[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價(jià)雖有所下調(diào)但仍處于高位運(yùn)行，油制利潤下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，中小型民營煤企基本已停產(chǎn)放假，煤炭供應(yīng)有所緊縮目前下游節(jié)前補(bǔ)庫基本結(jié)束，貿(mào)易商采購意愿偏低，產(chǎn)地市場(chǎng)呈供需兩弱局面，維持當(dāng)前僵持態(tài)勢(shì)，因此本周煤炭價(jià)格維持平穩(wěn)運(yùn)行，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 雖然歐美嚴(yán)寒天氣及亞洲需求前景改善仍有一定利好支撐，但市場(chǎng)更為關(guān)注Trump即將啟動(dòng)的加征關(guān)稅政策，可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、也抑制原油需求增長。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250110-20250116）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，因此本周國際油價(jià)依舊高位運(yùn)行，油制利潤下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定除大集團(tuán)外購價(jià)小幅補(bǔ)漲外，煤價(jià)多以穩(wěn)為主，然下游需求疲軟，貿(mào)易商挺價(jià)情緒降溫，煤價(jià)小漲后穩(wěn)定運(yùn)行因此本周煤炭價(jià)格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 歐美嚴(yán)寒天氣對(duì)燃油消費(fèi)形成持續(xù)提振；美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐持續(xù)放緩，美元維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)；巴以雙方正式達(dá)成停火協(xié)議，地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，不穩(wěn)定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)較小，且俄烏沖突也有望迎來轉(zhuǎn)折契機(jī)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)，為保證安全停產(chǎn)檢修整體煤炭市場(chǎng)供應(yīng)收緊，價(jià)格窄幅走高，煤制透明PP利潤收窄 下周來看，亞洲需求前景改善帶來利好支撐，但歐美需求改善緩慢和強(qiáng)勢(shì)美元抑制油價(jià)上行空間，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有小漲空間，油制透明PP利潤或進(jìn)一步收窄煤炭方面，民用電負(fù)荷有所提升，但電廠煤炭庫存整體高于去年同期，暫不具備大幅采購動(dòng)力，但同時(shí)，透明聚丙烯高端價(jià)位回調(diào)，使得下周煤制透明PP利潤或出現(xiàn)下滑。

利潤

Mysteel周報(bào)：需求維持弱勢(shì) 鎂市承壓下行（8.9-8.16）

需求方面，下游市場(chǎng)短期弱勢(shì)局面難改，由于目前國外歐美市場(chǎng)，仍然處于夏休期間，預(yù)計(jì)結(jié)束時(shí)間將在九月初，當(dāng)前對(duì)鎂錠需求量較弱，且心里采購價(jià)位較低，因此新增訂單不足，國內(nèi)市場(chǎng)暫無改善，部分企業(yè)仍保持觀望，暫無采購意愿，等待市場(chǎng)明朗 原料方面，煤炭硅鐵市場(chǎng)本周價(jià)格均有小幅下調(diào)，從成本端來看支撐略顯不足，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格6800元/噸，蘭炭神木小料870-900元/噸，山西五臺(tái)山白云石出廠價(jià)格180-200元/噸。

周評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：前兩月中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，央行再提“降準(zhǔn)仍有空間”

其中，鎳價(jià)格跌幅最高，達(dá)2.23%全球股市方面，中國和歐美股市基本下跌外匯市場(chǎng)方面，美元指數(shù)收于104.44，上漲0.41% 一、宏觀資訊 （一）熱點(diǎn)聚焦 ◎國家領(lǐng)導(dǎo)人主持召開新時(shí)代推動(dòng)中部地區(qū)崛起座談會(huì)時(shí)指出，要進(jìn)一步提升煤炭、稀土等資源開發(fā)利用水平，增強(qiáng)煤炭等化石能源兜底保障能力，加快建設(shè)新型能源體系，注重傳統(tǒng)能源與新能源多能互補(bǔ)、深度融合。

資訊

[隆眾聚焦]：2023年年底將至 2024年P(guān)P無紡布市場(chǎng)如何

【導(dǎo)語】2023年上半年主要大宗商品普遍經(jīng)歷了先漲后跌的走勢(shì)，和年初國內(nèi)衛(wèi)生事件的放開帶來的利好預(yù)期及隨后歐美金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)帶來的壓力有關(guān)2023年上半年P(guān)P無紡布市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了衛(wèi)生事件放開的小幅走高，春節(jié)假期以后市場(chǎng)進(jìn)入低位震蕩期，加之原料端支撐下滑影響，PP無紡布價(jià)格一直呈現(xiàn)低位震蕩趨勢(shì)，企業(yè)訂單不暢，企業(yè)成品不斷壘庫，到達(dá)近幾年來的高位 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從原料方面來看，2023年聚丙烯呈現(xiàn)V字型走勢(shì)，上半年宏觀強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)，疊加海外銀行暴雷事件，商品市場(chǎng)普遍下跌，原油價(jià)格偏弱震蕩，國內(nèi)煤炭價(jià)格大幅下滑，PP市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的跟跌。

