瑞達(dá)期貨：硅鐵日內(nèi)短線交易為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日SF2201合約低開(kāi)高走受近期硅鐵期價(jià)大幅回落影響，今日現(xiàn)貨也迎來(lái)大幅下調(diào)目前硅鐵利潤(rùn)仍處高位，疊加當(dāng)前少量鋼廠招標(biāo)價(jià)格較上月出現(xiàn)大幅回調(diào)，預(yù)計(jì)硅鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有向下空間同時(shí)，寧夏三元中泰8臺(tái)硅鐵礦熱爐發(fā)出停電申請(qǐng)，短期主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)限電政策較為反復(fù)，為期價(jià)帶來(lái)支撐不過(guò)當(dāng)前宏觀影響仍在發(fā)酵，煤炭系期價(jià)大幅走弱對(duì)雙硅期價(jià)構(gòu)成一定沖擊 技術(shù)上，SF2201合約低開(kāi)高走，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF形成低位交叉，綠柱縮窄。

機(jī)構(gòu)

螺紋鋼短期振蕩偏強(qiáng)

四季度國(guó)內(nèi)限電限產(chǎn)仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)螺紋鋼期價(jià)維持振蕩偏強(qiáng)格局 限電限產(chǎn)進(jìn)入常態(tài)化 有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、山西、江蘇9省（區(qū)）上半年能耗強(qiáng)度不降反升，為一級(jí)預(yù)警因此，這些地區(qū)面臨較為嚴(yán)格的限電政策同時(shí)，煤炭供應(yīng)短缺也是限電的重要原因1—9月，我國(guó)煤炭總體供應(yīng)同比增加約4%，而需求端增加了13%，動(dòng)力煤供應(yīng)出現(xiàn)較大的缺口。

鋼材

2021年10月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫(kù)存方面，因部分地區(qū)到貨增多，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)累庫(kù)，但庫(kù)存增幅有所減少價(jià)格方面，短期內(nèi)雖然煤炭價(jià)格受監(jiān)管影響下滑，但電解鋁生產(chǎn)成本依舊處于高位且供應(yīng)有進(jìn)一步收緊的趨勢(shì)，建議單邊上以逢低做多的思路對(duì)待 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多套利：中性 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、幾內(nèi)亞問(wèn)題3、國(guó)內(nèi)能耗雙控政策 中信期貨 邏輯：供應(yīng)端收縮的憂慮仍在持續(xù)發(fā)酵，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺(tái)壓減電解鋁產(chǎn)量政策，9月中旬廣西進(jìn)一步加碼，十月份青海、寧夏和貴州加入限產(chǎn)行列，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注北方秋冬季取暖政策影響；歐洲因電價(jià)高昂，荷蘭電解鋁企業(yè)Aldel停產(chǎn)至2022年初。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：10月21日硅鐵期貨收盤評(píng)述

寧夏中衛(wèi)地區(qū)最近下發(fā)的文件對(duì)已略有放松的限產(chǎn)程度進(jìn)行進(jìn)一步加嚴(yán)；生產(chǎn)成本重要組成部分的爐料價(jià)格回落后鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)恢復(fù)，四季度由于鋼廠亦有余熱供暖任務(wù)，產(chǎn)量進(jìn)一步下降空間有限；而作為兩高產(chǎn)能的硅鐵產(chǎn)量彈性有限，貨源緊缺情況難有變化今日行情下黑色系爐料成材普跌，但硅鐵跟跌幅度較小煤炭價(jià)格得到行政指引情況下，關(guān)注后續(xù)電力供應(yīng)能否恢復(fù)、蘭炭?jī)r(jià)格跟跌情況期現(xiàn)基差波動(dòng)劇烈，參與難度較大；寧夏地區(qū)硅鐵72#今日?qǐng)?bào)盤16000-16500元/噸(現(xiàn)金含稅出廠自然塊)。

期貨評(píng)述

弘業(yè)期貨：期貨高位震蕩，鐵合金觀望氣氛濃厚

硅鐵方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定，72合格塊報(bào)價(jià)16000-17500元/噸合格塊出廠，75合格塊18000-20000元/噸現(xiàn)金出廠生產(chǎn)方面，寧夏產(chǎn)區(qū)限電常態(tài)化、青海執(zhí)行四級(jí)限電預(yù)警、廣西、貴州、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)已明確電費(fèi)提漲計(jì)劃下游鋼廠方面，期貨盤面下跌或?qū)⑽搹S提前入場(chǎng)低價(jià)詢盤目前主產(chǎn)區(qū)受限電限產(chǎn)影響，產(chǎn)能恢復(fù)不足，疊加電價(jià)提漲提升硅鐵成本的因素，維系了硅鐵現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺的局面但從長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭保供、打擊煤炭價(jià)格炒作的政策信號(hào)強(qiáng)烈且明確，限電或?qū)⒕徍筒⑼苿?dòng)硅鐵產(chǎn)量上升。

