Mysteel：昆士蘭州7月份煤炭出口量增長4.7%，俄羅斯庫茲巴斯1至7月煤炭產(chǎn)量與去年持平

昆士蘭州7月份煤炭出口量增長4.7% 據(jù)北昆士蘭散貨港口公司和格拉斯通港口公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在2023年7月份，澳大利亞昆士蘭州Hay Point、Dalrymple Bay煤炭碼頭、Abbot Point和Gladstone港口煤炭出口量同比增長4.7%，環(huán)比下降15.9%，至1590萬噸其中達爾林普爾灣煤炭碼頭（DBCT）當月煤炭出口總量為445萬噸，同比增長6.8%。

日評

廣發(fā)期貨：鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢

鋼材需求現(xiàn)實和預期都偏弱但煤炭供應端的干擾預期依然在，雙焦和鐵礦相對偏強鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價受到鋼材需求偏弱+煤炭供應端收縮預期共同影響9月鋼材表需季節(jié)性回升+鋼材出口高位消化產(chǎn)量，后期鋼材庫存將轉(zhuǎn)為去庫，預計往下空間有限，鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元

策略研究

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

廣發(fā)期貨：鋼價延續(xù)震蕩走勢

鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價受到鋼材需求偏弱+煤炭供應端收縮預期共同影響考慮鋼材出口維持高位消化產(chǎn)量，需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)支撐高鐵水預計鋼價維持高位震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元操作上輕倉做多嘗試，關(guān)注表需季節(jié)性修復情況近期螺紋去庫，熱卷累庫影響卷螺差高位回落，考慮螺紋持續(xù)減產(chǎn)，產(chǎn)量已經(jīng)和表需持平，疊加螺紋需求季節(jié)性強于熱卷，預計卷螺差還將持續(xù)收斂。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲降息25個基點消息落地，市場預期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點聚焦

廣發(fā)期貨：鋼材出口支撐黑色估值，卷螺差收斂

鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價受到鋼材需求偏弱+煤炭供應端收縮預期共同影響考慮鋼材出口維持高位消化產(chǎn)量，需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)支撐高鐵水預計鋼價維持高位震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元操作上輕倉做多嘗試，關(guān)注表需季節(jié)性修復情況近期螺紋去庫，熱卷累庫影響卷螺差高位回落，考慮螺紋持續(xù)減產(chǎn)，產(chǎn)量已經(jīng)和表需持平，疊加螺紋需求季節(jié)性強于熱卷，預計卷螺差還將持續(xù)收斂。

晨報速遞

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價的基本格局

自2020年印尼嚴格執(zhí)行鎳礦出口禁令以后，引導大量的鎳加工產(chǎn)能從國內(nèi)轉(zhuǎn)移到印尼，已成功將其全球鎳供應份額從過去的8%提升至目前的60%以上在完成野蠻生長后，印尼近兩年也出臺了各種政策來加強鎳產(chǎn)業(yè)鏈的管理，盡管這些政策的實施可能會對鎳企的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響印尼的RKAB政策是印尼政府對礦產(chǎn)和煤炭開采活動進行管理的一項核心政策工具，近期印尼能源和礦產(chǎn)資源部計劃將采礦申請審批從三年一次修改為一年一次前文我們提到很多鎳鐵和MHP的產(chǎn)線建設均屬于重資產(chǎn)投入，項目的建設到投產(chǎn)需要進行一個長期的規(guī)劃，一年一次的礦產(chǎn)開采權(quán)審批產(chǎn)生了很多的風險系數(shù)，一旦收緊紅土鎳礦的審批將導致大量產(chǎn)能閑置和沉沒成本大幅提高的情況。

解讀

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月8日-9月12日）

國內(nèi)空頭情緒依舊濃厚，抑制了價格跟隨倫鋅上漲的幅度；但是隨著海外庫存的去化，倫鋅繼續(xù)沖高并突破了2900美元/噸國內(nèi)市場變化不大，沒有體現(xiàn)出旺季特征盡管低價支撐下游剛需，但同時貿(mào)易商也對升貼水有挺價情緒，限制了消費的高度當前內(nèi)外價差進一步拉大，需要注意國內(nèi)企業(yè)出口鋅錠的意愿預計下周國內(nèi)鋅價繼續(xù)震蕩走強 中國8月CPI同比下降0.4%，環(huán)比持平中國8月PPI同比降幅收窄至2.9%受“反內(nèi)卷”政策的影響，黑色金屬、煤炭等大宗商品價格和汽車等工業(yè)品價格有所改善，帶動了8月PPI降幅的收窄，但是PPI仍受到需求不足的拖累。

