華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

隨著動(dòng)力煤6—8月消費(fèi)旺季的到來，其庫存有望進(jìn)入去化周期 截至6月6日，煉焦煤總庫存（涵蓋港口庫存、全樣本獨(dú)立焦化廠庫存、247家鋼企庫存、523家礦山庫存）為2383.58萬噸，較去年同期增加7.4%，周度降庫25.7萬噸，降幅為1.1% 截至6月6日，焦炭總庫存（港口+247家鋼廠+獨(dú)立焦化廠）合計(jì)為986.96萬噸，同比增加158.25萬噸，增幅為19.1%，周度略增3.47萬噸，增幅為0.4%。

原料

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

全球其他主要煉焦煤產(chǎn)出國(guó)供應(yīng)較為充足“鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收窄，焦化廠處于持續(xù)虧損狀態(tài)，焦煤和焦炭需求短期難有明顯好轉(zhuǎn)未來幾個(gè)月，供過于求格局將延續(xù)”劉慧峰說 記者注意到，2月4日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)宣布，自2月10日起對(duì)進(jìn)口美國(guó)煤炭加征15%關(guān)稅卓桂秋告訴記者，2024年我國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭1213萬噸，同比增長(zhǎng)77.7%其中，煉焦煤約1067萬噸，占2024年我國(guó)煉焦煤總進(jìn)口量的8.7%；動(dòng)力煤約146萬噸，占2024年我國(guó)動(dòng)力煤總進(jìn)口量的0.4%。

原料

【凱華新能源】預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下探

受訪人信息：七臺(tái)河市凱華新能源有限公司 總經(jīng)理 李琳 客戶觀點(diǎn)： 后期的焦炭和鋼材市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)下探，春節(jié)前的焦炭市場(chǎng)可能應(yīng)該還有一至兩輪降幅，還是以50元的幅度試探下行前期小部分焦化廠的減產(chǎn)行為會(huì)蔓延，改變目前焦炭市場(chǎng)庫存現(xiàn)狀逐步形成緊張局面，變成焦炭?jī)r(jià)格反彈的動(dòng)力節(jié)前節(jié)后焦化廠試圖拉高焦炭?jī)r(jià)格和鋼廠要求降價(jià)的博弈會(huì)持續(xù)，隨著今年動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的降價(jià)出臺(tái)，焦煤價(jià)格降價(jià)也是定局，進(jìn)一步推低焦煤現(xiàn)貨價(jià)格。

焦炭

【華夏時(shí)報(bào)】控股股東擬變更！安源煤業(yè)6天5漲停，負(fù)債率97%緣何受捧？

凈利潤(rùn)同比減少2005.71% 反觀安源煤業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭采選及經(jīng)營(yíng)，煤炭及物資流通業(yè)務(wù)，煤礦托管2023年，全省自產(chǎn)煤炭不足400萬噸、煤炭消費(fèi)量超9000萬噸，公司是江西省屬唯一的煤炭上市企業(yè)，在區(qū)域能源供應(yīng)體系中占據(jù)著重要地位 記者了解到，公司煤炭業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品有冶煉精煤、洗動(dòng)力煤、混煤、篩混煤、洗末煤、塊煤等，主要銷往江西省內(nèi)外（約80%在江西省內(nèi)）鋼鐵廠、火電廠、焦化廠；煤炭及物資流通業(yè)務(wù)主要為煤炭貿(mào)易（主要為動(dòng)力煤、精煤、焦炭），以及礦山物資貿(mào)易。

媒體報(bào)道

國(guó)投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價(jià)格大概率再探年內(nèi)低點(diǎn)

另外，增量預(yù)計(jì)主要為動(dòng)力煤6月是安全生產(chǎn)月，又時(shí)處重要會(huì)議前夕，故煤礦產(chǎn)量短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅變化，7月會(huì)議后的邊際提產(chǎn)空間也較為有限 煤、焦銷售表現(xiàn)不佳，下游大多采取低庫存策略 無論是煤礦、焦化廠，還是洗煤廠，都反映最近銷售情況不佳雖然期貨盤面保持升水，情緒較為堅(jiān)挺，但現(xiàn)貨銷售端的“體感”較差。

