Mysteel周評：動力煤礦山利潤持續(xù)收窄，月末供給有減量預(yù)期（8.21-8.25）

一、本周礦山回顧 本周動力煤產(chǎn)地價格周初延續(xù)下降趨勢，隨后受港口價格持續(xù)松動影響，部分動力煤煤礦成交價陸續(xù)回升。

煤焦熱點

快訊：利潤驅(qū)使澳洲焦煤生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向動力煤

利潤驅(qū)使澳洲焦煤生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向動力煤 澳大利亞硬焦煤和噴吹煤生產(chǎn)商們正在加入半軟焦煤開采公司，利用發(fā)電燃料的溢價，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)動力煤 從6月開始，澳大利亞FOB硬焦煤和噴吹煤價格已經(jīng)滑落到紐卡斯爾高熱值動力煤價格之下由于冶金煤需求減弱和非俄羅斯動力煤的稀缺，這種差價在繼續(xù)擴大 在開采和洗選成本支撐下，優(yōu)質(zhì)硬煉焦煤的價格歷來是高熱值動力煤的兩倍。

快訊

Mysteel晚餐：京津冀螺紋鋼利潤約600，動力煤期貨保證金調(diào)整

◎ 海關(guān)總署：11月份，我國進出口總值3.72萬億元，同比增長20.5%，環(huán)比增長11.4%，比2019年同期增長29.6%。

資訊

Mysteel晚餐：動力煤等7個期貨品種跌停，鋼坯幾無利潤

◎ 國家統(tǒng)計局：1-9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額63440.8億元，同比增長44.7%，比2019年1-9月份增長41.2%，兩年平均增長18.8%。

資訊

動力煤再創(chuàng)歷史新高 煤企利潤加速狂奔 龍頭股價已經(jīng)翻倍

煤企利潤增速創(chuàng)紀錄 在動力煤創(chuàng)紀錄的價格攻勢下，煤炭企業(yè)也取得了創(chuàng)紀錄的利潤增長 4月27日，國家統(tǒng)計局公布了一季度工業(yè)企業(yè)利潤情況原材料行業(yè)拉動1季度規(guī)模以上工業(yè)利潤增長51.5個百分點其中，化學原料和化學制品業(yè)利潤同比增長3.43倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長3.88倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長4.71倍，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)同比扭虧為盈。

爐料

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，下游需求規(guī)模釋放有限，終端仍維持剛需采購，市場觀望情緒表現(xiàn)濃厚，整體操作謹慎依舊，預(yù)計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250626-0703）

疊加美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，均給予油價支撐，油制抗沖共聚PP利潤小幅回升；動力煤來看，終端暫無規(guī)模補庫行為，周邊煤廠和貿(mào)易商仍持謹慎態(tài)度，囤貨意愿不強，市場實際成交有限，預(yù)計短時間內(nèi)產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)運行，煤制抗沖共聚PP利潤走低；市場觀望情緒再起。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀與供需相互博弈 聚丙烯市場難逃頹勢

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250627-0703）

動力煤市場來看，下游需求規(guī)模釋放有限，終端仍維持剛需采購，市場觀望情緒表現(xiàn)濃厚，整體操作謹慎依舊，預(yù)計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供強需弱格局下 氯化銨反彈仍存阻力

因原鹽價格偏穩(wěn)震蕩，動力煤價格小幅上漲，成本端微幅增加純堿檢修預(yù)期較少，庫存持續(xù)增加，價格重心下移，因此聯(lián)堿法雙噸利潤大幅縮減，由盈利轉(zhuǎn)為虧損，必將利空企業(yè)的生產(chǎn)積極性 中下旬隨著復(fù)合肥企業(yè)預(yù)收的推進，部分企業(yè)為秋季肥建倉，開工率或緩慢回升，屆時氯化銨市場需求或?qū)㈦S之增加。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

需求轉(zhuǎn)弱倒逼焦炭降價擠壓噴吹煤價格空間，動力煤目前對噴吹有一定支撐，但今年雨季頻發(fā)，以及港口庫存依舊高位，動力煤價格仍有下行風險，噴吹煤底部支撐不穩(wěn)，但目前無論是噴吹亦是動力煤，價格均相對低位，下跌空間有限，價格觸底仍有震蕩反彈機會，需關(guān)注下半年成材價格走勢以及鋼廠價格利潤變動，總體煤價下半年震蕩幅度或小于上半年，但價格仍將承壓震蕩偏弱

月評

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250703）

利潤

[利潤]：中國甲醇樣本利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20250627-0703）

化工 甲醇 評論 三參 早參

利潤

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力增加 聚丙烯市場走勢偏弱

【導(dǎo)語】目前聚丙烯下游跟進不足，淡季弱需求延續(xù)，市場心態(tài)謹慎，整體交投平淡，疊加周內(nèi)新裝置裕龍石化四線（40萬噸/年）投產(chǎn)，供應(yīng)壓力再起，本周聚丙烯市場呈震蕩走弱態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel：7月3日(17:30)進口動力煤價格行情

3日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行外礦供應(yīng)方面，加里曼丹地區(qū)降雨仍在持續(xù)，但并未對裝船造成影響，同時受低卡煤成交價格回升的影響，礦企利潤情況有所好轉(zhuǎn)，礦方供應(yīng)維持正常水平，現(xiàn)印尼Q3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間在41.5-42美金/噸左右澳洲方面，為使港口船只快速疏散，澳洲礦方加快發(fā)貨節(jié)奏，但預(yù)計港口排隊擁堵問題仍將持續(xù)兩周左右，當前澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB價格持續(xù)堅挺在66-67美金/噸。

日評

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

2025年1-6月產(chǎn)地動力煤價格重心繼續(xù)下移且降幅明顯，煤炭市場整體供應(yīng)相對寬松，市場供需形勢持續(xù)改善，下游化工利潤提升明顯，但對庫存控制仍處于偏低值。

月評

[石油焦日評]：石油焦價格上行為主 終端市場支撐穩(wěn)定（20250630）

1.今日摘要 ①、6月24日，中鋁國際發(fā)布公告稱，公司與辛弗有限公司正式簽署幾內(nèi)亞西芒杜項目辛費爾（Simfer S.A.）礦區(qū)采礦運維合同，合同總金額達?2.67億美元（約合人民幣19.13億元）?。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達成停火協(xié)議，地緣局勢出現(xiàn)顯著緩和跡象，潛在供應(yīng)風險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿(mào)易商挺價情緒偏強，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

Mysteel月報：7月動力煤供需雙增 煤價上行幅度有限

中旬隨著港口持續(xù)去庫，結(jié)構(gòu)性缺貨問題凸顯，中低卡優(yōu)質(zhì)煤種報價小幅探漲，高卡煤價格運行相對平穩(wěn)，月末空單補庫需求結(jié)束，港口市場煤價逐步趨穩(wěn)截至6月30日，秦皇島港Q 5500動力煤報619元/噸，月環(huán)比跌1元/噸 進口方面，6月進口煤價格偏弱運行，沿海電廠日耗因臺風、降雨處于相對低位，且長協(xié)兌現(xiàn)的內(nèi)貿(mào)高卡煤足以應(yīng)對電廠負荷運轉(zhuǎn)，下游整體采購需求不佳，疊加外盤價格長期倒掛，進口煤利潤空間被一再壓縮，進口貿(mào)易商出貨壓力較大，貿(mào)易商報盤下行。

月評