晨報(bào)速遞

Mysteel：10月8日硅錳期貨收盤評(píng)述

國(guó)慶期間內(nèi)蒙限產(chǎn)有所強(qiáng)化但期現(xiàn)繼續(xù)探漲意愿有限；全球性能源緊缺問(wèn)題日趨嚴(yán)重，預(yù)計(jì)冬季為力保供暖需求，高能耗產(chǎn)業(yè)仍將保持常態(tài)化限產(chǎn)期貨盤面頂部區(qū)間難以判斷，摸頂風(fēng)險(xiǎn)較大；建議觀望四季度煤炭保供情況、電力競(jìng)價(jià)情況，關(guān)注風(fēng)季來(lái)臨后烏蘭察布產(chǎn)量能否環(huán)比恢復(fù) 現(xiàn)貨方面：廣西合金10月限產(chǎn)小幅放松，但預(yù)計(jì)年內(nèi)難以恢復(fù)至9月以前產(chǎn)量水平；內(nèi)蒙寧夏限電舉措國(guó)慶期間仍在強(qiáng)化面對(duì)漲勢(shì)不止的煤價(jià)，大部分熱電廠處于深度虧損狀態(tài)；內(nèi)蒙、陜西新增保供煤礦產(chǎn)能批復(fù)，但年內(nèi)煤炭高價(jià)情況或難以扭轉(zhuǎn)。

期貨評(píng)述

Mysteel：10月14日硅鐵期貨收盤評(píng)述

現(xiàn)貨方面：青海限產(chǎn)政策出臺(tái)后寧夏緊急限電已無(wú)法進(jìn)一步刺激看多情緒，短期利好基本出盡江蘇等地鋼廠已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而上游兩高產(chǎn)能受限情況未有改觀，預(yù)計(jì)合金廠面對(duì)鋼廠需求仍將保持較強(qiáng)的議價(jià)能力內(nèi)蒙、湖南等地已確認(rèn)提漲電價(jià)，國(guó)常會(huì)明確兩高產(chǎn)能電價(jià)不設(shè)上限煤炭保供政策出臺(tái)后煤價(jià)仍維系上升態(tài)勢(shì)，供暖季期間為保障民生用電，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)仍將受限需留意的是，即使電價(jià)上漲，電力供應(yīng)緊張情況短期也難以緩解，硅鐵短期供給緊張趨勢(shì)難改；期現(xiàn)基差波動(dòng)劇烈，參與難度較大；后市選擇雙硅價(jià)差套利或?yàn)檩^安全的途徑。

期貨評(píng)述

Mysteel：9月28日硅鐵期貨收盤評(píng)述

中衛(wèi)復(fù)產(chǎn)預(yù)期暫時(shí)落空，今日限產(chǎn)形勢(shì)有所加劇陜西、青海能壓力仍較為嚴(yán)峻考慮到電廠煤炭庫(kù)存仍舊十分緊張、動(dòng)力煤價(jià)格連創(chuàng)新高，年內(nèi)高耗能產(chǎn)業(yè)限產(chǎn)形勢(shì)或難以放松硅鐵牛市格局仍處于無(wú)法證偽階段；期現(xiàn)基差波動(dòng)劇烈，參與難度較大；后市選擇雙硅價(jià)差套利或?yàn)檩^安全的途徑寧夏地區(qū)硅鐵72#今日?qǐng)?bào)盤16000-17000元/噸(現(xiàn)金含稅出廠自然塊)，漲勢(shì)暫緩，部分工廠報(bào)價(jià)較上周小幅下調(diào)

期貨評(píng)述

產(chǎn)能被限，原材料漲價(jià)，下游苦不堪言，制造業(yè)掙的錢哪里去了？

近期，多地下發(fā)能耗雙控的政策文件，各類高耗能高污染的行業(yè)紛紛停產(chǎn)停工，廣東、江蘇、云南、浙江等地限產(chǎn)升級(jí)的消息更是刷爆朋友圈為何會(huì)限電停產(chǎn)，又將給行業(yè)帶來(lái)哪些影響？ 1 多省份拉閘停電限產(chǎn) 近期云南、江蘇、青海、寧夏、廣西、廣東、四川、河南、重慶、內(nèi)蒙古、河南等多地開(kāi)始對(duì)能耗雙控目標(biāo)開(kāi)展限電控能耗舉措 廣東：9月16日，廣東電網(wǎng)表示，自9月16日起執(zhí)行“開(kāi)二停五”用電方案，每周星期日、星期一、星期二、星期三和星期四實(shí)現(xiàn)錯(cuò)峰輪休，錯(cuò)峰日只保留保安用電負(fù)荷，保安負(fù)荷在總負(fù)荷的15%以下！ 山東：全省因煤炭供應(yīng)不足，電力緊張，啟動(dòng)限電措施。

