寶豐能源：按近幾天的煤炭和烯烴的價格走勢看，公司的利潤空間在增大

寶豐能源在互動平臺表示，近期動力煤降價比較明顯，動力煤的降價將直接降低公司烯烴產品的生產成本按近幾天的煤炭和烯烴的價格走勢看，原料的價格在下降，烯烴產品的價格穩(wěn)中略升，所以公司的利潤空間在增大 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

增產！穩(wěn)價！如何看煤炭市場未來走勢？

新華財經上海4月26日電 作為去年活躍至今的大宗商品品種，煤炭價格以及供應問題始終受到各方關注 近期，大量的煤炭增產穩(wěn)價政策陸續(xù)推出，加上疫情因素暫時放緩了對于煤炭的需求煤炭行業(yè)研究人士認為，市場平穩(wěn)運行可期 大量政策明確要加強煤炭安全托底保障 為了實現(xiàn)“雙碳”目標，我國鼓勵以風電、光伏為代表的新能源發(fā)電快速發(fā)展。

爐料

[燒堿月評]：9月燒堿月均價局部上調（2025年9月）

市場邏輯： ① 供應端充足，開工相對高位。

月評

百年建筑：安徽水泥價格推漲，區(qū)域市場博弈加劇，旺季復蘇存疑

雖然近期煤炭價格走勢存在不同聲音，但整體來看，成本端對水泥價格上漲存在一定推動 2、庫存壓力緩解為漲價提供了基本條件9月，安徽沿江廠家?guī)齑鎵毫τ兴徑膺@一方面得益于停窯限產措施的落實——安徽地區(qū)多數熟料線企業(yè)執(zhí)行錯峰停窯，另一方面也與企業(yè)長期虧損下主動減產有關 3、企業(yè)虧損嚴重更是漲價的直接推力數據顯示，安徽水泥價格普遍處于低位，企業(yè)虧損嚴重，漲價意愿強烈。

熱點文章

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲降息25個基點消息落地，市場預期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點聚焦

【隆眾聚焦】：市場缺乏明顯驅動 純堿價格弱穩(wěn)維持

一方面，煤礦供應的擾動并未消失，煤炭價格震蕩上移，成本端增加，市場情緒有一定緩和另一方面，純堿個別企業(yè)處于檢修狀態(tài)，疊加企業(yè)發(fā)貨較好，整體庫存呈現(xiàn)去庫，部分企業(yè)庫存水平偏低，且節(jié)前有新訂單補充，價格適量上調但下游市場的備貨情緒并不明顯，多保持低價剛需采購，且玻璃行業(yè)整體表現(xiàn)一般，浮法玻璃產線運行穩(wěn)定，光伏雖有堵窯口產線恢復，但對純堿的需求增量有限因此，純堿價格上漲動力不足，多持穩(wěn)運行 國內純堿周產量走勢圖 從產量來看，今年純堿企業(yè)3月及5月份檢修較為集中，產量下降相對明顯。

熱點聚焦

陜西黑貓：內蒙古LNG項目已投產，下半年經營情況預計有所好轉

關于陽霞礦業(yè)煤礦項目的進展，張林興透露，該項目主要生產系統(tǒng)已基本建成，井下掘進、巷修等建設工作正按照計劃順利推進據了解，陽霞礦業(yè)煤礦項目的主要煤種為不沾煤，其產品重點應用于化工生產、發(fā)電以及民用取暖等領域，市場需求具備一定穩(wěn)定性 從行業(yè)環(huán)境來看，目前煤價呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢陜西煤炭綜合價從6月底的537元/噸，小幅上漲至553元/噸對于這一價格波動，張林興解釋道，當前煤價受供需錯配以及市場情緒雙重因素影響，呈現(xiàn)出短期上漲的態(tài)勢，后續(xù)走勢仍需關注供需關系的變化。