爐料

Mysteel：陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中上行

本周陜南延安動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中上行產(chǎn)地礦山均為陜煤國(guó)有礦，保供發(fā)運(yùn)良好，長(zhǎng)協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定本周區(qū)域內(nèi)各礦拉運(yùn)較上周有所好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)均有小幅增加，本周競(jìng)拍成交均價(jià)較上期上調(diào)30元/噸現(xiàn)黃陵地區(qū)混煤（配焦煤）Q6000報(bào)870元/噸；混煤Q5000報(bào)580元/噸 煤礦A：由于煤質(zhì)有一定的粘結(jié)性，該礦的煤既能用于焦化廠當(dāng)配焦煤用，又可以當(dāng)做電煤使用，A礦根據(jù)下游的實(shí)際需求，調(diào)整發(fā)運(yùn)地區(qū)。

日評(píng)

Mysteel：陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

本周陜南延安動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長(zhǎng)協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限本周各礦日產(chǎn)較上周無變化，坑口價(jià)格整體以降為主，拉運(yùn)節(jié)奏偏緩，部分礦方表示稍有庫存積累區(qū)域內(nèi)動(dòng)力煤流向大多為云貴川，采用競(jìng)拍方式定價(jià)成交現(xiàn)黃陵地區(qū)混煤（配焦煤）Q6000報(bào)940元/噸；混煤Q5000報(bào)700元/噸 煤礦A：由于煤質(zhì)的特殊性，該礦的煤既能用于焦化廠當(dāng)配焦煤用，又可以當(dāng)做電煤使用，A礦根據(jù)下游的實(shí)際需求，調(diào)整發(fā)運(yùn)地區(qū)。

日評(píng)

Mysteel：陜南動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

本周陜南延安動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長(zhǎng)協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限本周各礦日產(chǎn)較上周無變化，各礦拉運(yùn)良好，基本無庫存積壓區(qū)域內(nèi)動(dòng)力煤流向大多為云貴川，采用競(jìng)拍方式定價(jià)成交現(xiàn)黃陵地區(qū)混煤（配焦煤）Q6000報(bào)932元/噸，較上期上調(diào)32元/噸；混煤Q5000報(bào)661元/噸 煤礦A：由于煤質(zhì)的特殊性，該礦的煤既能用于焦化廠當(dāng)配焦煤用，又可以當(dāng)做電煤使用，A礦根據(jù)下游的實(shí)際需求，調(diào)整發(fā)運(yùn)地區(qū)。

日評(píng)

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

雖然從價(jià)差看，澳煉焦煤與國(guó)內(nèi)低硫主焦煤價(jià)差有些邊際改善，但在我國(guó)暫緩澳煤進(jìn)口的時(shí)間內(nèi)，澳洲將出口轉(zhuǎn)向印度等地，短期格局難以改變 印度、印尼未來將成為焦煤進(jìn)口大國(guó)印尼除生產(chǎn)動(dòng)力煤以及少量氣煤外，幾乎無其他焦煤產(chǎn)能當(dāng)前印尼共計(jì)約2000萬噸焦化產(chǎn)能，對(duì)焦煤的需求快速增長(zhǎng)，同時(shí)在印尼運(yùn)營(yíng)焦化廠的大多為中國(guó)企業(yè)（青山、南鋼、旭陽等），上述企業(yè)在今年也開始向印尼海運(yùn)焦煤另外印度鋼鐵產(chǎn)能正處于快速擴(kuò)張期，截至2022年底，印度粗鋼產(chǎn)能1.57億噸、產(chǎn)量1.25億噸，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.93%，全球占比為6.6%，排名第二，成為全球鋼鐵市場(chǎng)重要的參與者，并且根據(jù)該國(guó)規(guī)劃，未來十年鋼鐵產(chǎn)能將翻倍，且以長(zhǎng)流程為主，同樣有強(qiáng)勁的焦煤需求。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：11月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及12月展望

