必和必拓擱置收購英美資源的計劃：股價漲太多了！

過去12個月，在倫敦上市的英美資源集團的股價上漲了40%，而在鐵礦石價格下跌的背景下，必和必拓同期股價下跌了17% 投資管理公司Ninety One的基金經(jīng)理George Cheveley表示，從表面上看，必和必拓的報價已經(jīng)反映了他們認為合理的價格，那么提高出價就沒有明顯的理由或動機了 此外，英美資源去年成功以49億美元出售了其在澳大利亞的煤炭資產(chǎn)，并且正在接近達成一項關于其在巴西鎳礦的交易，預計將在接下來的幾周內(nèi)宣布。

聚焦

Mysteel月報：9月噴吹煤價格震蕩運行

市場概述：回顧7-8月噴吹煤市場，噴吹煤價格逐漸由陰跌轉(zhuǎn)變?yōu)槊鞯?，跌幅約為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價格持續(xù)性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產(chǎn)，日均鐵水量從236萬噸下降至220萬噸；黑色系負反饋造成煤價下跌，部分原煤價格跌至動力煤價格，煤價底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場抄底，噴吹原煤價格出現(xiàn)小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國慶雙節(jié)，鋼廠有補庫預期，帶動了市場情緒的變化；但值得關注的點是，目前多數(shù)鋼廠依然面臨虧損狀態(tài)，疊加煤化工產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，造成煤炭價格下跌的核心因素并沒有發(fā)生反轉(zhuǎn)，主流礦山雖然已經(jīng)開始降庫，仍然需要時間來化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價預期震蕩偏穩(wěn)運行。

月評

【龍達煤炭】節(jié)后東北市場煉焦煤價格小幅上漲

受訪人信息：雙鴨山龍達煤炭集團有限公司董事長 李振坤 客戶觀點：預計東北地區(qū)煉焦煤價格節(jié)后至3月下旬將小幅上漲，4月回調(diào)至正常水平當前因事故停產(chǎn)地煤礦預計復產(chǎn)日期在3月下旬，煤礦洗煤廠維持低庫存甚至0庫存，部分企業(yè)對煉焦煤價格上漲仍有預期，出現(xiàn)惜售心理由此可見，年后黑龍江地區(qū)供應量或?qū)⑦M一步走低，煉焦煤供需矛盾明顯，價格暫無下降空間。

煉焦煤

山西10月底全面關停4.3米焦爐，港股煤炭股應聲走強南戈壁漲近17%

受山西4.3米焦爐關停影響，港股煤炭股應聲走強，其中南戈壁、蒙古焦煤、南南資源分別上漲16.90%、3.97%、2.94% 消息方面，9月27日，山西省下發(fā)《關于做好4.3米焦爐關停工作的緊急通知》，要求確保10月底前4.3米焦爐全面關停受此影響，周三夜盤煤焦盤面大幅上漲，截止夜盤收盤焦炭主力合約漲幅達6.32%，焦煤主力合約漲幅達4.34% 通知明確指出，4.3米焦爐10月20日前全面停止裝煤，啟動關停程序，10月底前關停到位，不得以任何理由推遲關停。

爐料

Mysteel：多空交織下，焦炭反彈支撐稍顯不足

不同于8月初原料端是在焦炭有進一步漲價的預期下帶動焦煤價格上漲，這次漲價是自9月初地產(chǎn)相關政策實施以來，市場情緒得到提振，對后市的預期好轉(zhuǎn)下，下游庫存低位開始進場補庫，競拍成交好轉(zhuǎn)，多為溢價成交，市場的火熱又帶動中間環(huán)節(jié)入場，導致價格進一步走強對后市的樂觀預期給了處在低庫存狀態(tài)下的焦企一個補庫理由，集中的補庫帶動市場火熱起來，但實際供應并不緊張9月1日，山西省煤炭增產(chǎn)保供和產(chǎn)能新增工作專班辦公室召開2023年三季度全省煤炭增產(chǎn)保供調(diào)度會議，在確保安全的前提下加快建設礦井施工進度，力爭早日驗收、早日投產(chǎn)、早日見效。

煤焦熱點

Mysteel：2022年5、6月消費旺季將至，煤價或略高于限價區(qū)間上限

不過，煤炭新定價機制規(guī)定了煤炭中長期交易價格和現(xiàn)貨價格合理區(qū)間，如無正當理由，一般超過限價可認定為哄抬價格，限制了煤價上漲的幅度其中，秦皇島港下水煤熱值5500K中長期、現(xiàn)貨價格每噸限價上限分別為770元、1155元 6月傳統(tǒng)消費旺季，對煤炭需求增加，煤價或繼續(xù)小漲6月全國氣溫升高，將帶動南方空調(diào)用電需求增加，以及疫情管控到位，運輸情況恢復，企業(yè)將恢復正常生產(chǎn)，對電力需求增加，進而帶動發(fā)電量增加。