原料

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250929）

一、市場關注點。

早間提示

Mysteel解讀：雙焦現(xiàn)貨價格拐點將至，但供應擾動對旺季煤價影響有限

【正文】 一、多方面預期共同影響，雙焦期貨率先低位回升 近期，雙焦現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢，9月15日焦炭第二輪提降也全面落地而雙焦期貨價格出現(xiàn)快速明顯反彈，我們認為其受多方面因素共同影響： 首先，九月中旬已過半，鐵水產量維持在240萬噸高位水平，同時，9月11日至12日，中央第一至第五生態(tài)環(huán)境保護督察組分別向山西、內蒙古、山東、陜西、寧夏5省（區(qū)）黨委政府進行反饋，繼續(xù)提到要推進生態(tài)環(huán)境隱患整治、煤炭主產地繼續(xù)嚴格落實煤炭總量控制等內容，從期貨價格上看，近期雙焦期貨漲勢領先，不過遠月升水結構進一步加深，可能更多反映了對中長期煤炭總量增長受限的預期。

觀點

[隆眾聚焦]：供應壓制沖抵現(xiàn)實利好 乙二醇低位徘徊

近期乙二醇成本端表現(xiàn)差異化明顯，原油端走勢承壓走弱石腦油、乙烯周均價漲跌互現(xiàn)，而國內煤炭價格近期走勢相對出現(xiàn)疲態(tài)，現(xiàn)貨煤炭價格繼續(xù)跌勢下行，目前港口煤炭價格跌至681附近近期行業(yè)利整體成本差異化明顯，目前一體化利潤微虧，煤化工來看也出現(xiàn)一定虧損而下游聚酯產品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格下滑的影響下，下游產品被動跟隨下調，因下游調價幅度不同因此下游產品利潤有一定差異化，目前長絲保有利潤，而其他產品短纖、瓶片均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

熱點聚焦

Mysteel：內蒙古動力煤礦山超產核查情況調研

展望后續(xù)市場走勢，隨著煤礦產能核查政策的持續(xù)落地實施，煤炭供應將有一定程度收縮，且在國慶假期補庫和冬儲備煤背景下，對市場情緒有所提振綜合來看，預計9月中下旬，國內動力煤市場將呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：螺紋壓力位置關注3350元

其中螺紋鋼庫存上升85萬噸，熱卷庫存上升20萬噸本期五大材庫存環(huán)比+14萬噸至1514萬噸，其中螺紋+14萬噸至654萬噸；熱卷-1萬噸至373萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期，考慮四季度表需難以超過目前產量水平，預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】鋼材跟隨焦煤走強，主要交易煤炭行業(yè)減產和查超產的預期鋼材供需面看，后期表需季節(jié)性回暖，供需差再次收斂，累庫壓力偏緩但四季度表需預期難以超過目前產量水平，需求預期依然偏弱。

晨報速遞

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場終端采購意愿增強

【進口煤炭】16日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR202.0美金/噸，日環(huán)比上漲0.5美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場買家詢盤意向有所回升，印度終端接貨意愿偏謹慎，對高價貨物興趣不高，觀望情緒濃厚俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，礦山對后續(xù)市場走勢看好，有意愿抬升報價，中間環(huán)節(jié)及下游對高價貨物可接受度低，采買謹慎 進口港口方面，16日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨強勢運行。

盤點

Mysteel：9月17日(10:00)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤炭價格持續(xù)高位運行，且漲勢不斷加深，本周主流煤礦競拍均價較上期上行17.75元/噸，蘭炭企業(yè)成本承壓電石市場穩(wěn)中偏強運行，部分市場電石價格上行50元/噸，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2550元/噸，生產企業(yè)出貨順暢，寧夏地區(qū)供應減弱導致區(qū)域性貨源緊張加強綜合來看，短期內蘭炭價格堅挺，后市需要持續(xù)關注原料端價格走勢及市場供需情況價格方面，府谷市場現(xiàn)中料報670-700元/噸，小料報650-800元/噸，焦面報480-550元/噸，以上均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[天然氣]：隆眾資訊天然氣月度進出口數據分析報告