熱點(diǎn)聚焦

趙建國：科學(xué)求發(fā)展 穩(wěn)健贏未來

最近兩年世界風(fēng)云變幻，氣候變化和地緣政治正在重構(gòu)世界能源版圖并重塑整個(gè)世界。能源的生產(chǎn)端和消費(fèi)端都在劇變，全球貿(mào)易秩序也在經(jīng)受挑戰(zhàn)，世界正面臨百年未有之大變局，前所未有的不確定性。在他看來，在不確定性中探索確定性，是我們能做的最有意義的事情。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會(huì)

Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢(shì)升級(jí)大宗航運(yùn)暫未受阻 國際供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注

駛出好望角的船數(shù)雖在12月13日經(jīng)歷了一次高點(diǎn)，為21艘，但總體變動(dòng)趨勢(shì)同樣不大 根據(jù)蘇伊士運(yùn)河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運(yùn)河的2128艘船只相比，這個(gè)數(shù)字相形見絀，可見各類船舶尚未出現(xiàn)規(guī)模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(shù)(BDI) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 圖7 布倫特原油、WTI期貨價(jià)格 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-行業(yè)數(shù)據(jù) 單就干散貨輪市場(chǎng)而言，該航線運(yùn)輸?shù)呢浄N主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區(qū)域?yàn)蹩颂m等地，以及歐美糧食運(yùn)往中東、南亞和東南亞的糧食運(yùn)輸可能會(huì)受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發(fā)往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發(fā)關(guān)注，本來就處于較低水平的海運(yùn)效率或進(jìn)一步下降；在聚乙烯市場(chǎng)，中東發(fā)往歐洲地區(qū)的資源可能會(huì)重新調(diào)配。

商品洞察

[隆眾聚焦]：季節(jié)性去庫難現(xiàn) 四季度甲醇進(jìn)口同比往年大增

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：甲醇利多因素提振

7月下旬以來，隨著煤炭期貨價(jià)格陷入短暫調(diào)整，成本邏輯驅(qū)動(dòng)力量減弱，疊加短期價(jià)格上漲，國內(nèi)甲醇期貨2309合約在上沖至2334元/噸一線后，展開階段性回調(diào)走勢(shì)，本周一度下探至2191元/噸附近受益于國內(nèi)出臺(tái)重大經(jīng)濟(jì)利好政策刺激，甲醇期貨2309合約止跌企穩(wěn)，重整旗鼓，期價(jià)穩(wěn)步回升至2290元/噸基于后市宏觀氛圍轉(zhuǎn)向樂觀，甲醇需求預(yù)期趨于改善，預(yù)計(jì)期價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì) 經(jīng)歷一年多持續(xù)超常規(guī)加息措施以后，歐美國家正處在高利率環(huán)境之中，歐美銀行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，經(jīng)濟(jì)體衰退壓力增大。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]:上半年合成氨價(jià)格、利潤雙雙下滑

2023年上半年主要大宗商品普遍經(jīng)歷了先漲后回落的走勢(shì)，價(jià)格和利潤雙雙下滑和年初中國開放帶來的利好預(yù)期及隨后歐美金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)帶來的壓力有關(guān)原料端產(chǎn)品供應(yīng)充?；?，煤炭、肥料、氨等產(chǎn)品處于理性回落狀態(tài)，而且國際供應(yīng)的迅速恢復(fù)使得2022年氨出口業(yè)務(wù)戛然而知，國際氨價(jià)于3月份大幅度回落低于中國氨價(jià)，進(jìn)口業(yè)務(wù)重新恢復(fù)，沖擊國內(nèi)市場(chǎng)，固定床等老工藝企業(yè)也一度虧損，需求的不旺，導(dǎo)致氨市回歸于理性價(jià)位震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：6月甲醇市場(chǎng)呈先跌后漲走勢(shì)（月評(píng)2023年6月）

國內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：節(jié)后線型相關(guān)聯(lián)指標(biāo)一覽

歐美央行未來加息預(yù)期加劇經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，國際油價(jià)盤中一度大跌，但美國石油鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)下降，油價(jià)最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價(jià)格小幅上漲；節(jié)日期間煤礦價(jià)格上漲趨勢(shì)暫緩，終端電廠僅維持剛需采購，市場(chǎng)用戶采購積極性不強(qiáng)，煤炭價(jià)格較節(jié)前小跌 分區(qū)域線型價(jià)格多數(shù)小幅上漲，幅度在50元/噸左右。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230619-20230625）

歐美央行未來加息預(yù)期加劇經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，國際油價(jià)盤中一度大跌，但美國石油鉆井?dāng)?shù)量持續(xù)下降，油價(jià)最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價(jià)格小幅上漲；北港價(jià)格持續(xù)上行，疊加大型煤企站臺(tái)外購價(jià)格再次上調(diào)，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步提振，下游客戶拉運(yùn)積極性提升，市場(chǎng)煤銷售好轉(zhuǎn)，煤炭價(jià)格上漲甲醇小幅跟漲。

