Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：成本托底、預(yù)期支撐——結(jié)構(gòu)性分化主線不變

本文為Mysteel智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部《周度觀察》精簡(jiǎn)版，原文已于上周六（8月9日）發(fā)出 黑色系商品在短暫回調(diào)后，上周市場(chǎng)情緒迅速企穩(wěn)修復(fù)盡管7月底重要會(huì)議對(duì)“反內(nèi)卷”的表述較此前趨于溫和，前期迅猛推漲的情緒有所降溫，價(jià)格出現(xiàn)階段回調(diào)，但煤炭超產(chǎn)檢查推進(jìn)以及八月底可能的區(qū)域性環(huán)保限產(chǎn)仍是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，為價(jià)格提供了較強(qiáng)支撐。

觀點(diǎn)

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價(jià)格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司主營(yíng)產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動(dòng)記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會(huì)議上表示，從行業(yè)周期來(lái)看，氧化鋁及鋁土礦市場(chǎng)正處于近十年來(lái)最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯(cuò)配等多重因素影響，氧化鋁價(jià)格單邊上行，然而進(jìn)入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場(chǎng)迅速轉(zhuǎn)為過(guò)剩格局，氧化鋁價(jià)格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價(jià)格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺(tái)，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

“煤炭和光伏行業(yè)，當(dāng)前都在通過(guò)行業(yè)自律推動(dòng)供需平衡，而煤炭行業(yè)集中度要高于光伏行業(yè)在供給層面，倡議書(shū)會(huì)有一定作用，有多大作用還需要觀察在需求方面，只要電力需求還維持在較高水平，煤炭未來(lái)的整體需求應(yīng)該還是比較好的”廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示 倡議書(shū)還提到，煤炭企業(yè)要大力推進(jìn)煤炭綠色開(kāi)采和洗選加工，加大原煤洗選力度，提升我國(guó)煤炭清潔高效利用水平。

媒體報(bào)道

國(guó)元期貨：PVC短期不具備反彈動(dòng)能

成本支撐力度有限 當(dāng)前，我國(guó)PVC供應(yīng)仍以電石法為主，占比在七成以上，乙烯法占據(jù)其余份額從成本端來(lái)看，春節(jié)后至今煤炭板塊整體表現(xiàn)較差，和動(dòng)力煤相關(guān)性較高的焦煤和焦炭?jī)r(jià)格在2月17日創(chuàng)下近期新低雖然18日焦煤和焦炭?jī)r(jià)格有所反彈，但今年春節(jié)多數(shù)煤礦放假時(shí)間較短，目前大部分煤礦已經(jīng)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅增長(zhǎng)，供應(yīng)寬松的格局將延續(xù)，因此反彈的持續(xù)性和高度有待觀察，短期對(duì)電石法PVC的成本支撐力度有限。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)交投清淡 聚丙烯行情弱勢(shì)走跌

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

年賺超20億元卻打響股價(jià)自救戰(zhàn)，永泰能源一線生產(chǎn)情況如何？

從具體自救措施來(lái)看，財(cái)聯(lián)社記者觀察到，本次永泰能源自救組合拳中的籌劃重大事項(xiàng)為購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)能公司、優(yōu)質(zhì)煤炭資源等資產(chǎn)控股權(quán)事項(xiàng)，而方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金 對(duì)于“增發(fā)是否與回購(gòu)注銷(xiāo)形成對(duì)沖”的問(wèn)題，永泰能源證券部工作人員向財(cái)聯(lián)社記者表示，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)也是為了鞏固現(xiàn)有能源主業(yè)，給市場(chǎng)信心，并且公司也會(huì)控制適當(dāng)?shù)陌l(fā)行規(guī)模需另外說(shuō)明的是，公司通過(guò)發(fā)行股份可以引入長(zhǎng)期的戰(zhàn)略投資者，這也是公司進(jìn)行價(jià)值提升的一個(gè)長(zhǎng)期措施。

原料

迎峰度夏，煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行

從產(chǎn)量數(shù)據(jù)可見(jiàn)，山西煤炭行業(yè)已經(jīng)執(zhí)行了相關(guān)文件的要求 3月31日，山西省人民政府辦公廳印發(fā)《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，提出“全力抓好電煤穩(wěn)供，在確保安全生產(chǎn)前提下，2024年全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸左右” “山西下半年有增產(chǎn)的預(yù)期，但實(shí)際效果仍待觀察”楊潔表示 今年1到5月，新疆煤炭產(chǎn)量達(dá)到1.9億噸，同比去年上漲6.6%。

