Mysteel解讀：從“防內(nèi)卷”到結(jié)構(gòu)性調(diào)控——2025年供給側(cè)優(yōu)化的政策可能路徑與市場(chǎng)聯(lián)想

回顧2015年啟動(dòng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其核心政策框架是“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板），在多個(gè)方面取得了顯著成效： 1、去產(chǎn)能：重點(diǎn)行業(yè)如鋼鐵、煤炭大規(guī)?；膺^剩產(chǎn)能，2016–2019年累計(jì)壓減粗鋼產(chǎn)能超過1.5億噸，退出落后煤炭產(chǎn)能8.1億噸，提前完成“十三五”目標(biāo)任務(wù)； 2、去庫存：通過因城施策的調(diào)控策略，商品房待售面積顯著下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于穩(wěn)定； 3、去杠桿：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)步回落，宏觀杠桿率上升勢(shì)頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控； 4、降成本：減稅降費(fèi)和簡(jiǎn)政放權(quán)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2018年減稅降費(fèi)規(guī)模達(dá)1.3萬億元，“十三五”期間累計(jì)規(guī)模超7.6萬億元； 5、補(bǔ)短板：持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、民生保障、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域投入，推進(jìn)脫貧攻堅(jiān)和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展取得突破性進(jìn)展。

觀點(diǎn)

國(guó)研中心聯(lián)合上海鋼聯(lián)“2025年春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問卷調(diào)查”正式開啟

針對(duì)這些困難，政策層面出臺(tái)了包括萬億減稅降費(fèi)、降準(zhǔn)降息、專項(xiàng)補(bǔ)貼、保價(jià)穩(wěn)供、防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)等措施對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了扶持正因如此，每年調(diào)研參與人群幾乎囊括了鋼鐵、能化、建材、有色、煤炭等基礎(chǔ)原材料和下游需求端所有行業(yè)，獲得來自大宗商品行業(yè)各同仁企業(yè)的廣泛認(rèn)可和支持，也為黨中央國(guó)務(wù)院分析研判經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，制定宏觀決策提供更準(zhǔn)確、更具參考價(jià)值的信息 展望2025年，百年未有之大變局加速演進(jìn)，世界進(jìn)入新的動(dòng)蕩變革期，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展將迎來多方面趨勢(shì)性變化。

資訊

貴州：將加大企業(yè)生產(chǎn)正向激勵(lì)，推進(jìn)節(jié)后加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)

落實(shí)好減稅降費(fèi)、穩(wěn)崗就業(yè)等各項(xiàng)紓困惠企政策，“一企一策”協(xié)調(diào)解決企業(yè)面臨的困難和問題，助推企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)滿產(chǎn) （二十）推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)搶抓“兩節(jié)”銷售旺季，推動(dòng)重點(diǎn)酒類企業(yè)加快釋放產(chǎn)能，切實(shí)抓好產(chǎn)銷銜接，促進(jìn)產(chǎn)量和銷量協(xié)同增長(zhǎng)積極向上爭(zhēng)取卷煙生產(chǎn)計(jì)劃加大煤炭電力生產(chǎn)供應(yīng)，提高“黔電送粵”電量大力推進(jìn)“電動(dòng)貴州”建設(shè)，支持新能源汽車及材料龍頭企業(yè)加快釋放產(chǎn)能，加快生產(chǎn)建設(shè)力度。

國(guó)內(nèi)

Mysteel解讀：迎風(fēng)換擋——2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（一）

迎風(fēng)換擋，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（一）：承壓——從金屬價(jià)格分化看經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)型 【核心觀點(diǎn)】 在全球高利率和不確定性加劇的背景下，疊加中國(guó)對(duì)大宗商品需求減弱，2024年金屬商品市場(chǎng)顯現(xiàn)出明顯的價(jià)格變化特征：工業(yè)類大宗商品整體價(jià)格走弱，且不同類別商品呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：迎風(fēng)換擋——2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（五）

迎風(fēng)換擋，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)展望系列（五）：破局——中國(guó)出口重塑全球貿(mào)易版圖 【核心觀點(diǎn)】 2024年，中國(guó)前十月貿(mào)易順差累計(jì)達(dá)到7852億美元，創(chuàng)下同期歷史新高，成功扭轉(zhuǎn)了2023年下降的態(tài)勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：看清“特朗普交易”的虛實(shí)——美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息隱含的衰退風(fēng)險(xiǎn)，才是工業(yè)金屬價(jià)格的真正威脅

