Mysteel熊超：10月煤焦供需緊平衡，價(jià)格先穩(wěn)后跌 ?

但下游鋼材消費(fèi)壓力也在逐漸顯現(xiàn)，鋼材旺季累庫(kù)“負(fù)反饋”行情初見端倪在下游鋼企利潤(rùn)被不斷壓縮的背景下，即使焦煤庫(kù)供需偏緊，恐怕也很難走出獨(dú)立的上漲行情，除非“查超產(chǎn)”有進(jìn)一步的落地政策對(duì)煤炭供應(yīng)形成有效減量而焦炭第一輪提漲雖有落地的預(yù)期，但節(jié)后也恐難有第二輪上漲的可能了，整體煤焦10月或先穩(wěn)后跌，核心矛盾取決于下游鋼材消費(fèi)和鋼廠是否會(huì)減產(chǎn) 煤焦基本面分析： 焦煤開始出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。

煤焦熱點(diǎn)

華鑫期貨：煤炭價(jià)格短期面臨調(diào)整

但從歷史數(shù)據(jù)來看，9月電煤需求較8月會(huì)下降14.7%，10月電煤需求較8月的下降幅度更是達(dá)到22%也就是說，9月和10月電煤需求會(huì)快速下降倘若供給端保持穩(wěn)定，那么9—10月的煤炭價(jià)格可能會(huì)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)而到了11月和12月，由于用電需求迎來高峰，煤價(jià)或再次企穩(wěn)回升 焦煤供給 1—6月，我國(guó)焦煤產(chǎn)量為2.3788億噸，同比增加1115萬噸，增幅為4.9%。

原料

[隆眾聚焦]：2021-2025年P(guān)VC市場(chǎng)價(jià)格分析及后市行情預(yù)測(cè)

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)促進(jìn)煤炭供需動(dòng)態(tài)平衡，煤價(jià)止跌曙光初現(xiàn)

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)定于7月10日-11日召開“2025年夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)”本次會(huì)議主題為，“推動(dòng)資源要素高效配置，促進(jìn)煤炭供需動(dòng)態(tài)平衡”認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，不斷增強(qiáng)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的生存力、競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展力、持續(xù)力，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定 國(guó)盛證券復(fù)盤此前三輪煤價(jià)探底過程指出，本輪煤價(jià)自2021年10月見頂以來，至今已調(diào)整近4年時(shí)間，價(jià)格亦由2021年10月25日1615元/噸跌至2025年6月5日618元/噸左右，累計(jì)跌幅高達(dá)997元/噸，其絕對(duì)水平亦跌回本輪煤價(jià)起漲前（2021年1月）。

原料

【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對(duì)于本輪股價(jià)上漲，楊德龍對(duì)記者表示，3月兩會(huì)召開之后，無論動(dòng)力煤還是煉焦煤價(jià)格均處于低位，隨著供需基本面的持續(xù)改善，這兩類煤種有望企穩(wěn)反彈，其中動(dòng)力煤存在區(qū)間內(nèi)彈性而煉焦煤是完全彈性當(dāng)前宏觀政策已表現(xiàn)力度很大，政策方案落實(shí)以及開春施工季的來臨，煤炭的需求和價(jià)格均有望體現(xiàn)出向上趨勢(shì)，煤炭股周期屬性將顯現(xiàn)，煤炭板塊有望迎來重新布局的起點(diǎn) 跌破700元大關(guān) 自2023年10月開始，煤炭價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

媒體報(bào)道

Mysteel：預(yù)計(jì)2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn) 有色金屬整體反彈收漲

英國(guó)央行行長(zhǎng)：英國(guó)債市最嚴(yán)重時(shí)期已過，不會(huì)過快過大幅度降息 ◎中國(guó)10月出口同比增長(zhǎng)12.7%，進(jìn)口下降2.3%；大宗商品進(jìn)口多數(shù)上漲，鐵礦石、煤炭保持高位，鋼材、石油跌幅居前。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20241113）

鋼廠方面來看，省內(nèi)主流鋼廠個(gè)別小幅上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)吸貨補(bǔ)庫(kù)，其余均持穩(wěn)運(yùn)行，整體到貨一般市場(chǎng)方面來看，因近期價(jià)格走勢(shì)較為震蕩，貨場(chǎng)多維持低庫(kù)存操作，且多反映毛料收貨存在一定的難度綜合來看，今日成品材價(jià)格止跌，局部出現(xiàn)上漲，提振市場(chǎng)，加之廢鋼資源整體供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)明日河南市場(chǎng)廢鋼價(jià)格或仍延續(xù)主穩(wěn)運(yùn)行 二、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、國(guó)家稅務(wù)總局：便利納稅人跨區(qū)遷移系列措施取得積極成效 2、浙江：1-10月進(jìn)出口總值4.37萬億元，同比增長(zhǎng)7.1% 3、上海市政府常務(wù)會(huì)議部署支持上市公司并購(gòu)重組，提升公司質(zhì)量培育龍頭企業(yè) 產(chǎn)業(yè)消息 1、國(guó)家發(fā)改委運(yùn)行局組織召開推動(dòng)煤炭清潔高效利用工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì) 2、宇邦新材：多層復(fù)合光伏焊帶批量應(yīng)用，安徽項(xiàng)目投產(chǎn)在即 3、天華新能子公司1.79億元競(jìng)得四川一鋰礦勘查探礦權(quán) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：11月蘭炭市場(chǎng)或有下行空間