爐料

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端采購(gòu)積極性較差

需求方面，近期，受冷空氣影響，各地氣溫小幅下降，但電廠日耗并未有明顯表現(xiàn)，目前下游庫(kù)存水平尚可，且有長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定供應(yīng)，整體采購(gòu)壓力不大，大部分終端仍是維持剛需拉運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)煤保持觀望，需求釋放稀少，本周終端節(jié)前最后一波采購(gòu)需求有望釋放，但該階段下游企業(yè)也將陸續(xù)停工放假，工業(yè)用電預(yù)期走弱，其采購(gòu)力度及持續(xù)性還尚待觀察；非電方面，目前煤炭市場(chǎng)僵持運(yùn)行，水泥、化工等非電終端用戶采購(gòu)則按需進(jìn)行為主，對(duì)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫(kù)存為主。

煤焦熱點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

雖不排除長(zhǎng)期降息引發(fā)的寬松流動(dòng)性環(huán)境對(duì)需求復(fù)蘇的刺激作用，但降息是否是長(zhǎng)期行為以及對(duì)焦煤需求的傳導(dǎo)是否順利，尚需觀察 研究機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)企業(yè)均表示，市場(chǎng)供需仍是焦煤價(jià)格波動(dòng)的主要因素長(zhǎng)期來(lái)看影響焦煤供需的主要因素是上游煤礦產(chǎn)量和進(jìn)口量變化及下游鋼廠的產(chǎn)量變化，此外還有能源結(jié)構(gòu)的變化和煤種的替代使用 從上游供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)供給增加較難前述山西焦煤人士表示，近兩年煤礦生產(chǎn)超產(chǎn)的情況已消失，同時(shí)由于國(guó)內(nèi)焦煤等優(yōu)質(zhì)煤炭資源稀缺，焦煤產(chǎn)能增長(zhǎng)空間有限。

媒體報(bào)道

“2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)”圓滿落幕

在地方增量債務(wù)壓降的背景下，要保證“積極”的財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度，其他渠道的廣義財(cái)政增加支持，或是影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要觀察視角若財(cái)政支出強(qiáng)度回到2020年，則要提高6.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)約8.5萬(wàn)億人民幣規(guī)模考慮到通脹處于低位，貨幣政策或需要進(jìn)一步維持穩(wěn)健寬松，來(lái)降低實(shí)體部門(mén)的實(shí)際融資成本截至9月末，我國(guó)居民存量房貸利率為4.29%，也存在繼續(xù)調(diào)整空間 印尼煤炭開(kāi)采協(xié)會(huì)執(zhí)行董事Hendra Sinadia先生發(fā)表了題為“印尼煤炭產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析”的演講。

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 謹(jǐn)慎觀望氣息濃厚

從中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，電廠拿貨以少量低價(jià)為主，對(duì)煤價(jià)支撐力不足據(jù)悉2024年1月1日起，印尼政府將向當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤炭生產(chǎn)商征稅，用于補(bǔ)償以低價(jià)向國(guó)有電力企業(yè)供煤的生產(chǎn)商目前正在前期準(zhǔn)備階段，具體影響有待觀察 綜上所述，目前動(dòng)力煤市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，整體庫(kù)存仍然偏高，季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)力度有限，坑口價(jià)格缺乏上行支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 。

盤(pán)點(diǎn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯反彈難延續(xù)，調(diào)整未結(jié)束

當(dāng)前聚丙烯市場(chǎng)變動(dòng)不大，價(jià)格短期下跌后，基本面壓力逐漸釋放，疊加國(guó)內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期仍存，中美元首11月15日舊金山會(huì)談，其中經(jīng)濟(jì)議題若涉及關(guān)稅相關(guān)，或提振出口預(yù)期，近期支撐有所回升，盤(pán)面企穩(wěn)反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：能源需求前景承壓 歐美原油期貨連續(xù)第三天收低

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

Mysteel：焦炭?jī)?nèi)貿(mào)謹(jǐn)慎樂(lè)觀 外貿(mào)價(jià)格承壓

內(nèi)貿(mào)焦炭整體表現(xiàn)良好，市場(chǎng)信心回暖，原料供應(yīng)偏緊市場(chǎng)上游矛盾來(lái)自于煤礦端安全檢查供給并不寬松，下游矛盾集中在成材需求表現(xiàn)一般，利潤(rùn)偏低，主要矛盾自下而上，雖臨近雙節(jié)補(bǔ)庫(kù)和盤(pán)面反彈貿(mào)易商投機(jī)情緒恢復(fù)，但下游鋼廠低利潤(rùn)下，限制原料反彈空間而外貿(mào)伴隨海外濟(jì)不確定性影響和海外焦化產(chǎn)能新增的背景下，外貿(mào)焦炭受到價(jià)格擠壓后期仍需觀察煤炭供給和鋼廠利潤(rùn)以及國(guó)內(nèi)外下游實(shí)際需求等對(duì)焦炭的影響