行業(yè)資訊

Mysteel：9月27日硅鐵期貨收盤評(píng)述

中衛(wèi)地區(qū)傳聞?dòng)泄S復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨看漲情緒有所降溫；但陜西、青海能壓力仍較為嚴(yán)峻考慮到電廠煤炭庫(kù)存仍舊十分緊張、動(dòng)力煤價(jià)格連創(chuàng)新高，年內(nèi)高耗能產(chǎn)業(yè)限產(chǎn)形勢(shì)或難以放松硅鐵牛市格局仍處于無(wú)法證偽階段；期現(xiàn)基差波動(dòng)劇烈，參與難度較大；后市選擇雙硅價(jià)差套利或?yàn)檩^安全的途徑寧夏地區(qū)硅鐵72#今日?qǐng)?bào)盤16000-17000元/噸(現(xiàn)金含稅出廠自然塊)，漲勢(shì)暫緩，部分工廠報(bào)價(jià)較上周小幅下調(diào)

期貨評(píng)述

Mysteel：9月7日硅錳期貨收盤評(píng)述

當(dāng)前期現(xiàn)交易呈現(xiàn)尷尬狀態(tài)，盤面高價(jià)使交割庫(kù)出貨阻力較大，因而現(xiàn)貨市場(chǎng)貨緊情況延續(xù)，期貨價(jià)格難以回落在供給強(qiáng)剛性約束下預(yù)計(jì)硅錳期貨會(huì)有所回調(diào)，但走勢(shì)反轉(zhuǎn)短期可能性較小建議觀望8400-8800區(qū)間調(diào)整力度，高拋低吸日內(nèi)操作為主；8900點(diǎn)上方可輕倉(cāng)短空，注意止盈止損 現(xiàn)貨方面：寧夏石嘴山限產(chǎn)情況正常推進(jìn)，烏蘭察布地區(qū)風(fēng)電供給不足、煤炭供給缺口仍存，電力供應(yīng)緊張，內(nèi)蒙產(chǎn)量明顯回升的時(shí)間節(jié)點(diǎn)或?qū)⒑笠浦?0月；而隨后冬季又將面臨冬奧會(huì)限產(chǎn)問(wèn)題，全國(guó)硅錳產(chǎn)量再上百萬(wàn)大關(guān)短期有難度。

期貨評(píng)述

Mysteel：9月6日硅鐵期貨收盤評(píng)述

現(xiàn)貨方面：寧夏限產(chǎn)政策處于情緒兌現(xiàn)期，短時(shí)間內(nèi)利好刺激或已出盡在煤炭高價(jià)格、低庫(kù)存之際，限電常態(tài)化預(yù)期下內(nèi)蒙等地硅鐵產(chǎn)量亦難以明顯回升，青海、陜西等主產(chǎn)地均有相關(guān)限產(chǎn)舉措出臺(tái)而短期產(chǎn)量下修預(yù)期已充分兌現(xiàn)于定價(jià)之中，鋼廠在快速回補(bǔ)合金、焦炭庫(kù)存后在粗鋼減產(chǎn)壓力下采購(gòu)增量或較為有限，下月鋼招不排除繼續(xù)上漲，但漲幅大概率相對(duì)收斂；9月交割后市場(chǎng)或存在一定價(jià)格回調(diào)壓力然而“兩高”產(chǎn)能明確受限的長(zhǎng)期趨勢(shì)并未改變，硅鐵牛市格局仍處于無(wú)法證偽階段；但近期的價(jià)格連日攀升盛況或難以維系，應(yīng)做好預(yù)期管理。