10月中旬陜西市場(chǎng)主流競(jìng)拍價(jià)格下跌，此下跌行情無法給予蘭炭上漲行情，使得蘭炭?jī)r(jià)格下滑，截止2024年10月31日陜西市場(chǎng)主流紅柳林塊煤競(jìng)拍成交均價(jià)826.15元/噸，相比上期價(jià)格漲12.39元/噸，考慮蘭炭企業(yè)均有配煤，核算蘭炭成本約1239.2/噸；新疆市場(chǎng)原煤價(jià)格主流成交價(jià)230元/噸，相比上期價(jià)格上調(diào)10元/噸，核算蘭炭成本約702元/噸放眼11月份，短期市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)消化煤炭增量的過程，長(zhǎng)期來看塊煤將轉(zhuǎn)向相對(duì)偏緊狀態(tài)，煤價(jià)維持窄幅波動(dòng)。

月評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】多家火電上市公司前三季度業(yè)績(jī)報(bào)喜，盈利能力持續(xù)提升

其中，煤電完成395.27億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.11%，氣電完成72.62億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)33.4% 此外，平安證券發(fā)布研報(bào)稱，今年前8個(gè)月我國(guó)煤價(jià)整體呈下行走勢(shì)，9月份以來企穩(wěn)回升截至10月25日，京唐港動(dòng)力末煤（Q5500）山西產(chǎn)平倉(cāng)價(jià)859元/噸，相比去年同期下跌122元/噸，同比下降12.4% 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)┫颉蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，進(jìn)入11月份，即將迎來冬儲(chǔ)備煤階段，疊加國(guó)際煤價(jià)反彈，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成底部支撐，“但也應(yīng)看到，當(dāng)前港口及電廠煤庫(kù)存較高，或?qū)?duì)煤價(jià)上漲幅度形成抑制。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊--周五版

農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，棕櫚油漲1.61%，菜油漲1.53%，豆油漲1.28% 高盛將2025年鋁價(jià)平均預(yù)測(cè)上調(diào)至每噸2,700美元，此前為每噸2,540美元；將2025年銅的平均價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至10,160美元/噸，此前為10,100美元/噸；鐵礦石價(jià)格需要跌至每噸90美元以下，才能重新平衡基本面；維持對(duì)石油、天然氣和煤炭價(jià)格的預(yù)測(cè)不變 12家股份行完成新一輪存款掛牌利率下調(diào) 新發(fā)大額存單仍獲搶籌 重磅發(fā)布！深圳要引領(lǐng)發(fā)展“大膽資本” 形成萬億級(jí)基金群. 政策疊加發(fā)力 成交企穩(wěn)回暖 房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期正逐步改善 國(guó)新辦將于10月25日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹2024年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

早間提示

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)開幕致辭——上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席董事長(zhǎng)/總裁高波

大家也看到，2023年國(guó)際大宗商品市場(chǎng)面臨下行壓力，能源、礦產(chǎn)品價(jià)格自年初以來均出現(xiàn)大幅下跌山西主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量三季度以來呈現(xiàn)收緊態(tài)度，另因今年煤礦事故頻發(fā)、至今煤礦生產(chǎn)仍未完全恢復(fù)；與此同時(shí)進(jìn)口煤炭增量明顯，1-10月煤炭進(jìn)口總量3.83億噸，同比增長(zhǎng)66.52%；其中煉焦煤進(jìn)口8070萬噸，同比增長(zhǎng)56%，煤炭進(jìn)口市場(chǎng)備受煤焦產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注，因此才有了我們本次活動(dòng)的召開 借此機(jī)會(huì)，也向大家匯報(bào)一下上海鋼聯(lián)這幾年的發(fā)展情況。

2023中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易大會(huì)

[除草劑周評(píng)]：除草劑供需雙方博弈僵持（20231020-1026）

周/月評(píng)

