火電廠采取低庫存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購為主

上半年，在我國經(jīng)濟加速復(fù)蘇和國際疫情尚在反復(fù)的背景下，內(nèi)外需求同時發(fā)力，帶動國內(nèi)能源消費增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監(jiān)管，以及進口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應(yīng)的階段性錯配矛盾非常突出，疊加金融資本對大宗商品的持續(xù)推高，煤炭市場價格整體呈現(xiàn)出大幅上漲的格局 目前，電廠存煤策略是：以長協(xié)煤拉運為主，增加進口煤采購，少量國內(nèi)市場煤做補充，保持中等庫存水平；因此，港口煤價上漲后，始終呈現(xiàn)“有價少量”的狀態(tài)。

爐料

6月中旬重點焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量完成54.3噸

6月中旬，煤炭企業(yè)煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)生產(chǎn)、銷售較之上旬均有回升，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，較之去年未有明顯改善分行業(yè)看需求；電力行業(yè)，全國高溫天氣增多，帶動用電需求增長，新能源發(fā)電保持快速增長火電出力和電廠日耗雖有回升，但仍低于去年同期，釋放的市場煤需求仍然偏弱，鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，重點監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費量同步增長6月中旬主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有下降；國內(nèi)外煤炭價格低位波動調(diào)整，國內(nèi)動力煤市場價持續(xù)低于長協(xié)價。

原料

Mysteel：6月24日蒙東市場動力煤價格行情

24日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運行蒙東地區(qū)煤炭市場供需結(jié)構(gòu)平衡，煤炭企業(yè)執(zhí)行中長期合同價格維穩(wěn)運行，地區(qū)企業(yè)長協(xié)月度結(jié)算價格暫無調(diào)整市場煤價格較為穩(wěn)定，多數(shù)煤企執(zhí)行量價政策，促進銷售下游火電電廠煤耗負荷不高，庫存可用天數(shù)在安全范圍，下游電廠采購以長協(xié)為主 。

日評

Mysteel：6月26日西北市場動力煤價格行情

26日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月23日西北市場動力煤價格行情

23日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月18日西北市場動力煤價格行情

18日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限。

日評

Mysteel盤點：20日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電日耗提升有限

下游方面，當(dāng)前，終端電廠庫存可用天數(shù)維持在安全水平，暫無顯性補庫壓力；近期受南方持續(xù)降雨影響，水電出力預(yù)計維持高位，對火電耗煤需求形成顯著抑制，進一步壓縮煤炭需求空間，終端近期大概率延續(xù)被動低頻剛需補庫 進口方面，市場暫穩(wěn)運行據(jù)悉福建地區(qū)某電廠繼續(xù)釋放7月下旬進口煤采購需求，其中Q3800最低投標(biāo)價373元/噸，延續(xù)本周低位水平，在內(nèi)貿(mào)中低卡煤價小幅反彈引導(dǎo)下電廠價格暫未下探，但實際拿貨量依舊有限。

盤點

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

本周俄煤Q5500大卡CFR報價在68-69美金/噸 二、多方作用下進口煤采購結(jié)構(gòu)有所分化 國內(nèi)進口煤價連續(xù)回調(diào)主要來自三重壓力，其一是國內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩，內(nèi)貿(mào)煤價格快速下跌，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)價差收窄，進口煤隨之進行補跌以維持競爭力其二是終端庫存始終處于高位，日耗因清潔能源發(fā)力而處于相對低位截止5月，中國清潔能源（水電、風(fēng)電、光伏等）發(fā)電累計同比上漲12.9%，火電一部分市場被侵占，去庫速度緩慢進一步削弱進口煤采購需求。

煤焦熱點

Mysteel日評：20日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電日耗提升有限

下游方面，當(dāng)前，終端電廠庫存可用天數(shù)維持在安全水平，暫無顯性補庫壓力；近期受南方持續(xù)降雨影響，水電出力預(yù)計維持高位，對火電耗煤需求形成顯著抑制，進一步壓縮煤炭需求空間，終端近期大概率延續(xù)被動低頻剛需補庫 進口方面，市場暫穩(wěn)運行據(jù)悉福建地區(qū)某電廠繼續(xù)釋放7月下旬進口煤采購需求，其中Q3800最低投標(biāo)價373元/噸，延續(xù)本周低位水平，在內(nèi)貿(mào)中低卡煤價小幅反彈引導(dǎo)下電廠價格暫未下探，但實際拿貨量依舊有限。