核心觀點(diǎn)： “特朗普交易”只是市場(chǎng)短期炒作的題材，美國(guó)資本市場(chǎng)的核心交易邏輯仍然錨定美聯(lián)儲(chǔ)的降息時(shí)間和力度。

觀點(diǎn)

28日全國(guó)廢鋼盤點(diǎn)：終端需求未起 廢鋼價(jià)格窄幅盤整運(yùn)行

三、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 四、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國(guó)際能源署：今年全球煤炭使用量將保持在創(chuàng)紀(jì)錄水平 2、歐洲央行決定加息25個(gè)基點(diǎn) 3、國(guó)家防總：強(qiáng)化落實(shí)城市排水防澇設(shè)施巡查維護(hù)和隱患排查 4、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅逐月收窄，6月明顯改善 5、國(guó)家稅務(wù)總局：上半年全國(guó)新增減稅降費(fèi)及退稅緩費(fèi)9279億元 6、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2022年“三新”經(jīng)濟(jì)增加值相當(dāng)于GDP的比重為17.36% 7、保供給、降利率、扶小微，黑、吉兩省部分金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)行動(dòng)觀察 產(chǎn)業(yè)消息 1、營(yíng)口京華鋼鐵除塵灰綜合利用項(xiàng)目點(diǎn)火烘爐 2、FMG發(fā)布2023財(cái)年四季度生產(chǎn)報(bào)告；FMG鐵橋項(xiàng)目第一批磁鐵礦發(fā)運(yùn)在即 3、1-6月全國(guó)煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17695.2億元 4、達(dá)鋼搬遷升級(jí)項(xiàng)目計(jì)劃2024年1號(hào)高爐點(diǎn)火開爐 。

每日分析

山西：加快煤礦智能化建設(shè)，搭建煤炭工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

全面落實(shí)財(cái)稅支持政策，對(duì)智能化建設(shè)、智能化裝備投資按規(guī)定享受退稅減稅政策，推動(dòng)落實(shí)智能化相關(guān)投入列入企業(yè)安全費(fèi)用提取和使用范圍提供市場(chǎng)化融資租賃支持，組建省級(jí)控股的融資租賃公司，同步以市場(chǎng)化方式整合省屬企業(yè)有關(guān)融資租賃公司，向煤炭企業(yè)提供智能化設(shè)備融資租賃服務(wù)，減輕煤礦智能化建設(shè)集中投入壓力積極爭(zhēng)取國(guó)家專項(xiàng)資金支持，爭(zhēng)取煤礦安全改造中央預(yù)算內(nèi)投資專項(xiàng)資金對(duì)山西的政策傾斜，加快煤礦智能化改造（省發(fā)展改革委、省財(cái)政廳、省國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司分別牽頭，省應(yīng)急廳、省能源局、省稅務(wù)局、國(guó)家礦山安全監(jiān)察局山西局配合） （七）提升企業(yè)安全基礎(chǔ)智能化水平。

爐料

山西代表團(tuán)向大會(huì)提交全團(tuán)建議：加大對(duì)山西智能化改造煤礦獎(jiǎng)補(bǔ)力度

建議 2020年，財(cái)政部等三部委下發(fā)的《關(guān)于延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅政策的公告》，對(duì)設(shè)在西部地區(qū)的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，陜西省智能化建設(shè)改造中享受該優(yōu)惠政策山西煤礦數(shù)量多，煤炭在全省經(jīng)濟(jì)中比重大，智能化建設(shè)任務(wù)重、投資大建議國(guó)家將山西省納入可參照此政策執(zhí)行的地區(qū)，同時(shí)給予與煤炭生產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)的資金扶持計(jì)劃和減稅降費(fèi)政策，并加大國(guó)家安全改造資金對(duì)山西的傾斜政策。

