煤炭中長(zhǎng)期合同不得捆綁銷售現(xiàn)貨變相超出價(jià)格合理區(qū)間——煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策系列解讀之四

國家和地方有關(guān)文件已明確了煤炭（國產(chǎn)動(dòng)力煤，下同）中長(zhǎng)期交易價(jià)格的合理區(qū)間煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)與需方簽訂中長(zhǎng)期合同時(shí)，不得通過捆綁銷售現(xiàn)貨等方式變相提高交易價(jià)格，超出合理區(qū)間 例如，陜西省煤炭（5500千卡，下同）出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間上限為520元/噸，按此測(cè)算的出礦環(huán)節(jié)現(xiàn)貨交易價(jià)格合理區(qū)間上限為780元/噸當(dāng)?shù)啬趁旱V與電廠簽訂了一份中長(zhǎng)期合同，約定出礦價(jià)格按“1噸長(zhǎng)協(xié)（520元/噸）捆綁銷售2噸現(xiàn)貨（780元/噸）”方式執(zhí)行，平均價(jià)格為693元/噸，實(shí)際已超出當(dāng)?shù)爻龅V環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間上限，存在涉嫌哄抬價(jià)格行為。

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目前7省區(qū)已明確煤炭中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨價(jià)格合理區(qū)間——煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管政策系列解讀之一

截至5月9日，除秦皇島港下水煤外，已有7省區(qū)（內(nèi)蒙古分蒙東、蒙西兩個(gè)區(qū)域）明確了煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期和現(xiàn)貨交易價(jià)格合理區(qū)間具體水平見下表： 。

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發(fā)改委成本調(diào)查顯示：煤炭生產(chǎn)成本大幅低于煤炭現(xiàn)貨價(jià)格

近日，國家發(fā)展改革委對(duì)全國所有產(chǎn)煤省份和重點(diǎn)煤炭企業(yè)的煤炭生產(chǎn)成本情況進(jìn)行了調(diào)查初步匯總結(jié)果顯示，煤炭生產(chǎn)成本大幅低于目前煤炭現(xiàn)貨價(jià)格，煤炭價(jià)格存在繼續(xù)回調(diào)空間

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兩部門聯(lián)合開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為

為認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于煤炭保供穩(wěn)價(jià)的系列決策部署，按照煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一部署，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局組成4個(gè)聯(lián)合督查組，分赴晉陜蒙煤炭主產(chǎn)區(qū)和秦皇島港等北方主要下水煤港口，開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查 督查組將深入煤礦、交易市場(chǎng)、發(fā)運(yùn)站、儲(chǔ)煤場(chǎng)、碼頭堆場(chǎng)、煤炭貿(mào)易企業(yè)、用煤?jiǎn)挝?，?shí)地調(diào)查煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，督促有關(guān)市場(chǎng)主體守法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

聚焦

煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查組在山西省大同市、天津市開展督查

按照煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)一部署，10月27日，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局組成的聯(lián)合督查組，在山西省大同市、天津市開展煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查本次督查采取明查暗訪的形式，堅(jiān)持問題導(dǎo)向，針對(duì)暗訪組前期調(diào)查出的一些線索，對(duì)煤礦漲價(jià)、違規(guī)存煤場(chǎng)所等問題進(jìn)行督查下一步，督查組將對(duì)隨意捏造、散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格、價(jià)格串通等違法行為堅(jiān)決依法予以打擊，確保煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展 。

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中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價(jià)，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格走弱 

主要邏輯：1.動(dòng)力煤:價(jià)格逐步合理回歸政策方面動(dòng)力煤仍有向下驅(qū)動(dòng)，基本面看市場(chǎng)由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價(jià)拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級(jí)，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時(shí)性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對(duì)焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤(rùn)急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場(chǎng)面臨下行的壓力，后期市場(chǎng)需實(shí)時(shí)關(guān)注政策對(duì)上下游的影響。

策略研究

國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，現(xiàn)貨、期貨價(jià)格雙殺 ，市場(chǎng)押跌不買觀望氛圍濃厚

由于近期春節(jié)臨近，工廠假期停工增多、天氣逐漸回暖用熱需求遞減等因素影響，國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，現(xiàn)貨、期貨價(jià)格雙殺，市場(chǎng)押跌不買觀氛圍濃厚但是，認(rèn)真分析國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)，需求方面:第一，疫情影響估計(jì)不會(huì)太大，全球2020年都已經(jīng)全部經(jīng)歷，現(xiàn)在疫苗也已經(jīng)研發(fā)出來投放市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)必都將重啟，能源需求有增量第二，貨幣政策目前美國、日本、歐盟全是量化寬松，拜登政府還在醞釀1.9萬億刺激計(jì)劃；全球放水，我國央行也不可能緊縮，貨幣寬松必然刺激大宗商品上漲。

