中信證券：待需求和煤價(jià)預(yù)期改善，煤炭板塊或迎來反彈機(jī)會(huì)

中信證券表示，短期煤價(jià)表現(xiàn)弱于預(yù)期，但板塊已較為充分的反映了煤價(jià)短期下跌的預(yù)期Q1煤價(jià)雖然同比小幅走弱，預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績同比波動(dòng)則相對(duì)溫和目前板塊在估值及股息率的預(yù)期方面依然具備明顯吸引力，有安全邊際，后續(xù)待需求和煤價(jià)預(yù)期改善，板塊或迎來反彈機(jī)會(huì)

爐料

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

3月13日，煤炭股逆勢飆升，迎來久違的大漲大有能源和美錦能源強(qiáng)勢漲停，新集能源（601918.SH）上漲8.52%，晉控煤業(yè)漲幅達(dá)6.96%、鄭州煤電上漲6.92%，除云維股份外，其余個(gè)股紛紛跟漲 在本輪股價(jià)上漲前，信達(dá)證券3月9日研報(bào)曾指出，煤炭資產(chǎn)相對(duì)低估且估值整體性仍有望提升的判斷未變，且公募基金煤炭持倉處于低配狀態(tài)煤炭板塊迎來較大回調(diào)，再次出現(xiàn)較高性價(jià)比的底部機(jī)會(huì)。

媒體報(bào)道

中金：2025年煤炭有望保持供需平衡，煤價(jià)中樞仍保持在歷史相對(duì)偏高位置

中金公司在研報(bào)中稱，展望2025年，煤炭有望保持供需平衡，煤價(jià)中樞雖可能同比小幅下移，但仍保持在歷史相對(duì)偏高位置，支撐行業(yè)基本面，預(yù)計(jì)行業(yè)整體ROE在低杠桿的情況下仍維持在10%以上（有息負(fù)債率30%左右），板塊具備投資價(jià)值，也存在階段性交易機(jī)會(huì) 具體從供需來看，煤炭需求增長好于預(yù)期展望2025年，預(yù)計(jì)煤炭需求平穩(wěn)增長，同比+2.3%原因是，從結(jié)構(gòu)上看，新舊能源的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型非一朝一夕，短期內(nèi)煤炭仍將發(fā)揮能源基礎(chǔ)保障作用。

原料

[PVC]：隆眾早訊--周一版

華東區(qū)域內(nèi)液堿供應(yīng)減量預(yù)期逐步落實(shí)，但下游接貨積極性欠佳 受中國假期影響市場交易清淡，中國PVC產(chǎn)能有望繼續(xù)保持增加，市場供應(yīng)充足仍引發(fā)市場憂慮；另據(jù)悉日本大洋乙烯裝置上周開始檢修，但市場評(píng)估其影響有限 中信證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)或低于市場3次的預(yù)期 中信建投：建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì) 靜待軍工板塊下一輪周期到來 國內(nèi)大宗商品“冰火兩重天”：鋼鐵、煤炭主動(dòng)控產(chǎn)能 有色供需緊平衡 部分城市樓市 出現(xiàn)企穩(wěn)跡象 各地不斷釋放樓市利好 二季度政策面有望持續(xù)升溫 信貸投放將更均衡 貨幣政策發(fā)力有空間 美的集團(tuán)：持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新 山東省推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作視頻會(huì)議召開 。

早間提示

強(qiáng)寒潮提振供熱需求，煤炭有望迎來漲價(jià)窗口期

民生證券表示，當(dāng)前動(dòng)力煤與焦煤價(jià)格震蕩走勢預(yù)計(jì)持續(xù)，但在春節(jié)后的旺季均有望迎來漲價(jià)窗口期2022年板塊上漲由業(yè)績驅(qū)動(dòng)，2023年則由估值驅(qū)動(dòng)，2024年板塊有望迎來戴維斯雙擊，板塊或具備整體性投資機(jī)會(huì) 據(jù)財(cái)聯(lián)社主題庫顯示，相關(guān)上市公司中： 陜西能源是以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的大型能源類企業(yè)，控股的煤電總裝機(jī)容量為1,118萬千瓦，下屬煤礦擁有煤炭保有資源量合計(jì)約41.64億噸，核定煤炭產(chǎn)能為3,000萬噸/年。

