[隆眾聚焦]：2025年我國兩輪商品進口關稅調整的相關解讀

原油,評論,聚焦

熱點聚焦

寶城期貨：焦煤負反饋預期兌現(xiàn)

分國別來看，前6個月我國焦煤進口主要來自蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國，以及澳大利亞，進口占比分別為51.5%、26.4%、7.8%、6.0%，以及5.0%其中，最值得關注的是，蒙煤1—6月進口量同比增加728.0萬噸，增幅高達32.7%，貢獻了進口增量的62.1%今年中蒙煤炭貿易的一大熱點是蒙古國西伯庫倫口岸與中國策克口岸的跨境鐵路于5月29日完工，該鐵路采用我國標準軌距，投入使用后大大增加了策克口岸的蒙煤通關效率。

原料

Mysteel周報：船舶原材料價格（2.26-3.1）

除煤炭外，其他大宗散貨同比也穩(wěn)定增長中國鋼鐵產量的增加帶動鐵礦石進口需求增長，全年進口量同比上升6%；在大豆進口恢復增長及糧食進口日益多元化的推動下，中國糧食海運進口量同比上升13% 克拉克森研究統(tǒng)計，2023年中國海運出口量同樣創(chuàng)下歷史記錄，以噸計同比增長10%至7億噸，不過各細分商品市場走勢分化以貨物噸計，中國海運出口占全球貿易比為6% 受全球宏觀經濟“逆風”及歐美消費者商品需求大幅回落影響，2023年中國集裝箱出口明顯承壓，不過由于下半年出口貨量有所回升及全年出口至俄羅斯集裝箱化貨物大幅增長，全年總量以噸計仍增長3%。

船舶

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2024-3）

除煤炭外，其他大宗散貨同比也穩(wěn)定增長中國鋼鐵產量的增加帶動鐵礦石進口需求增長，全年進口量同比上升6%；在大豆進口恢復增長及糧食進口日益多元化的推動下，中國糧食海運進口量同比上升13% 克拉克森研究統(tǒng)計，2023年中國海運出口量同樣創(chuàng)下歷史記錄，以噸計同比增長10%至7億噸，不過各細分商品市場走勢分化以貨物噸計，中國海運出口占全球貿易比為6% 受全球宏觀經濟“逆風”及歐美消費者商品需求大幅回落影響，2023年中國集裝箱出口明顯承壓，不過由于下半年出口貨量有所回升及全年出口至俄羅斯集裝箱化貨物大幅增長，全年總量以噸計仍增長3%。

船舶

Mysteel：2022年中國進口煉焦煤6383.84萬噸，蒙古國煉焦煤占比四成

一、蒙古國和俄羅斯煉焦煤進口占比近九成 據海關總署最新數(shù)據顯示，2022年12月份，中國進口煉焦煤646.49萬噸，占煤炭總進口量的20.92%，環(huán)比增加12.78%，同比減少13.66%12月份中國進口煉焦煤主要來源國為蒙古國和俄羅斯，占比分別為62.00%和25.83%12月份整體煉焦煤進口量環(huán)比增加73.27萬噸，主要增量表現(xiàn)在蒙古國，俄羅斯、加拿大受天氣等不可抗力因素影響，進口量大幅下降。

煤焦熱點

Mysteel：11月份中國進口煉焦煤573.22萬噸，全年預計突破6250萬噸

一、蒙古國和俄羅斯煉焦煤進口占80.41% 據海關總署最新數(shù)據顯示，2022年11月份，中國進口煉焦煤573.22萬噸，占煤炭總進口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%11月份中國進口煉焦煤主要來源國為蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國等，占比分別為43.52%、36.89%、12.82%、2.34%11月份整體煉焦煤進口量環(huán)比減少47.57萬噸，主要表現(xiàn)在俄羅斯、蒙古國及美國等國。

煤焦熱點

Mysteel數(shù)據：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(11.14 - 11.20)

發(fā)運中國96.3萬噸，環(huán)比增47.4% 俄羅斯是今年唯一的主要煤炭出口國同比上漲的國家，這得益于東亞與南亞國家對俄羅斯出口煤的強勁需求，除中國外，印度不僅將俄羅斯當做自身第二大煤炭進口國，更是在今年減少了對澳大利亞與美國的煤炭進口依賴，提高了俄羅斯煤炭進口占比。