產(chǎn)業(yè)分析

2021年中國煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈直播年會圓滿落幕！

放眼當前的國際社會，與作為熱點話題的氣候問題同時存在的，是從年初開始石油、天然氣和煤炭價格的不斷上漲并演變成全球性的能源危機；本質(zhì)上對立的兩個話題卻同樣地火熱，是一個非常有趣的現(xiàn)象，更令人深思從危機看全球能源轉(zhuǎn)型的艱難：能源危機由熱衷能源轉(zhuǎn)型的歐洲發(fā)端，具有典型意義；全球性能源危機簡單的理由，是世界各國正在努力恢復經(jīng)濟，其背后的邏輯是世界能源行業(yè)本質(zhì)的特征所決定的；化石能源是當今人類社會絕對主體，國際能源市場的復雜性，決定著當前和未來相當長的時間里動蕩仍舊將是常態(tài)，認知規(guī)律告訴我們更需清醒和冷靜。

煤焦大會

【硅錳】07月27日期貨收盤評述

貨源緊張預期緩解后，9-1價差持續(xù)回落100余點內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢有所反復，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應形勢仍不明朗因此產(chǎn)量回升預期尚不足以帶動盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢性上漲的理由建議前期空單7600點附近浮動止盈；雙硅價差套利趨勢性不明朗，建議謹慎參與 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個月劇烈波動，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢改善不大，價格亦無太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來的電力緊缺趨勢也難有變化，蒙西地區(qū)電價上調(diào)在即，現(xiàn)貨下行空間仍十分有限。

期貨評述

【硅錳】07月26日期貨收盤評述

貨源緊張預期緩解后，9-1價差持續(xù)回落100余點內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢有所反復，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應形勢仍不明朗因此產(chǎn)量回升預期尚不足以帶動盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢性上漲的理由建議7800點為中樞進行逢高賣出配置，注意止損設置 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個月劇烈波動，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢改善不大，價格亦無太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來的電力緊缺趨勢也難有變化，蒙西地區(qū)電價上調(diào)在即，現(xiàn)貨下行空間仍十分有限。

期貨評述

【硅錳】07月23日期貨收盤評述

貨源緊張預期緩解后，9-1價差持續(xù)回落100余點內(nèi)蒙地區(qū)限電形勢有所反復，夏季煤炭緊缺難以扭轉(zhuǎn)，電力供應形勢仍不明朗因此產(chǎn)量回升預期尚不足以帶動盤面連續(xù)大幅下跌；而利好出盡后需求減量的現(xiàn)實正日益兌現(xiàn)，盤面短期內(nèi)恐難出現(xiàn)更多支持趨勢性上漲的理由建議7800點為中樞進行逢高賣出配置，注意止損設置；雙硅價差900點以上配置價差收斂頭寸 現(xiàn)貨方面：下游鋼廠合金需求減量的確定性與硅錳主產(chǎn)區(qū)供給側(cè)的不確定性交織，期貨近一個月劇烈波動，現(xiàn)貨因貨源偏緊形勢改善不大，價格亦無太多變化；即使7月底內(nèi)蒙限電放寬，煤炭緊張帶來的電力緊缺趨勢也難有變化，現(xiàn)貨下行空間或仍十分有限。

期貨評述

不只是鐵礦石煤炭，這一資產(chǎn)今年已平均上漲了近13%

新華財經(jīng)上海12月21日電（記者陳云富、馬悅?cè)唬┠甑滓惠嗚F礦石、煤炭價格的上漲讓市場再次聚焦大宗商品市場事實上，作為實體經(jīng)濟的“溫度計”，大宗商品今年表現(xiàn)不俗，國內(nèi)市場交易活躍商品的平均漲幅接近13%，這一表現(xiàn)與A股上證指數(shù)基本相當，略低于美股標普500指數(shù)等其他風險資產(chǎn)的表現(xiàn) 伴隨年底市場的新一輪上漲，業(yè)界普遍較看好其2021年的表現(xiàn)，理由正是隨著新冠肺炎疫苗逐漸進入分發(fā)階段，經(jīng)濟繼續(xù)復蘇帶動原材料的需求，同時在疫情期間，海外經(jīng)濟體寬松的政策，在經(jīng)濟恢復期，“水位上漲”必然帶動大宗商品在內(nèi)的風險資產(chǎn)價格上漲。

爐料