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[隆眾聚焦]: 純堿驅(qū)動(dòng)不足 價(jià)格底部徘徊

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存174.55萬噸，環(huán)比上周+1.98%；行業(yè)平均庫存天數(shù)32.51天，對(duì)比上周增加 0.73天本周市場(chǎng)庫存仍在持續(xù)增加，其主要原因是需求偏弱且在月初階段，訂單釋放節(jié)奏較慢 本周重點(diǎn)關(guān)注：煤炭價(jià)格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月30日-7月4日）

庫存方面，行業(yè)庫存仍處于高位，去庫壓力較大有機(jī)硅方面，本期有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)主流成交重心維穩(wěn)原料端，工業(yè)硅期貨盤面近日受大廠停產(chǎn)消息、以及煤炭原材料價(jià)格上漲、多晶硅期貨盤面拉漲等原因出現(xiàn)上漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的漲幅不及預(yù)期，目前現(xiàn)貨價(jià)格仍無法支撐廠家的生產(chǎn)成本供應(yīng)端，主流單體廠延續(xù)實(shí)單商談，成交重心短期持穩(wěn)，需求方面，下游客戶態(tài)度偏向觀望，部分企業(yè)少量補(bǔ)庫，詢盤壓價(jià)為主，目前DMC實(shí)單成交在10300-10800元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價(jià)窄幅空間震蕩

價(jià)格反彈主要集中在月中后階段，具體來看盤面價(jià)格反彈接近3%，但現(xiàn)貨幅度增長(zhǎng)有限，基本圍繞在50-100元/噸，72硅鐵自然塊5050-5100元/噸，72標(biāo)塊5150元/噸，75自然塊5600-5700元/噸 煤炭： 6月動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保檢查影響，主產(chǎn)地煤炭供給有所收緊。

研究報(bào)告

Mysteel：7月7日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)充足周末受高溫天氣影響，下游用電負(fù)荷增長(zhǎng)，采購積極性增加，疊加主產(chǎn)區(qū)暴雨預(yù)警，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商現(xiàn)貨拉運(yùn)增加，個(gè)別高性價(jià)比暢銷煤種上調(diào)價(jià)格5元/噸左右但現(xiàn)階段終端庫存水平尚可，實(shí)際需求增量有限，市場(chǎng)情緒尚待恢復(fù)，產(chǎn)地煤價(jià)短時(shí)間內(nèi)將暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：7月7日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)充足周末受高溫天氣影響，下游用電負(fù)荷增長(zhǎng)，采購積極性增加，疊加主產(chǎn)區(qū)暴雨預(yù)警，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商現(xiàn)貨拉運(yùn)增加，個(gè)別高性價(jià)比暢銷煤種上調(diào)價(jià)格5元/噸左右但現(xiàn)階段終端庫存水平尚可，實(shí)際需求增量有限，市場(chǎng)情緒尚待恢復(fù)，產(chǎn)地煤價(jià)短時(shí)間內(nèi)將暫穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

一德期貨：可逢低做多AD-AL

電解鋁：錠棒庫存環(huán)比累積；成本保持穩(wěn)定，關(guān)注煤炭走勢(shì)，但利潤(rùn)繼續(xù)提高；關(guān)稅等仍有不確定性，且實(shí)際消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動(dòng)不足，但當(dāng)前庫存仍處低位，宏觀情緒尚可，給予支撐；仍可逢高試空遠(yuǎn)月，關(guān)注庫存變動(dòng) 氧化鋁：投復(fù)產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預(yù)期加大；但幾內(nèi)亞再現(xiàn)擾動(dòng)以及雨季到來，將提振礦價(jià)，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位，賣交割窗口打開但交倉有限；期價(jià)或震蕩運(yùn)行，短期仍以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價(jià)格、交倉量級(jí)等。

期貨公司評(píng)論

Mysteel盤點(diǎn)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 水電繼續(xù)對(duì)火力發(fā)電形成擠壓