下表可看出，本月24日前整體維持上漲行情，然自24日之后，配焦煤線上成交多有下跌或流拍現(xiàn)象，主要原因有三：其一配焦煤作為邊緣煤種，在動(dòng)力煤行情走弱的帶動(dòng)下，難有上漲空間；其二因前期價(jià)格偏高，部分獨(dú)立洗煤廠采購意愿偏低甚至有停產(chǎn)現(xiàn)象，競(jìng)拍拿貨多為配有洗煤廠的焦化廠客戶；其三終端客戶雖有需求，但預(yù)期價(jià)格較低，部分洗煤廠采購積極性一般，從而負(fù)反饋至原料端，上周配焦原煤有下跌或流拍現(xiàn)象總體來說12月份在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫需求支撐下，配焦煤有上漲預(yù)期，但預(yù)計(jì)空間不會(huì)太大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：負(fù)反饋被中斷 政策加持下鋼材價(jià)格能否持續(xù)走強(qiáng)

下游焦企和鋼廠對(duì)當(dāng)前煤價(jià)接受度不高，焦炭繼續(xù)減產(chǎn)，焦化廠內(nèi)焦煤庫存節(jié)后持續(xù)下降，焦煤需求轉(zhuǎn)弱焦煤出貨開始出現(xiàn)不暢，本周煤礦端庫存繼續(xù)累庫基本面轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，30日部分鋼廠計(jì)劃對(duì)濕熄焦炭?jī)r(jià)格提降100元/噸、干熄焦提降110元/噸，2023年10月31日0時(shí)起執(zhí)行，第一輪提降也在博弈多日后落地從資金層面看，基本上都是空頭在主動(dòng)砍倉走的多頭主動(dòng)進(jìn)攻的不多動(dòng)力煤需求淡季特征逐步顯現(xiàn)，坑口報(bào)價(jià)下調(diào)。

主編視角

Mysteel：俄羅斯遠(yuǎn)期噴吹煤或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

但臨近供暖季，冬儲(chǔ)即將到來，動(dòng)力煤價(jià)格底部支撐較強(qiáng)，冬季俄羅斯海港發(fā)運(yùn)受限，供應(yīng)量難有大幅增加，且焦煤價(jià)格下行，焦化廠虧損得到緩解，終端鋼廠虧損減少，俄羅斯噴吹煤價(jià)格繼續(xù)下行幅度有限，預(yù)計(jì)10月下旬俄羅斯噴吹煤窄幅震蕩運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·全國(guó)工業(yè)線材產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇順利召開

張總通過對(duì)焦煤市場(chǎng)供需分析，指出焦化產(chǎn)能依然是過剩的，只要給到足夠的利潤(rùn)，焦炭就會(huì)過剩，過剩就注定不會(huì)有高利潤(rùn)，所以在產(chǎn)能過剩的時(shí)間里，未來大概率焦化廠利潤(rùn)都會(huì)維持低位運(yùn)行庫存端，無論是焦煤還是焦炭，鋼廠庫存還是港口庫存，都處于相對(duì)低位，但動(dòng)力煤總庫存處于高位，或利空整體煤價(jià)，整體來說，2023年煉焦煤供需將走向?qū)捤?，全年煉焦煤價(jià)格重心將逐步下移，進(jìn)口煤供應(yīng)增加是比較確定的，另外焦鋼企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期維持低庫存、低利潤(rùn)生產(chǎn)狀態(tài)。

工業(yè)線材

Mysteel：6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.92點(diǎn)，同比下降6.38%，環(huán)比上升3.5%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，6月份，焦煤方面，因煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致供應(yīng)偏少，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，焦鋼焦化廠對(duì)焦煤采購需求增加，焦煤價(jià)格小幅上漲；動(dòng)力煤方面，6月份高溫天氣使居民端用電需求增加，疊加水電發(fā)電替代偏弱，動(dòng)力煤需求增長(zhǎng)，煤礦事故發(fā)生，安全檢查形勢(shì)趨嚴(yán)，以及下半月煤礦基于前期庫存壓力和需求低迷形勢(shì)出現(xiàn)自發(fā)性減產(chǎn)限產(chǎn)情況使得煤炭供應(yīng)略有緊張，動(dòng)力煤價(jià)格上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·上海黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