爐料

唐山市：創(chuàng)建傳統(tǒng)鋼鐵向精品鋼鐵轉(zhuǎn)型示范基地

按照RCEP國(guó)別減稅對(duì)比清單，指導(dǎo)全市企業(yè)綜合利用關(guān)稅減讓安排，推動(dòng)鋼材、機(jī)電、陶瓷、化工、農(nóng)產(chǎn)品等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品對(duì)日韓出口，擴(kuò)大自日韓汽車及零部件、精細(xì)化工、其他機(jī)械零部件和食品、化妝品、保健品、老年用品等日用消費(fèi)品進(jìn)口立足俄蒙資源優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大與其資源能源進(jìn)口依托河北自貿(mào)區(qū)大宗商品交易中心，加快開展鐵礦石、木材、天然氣、糧食等大宗商品現(xiàn)貨交易，建立大宗商品期貨保稅交割庫、跨境交易平臺(tái)，擴(kuò)大與俄的鐵礦砂、煤炭、木材、天然氣、糧食進(jìn)口，擴(kuò)大與蒙煤炭進(jìn)口。

鋼材

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅盤整

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)宏觀稅負(fù)從2012年的18.7%降至2021年的15.1%，特別是2019年實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)，當(dāng)年宏觀稅負(fù)比2018年降低1個(gè)百分點(diǎn) 2、國(guó)家發(fā)改委：煤炭是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要基礎(chǔ)能源，煤電占全社會(huì)發(fā)電量約60%，穩(wěn)企業(yè)用能成本必須立足以煤為主的基本國(guó)情，切實(shí)抓好煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作下一步，將會(huì)同有關(guān)部門采取有力措施保障煤炭供應(yīng)合理充裕，保持價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間 3、根據(jù)Mysteel衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示，2022年5月9日-5月15日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1177.6萬噸，周環(huán)比增加95萬噸，庫存總量略高于今年的平均水平。

日?qǐng)?bào)

天津市“十四五”節(jié)能減排工作實(shí)施方案

充分運(yùn)用碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款兩項(xiàng)創(chuàng)新工具，加大對(duì)綠色低碳和能源高效利用領(lǐng)域的信貸資金供給探索綠色貸款地方配套支持模式，支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行綠色債券融資發(fā)展，支持符合條件的節(jié)能減排企業(yè)上市融資和再融資支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，加快推進(jìn)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)展落實(shí)環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、資源綜合利用、新能源和清潔能源車船、合同能源管理等稅收優(yōu)惠政策，努力釋放減稅紅利，支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

鋼材

Mysteel：5月以來多部門發(fā)布重磅政策“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”

此次增加1000億元額度后，支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款總額度達(dá)到3000億元，有助于進(jìn)一步釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能，保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間詳情>> 5月11日，海關(guān)總署出臺(tái)十條措施促進(jìn)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì) 海關(guān)總署出臺(tái)十條措施促進(jìn)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)，保障重點(diǎn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)暢通，擴(kuò)大海運(yùn)船只到長(zhǎng)江內(nèi)河運(yùn)輸船只的“聯(lián)動(dòng)接卸”監(jiān)管模式，緩解上海及周邊地區(qū)港口碼頭、公路交通接卸運(yùn)輸能力不足問題；積極落實(shí)減稅降費(fèi)措施；服務(wù)我國(guó)企業(yè)出口貨物在RCEP成員方順利享受關(guān)稅優(yōu)惠，收集并協(xié)調(diào)解決影響企業(yè)享惠的具體問題，落實(shí)落細(xì)RCEP政策紅利。

資訊

Mysteel早讀：多部門力保貨運(yùn)物流通暢，寶鋼5月銷售價(jià)格出爐

李克強(qiáng)指出，退稅減稅降費(fèi)、金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、專項(xiàng)債發(fā)行使用、重點(diǎn)項(xiàng)目開工建設(shè)、支持企業(yè)穩(wěn)崗等政策的實(shí)施，都要靠前安排和加快節(jié)奏，上半年要大頭落地，形成更多實(shí)物工作量保障電力煤炭等能源穩(wěn)定供應(yīng)，加快釋放國(guó)內(nèi)先進(jìn)煤炭產(chǎn)能。