日評

Mysteel：6月13日西北市場動力煤價格行情

13日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250606-0612）

下游需求端看，水泥、化工等非電終端用戶采購多按需跟進，對市場觀望情緒濃厚；而火電雖處于迎峰度夏需求旺季階段，然短期民用制冷用電負荷增長有限，電廠日耗缺乏上行驅(qū)動；同時，南方雨水增多，水電發(fā)力凸顯；且太陽能、風(fēng)能穩(wěn)健支撐等，持續(xù)對煤電形成利空沖擊煤炭維持供需寬松化局面壓制，煤價上行驅(qū)動仍顯乏力 本周國內(nèi)甲醇市場整體隨期貨上行，宏觀消息利多對商品整體提振較好。

利潤

Mysteel：6月10日西北市場動力煤價格行情

10日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：6月5日西北市場動力煤價格行情

5日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

進入6月后消費面需求偏弱難以對硅鐵價格帶來利好支撐，下游市場采購心態(tài)轉(zhuǎn)向謹慎，也存在暗降出貨現(xiàn)象，多數(shù)維持穩(wěn)價出貨疊加6月部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后期高成本產(chǎn)能仍面臨出清壓力 煤炭：5月仍處于動力煤傳統(tǒng)需求淡季，居民用電負荷表現(xiàn)疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

研究報告

Mysteel：月初煤礦供應(yīng)恢復(fù) 終端采購動力短期內(nèi)難以提振

端午假期期間，南方雨水較多，尤其是長江流域雨勢較強，局地或現(xiàn)大暴雨且伴有強對流天氣，短期水電對火電的擠壓作用還將增強；后續(xù)進入6月，隨著高溫天氣增加，居民制冷用電需求大幅增長，需求支撐將進一步增強，電廠機組開機率、發(fā)電負荷將陸續(xù)提升，終端煤炭儲備需求有望增強，或推動下游采購節(jié)奏加快 下面對部分區(qū)域終端電廠進行調(diào)研了解： 華東區(qū)域電廠A：機組全停，明天開機 華南區(qū)域電廠B：雙機運行，耗存維持。

煤焦熱點

Mysteel：5月28日西北市場動力煤價格行情

28日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行近期，受階段性高溫影響，電廠日耗有所回升，但整體幅度不大，火電機組出力依舊受限；電廠存煤繼續(xù)增加，采購積極性持續(xù)偏弱，僅以少量剛需為主后續(xù)，隨著高溫天氣推升用電需求，部分終端將啟動季節(jié)性煤炭儲備工作，同時，為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、提高煤炭周轉(zhuǎn)效率，部分電廠也將適時增加采購規(guī)模，或帶來階段性需求釋放，但高庫存及清潔能源替代下，終端仍缺乏大規(guī)模采購動力。

日評

Mysteel盤點：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 煤價上漲持續(xù)性不足

下游方面，近期，受階段性高溫影響，電廠日耗有所回升，但整體幅度不大，火電機組出力依舊受限；電廠存煤繼續(xù)增加，采購積極性持續(xù)偏弱，僅以少量剛需為主后續(xù)，隨著高溫天氣推升用電需求，部分終端將啟動季節(jié)性煤炭儲備工作，同時，為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、提高煤炭周轉(zhuǎn)效率，部分電廠也將適時增加采購規(guī)模，或帶來階段性需求釋放，但高庫存及清潔能源替代下，終端仍缺乏大規(guī)模采購動力 進口方面，市場弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel日評：28日動力煤市場暫穩(wěn)運行 煤價上漲持續(xù)性不足

下游方面，近期，受階段性高溫影響，電廠日耗有所回升，但整體幅度不大，火電機組出力依舊受限；電廠存煤繼續(xù)增加，采購積極性持續(xù)偏弱，僅以少量剛需為主后續(xù)，隨著高溫天氣推升用電需求，部分終端將啟動季節(jié)性煤炭儲備工作，同時，為優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)、提高煤炭周轉(zhuǎn)效率，部分電廠也將適時增加采購規(guī)模，或帶來階段性需求釋放，但高庫存及清潔能源替代下，終端仍缺乏大規(guī)模采購動力 進口方面，市場弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：5月30日西北市場動力煤價格行情

30日西北市場動力煤弱穩(wěn)運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評

Mysteel：5月27日西北市場動力煤價格行情

27日西北市場動力煤穩(wěn)定運行西北區(qū)域在銷煤炭主要以鐵路發(fā)運保供電廠為主，新疆市場煤主要通過汽運短倒至甘肅站臺發(fā)往西南西北地區(qū)由于近期工業(yè)用電尚未恢復(fù)正常用量，加之火電廠庫存處于安全水平，僅維持長協(xié)補庫即可，對市場煤采購需求較為有限后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注電廠日耗的改變及影響。

日評