期貨評(píng)述

Mysteel：9月7日硅鐵期貨收盤評(píng)述

現(xiàn)貨方面：寧夏限產(chǎn)政策處于情緒兌現(xiàn)期，短時(shí)間內(nèi)利好刺激或已出盡下月鋼招不排除定標(biāo)價(jià)繼續(xù)上漲的可能，但漲幅大概率相對(duì)收斂在煤炭高價(jià)格、低庫(kù)存之際，限電常態(tài)化預(yù)期下內(nèi)蒙等地硅鐵產(chǎn)量亦難以明顯回升，而短期產(chǎn)量下修預(yù)期已充分兌現(xiàn)于定價(jià)之中，鋼廠在快速回補(bǔ)合金、焦炭庫(kù)存后在大型鋼廠粗鋼減產(chǎn)壓力下采購(gòu)增量或較為有限，9月交割后市場(chǎng)或存在一定價(jià)格回調(diào)壓力然而“兩高”產(chǎn)能明確受限的長(zhǎng)期趨勢(shì)并未改變，硅鐵牛市格局仍處于無(wú)法證偽階段；但近期的價(jià)格連日攀升盛況或難以維系，應(yīng)做好預(yù)期管理，追漲安全邊際較低。

期貨評(píng)述

Mysteel：9月2日硅鐵期貨收盤評(píng)述

雙硅密集落地的限產(chǎn)政策印證了年內(nèi)基本面強(qiáng)勢(shì)預(yù)期將延續(xù)，盤面漲勢(shì)雖由虛盤驅(qū)動(dòng)，但考慮到現(xiàn)貨緊張趨勢(shì)、漲幅并未嚴(yán)重脫離基本面形勢(shì)，預(yù)計(jì)隨后的分歧調(diào)整表現(xiàn)仍較為良性，屆時(shí)盤面回落空間亦有限，技術(shù)支撐力度將強(qiáng)于硅錳；01合約短期或已難見(jiàn)到萬(wàn)元以下位置硅鐵下游需求穩(wěn)健，如近期盤中出現(xiàn)情緒性搶跑殺跌，可低吸介入多單 現(xiàn)貨方面：寧夏限產(chǎn)政策處于情緒兌現(xiàn)期，短時(shí)間內(nèi)利好刺激或已出盡在煤炭高價(jià)格、低庫(kù)存之際，限電常態(tài)化預(yù)期下內(nèi)蒙等地硅鐵產(chǎn)量亦難以明顯回升，青海、陜西等主產(chǎn)地均有相關(guān)限產(chǎn)舉措出臺(tái)。

期貨評(píng)述

硅鐵：08月23日期貨收盤評(píng)述

硅鐵下游需求穩(wěn)健，預(yù)計(jì)隨華東電爐鋼保持高開(kāi)工率，硅鐵盤面利潤(rùn)仍能高位維系繼寧夏限產(chǎn)預(yù)期后水電不足的青海也對(duì)合金企業(yè)限制用電，期貨盤面看漲情緒延續(xù)；硅鐵期貨盤面已毫無(wú)疑問(wèn)處于高位風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，但目前尚無(wú)明確利空能夠帶動(dòng)漲勢(shì)反轉(zhuǎn)，左側(cè)猜頂有風(fēng)險(xiǎn)待政策落地不排除短期利好出盡引發(fā)多頭止盈情況，但考慮到現(xiàn)貨緊張情況，盤面價(jià)格并未嚴(yán)重脫離基本面形勢(shì)，預(yù)計(jì)回調(diào)空間亦有限建議暫時(shí)觀望 現(xiàn)貨方面：四季度在煤炭高價(jià)格、低庫(kù)存之際，限電常態(tài)化預(yù)期下硅鐵產(chǎn)量易減難增。

期貨評(píng)述

硅錳：08月18日期貨收盤評(píng)述

寧夏內(nèi)蒙能耗雙控已進(jìn)入常態(tài)化階段，限產(chǎn)仍是易緊難松；寧夏最新能耗預(yù)警文件激發(fā)的做多熱情具有偶然性，但背后反映的合金供應(yīng)緊張趨勢(shì)具有必然性；錳礦提價(jià)預(yù)期則起到了推波助瀾作用考慮到下游鋼廠為保障制造業(yè)需求、減產(chǎn)空間有限，合金采購(gòu)仍有增量空間，合金價(jià)格景氣周期有望延長(zhǎng)已幾無(wú)分歧；01合約多單建議逢高止盈，兩日反彈300余點(diǎn)已兌現(xiàn)基本面強(qiáng)勢(shì)情況，后期上漲空間取決于情緒面，把握難度較大 現(xiàn)貨方面：8月硅錳產(chǎn)量增幅有限，且在焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)回升后現(xiàn)貨成本支撐較強(qiáng)；各地限產(chǎn)呈常態(tài)化趨勢(shì)，核心變量取決于煤炭-電力供需情況。