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)充足周末受高溫天氣影響，下游用電負(fù)荷增長(zhǎng)，采購積極性增加，疊加主產(chǎn)區(qū)暴雨預(yù)警，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商現(xiàn)貨拉運(yùn)增加，個(gè)別高性價(jià)比暢銷煤種上調(diào)價(jià)格5元/噸左右但現(xiàn)階段終端庫存水平尚可，實(shí)際需求增量有限，市場(chǎng)情緒尚待恢復(fù)，產(chǎn)地煤價(jià)短時(shí)間內(nèi)將暫穩(wěn)運(yùn)行陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)、減產(chǎn)，市場(chǎng)煤整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 水電繼續(xù)對(duì)火力發(fā)電形成擠壓

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)充足周末受高溫天氣影響，下游用電負(fù)荷增長(zhǎng)，采購積極性增加，疊加主產(chǎn)區(qū)暴雨預(yù)警，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商現(xiàn)貨拉運(yùn)增加，個(gè)別高性價(jià)比暢銷煤種上調(diào)價(jià)格5元/噸左右但現(xiàn)階段終端庫存水平尚可，實(shí)際需求增量有限，市場(chǎng)情緒尚待恢復(fù)，產(chǎn)地煤價(jià)短時(shí)間內(nèi)將暫穩(wěn)運(yùn)行陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)、減產(chǎn)，市場(chǎng)煤整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel：7月7日國內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

7日國內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定；近幾日受高溫天氣影響，下游用電負(fù)荷增長(zhǎng)，采購積極性增加，疊加主產(chǎn)區(qū)暴雨預(yù)警，產(chǎn)地周邊煤廠、貿(mào)易商現(xiàn)貨拉運(yùn)增加，個(gè)別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整價(jià)格5元/噸左右下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，內(nèi)地供應(yīng)減量，但下游對(duì)高價(jià)抵觸，港口市場(chǎng)可流通量或有增量，但庫存低位且累庫速度較慢，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩整理；周末至今國內(nèi)尿素企業(yè)報(bào)盤多穩(wěn)定為主，市場(chǎng)跟進(jìn)相對(duì)謹(jǐn)慎，局部區(qū)域開始出現(xiàn)松動(dòng)跡象，目前買賣雙方博弈加劇，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入一段相對(duì)膠著的調(diào)整期。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場(chǎng)多按需補(bǔ)庫

【進(jìn)口煤炭】7日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR193美金/噸，日環(huán)比下降2美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)低揮發(fā)優(yōu)質(zhì)焦煤報(bào)價(jià)延續(xù)下行，終端及貿(mào)易商轉(zhuǎn)售意向再起，市場(chǎng)參與者購買意愿謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，礦山報(bào)盤意愿不減，買家對(duì)高價(jià)貨物接受度一般，博弈陷入僵持 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)端，目前除俄羅斯進(jìn)口煉焦煤得到一定補(bǔ)充，其余國家煉焦煤數(shù)量不斷下滑，供應(yīng)減少，價(jià)格方面呈現(xiàn)分化走勢(shì)，供應(yīng)偏松價(jià)格下滑，資源緊張價(jià)格上漲；需求端，整體終端依舊按需補(bǔ)庫，并未有明顯需求釋放；情緒方面，黑色期貨走弱，市場(chǎng)參與者對(duì)后市較為悲觀，投機(jī)行為較少。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)蒙古LNG樣本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析(20250627-0704）

LNG樣本利潤(rùn)周度分析 7月現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)格2.387元/立方米。

數(shù)據(jù)分析

[PVC]：西北PVC市場(chǎng)早間提示（20250701）

昨日內(nèi)蒙部分企業(yè)簽單價(jià)格下調(diào)，主流簽單價(jià)格4423-4650元/噸山西煤炭限產(chǎn)解除，黑色系轉(zhuǎn)而下行，PVC共振走跌，7月現(xiàn)貨基本面供強(qiáng)需弱，所上游企業(yè)進(jìn)入集中檢修，但本月新投產(chǎn)企業(yè)達(dá)90萬噸，下游需求進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)今日內(nèi)蒙新價(jià)走跌 。

早間提示

[隆眾聚焦]: 純堿供強(qiáng)需弱 價(jià)格底部徘徊

光伏玻璃樣本企業(yè)庫存171.17萬噸，環(huán)比上周+2.01%；行業(yè)平均庫存天數(shù)31.78天，對(duì)比上周增加1.07天本周市場(chǎng)庫存增幅明顯較大，其主要原因是臨近月末，企業(yè)訂單不足，導(dǎo)致增庫 本周重點(diǎn)關(guān)注：煤炭價(jià)格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存。

熱點(diǎn)聚焦