產(chǎn)業(yè)分析

干散貨市場承壓，煤炭分化成為航運市場關(guān)鍵變量

同期俄羅斯向中國的供應量同比下降4.7%至3610萬噸，去年同期則供應了3790萬噸，其中絕大多數(shù)煤炭來自于俄羅斯的瓦尼諾港、沙赫喬爾斯克港、東方港等遠東地區(qū) 值得注意的是，加拿大對中國的海運煤炭出口激增18.3%至740萬噸，而美國煤炭則因貿(mào)易流向調(diào)整下降25.4% 未來展望 短期來看，全球煤炭貿(mào)易仍將維持“東方收縮、西方增長”的態(tài)勢。

船舶

[隆眾聚焦]：供需變量轉(zhuǎn)變關(guān)鍵期 聚丙烯市場需尋求更多指引

綜述 本周聚丙烯走勢依舊偏弱，全國拉絲均價在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴重，導致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.28）

截止8月15日，美國煤炭運輸總量累計1913307車，同比增長5.8% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 俄羅斯羅斯托夫州工業(yè)與能源部第一副部長維亞切斯拉夫·季姆琴科8月25日向塔斯社表示，2025年上半年該州煤炭企業(yè)出口量超65萬噸，與去年同期持平，并成功擴大對摩洛哥、泰國和越南的供應，同時增加對土耳其的出口量羅斯托夫州作為俄羅斯歐洲部分主要產(chǎn)煤區(qū)，擁有243億噸煤炭資源（其中65億噸已勘探）。

日評

熊超：2025年煤焦市場分析與展望

下游采購方面，焦化行業(yè)產(chǎn)能“內(nèi)卷”一時難以緩解，上半年鋼廠平均利潤100元/噸以上，焦化平均利潤為負30元/噸鋼廠利潤好主要是由于上半年原料端焦煤價格大幅下跌，以及出口需求旺盛，維持了鋼廠的高利潤焦化自身產(chǎn)能過剩導致了其無法承接焦煤下跌帶來的利潤，最終成本下移的利潤都去了鋼廠 對于2026年行情展望，他首先分析了中國煤炭產(chǎn)能變化，2024年全國煤礦總產(chǎn)能達到約53億噸，煤礦3,275座，其中動力煤占主導地位。

會議報道

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.25）

2025年1-5月，哈薩克斯坦煤炭出口量1183.15萬噸，同比增長6.8% 三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度商業(yè)線報（the Hindu Business Line）7月23日報道稱，印度辛格瑞尼煤礦有限公司（SCCL）受持續(xù)強降雨沖擊，拉馬貢達姆（Ramagundam）和科塔古德姆（Kothagudem）地區(qū)露天煤礦作業(yè)陷入癱瘓消息人士透露，佩達帕利區(qū)RG-I、RG-II、RGIII所有四個露天礦因暴雨導致覆土清理作業(yè)基本停滯，其中RG-III地區(qū)OCP-I礦過去24小時降雨量達75毫米。

日評

Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

分國別來看，除蒙古國同比增量30%外，其他國家均有不同程度減量減量最多的是印尼，同比去年減少1650.0萬噸，主要由于下游電企發(fā)電量下降，對煤炭需求下滑，及國內(nèi)煤價持續(xù)下跌，進口煤優(yōu)勢差距縮?。涣韰f(xié)會提倡用煤企業(yè)減少進口低卡劣質(zhì)煤，也是進口印尼煤減量原因之一 其次為俄羅斯，同比減量363.3萬噸；在全球煤價下跌的趨勢下，俄羅斯煤炭無可幸免，但在制裁、鐵路運輸費用影響下，煤礦生產(chǎn)成本不斷升高，中小型礦山面臨停產(chǎn)、退出市場等嚴峻考驗，因此煤炭生產(chǎn)及出口繼續(xù)收窄。

煤焦熱點

【證券時報】鋼鐵水泥業(yè)盈利縮減，“反內(nèi)卷”需建立長效機制

目前，海外市場對中國鋼鐵需求量連年增加，使得中國鋼鐵出口持續(xù)上升同時，國內(nèi)建筑行業(yè)用鋼雖然供過于求，但制造業(yè)用鋼需求量攀升，個別品種甚至出現(xiàn)供不應求的情況 “對于大宗商品而言，由于需求不足，市場價格已經(jīng)連續(xù)下跌了兩三年整治‘內(nèi)卷式’競爭，對于上游的煤炭、鋼鐵，新能源材料的工業(yè)硅、碳酸鋰等，有利于限制產(chǎn)能無序擴張，保障企業(yè)利潤”廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認為，本輪整治“內(nèi)卷式”競爭已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度，與2015年至2016年供給側(cè)改革有類似的政策效果，但此次面臨的宏觀環(huán)境和過去有很大的不同，且采取的措施注重“多管齊下”，并非簡單的去產(chǎn)能。

