固定床工藝理論利潤為-137元/噸，較上周下調10元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤292元/噸，較上周下調20元/噸；氣制工藝理論利潤-171元/噸，較上周下調20元/噸主要原因：本周煤頭成本保持穩(wěn)定，氣頭成本面亦無調整，但是尿素主流價格走弱，利潤跟隨其調整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-300元/噸左右。

隆眾數據分析

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.24）

"已審核四家企業(yè)，待審名單包括北方庫茲巴斯公司（兩座煤礦）、西伯利亞之力公司及斯捷普諾伊露天礦"他特別強調哈卡斯地區(qū)煤炭企業(yè)將獲優(yōu)先支持，因該行業(yè)對區(qū)域經濟影響重大"我們將逐案確定援助對象與金額，具體方案取決于企業(yè)財務狀況" 俄羅斯政府5月底批準的一攬子援助政策包括：核準企業(yè)財務復蘇計劃、限制股息支付、提供遠距離出口物流補貼所有煤企可延期至12月1日繳納礦產開采稅及社保費，高負債企業(yè)可申請債務重組。

日評

Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價格難言樂觀

晉陜蒙主產區(qū)總量穩(wěn)定，產量水平或略有增加新疆煤炭產量延續(xù)增長態(tài)勢，不過2025年受煤價震蕩下行影響，增幅可能下降進口煤方面，2025年進口量預計為5.1億噸，雖較2024年有所下降，但仍保持高位，澳大利亞、印尼等國將繼續(xù)發(fā)揮重要作用整體來看，煤炭供應較為充足，將對價格產生下行壓力 需求方面，能源結構加速轉型，煤炭消耗增長放緩電力行業(yè)中，雖中電聯(lián)預測2025年全社會用電量增長6%，火電有2000億千瓦時左右增量空間，帶動燃煤需求增長1億噸，但新能源快速發(fā)展會逐步壓制電力用煤增長。

煤焦熱點

[利潤]:中國尿素樣本生產理論利潤周數據統(tǒng)計(20250619）

尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約100-400元/噸左右。

隆眾數據發(fā)布

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.6.18）

值得注意的是，超10家新公司首次參與競標 中央企業(yè)DVC以4份標書成為最活躍投標方，緊隨其后的是恰爾肯德邦勘探和采礦公司、Penna航運、東方采石場與礦業(yè)公司及汞合金鋼鐵和電力公司（各提交3份標書）奧里薩邦合金鋼公司、Saisurya專業(yè)服務公司與Sunflag鋼鐵公司各競標兩個區(qū)塊；NLC India和JSPL則分別投標一個煤礦新公司踴躍參與凸顯市場對該政策的信心，煤炭行業(yè)將繼續(xù)為印度邁向全球第三大經濟體提供支撐。

日評

[數據分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20250619）

下游訂單環(huán)比下滑，原片工廠庫存也或引降雨風險加大，其次外圍低價貨源充斥，產業(yè)從生產到貿易端看跌比例依舊較大 期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，7%看跌，93%震蕩，無看漲預期；玻璃向上驅動因素不足，行業(yè)供應無明顯縮量預期，需求面臨高溫雨季影響缺乏突破，當前或因地緣因素帶動原油、煤炭價格，但若此類支撐減緩，而玻璃無新因素支撐情況下后續(xù)價格預期依舊偏空，目前震蕩預期區(qū)間看法集中在950-1050元/噸。

隆眾數據發(fā)布與分析