資訊

國(guó)常會(huì)：密切跟蹤大宗商品走勢(shì)等對(duì)我國(guó)的影響

對(duì)其他減稅降費(fèi)政策，抓緊研究延期、擴(kuò)圍、加力的安排推動(dòng)特定國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和專營(yíng)機(jī)構(gòu)依法上繳利潤(rùn)及時(shí)入庫、支持地方落實(shí)減稅降費(fèi)的轉(zhuǎn)移支付及時(shí)直達(dá)市縣基層引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)出臺(tái)具體措施，提升中小微企業(yè)融資可得性、降低綜合融資成本同時(shí)，積極擴(kuò)大內(nèi)需保障電力、煤炭穩(wěn)定供應(yīng)三是推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，深化“放管服”改革，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新，再推出一批便利創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、企業(yè)經(jīng)營(yíng)和居民辦事的實(shí)招。

聚焦

全國(guó)人大代表董林：我為煤企和工友們代言

進(jìn)一步加大煤炭清潔高效低碳利用關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和成果轉(zhuǎn)化力度，完善政策保障措施和金融支持政策，鼓勵(lì)煤炭清潔高效低碳利用，有效控制碳排放、提高煤炭開發(fā)利用效率 董林還在建立煤炭上下游產(chǎn)業(yè)合作共贏長(zhǎng)效機(jī)制等方面發(fā)表了自己的意見建議，并介紹了山西焦煤各方面工作開展情況 80后董林是從煤礦井下一線走出的全煤比武狀元，是煤礦工人的代表，自2013年起已連任兩屆全國(guó)人大代表，多次提出煤炭企業(yè)減稅降費(fèi)和有關(guān)煤炭企業(yè)安全高效發(fā)展等建議，受到了國(guó)家有關(guān)部門的高度重視。

爐料

Mysteel：22位代表委員為煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)建言

3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上作的工作報(bào)告指出，去年新增減稅降費(fèi)超過1萬億元，還對(duì)制造業(yè)中小微企業(yè)、煤電和供熱企業(yè)實(shí)施階段性緩繳稅費(fèi)；加強(qiáng)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，著力解決煤炭電力供應(yīng)緊張問題 報(bào)告提出，加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，有序減量替代，推動(dòng)煤電節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，兩會(huì)中22位代表委員為煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)建言，具體內(nèi)容如下： 全國(guó)人大代表、國(guó)家能源集團(tuán)包頭煤化工有限責(zé)任公司黨委書記、董事長(zhǎng)賈潤(rùn)安建議：促進(jìn)現(xiàn)代煤化工高端化、多元化、低碳化發(fā)展，是助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)任務(wù)的重要途徑。

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天津市“十四五”節(jié)能減排工作實(shí)施方案（征求意見稿）

充分運(yùn)用碳減排支持工具和煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款兩項(xiàng)創(chuàng)新工具，加大對(duì)綠色低碳和能源高效利用領(lǐng)域的信貸資金供給探索綠色貸款地方配套支持模式，支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行綠色債券融資發(fā)展，支持符合條件的節(jié)能減排企業(yè)上市融資和再融資支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新綠色保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，加快推進(jìn)環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)展落實(shí)支持環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水、資源綜合利用、新能源和清潔能源車船、合同能源管理等稅收優(yōu)惠政策，努力釋放減稅紅利，支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：8日國(guó)內(nèi)鋼價(jià)漲跌互現(xiàn) 市場(chǎng)成交趨弱

鋼材下游熱點(diǎn)資訊 【Mysteel：2022全國(guó)兩會(huì)中的煤炭“聲音”】3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上作的工作報(bào)告指出，去年新增減稅降費(fèi)超過1萬億元，還對(duì)制造業(yè)中小微企業(yè)、煤電和供熱企業(yè)實(shí)施階段性緩繳稅費(fèi)；加強(qiáng)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，著力解決煤炭電力供應(yīng)緊張問題。

市場(chǎng)調(diào)研

Mysteel：2022全國(guó)兩會(huì)中的煤炭“聲音”

3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上作的工作報(bào)告指出，去年新增減稅降費(fèi)超過1萬億元，還對(duì)制造業(yè)中小微企業(yè)、煤電和供熱企業(yè)實(shí)施階段性緩繳稅費(fèi)；加強(qiáng)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，著力解決煤炭電力供應(yīng)緊張問題 報(bào)告提出，加強(qiáng)煤炭清潔高效利用，有序減量替代，推動(dòng)煤電節(jié)能降碳改造、靈活性改造、供熱改造。

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