利潤分析

[甲醇月評(píng)]：5月甲醇市場(chǎng)震蕩下跌為主 煤炭價(jià)格走弱以及供應(yīng)充足為主要的交易邏輯（月評(píng)2023年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：聚乙烯2023年產(chǎn)能利用率或在偏低水平

成本面來看，聚乙烯的主要原來來源是原油、煤炭和輕烴，2022年占比分別是64%、18%和17%其中僅拿占比最高的原油來分析 原油價(jià)格預(yù)計(jì)維持偏高水平，雖然歐美經(jīng)濟(jì)有衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍存可能性，但是中國燃油需求向好，地緣政治仍存，國際原油或?qū)挿恚遣痪邆浯蠓碌A(chǔ)，布倫特原油或在65-85美元/桶，聚乙烯油制利潤或在-500至600元/噸運(yùn)行，成本依舊有支撐，聚乙烯價(jià)格相對(duì)抗跌，相應(yīng)的產(chǎn)能利用率也不具備大幅下跌基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)聚焦

[PE周評(píng)]：聚乙烯本周成交不暢，市場(chǎng)報(bào)價(jià)多數(shù)調(diào)整（20230414-20230420）

預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或先跌后漲，但區(qū)間震蕩姿態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，歐美經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒短線可能還會(huì)施壓，但基本面利好的底部支撐猶存預(yù)計(jì)WTI或在77-81美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在81-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行 3. 聚乙烯市場(chǎng)后市預(yù)測(cè) 成本端，下周原油方面，走勢(shì)上漲存疑，煤炭方面表現(xiàn)情況仍顯一般，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受此影響調(diào)整；外盤消息方面，據(jù)了解（1）美金市場(chǎng)近期報(bào)盤有所減少，線型報(bào)盤價(jià)格以沙特、美國、卡塔爾為主，價(jià)格在980-1010美元不等。

周評(píng)

[季度分析預(yù)測(cè)]：一季度甲醇供應(yīng)預(yù)期壓力明顯 二季度重點(diǎn)關(guān)注需求端變化

第一階段（1月3日-1月16日），港口庫存偏高，下游需求一般，市場(chǎng)下滑第二階段（1月16日-1月29日），此時(shí)，煤炭價(jià)格較高，甲醇成本支撐明顯，同時(shí)受春節(jié)影響，下游企業(yè)適量備貨但隨后供強(qiáng)需弱使得甲醇市場(chǎng)不斷走弱，此階段（1月29日-3月31日）煤炭價(jià)格不斷走弱，隨后內(nèi)地甲醇供應(yīng)充裕，港口甲醇到港量不斷增加，但下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲(chǔ)再次加息，宏觀支撐有限，導(dǎo)致甲醇市場(chǎng)震蕩下滑 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 1.2 一季度甲醇社會(huì)庫存窄幅累庫 2023年一季度整體表現(xiàn)供略大于求；其中國內(nèi)尚存新增投產(chǎn)裝置，產(chǎn)量在煤價(jià)偏弱背景下不斷回升；同時(shí)國際端雖存限氣影響，但歐美以及東南亞等地需求表現(xiàn)欠佳，使得不少貨源套利發(fā)往國內(nèi)，支撐進(jìn)口增量；需求端表現(xiàn)略顯滯后，受春節(jié)假期以及淡季影響，傳統(tǒng)下游復(fù)蘇力度一般，但季度后期在MTO利潤修復(fù)下，整體開工略有好轉(zhuǎn)；出口方面則可以忽略不計(jì)，區(qū)域間轉(zhuǎn)口套利較為有限，美金商實(shí)際操作寥寥，因此期末庫存表現(xiàn)窄幅累庫。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230325-20230331）

本周國際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：歐美銀行業(yè)危機(jī)暫時(shí)平息，市場(chǎng)關(guān)注中國需求增強(qiáng)跡象及伊拉克北部供應(yīng)趨緊，且美國商業(yè)原油庫存大幅下降，截止3月30日，ICE布油期貨05合約79.27美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價(jià)格走跌乙烷跟跌；本周甲醇市場(chǎng)價(jià)格重心走跌，需求平穩(wěn)下、供應(yīng)預(yù)期壓力延續(xù)，原料煤炭偏弱背景下，國產(chǎn)供應(yīng)彈性大壓制內(nèi)地貿(mào)易商心態(tài)，但產(chǎn)區(qū)庫存無壓阻礙著工廠的下跌速度。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230311-20230317）

不過只要沒有引發(fā)局部或全局性的金融危機(jī)，油價(jià)就大概率不具備持續(xù)大幅下行動(dòng)力預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或先跌后漲，歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)短線或繼續(xù)發(fā)酵施壓，但油價(jià)存觸底反彈空間，布倫特或在71-76美元/桶的區(qū)間運(yùn)行；下周，供應(yīng)相對(duì)充裕，需求邊際變化暫時(shí)有限，關(guān)注宏觀變化及煤炭價(jià)格影響，下周甲醇市場(chǎng)或稍顯偏弱。

利潤分析