澳洲發(fā)運

Mysteel：10月進口煉焦煤620.8萬噸 環(huán)比降9.31%

一、蒙古和俄羅斯煉焦煤進口占84.2% 據海關總署最新數(shù)據顯示，2022年10月份，中國進口焦煤620.8萬噸，占煤炭總進口量的21.27%，同比增長41.6%，環(huán)比下降9.3%10月份中國進口煉焦煤主要來源國為蒙古、俄羅斯、加拿大、美國，分別占比為45%、39.2%、11.6%、2.2%10月份整體煉焦煤進口量環(huán)比減少63.7萬噸，主要表現(xiàn)在蒙古、美國及印尼等國。

煤焦熱點

全球煤炭貿易格局加速重構

從需求方來看，20世紀70年代，日本和德國是最主要的進口國家，煤炭進口量占比分別約為69%和30%，到了2018年世界最大的四個進口國為中國、印度、日本和韓國，煤炭進口占比分別為21%、17%、13%和10%因此無論是從生產還是需求的方面來看，全球煤炭貿易從20世紀70年末之后，貿易重心不斷東向東移 C當前煤炭貿易狀況 煤炭的運輸成本較高，因此在全球范圍內的煤炭貿易多數(shù)發(fā)生在相鄰國家之間。

爐料

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進口預測及進口焦煤累庫分析

以到港數(shù)據增幅、煉焦煤進口占比，及海運進口占比為基礎，俄羅斯4月份預測進口量為222萬噸，環(huán)比增56% 另外，歐盟在4月9日后已正式停止采購俄羅斯煤炭，當俄羅斯運往歐洲各國的前期訂單執(zhí)行完畢，今年下半年可以期望俄羅斯煤炭逐漸轉移到其他市場，包括中國。

煤焦熱點

前三季度哈薩克斯坦與中國鐵合金貿易量大

據金融工業(yè)網11月26日援引哈薩克斯坦國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據，2021年前三季度，哈薩克斯坦與中國的貿易額達到135億美元，同比增長12.5%其中，哈對華出口73億美元，下降1.3%；自華進口62億美元，增長34.7%中國在哈薩克斯坦對外貿易額中的占比達到18.5%，出口占比16.8%，進口占比21% 年初以來，哈薩克斯坦對華出口小麥16.32萬噸、大麥9.04萬噸、鐵礦石400萬噸、錳礦石4.43萬噸、鋅礦石3710萬噸、煤炭8.51萬噸、原油250萬噸、天然氣53億立方米、羊毛3700噸、鐵合金52.98萬噸、動植物油脂2.81萬噸、紡織品8700噸。

熱點資訊

Mysteel月報：12月動力煤市場煤價仍有進一步回落空間

2021年10月我國動力煤進口量為2179萬噸，同比增長194%；1-10月累計進口量為21059萬噸，累計同比增長15.4%目前印尼仍然是我國進口煤來源的第一大國，進口占比在75%左右11月隨著中國煤炭供需格局改善，國內終端對進口煤需求減弱，進口采購節(jié)奏逐漸放緩，進口煤價格大幅下跌，印尼Q3800 FOB價跌至73美元/噸，月跌幅達32美元/噸 據Mysteel數(shù)據顯示，截止11月20日，印度136家電廠樣本區(qū)域存煤總計1663.2萬噸，月環(huán)比增加857.5萬噸；日耗184萬噸，月環(huán)比增加3.4萬噸。

月評

瑞達期貨：焦煤期價反彈，關注均線支撐

海關數(shù)據顯示，12月份，中國進口澳大利亞動力煤和煉焦煤量均為零2020年，澳大利亞煤占中國動力煤進口總量的34.19%，遠低于2019年的39.72%，而煉焦煤進口占中國進口總量的48.68%，高于2019年的41.31%但從印尼和俄羅斯等國進口的煤炭量有所增加，這是由于中國放寬了除澳大利亞外其他國家的煤炭進口限制 市場報價：山西柳林主焦煤(A9.5,V21-23,S0.7,G>85)出廠價報1540元/噸，較上一交易日持平；山西呂梁主焦煤(A<10.5%,V:20-24%, S<1%,G>75%,Y:12-15,Mt:8%)市場價報1270元/噸，較上一交易日持平；京唐港澳大利亞進口主焦煤(A:9.3%,V24%,S<0.5%,CSR:71%)市場價報1600元/噸，較上一交易日持平。