媒體報道

【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

鋼廠利潤改善此前早有預兆據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年1~5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額為316.9億元，相較于前兩年利潤情況大大改善（2023年同期虧損21億元，2024年同期虧損127億元） 而對于業(yè)績變好的原因，除了提到原料段焦炭和焦煤價格下降明顯，“反內(nèi)卷”和降本增效也成為離不開的關(guān)鍵詞——從行業(yè)出發(fā)，多家企業(yè)提到鋼鐵行業(yè)今年上半年處于“減量發(fā)展、存量優(yōu)化”階段，行業(yè)形勢較去年同期有一定好轉(zhuǎn)；從自身出發(fā)，重慶鋼鐵、首鋼股份、馬鋼股份等提到降本增效提質(zhì)以對沖外部市場減利因素，柳鋼股份提到加力開拓出口市場…… 除此之外，火電企業(yè)的盈利也因煤炭成本的下降而有所改善。

媒體報道

[隆眾聚焦]：國際價格走高助推 國內(nèi)尿素偏強震蕩

工業(yè)需求來看，復合肥工廠陸續(xù)進行秋季肥原料采購，對尿素需求階段性呈現(xiàn)增量，但板材行業(yè)較為低迷，需求偏弱維持 3、庫存方面：尿素仍處于集港階段，國內(nèi)局部農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進加之部分工業(yè)復合肥開始采購原料尿素，尿素企業(yè)仍有去庫趨勢；港口庫存仍有小幅增加趨勢，國內(nèi)尿素繼續(xù)集港，出口陸續(xù)發(fā)運 4、原料方面：煤炭、天然氣價格短時變化不大，成本基本穩(wěn)定延續(xù) 結(jié)論（短期）：國際市場價格走高，國內(nèi)市場情緒提振，新一批出口配額近期將陸續(xù)啟動執(zhí)行，但國內(nèi)或受制于政策調(diào)控，尿素行情偏強窄幅向上調(diào)整。

熱點聚焦

鋼鐵行業(yè)盈利能力回升，山東鋼鐵預計上半年同比增利近10億元

業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示，今年上半年鋼鐵行業(yè)經(jīng)營情況較去年同期整體好轉(zhuǎn)，主要原因是上半年鋼鐵行業(yè)出口情況比去年要好，對行業(yè)整體銷量形成較大支撐；同時，雙焦價格回落，在成本端對鋼鐵行業(yè)也有讓利 上半年焦煤價格回落明顯，中國煤炭運銷協(xié)會和中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會原料工作委員會發(fā)布的信息顯示，焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動浮動值今年一季度較2024年四季度下降219元/噸，環(huán)比下降13.57%，今年二季度則比一季度下降133元/噸，環(huán)比下降9.51%，呈持續(xù)下降態(tài)勢。

鋼材

黃金將在澳洲新財年閃耀！有望取代煤炭成為當?shù)氐诙?em class='keyword'>出口商品

澳大利亞因其豐富的礦產(chǎn)資源一直是大宗商品的重要出口國，過去幾十年中，煤炭一直是該國大宗商品出口的無冕之王，但后來被鋼鐵原材料蓋過風頭，現(xiàn)在又面臨著黃金的強勢崛起 據(jù)澳大利亞政府大宗商品預測機構(gòu)發(fā)布的最新季度報告顯示，在7月1日開始的新財年，黃金出口收入預計將增至560億澳元（約合366億美元） 而據(jù)澳大利亞工業(yè)、科學和資源部周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，新財年澳大利亞冶金煤預計收入390億澳元，動力煤預計收入280億澳元。

貴金屬

百年建筑月報：6月砂石庫存高、產(chǎn)能增、需求降，運費成本或?qū)⒒厣A計7月砂石行情跌幅或?qū)⑹照?.1-6.30）

506家混凝土攪拌站發(fā)運量為142.52萬方，周環(huán)比增加2.16%，年同比減少3.62%本輪調(diào)研期間，南方及北方市場降雨影響明顯減弱，整體發(fā)運量恢復較好，外加大型考試影響減弱，項目表示進度有穩(wěn)步回暖趨勢此外，半年度混凝土企業(yè)回款方面一般，各地混凝土應收賬款數(shù)額巨大，混凝土供應方面在6月份并沒有較為明顯的提升，因此整體產(chǎn)能利用率不及去年同期水平 五、沿江、沿海運費成本分析 1、海運費方面，本月沿海運費震蕩運行，短期煤炭、糧油等大宗交易量回升，出口量增加，北方港口砂石平倉交易價和量持穩(wěn)，目前環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費6月均價為40.84元/噸，較上月跌0.76元/噸。

月報