Mysteel：2024年8月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

燒堿方面，9月燒堿計(jì)劃內(nèi)檢修共計(jì)6套，總產(chǎn)能約153萬噸，檢修主要集中在西北、華北地區(qū)另外，需求端利好支撐不明顯，主產(chǎn)區(qū)送主力下游32堿量增加，且有50堿貨源補(bǔ)充，短期預(yù)計(jì)主力下游采購32堿價(jià)格持穩(wěn)，漲價(jià)可能性減小，且其他傳統(tǒng)下游需求表現(xiàn)一般煤炭方面，進(jìn)入9月國內(nèi)高溫消退需要一段時(shí)間過渡，短時(shí)間內(nèi)終端電廠整體日耗階段性高位態(tài)勢(shì)明顯，在經(jīng)過前期去庫后，部分電廠需要提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)，補(bǔ)庫需求或?qū)⒂兴尫?；疊加“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來，建材、水泥端需求將隨之增加，但水電和風(fēng)光對(duì)煤炭需求有所沖擊，且大量涌入的進(jìn)口煤將在一定程度上對(duì)國內(nèi)煤價(jià)有所擾動(dòng)，拖累煤價(jià)的反彈時(shí)間和高度。

成本分析

上游煤價(jià)高企 下游樓市不振 “夾在中間”的海螺水泥凈利潤降逾五成

一位水泥行業(yè)分析人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，上游煤炭燃料等成本漲價(jià)，水泥是要往下游傳導(dǎo)的但是去年下游需求比較差，價(jià)格傳導(dǎo)能力不足，加上水泥行業(yè)長(zhǎng)期存在的產(chǎn)能過剩壓力，行業(yè)盈利能力整體處于低位 從近期披露業(yè)績(jī)情況看，受上述因素影響，主要水泥廠商在去年普遍業(yè)績(jī)承壓其中，華新水泥預(yù)計(jì)公司2022年歸母凈利潤為25.21億元到28.42億元，同比減少53%至47%；中國建材全年純利為79.62億元，同比下降51.2%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

[乙烯日評(píng)]：供應(yīng)下滑提振 成交重心上移（20221125）

主力下游聚羧酸減水劑單體部分企業(yè)存漲價(jià)意向，但需求端跟進(jìn)一般，終端建筑施工方面整體支撐不足，企業(yè)繼續(xù)去庫為主消息面交織下，預(yù)計(jì)國內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)暫以穩(wěn)整理為主，關(guān)注后續(xù)裝置停車后區(qū)域內(nèi)供應(yīng)情況 2) 乙二醇：原油煤炭處于跌勢(shì)，使的乙二醇成本下移下，部分工廠裝置檢修計(jì)劃擱淺，供應(yīng)端在新增產(chǎn)能投產(chǎn)的影響下，壓力加大，需求端在終端剛需低迷影響下，聚酯開工降負(fù)荷趨勢(shì)難改，供增需減使的矛盾增加，后期難以擺脫弱市格局，預(yù)計(jì)下個(gè)交易日價(jià)格在3800-3900元/噸區(qū)間運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

確保煤炭價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間

嚴(yán)禁通過任何方式變相突破已簽訂的電煤中長(zhǎng)期交易價(jià)格，嚴(yán)禁以“陰陽合同”等方式額外加價(jià)，嚴(yán)肅查處捏造散布漲價(jià)信息、哄抬價(jià)格、價(jià)格串通等違法違規(guī)行為，實(shí)行信用聯(lián)合懲戒，堅(jiān)決維護(hù)煤炭市場(chǎng)價(jià)格秩序 對(duì)此，冠通期貨能化研究員王曉囡告訴記者，在國家發(fā)改委積極保供政策引導(dǎo)下，我國煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能核增迅速，月產(chǎn)量規(guī)模遠(yuǎn)高于去年同期水平，整體供應(yīng)能力顯著提高當(dāng)前正處于電煤需求相對(duì)淡季，在中長(zhǎng)期合同在下游需求占比逐漸提高、電廠終端庫存持續(xù)攀升背景下，煤價(jià)不存在大幅上漲的基礎(chǔ)。

爐料

Mysteel：運(yùn)輸壓力稍緩 子長(zhǎng)氣煤價(jià)格支撐較強(qiáng)