爐料

逢低配置正當(dāng)時(shí)！煤炭板塊一二級(jí)市場估值倒掛，受益上市公司梳理

開源證券張緒成在9月17日的研報(bào)中推薦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及冶金煤彈性受益標(biāo)的淮北礦業(yè)（含轉(zhuǎn)債）、神火股份（煤鋁）以及能源轉(zhuǎn)型受益標(biāo)的美錦能源（含轉(zhuǎn)債）、電投能源、永泰能源 左前明等人表示，當(dāng)前煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝詢r(jià)比，推薦內(nèi)生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)的晉控煤業(yè)；全球資源特殊稀缺的優(yōu)質(zhì)冶金煤公司盤江股份；可做冶金噴吹煤的無煙煤相關(guān)標(biāo)的蘭花科創(chuàng)等，以及新一輪產(chǎn)能周期下煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)，如天地科技、天瑪智控等。

爐料

海通證券：電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值

海通證券研報(bào)指出，電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值上周沿海電廠煤炭庫存回升，目前電力板塊具備一定投資價(jià)值7月用電量同比改善，居民增長較多預(yù)計(jì)和天氣相關(guān)性較大電力龍頭估值長期低位區(qū)間，預(yù)計(jì)23Q3盈利上行海通證券認(rèn)為火電23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內(nèi)火電投資機(jī)會(huì)明顯

爐料

上海鋼聯(lián)董事長朱軍紅在2023第十二屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)--暨中國鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)鋼鐵燃料論壇上致辭

國內(nèi)方面，煤焦鋼市場面臨著供應(yīng)寬松、需求相對(duì)不足的局面，煤炭、焦炭、鋼材價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下跌，煤焦價(jià)格跌幅尤為明顯，最高達(dá)1000元/噸以上，近期有所反彈 借此機(jī)會(huì)，也向大家匯報(bào)一下上海鋼聯(lián)這幾年的發(fā)展情況今年是鋼聯(lián)成立的第23個(gè)年頭，20多年來，上海鋼聯(lián)始終堅(jiān)持為市場提供可信的基準(zhǔn)價(jià)格、高質(zhì)量的數(shù)據(jù)服務(wù)，力求發(fā)展成為全球領(lǐng)先的大宗商品及相關(guān)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)商 今年以來，公司繼續(xù)落實(shí)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)的年度發(fā)展規(guī)劃，堅(jiān)持既定擴(kuò)張和投入的積極戰(zhàn)略，進(jìn)一步夯實(shí)黑色金屬板塊的領(lǐng)先優(yōu)勢，并加大對(duì)有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品、新能源、新材料、再生資源等板塊的投入力度，品類拓展取得積極成效。

主題大會(huì)

在全球市場的沖擊下，該船型市場經(jīng)歷了動(dòng)蕩的一周

雖然美灣等重要地區(qū)缺乏上漲動(dòng)力，但南美洲始航的船舶出現(xiàn)了更好的交易機(jī)會(huì)亞洲地區(qū)同樣漲跌不一印度尼西亞煤炭運(yùn)輸需求增加，但北太平洋和澳大利亞始航的船舶新詢盤很少雖然有人稱市場重新對(duì)定期期租交易燃起了興趣，但公開的交易消息不多大西洋板塊，沿南美東海岸去程航線航行的極限靈便型船舶租金價(jià)格為20,000美元出頭，另加略高于1百萬美元的空放津貼有消息稱，一艘極限靈便型船舶從巴蘭基亞開往阿根廷，以不到20,000美元的租金價(jià)格成交。

船舶

多因素支撐，大宗商品演繹上漲行情

部分投資者可更多聚焦極端波動(dòng)下的期現(xiàn)貨價(jià)差回歸機(jī)會(huì)，注意資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制 在石化板塊品種投資機(jī)會(huì)方面，隋曉影分析，在地緣局勢持續(xù)升溫以及原油價(jià)格仍維持強(qiáng)勢的背景下，預(yù)計(jì)下游化工品仍會(huì)以跟漲為主，尤其是與原油相關(guān)性較強(qiáng)的燃料油、PTA、瀝青等期貨品種不過，在原油價(jià)格維持漲勢的背景下，化工品行業(yè)的利潤會(huì)進(jìn)一步萎縮或維持在相對(duì)低位 華泰期貨表示，建議對(duì)農(nóng)產(chǎn)品（大豆、豆粕等）、外需型工業(yè)品（原油、新能源有色金屬等）、內(nèi)需型工業(yè)品（黑色建材、傳統(tǒng)有色鋁、化工、煤炭）、貴金屬維持逢低做多思路，同時(shí)要警惕相關(guān)因素反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