煤焦熱點(diǎn)

[操盤(pán)必讀]：7月12亞洲燃料油市場(chǎng)評(píng)述

燃料油價(jià)格,亞洲燃料油價(jià)差,燃料油網(wǎng)

國(guó)際燃料油市場(chǎng)

Mysteel：焦炭提漲暫未落地 市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱

總而言之，焦炭短期來(lái)看供需矛盾不大，市場(chǎng)供需雙增，整體保持平衡焦炭?jī)r(jià)格短期主要被兩端煤炭和鋼材價(jià)格推著走，而本次提漲，主要還是受到前期成材和期貨盤(pán)面價(jià)格反彈、以及煤炭價(jià)格上漲和市場(chǎng)情緒助推的影響，隨著7-8月傳統(tǒng)成材淡季到來(lái)，下游成材需求持續(xù)性仍待觀察 目前鋼焦雙方仍在博弈，隨著期貨盤(pán)面下挫，市場(chǎng)情緒有走弱跡象，中下游采購(gòu)普遍較為謹(jǐn)慎后續(xù)仍需關(guān)注淡季鋼材價(jià)格和表需下滑幅度、市場(chǎng)情緒心態(tài)變化以及成本煤炭價(jià)格支撐情況。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：政策利好有望提振，聚丙烯市場(chǎng)情緒偏暖回升

綜述 本周聚丙烯價(jià)格微幅調(diào)整，弱現(xiàn)實(shí)下價(jià)格上漲乏力，周內(nèi)原油觸底反彈，動(dòng)態(tài)估值再現(xiàn)支撐，且國(guó)內(nèi)存款利息下調(diào)激發(fā)市場(chǎng)降息預(yù)期，偏暖的市場(chǎng)情緒下，聚丙烯期貨回升，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨弱反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求制約驅(qū)動(dòng)有所增強(qiáng)，船燃價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)修正

船用180CST價(jià)格,船用380CST價(jià)格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)小幅縮減 在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售尚可

同時(shí)，受港口市場(chǎng)情緒回暖、主力煤企外購(gòu)價(jià)上調(diào)等因素影響，隨之調(diào)價(jià)煤礦陸續(xù)增多，但也有煤礦表示周末起拉運(yùn)有所減弱，小幅下調(diào)10元/噸 此外，近日鄂爾多斯召開(kāi)全市安全生產(chǎn)工作電視電話會(huì)議，深刻吸取阿拉善盟露天煤礦坍塌事故教訓(xùn)，通報(bào)全市安全生產(chǎn)工作，安排部署下一步工作3月底前全市能源行業(yè)全國(guó)“兩會(huì)”前后安全生產(chǎn)檢查，以企業(yè)自查、盟市普查、自治區(qū)督導(dǎo)抽查的方式進(jìn)行 整體來(lái)看，近期產(chǎn)地安監(jiān)力度升級(jí)，市場(chǎng)煤供應(yīng)存在收緊預(yù)期，年后未采購(gòu)的客戶采購(gòu)積極性較高，短期內(nèi)煤價(jià)仍有一定支撐，但目前處于煤炭消費(fèi)淡季，煤價(jià)運(yùn)行驅(qū)動(dòng)力持續(xù)性仍有待觀察。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(11.28 - 12.4)

另阿里芬·塔斯里夫表示，稅率將由煤炭發(fā)熱量而定，但并未透露具體征收稅率的細(xì)則印尼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)指的是印尼國(guó)內(nèi)的資源生產(chǎn)商必須預(yù)留一定的產(chǎn)出份額優(yōu)先供給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并且設(shè)定供給價(jià)格上限印尼當(dāng)局會(huì)對(duì)違反國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)的國(guó)家施加懲罰措施，但是因?yàn)閮r(jià)格上限制定的太低，出口利潤(rùn)高于內(nèi)貿(mào)利潤(rùn)，所以這項(xiàng)措施的執(zhí)行并不夠徹底，今年初印尼禁止煤炭出口業(yè)務(wù)也是因?yàn)橥赓Q(mào)利潤(rùn)太大，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電廠反而買(mǎi)不到煤本次印尼當(dāng)局重新強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)，有關(guān)效果需要進(jìn)一步觀察。

澳洲發(fā)運(yùn)