但伴隨山西多地出現(xiàn)散發(fā)疫情，疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，煤炭拉運(yùn)情況急轉(zhuǎn)直下，多數(shù)礦點(diǎn)出現(xiàn)頂倉累庫現(xiàn)象，漲價(jià)失去動(dòng)力，月初漲價(jià)計(jì)劃也隨之胎死腹中半個(gè)月以來全國疫情防控形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)逐漸恢復(fù)中，多地焦炭五輪提漲落地，六輪落地也已在路上，在較強(qiáng)的預(yù)期之下，子長(zhǎng)煤價(jià)適時(shí)上調(diào) 產(chǎn)地方面，目前子長(zhǎng)區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)平穩(wěn)，產(chǎn)量穩(wěn)定，個(gè)別煤礦倒工作面接近尾聲，產(chǎn)能有所釋放，但是受疫情影響，汽運(yùn)受阻嚴(yán)重，部分煤礦主要客戶位于山西境內(nèi)，受兩地疫情防控政策限制，煤炭發(fā)運(yùn)到貨困難，廠礦庫存處于高位。

日評(píng)

百年建筑：四川水泥2021年市場(chǎng)回顧與2022年展望

此外，煤炭等原燃材料價(jià)格暴漲，熟料成本大幅提升，多數(shù)廠家處于虧損狀態(tài)，因此漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，進(jìn)一步支撐水泥價(jià)格上漲 四季度前期水泥價(jià)格一度達(dá)到年度峰值，11月中旬以來市場(chǎng)需求不及去年同期，且下游資金壓力普遍較大，應(yīng)收帳目回款周期較長(zhǎng)，水泥需求端反饋下游需求端持續(xù)低迷，外發(fā)水泥較多，且四川部分城市受橙、黃色污染預(yù)警影響，產(chǎn)能受限，故四川水泥價(jià)格呈下行趨勢(shì) 二、2021年四川水泥供應(yīng)端分析 1、四川水泥產(chǎn)量分析 2021年1-11月四川水泥量1.3億噸，同比2020年水泥產(chǎn)量1.31億噸小幅下降0.7%。

熱點(diǎn)文章

[液化天然氣]：2021-2025年液化天然氣市場(chǎng)預(yù)測(cè)

2021年交通領(lǐng)域除了LNG重卡之外，船用LNG將在“十四五”期間形成氣候，因此，船用LNG消費(fèi)量在2021年也將占得一席之地，到2025年預(yù)計(jì)將達(dá)到622億立方米，成為L(zhǎng)NG消費(fèi)的主要支柱之一 在LNG低價(jià)運(yùn)行影響下，LNG重卡經(jīng)濟(jì)性除吸引了中小物流企業(yè)外，順豐、中通這樣的物流巨頭也在嘗試新車型順豐2020年LNG重卡占比在30%左右，預(yù)計(jì)后期還會(huì)有所增加同時(shí)，2020年9月中通快遞，在未來一兩年將批量采購配套康明斯LNG重卡，保底5000輛。

熱點(diǎn)聚焦

產(chǎn)能被限，原材料漲價(jià)，下游苦不堪言，制造業(yè)掙的錢哪里去了？

所以這段時(shí)間主動(dòng)去產(chǎn)能，電量不足也不讓隨便擴(kuò)產(chǎn)能，不然煤炭還得漲價(jià)現(xiàn)在降低供應(yīng)，通過限電逼死落后產(chǎn)能，這也是這段時(shí)間限電主要針對(duì)制造業(yè)的原因這樣既能抬高出口商品價(jià)格，也能避免接下來出現(xiàn)的大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，畢竟我國一直以來都是“逆周期”操作，也就是一片火熱的時(shí)候政府潑涼水，火不夠旺的時(shí)候開始填煤 這場(chǎng)制造業(yè)“地震”難以避免，然而隨著泡沫過去，上游會(huì)逐步降溫，大宗商品也會(huì)降價(jià)，出口數(shù)據(jù)會(huì)下降是必然的（如果出口數(shù)據(jù)瘋狂飆升才是極度危險(xiǎn)的。

行業(yè)資訊

一周爐料概覽（11.02-11.06）

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格下降生鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中漲20-50元/噸，主要因?yàn)榻固?em class='keyword'>漲價(jià)導(dǎo)致鐵廠成本上升，在利潤壓縮的情況下鐵廠紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，交投也因此而轉(zhuǎn)強(qiáng)廢鋼市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行廢不銹鋼市場(chǎng)小幅下滑鋼坯價(jià)格趨強(qiáng)調(diào)整煤焦方面，噴吹煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行；動(dòng)力煤整體市場(chǎng)行情小幅波動(dòng)；煉焦煤市場(chǎng)普遍上漲，煤企看漲氛圍濃厚；進(jìn)口煤炭市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主；山西去產(chǎn)能仍在進(jìn)行，月中旬之前仍有部分焦企將會(huì)關(guān)停，產(chǎn)量有繼續(xù)下降趨勢(shì)。

周評(píng)