此外，煤炭與可再生能源等競品能源供應增加，疊加工業(yè)與城市燃氣下游整體消費復蘇偏緩，進一步削弱對管道氣的依賴在多方因素共同作用下，市場整體呈現(xiàn)“LNG增、管道氣緩”的格局綜合來看，當前進口管道氣不僅面臨來自其他氣源的競爭壓力，還受制于終端需求動力不足，預計后續(xù)進口量或將呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢

熱點聚焦

[船用油]：內貿船燃市場清淡，1-8月港口消費需求明顯萎縮

當前9月時間接近中旬，內貿船燃市場傳統(tǒng)消費旺季特征雖不明顯，但國內煤炭、建材等干散貨內貿運輸需求下，港口重油消費量或許緩慢增加，價格方面，業(yè)者多看好焦化產品后市行情，若原料成本端有所支撐，隆眾資訊認為180cst議價走勢或許仍以穩(wěn)中僵持為主，價格參考4730-4900元/噸水平。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：強現(xiàn)實VS弱預期 乙二醇盤面壓制明顯

近期乙二醇成本端表現(xiàn)差異化明顯，原油端走勢先揚后抑、腦油、乙烯周均價走強，而國內煤炭價格近期走勢相對出現(xiàn)疲態(tài)，現(xiàn)貨煤炭價格繼續(xù)跌勢下行近期行業(yè)利整體成本差異化明顯，目前一體化利潤微虧，煤化工來看也出現(xiàn)一定虧損而下游聚酯產品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格走勢差異特別是TA本周震蕩下行的影響下，下游產品被動跟隨下調，因下游調價幅度不同因此下游產品利潤有一定差異化，目前長絲保有利潤，而其他產品短纖、瓶片均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場整體偏強

【進口煤炭】12日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場報還盤差距持續(xù)過大，遠期貨物購買意愿稍顯疲軟，交投氛圍平淡俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別礦山對月末走勢看好，遠期貨物報價堅挺，買賣雙方價格預期較大，市場參與者仍以觀望為主 進口港口方面，12日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨整體偏強供應端，港口庫存小幅累庫，近期俄加焦煤到港較好，然實盤成交仍以俄煤為主；需求端，焦鋼消化前期庫存，市場高價煤接受度有限，整體補貨以剛需為主；情緒端，盤面日內寬幅震蕩，期現(xiàn)環(huán)節(jié)報價相對堅挺，部分煤種報價上探且下游鋼需采購價格上漲5-65元/噸，另個別煤種價格松動，價格下降5元/噸。

盤點

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動力煤市場基本面預計將維持相對寬松國內煤炭產能在政策調控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產能也將逐步恢復進口煤方面，盡管國際市場存在一定不確定性，但進口量預計仍將保持在高位在此背景下，動力煤價格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，以穩(wěn)定為主綜合來看，預計 9 月國內電解鋁企業(yè)綜合電價將保持平穩(wěn)運行 電解鋁行業(yè)加權平均電價走勢圖 氧化鋁價格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢 2025年8月國內氧化鋁現(xiàn)貨價格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢，本月氧化鋁加權月均價為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點分析

Mysteel月報：9月鎂市需求延續(xù)弱勢 觀望出口政策的實際影響

煤炭：回顧8月，動力煤市場整體呈現(xiàn)先揚后抑走勢動力煤市場受高溫旺季支撐，電廠日耗升至高位，推動需求釋放供應端受降雨和安全檢查影響，產地煤炭產量恢復緩慢，庫存持續(xù)下降月初因供應收緊和剛需采購推漲，中下旬受高庫存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢 六、9月金屬鎂市場展望 硅鐵：整體來看，9月硅鐵市場基本面壓力明顯增加，產量在高位基礎上有望小幅下降，雖然寧夏及青海產區(qū)生產成本增加，但頭部企業(yè)由于前期訂單較多，仍維持較高開工。

研究報告