期貨評(píng)述

硅錳：08月17日期貨收盤評(píng)述

限產(chǎn)已進(jìn)入常態(tài)化階段，短期限產(chǎn)加碼已不構(gòu)成明確利好，而限產(chǎn)放松亦無(wú)法帶動(dòng)盤面大跌；今日寧夏能耗文件激發(fā)的做多熱情具有偶然性，但背后反映的合金供應(yīng)緊張趨勢(shì)具有必然性考慮到下游鋼廠為保障制造業(yè)需求、減產(chǎn)空間有限，合金采購(gòu)仍有增量空間，合金價(jià)格景氣周期有望延長(zhǎng)已幾無(wú)分歧01合約成本7700附近多單建議分批止盈，不排除盤面價(jià)格創(chuàng)新高的可能 現(xiàn)貨方面：8月硅錳產(chǎn)量增幅有限，且在焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)回升后現(xiàn)貨成本支撐較強(qiáng)；各地限產(chǎn)呈常態(tài)化趨勢(shì)，核心變量取決于煤炭-電力供需情況。

期貨評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：鐵合金貿(mào)易商多數(shù)不報(bào)價(jià) 謹(jǐn)慎心態(tài)濃烈

隨著最近煤炭價(jià)格瘋狂上漲，且寧夏、青海等地區(qū)傳出能耗雙控、限電限產(chǎn)等消息，推動(dòng)國(guó)內(nèi)硅鐵價(jià)格加速上漲，工廠對(duì)外報(bào)價(jià)普遍進(jìn)一步調(diào)高，期貨盤面上沖至高位震蕩目前安陽(yáng)硅鐵（#72）市場(chǎng)自然塊不含稅價(jià)格8400-8500元/噸，硅鐵（#75）自然塊不含稅8700-8800元/噸，貿(mào)易商整體庫(kù)存不多，一部分處于零庫(kù)存，不報(bào)價(jià)居多詢單尚可，訂單尚有成交 硅錳（6517）不含稅成交價(jià)格7000-7050元/噸，訂單不多，成交一般，主要交付之前訂單；硅錳（6014）不含稅報(bào)價(jià)6500-6700元/噸，部分廠家無(wú)庫(kù)存，暫無(wú)報(bào)價(jià)。

日評(píng)

硅錳：08月23日期貨收盤評(píng)述

而鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量已連續(xù)兩周回升，預(yù)計(jì)9月鋼招合金采購(gòu)仍有增量空間，合金價(jià)格景氣周期有望延長(zhǎng)已幾無(wú)分歧；因此即使盤面回落預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)向難以直線轉(zhuǎn)向熊市，建議多單止盈后等待市場(chǎng)給出回落分歧中的買入契機(jī) 現(xiàn)貨方面：蒙古煤炭入境仍受影響，電廠缺煤?jiǎn)栴}解決前，西部高耗能產(chǎn)業(yè)限電仍將是常態(tài)化舉措鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，下游螺紋鋼產(chǎn)量已連續(xù)兩周回升，消費(fèi)情況也走出淡季趨勢(shì)四季度消費(fèi)旺季期間鋼廠產(chǎn)量有回升空間，則硅錳供不應(yīng)求局面有望延續(xù)；然而強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)碰撞，在9月鋼招明晰前，短期硅錳市場(chǎng)需求仍顯平淡；寧夏有關(guān)單位對(duì)高耗能企業(yè)展開(kāi)約談，預(yù)計(jì)具體限產(chǎn)舉措月內(nèi)會(huì)正式出臺(tái)，市場(chǎng)觀望較多。

期貨評(píng)述

【硅鐵】07月26日期貨收盤評(píng)述

內(nèi)蒙寧夏隨風(fēng)力恢復(fù)，限電舉措在上周有所放寬；因而短期利好出盡后，市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性上漲基礎(chǔ)寧夏中衛(wèi)限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，雖淘汰小爐型實(shí)際影響有限但情緒刺激較為明顯；蒙西電價(jià)有上漲預(yù)期，硅鐵日內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)于硅錳；因煤炭資源依舊緊張，在夏季用電高峰過(guò)去、煤炭庫(kù)存緊張趨勢(shì)緩解前，硅鐵大跌空間依舊十分有限，今日行情兌現(xiàn)前期判斷建議以8800點(diǎn)位中樞逢高賣出 現(xiàn)貨方面：粗鋼限產(chǎn)具體政策正在逐步落地，鋼聯(lián)等統(tǒng)計(jì)口徑顯示螺紋鋼產(chǎn)量已開(kāi)始出現(xiàn)明顯的非季節(jié)性下降。

期貨評(píng)述