隨后他對(duì)焦煤市場(chǎng)進(jìn)行了供需分析，指出焦化產(chǎn)能依然是過剩的，只要給到足夠的利潤(rùn)，焦炭就會(huì)過剩，過剩就注定不會(huì)有高利潤(rùn)，所以在產(chǎn)能過剩的時(shí)間里，未來大概率焦化廠利潤(rùn)都會(huì)維持低位運(yùn)行庫存端，無論是焦煤還是焦炭，鋼廠庫存還是港口庫存，都處于相對(duì)低位，但動(dòng)力煤總庫存處于高位，或利空整體煤價(jià)，最后，他對(duì)今年整體的預(yù)測(cè)是，2023年煉焦煤供需將走向?qū)捤?，全年煉焦煤價(jià)格重心將逐步下移，進(jìn)口煤供應(yīng)增加是比較確定的，焦鋼企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期維持低庫存、低利潤(rùn)生產(chǎn)狀態(tài)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利1元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利46元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-32元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-19元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-2元/噸 6月1日焦炭第十輪降價(jià)塵埃落定，鋼材下游需求差，基本面邏輯對(duì)煉焦煤繼續(xù)漲價(jià)已經(jīng)沒有支撐，而海外動(dòng)力煤帶動(dòng)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤下跌，成本支撐證偽，加之大礦長(zhǎng)協(xié)有意調(diào)整，山東市場(chǎng)大概率將接受主流市場(chǎng)影響，價(jià)格下跌。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價(jià)格上漲50-150元/噸，市場(chǎng)成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價(jià)格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤(rùn)一直處于較低水平，煉焦煤價(jià)格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場(chǎng)抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫拉動(dòng)后期煉焦煤市場(chǎng)依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌對(duì)煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對(duì)煤炭需求量下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（5.20-5.26）

獨(dú)立洗煤廠方面，由于市場(chǎng)回暖，投機(jī)需求略有回暖，部分貿(mào)易商伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)拿貨，開工稍有抬升 需求方面，鐵水日均產(chǎn)量鐵水產(chǎn)量241.52（+2.16），本周鐵水產(chǎn)量仍處于上升局面，但大概率難以持續(xù)，本周三鋼坯一次下調(diào)80元/噸，側(cè)面反映出鋼材下游需求差及鋼廠回款或面臨問題庫存方面，本周焦化廠煉焦煤庫存有所上升，鋼廠煉焦煤庫存下降，總體上升動(dòng)力煤方面，海外歐洲及東南亞市場(chǎng)需求低迷，價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)用電需求增長(zhǎng)不多，目前處于協(xié)同降價(jià)的狀態(tài)；電煤的企穩(wěn)反彈或?qū)⑦t至中下旬。

周評(píng)

做大煤炭經(jīng)濟(jì)價(jià)值，水城區(qū)煤炭?jī)?chǔ)配中心建設(shè)提速

作為六盤水大型煤炭?jī)?chǔ)配基地重要項(xiàng)目之一，根據(jù)規(guī)劃，水城區(qū)煤炭?jī)?chǔ)配中心項(xiàng)目占地面積527畝，位于老鷹山街道木材線貨場(chǎng)至原旗盛焦化廠片區(qū)，將投資7億元，按照信息化、自動(dòng)化、智能化煤炭?jī)?chǔ)配基地標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)儲(chǔ)煤能力120萬噸，動(dòng)態(tài)儲(chǔ)配能力達(dá)到500萬噸，在提升區(qū)域能源安全保障能力的同時(shí)，也能優(yōu)化本地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)布局、完善煤炭產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)功能 “與其他煤炭?jī)?chǔ)配基地不同的是，我們的項(xiàng)目主要經(jīng)營(yíng)方式是引進(jìn)北方動(dòng)力煤，并將水城區(qū)的主焦煤銷往省外，做大煤炭的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

爐料

Mysteel：山東煉焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行

但本地煤種仍然具有距離優(yōu)勢(shì)，焦化廠出于補(bǔ)庫周期考慮，還是以本地煤種為主，拉運(yùn)較不積極預(yù)期下周山東煉焦煤市場(chǎng)煤炭偏穩(wěn)運(yùn)行，若下周動(dòng)力煤繼續(xù)降價(jià)或子長(zhǎng)進(jìn)一步降價(jià)，個(gè)別氣煤不排除降價(jià)可能

日評(píng)