機構

我的有色早餐：中國發(fā)布鼓勵外商投資產業(yè)目錄 澳洲對華銅精礦出口同比暴跌近80%

2020 年 11 月，中國進口銅精礦總量為183 萬噸，環(huán)比新增 8.3%，同比下降 15%從澳大利亞的進口占比約 1.5%10 月份中國從澳大利亞進口銅精礦約 4.05萬噸，環(huán)比下降 54.2%，同比下降 34.5%2020 年 11 月初，有澳媒宣稱，中方要求企業(yè)停止從澳大利亞進口木材、煤炭、銅精礦等 7 種大宗商品 ◎葫蘆島有色電解鋅廠浸出作業(yè)區(qū)開展節(jié)前清理檢修：12 月份以來，浸出作業(yè)區(qū)在精心抓好生產組織，沖刺全年目標的同時，全面開展節(jié)前清理檢修工作。

有色聚焦

我的有色：澳洲對華銅精礦出口同比暴跌近80%

海關總署數(shù)據顯示，2020年11月中國從澳大利亞進口銅精礦約2.67萬噸，環(huán)比下降34%，同比下降77.8%，是自2016年以來單月最低值 2020年11月，中國進口銅精礦總量為183萬噸，環(huán)比新增8.3%，同比下降15%從澳大利亞的進口占比約1.5% 10月份中國從澳大利亞進口銅精礦約4.05萬噸，環(huán)比下降54.2%，同比下降34.5% 2020年11月初，有澳媒宣稱，中方要求企業(yè)停止從澳大利亞進口木材、煤炭、銅精礦等7種大宗商品。

國內資訊

進口配額用盡，逢低做多焦煤的機會來了？

進口焦煤配額用盡，四季度進口澳洲焦煤資源偏緊 我國海運煤炭進口實行配額制，煉焦煤進口商主要為鋼廠和大型焦化廠，貿易商相對而言貿易量有限一般擁有進口配額申領資質的企業(yè)年底申請下一年度配額量，最終企業(yè)被分配的配額量取決于該企業(yè)上一年度配額量完成情況以及下一年實際需求量1—7月因全球除中國外生鐵產量大幅下降，焦煤需求下滑，澳洲焦煤價格遠低于國內煤價，進口利潤較大，鋼廠及貿易商購買澳洲焦煤的積極性較大，1—7月進口澳洲焦煤同比增加55%，較多終端用戶進口焦煤配額用盡，預計四季度進口澳洲焦煤資源將大度下降，蒙煤進口主要采取公路和鐵路運輸，不受進口配額的限制，但即使四季度進口蒙煤增加，考慮到我國澳洲焦煤進口占比達到了63%，蒙煤增量較難沖抵澳煤的減量，四季度進口煤資源將整體趨緊。

爐料

王喆：終端需求維持較強韌性，焦化利潤反彈可期

由于一季度蒙古國疫情形勢嚴峻，為控制新冠疫情爆發(fā)蒙古國封鎖甘其毛都等內陸邊境，蒙煤通車數(shù)一度降為零隨著疫情逐步緩解蒙古國陸續(xù)恢復煤炭出口，但基于疫情防控需求以及出口利潤偏低，實際通車數(shù)量回升速度緩慢蒙古國地處內陸地區(qū)，中國市場幾乎是蒙古煤炭唯一出口國，因此蒙古國恢復對我國煤炭出口意愿強烈，下半年蒙煤進口占比預計將進一步提升，澳煤通關收縮造成的進口量缺口或將由蒙古煤的增量進行填補 盡管進口焦煤占焦煤總供應僅為不到13%，對我國焦煤供應起到一定的補充作用。

煤焦

9日全球煤炭快訊：上半年紐卡斯爾煤炭出口下降1.8% 俄羅斯東方港煤炭出口增長6%

關于主要出口方向，數(shù)據顯示，日本為東方港煤炭第一大出口目的地，占港口出口總量的30%；其次為韓國和中國臺灣，分別占出口總量的18%和15%另外，印度、越南、中國大陸和馬來西亞也均有進口 根據俄羅斯政府發(fā)布的臨時數(shù)據，上半年東方港煤炭出口占全國煤炭出口總量的近16%今年俄羅斯全國煤炭出口為8800萬噸，同比下降6% 隨著傳統(tǒng)歐洲市場需求持續(xù)向弱，目前俄羅斯煤炭出口商開始將重點轉向亞太市場。

日評