大宗商品2022年格局重塑，能源主題投資機(jī)會(huì)顯著

從對(duì)應(yīng)的股市細(xì)分投資機(jī)會(huì)看，川財(cái)證券認(rèn)為，2021年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出能源方面立足以煤為主的基本國情，確保能源穩(wěn)定供應(yīng)當(dāng)前煤炭板塊偏悲觀的預(yù)期有望修復(fù)，長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)帶動(dòng)動(dòng)力煤龍頭業(yè)績持續(xù)改善，有望催化估值修復(fù)及重塑，建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健且高分紅標(biāo)的有色金屬方面，房地產(chǎn)領(lǐng)域資金最緊張的時(shí)刻或已過去，新能源領(lǐng)域?qū)τ陔娊怃X需求端的貢獻(xiàn)也不容小覷，上半年可關(guān)注階段性反彈機(jī)會(huì) “2022年能源的供需矛盾將大幅緩解，在高價(jià)驅(qū)動(dòng)和政策壓力下，供給壓力將逐步得到改善。

爐料

中信期貨：明年大宗商品價(jià)格整體將呈現(xiàn)重心下移

煤炭、原油、鐵礦、銅、鋅等主要大宗商品供給均將趨于增加，供需格局對(duì)大宗商品價(jià)格不利，預(yù)計(jì)明年大宗商品價(jià)格整體將呈重心下移的態(tài)勢主要的向上機(jī)會(huì)在于地產(chǎn)寬信用以及財(cái)政前置導(dǎo)致上半年的需求修復(fù)，特別是對(duì)于國內(nèi)定價(jià)的商品如黑色金屬、建材，以及有色中的鋁等存在一定的修復(fù)空間 中信期貨擁有業(yè)內(nèi)率先從期貨角度開展大類資產(chǎn)配置研究的團(tuán)隊(duì)昨日，中信期貨研究咨詢部副總經(jīng)理、金融板塊負(fù)責(zé)人張革發(fā)布2022年大類資產(chǎn)配置策略展望。

鋼材

期貨要聞簡訊：黑色漲跌互現(xiàn)，焦炭跌逾6%

◎焦煤跌4.86%、焦炭跌6.04% 國信期貨：近期國內(nèi)供應(yīng)漸次收緊，蒙古方面進(jìn)口短期難以放量，各環(huán)節(jié)庫存低位下，煤價(jià)持續(xù)上行受到情緒影響近日煤炭板塊整體回調(diào)，市場波動(dòng)加大，建議短線操作 廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)停產(chǎn)以及疫情對(duì)通關(guān)仍有影響，短期供需偏緊的情況仍未改善，操作上建議關(guān)注階段性做多焦化利潤機(jī)會(huì)。

期評(píng)

“煤飛鋼舞”對(duì)沖白馬股調(diào)整，8月收官戰(zhàn)滬指頑強(qiáng)翻紅

在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端再次貢獻(xiàn)成本紅利，鋼鐵股或迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機(jī)會(huì) 8月煤炭股、鋼鐵股集體上攻，部分白馬股卻持續(xù)陰跌中國平安昨日股價(jià)跌破50元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)3年以來新低今年以來，不僅中國平安出現(xiàn)接近腰斬的走勢，貴州茅臺(tái)、五糧液、美的集團(tuán)、三一重工、恒瑞醫(yī)藥等行業(yè)龍頭公司，出現(xiàn)了大幅下跌走勢，跌幅少則30%左右，多則50%以上。

爐料

煤炭期現(xiàn)接力，券商持續(xù)看好

分子板塊看，無煙煤PB為0.7，相對(duì)于整個(gè)板塊較低預(yù)計(jì)在迎峰度夏前后，煤價(jià)仍有望進(jìn)一步走高，或?qū)?dòng)板塊市值進(jìn)一步上行但考慮到下游用戶的承受能力，煤炭價(jià)格難以長期維持在當(dāng)前900元/噸(秦皇島港Q5500)以上水平當(dāng)前，煤炭價(jià)格和產(chǎn)量均難以大幅提高，煤炭板塊整體市值進(jìn)一步大幅上漲的驅(qū)動(dòng)力不足，但是個(gè)股仍有機(jī)會(huì)推薦行業(yè)龍頭中國神華，建議關(guān)注低市凈率的蘭花科創(chuàng)

爐料

【山西大土河 王健】預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭價(jià)格有階段性下調(diào)的預(yù)期 調(diào)整空間有限

一旦這些不確定性逐一被證偽，新的投資機(jī)會(huì)自然就會(huì)顯現(xiàn) 山西大土河始創(chuàng)于1985年，經(jīng)過三十多年的發(fā)展，在保障勞動(dòng)就業(yè)、社會(huì)公益、集中供熱、社會(huì)辦學(xué)等方面做出了巨大貢獻(xiàn),是呂梁市的龍頭企業(yè)和納稅大戶 公司以煤炭、焦化、教育三大板塊為主業(yè)，兼營國際貿(mào)易、物流、化產(chǎn)、發(fā)電、供熱等配套輔助產(chǎn)業(yè)，形成了煤--焦--化和煤--電一體化發(fā)展的兩條產(chǎn)業(yè)鏈。

焦炭