印尼公布10月鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)格，環(huán)比小幅下跌

此后，參考鎳價(jià)持續(xù)下跌，并于2023年9月走強(qiáng)至20,827美元該鎳參考價(jià)格是在能源和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng) Arifin Tasrif 的法令通函中確定的，該法令在第 335.K/MB.01/MEM.B/2023 號(hào)關(guān)于參考金屬礦物價(jià)格和參考中規(guī)定2023 年 10 月煤炭價(jià)格，日期為 2023 年 10 月 11 日 這與印度尼西亞鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）關(guān)于截至2023年10月的鎳參考價(jià)格的計(jì)算分析數(shù)據(jù)一致，截至2023年10月的參考價(jià)格為每干噸20,190美元，截至2023年9月的參考價(jià)格為每干噸20,827.73美元。

產(chǎn)業(yè)資訊

[除草劑周評(píng)]：交投延續(xù)清淡，行情平穩(wěn)推進(jìn)（20231013-1019）

周/月評(píng)

Mysteel：焦炭提漲久未落地 市場(chǎng)心態(tài)有所松動(dòng)

部分西北區(qū)域焦企出貨不暢，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱，西北化工焦出現(xiàn)主動(dòng)調(diào)降50元/噸不過整體看供應(yīng)端開工高穩(wěn)，多數(shù)焦企出貨正常，短期供需雙減焦炭階段性難漲難跌而產(chǎn)地4.3米焦?fàn)t從10月20-25日開始停止進(jìn)煤，雖然部分企業(yè)已提前尋找替代廠家，但關(guān)停部分對(duì)區(qū)域仍會(huì)造成一定供給擾動(dòng)影響，階段性偏緊現(xiàn)象仍存 總而言之，焦炭短期供需矛盾并不大，市場(chǎng)供需雙減，整體相對(duì)緊平衡焦炭?jī)r(jià)格短期主要受煤炭和鋼材價(jià)格影響，部分高價(jià)煤種回落，成本支撐松動(dòng)，疊加下游鋼廠利潤(rùn)虧損，后期減限產(chǎn)預(yù)期較為確定，中長(zhǎng)期看仍利空原料價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

[環(huán)氧乙烷日評(píng)]：消息面交互 市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行（20231008）

供應(yīng)方面，單體企業(yè)產(chǎn)能利用率波動(dòng)較小綜合消息面情況來看，預(yù)計(jì)短線聚羧酸減水劑單體市場(chǎng)維持區(qū)間整理態(tài)勢(shì) 3）乙二醇：盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強(qiáng)，供應(yīng)來看，10月部分裝置有檢修計(jì)劃，進(jìn)口量減少預(yù)期，供應(yīng)壓力緩解機(jī)率較大，需求在亞運(yùn)會(huì)結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢(shì)，因此乙二醇缺少下跌動(dòng)力，有望企穩(wěn)反彈。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇日評(píng)]：缺少期貨盤面指引 乙二醇延續(xù)橫盤

乙二醇日評(píng)

每日點(diǎn)評(píng)

[乙烯日評(píng)]：上下游觀望待市 成交冷清（20231008）

主力下游跟進(jìn)動(dòng)力不足，需求端支撐力度有限當(dāng)前原料端穩(wěn)健運(yùn)行，企業(yè)成本面壓力仍然存在后續(xù)基本面博弈下，預(yù)計(jì)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行是關(guān)鍵，但亦不排除小動(dòng)可能 2) 乙二醇：盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強(qiáng)，供應(yīng)來看，10月部分裝置有檢修計(jì)劃，進(jìn)口量減少預(yù)期，供應(yīng)壓力緩解機(jī)率較大，需求在亞運(yùn)會(huì)結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢(shì)，因此乙二醇缺少下跌動(dòng)力，有望企穩(wěn)反彈。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：10月8日乙二醇價(jià)格匯總

今日乙二醇市場(chǎng)延續(xù)縮量整理態(tài)勢(shì)，早盤開盤時(shí)，張家港現(xiàn)貨價(jià)格在3960附近開盤，盤中表現(xiàn)尚可，全天3960-3970區(qū)間運(yùn)行，華南市場(chǎng)弱穩(wěn)橫盤，下游剛需采購(gòu)仍未恢復(fù)下，交易清淡格局延續(xù) [后市預(yù)測(cè)] 盡管原油出現(xiàn)大幅下跌，但是乙烷、乙烯、煤炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，乙二醇成本端支撐力度仍然偏強(qiáng)，供應(yīng)來看，10月部分裝置有檢修計(jì)劃，進(jìn)口量減少預(yù)期，供應(yīng)壓力緩解機(jī)率較大，需求在亞運(yùn)會(huì)結(jié)束后，聚酯開工率提升趨勢(shì)，因此乙二醇缺少下跌動(dòng)力，有望企穩(wěn)反彈。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)