Mysteel：煤炭進口零關(guān)稅政策繼續(xù)實施 預(yù)計全年進口量再創(chuàng)新高

當前動力煤市場即將迎來消費旺季，終端用電負荷開始增長，煤炭需求量增加雖有電煤保供作為壓艙石，但在用電高峰期時，仍需采購市部分市場資源作為補充；而進口煤更具價格優(yōu)勢，更吸引終端用戶采購興趣因此動力煤進口量將繼續(xù)增加，預(yù)計全年煤炭進口量突破新高

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：硫酸銨一周大漲56元/噸！囤貨還是國際需求開啟？

同時我國是尿素產(chǎn)能大國，自給率較高據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示， 2024年全年美國尿素進口量為123.397噸，2025年1月尿素進口量僅有10.89噸，2月為零而去年硫酸銨出口美國1.65噸，2025年1月出口美國只有69.1噸，2月出口為零由此可見中國同美國的氮肥關(guān)系幾乎為零，此次美國貿(mào)易戰(zhàn)對我國硫酸銨并無直接影響關(guān)于煤炭、原油等大宗商品國際供需格局均會收到不同程度的沖擊，那么必然對我國的硫酸銨也會產(chǎn)生間接性的影響。

熱點聚焦

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

主要進口來源國依次為印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國，除俄羅斯同比減量14%外，其余國家增量顯著首先，進口印尼動力煤達2.38億噸，占比58.7%；印尼方面在本國煤炭產(chǎn)量不斷提升背景下，出口亦明顯增量；中國沿海電廠青睞使用低卡印尼煤，在供應(yīng)充足及需求刺激下進口量新高其次，全年進口澳大利亞動力煤7287.6萬噸，同比增長48%，占比17.9%；澳煤重回中國市場后，對華南區(qū)域非電用戶來說是較高性價比的選擇；且在歐洲市場逐步擺脫煤炭依賴后，對澳煤需求下降，因此流向中國市場煤炭增加，進口量已超過禁運前水平。

煤焦熱點

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬多數(shù)收跌

◎中國12月以美元計價出口同比增10.7%，進口同比增1%，貿(mào)易順差1048.4億美元；大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，鐵礦石保持高位，煤炭、大豆全年進口量創(chuàng)新高。

有色聚焦

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價，供需格局謀變

同時，隨著西伯庫倫-策克跨境鐵路的落成，以及嘎順蘇海圖-甘其毛都、杭吉-滿都拉鐵路的建設(shè)推進，蒙古煤炭的潛在出口能力將增加近4000萬噸預(yù)計2025年口岸庫容將增加近1000萬噸，為進一步擴大出口提供支持鑒于此，蒙古焦煤進口預(yù)計保持穩(wěn)定，2024年全年進口量估算為5800萬噸，2025年或?qū)⑼黄?000萬噸 2、自2023年中澳煤炭貿(mào)易正?；詠?，澳大利亞焦煤憑借其品質(zhì)優(yōu)勢繼續(xù)在國內(nèi)市場占有一席之地。

觀點

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預(yù)計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

四季度外貿(mào)實現(xiàn)11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿(mào)圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預(yù)計全年進口量將達4億噸

綜上所述，今年以來雖國內(nèi)外煤價重心不斷下移，但進口煤仍保持一定優(yōu)勢；且海外主要生產(chǎn)國產(chǎn)量保持正增長，煤炭供應(yīng)寬松，兩方面因素導(dǎo)致中國進口量刷新歷史高位，單月進口量突破4000萬噸現(xiàn)階段來看，進口煤優(yōu)勢仍存，預(yù)計12月進口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預(yù)計全年進口動力煤將達4.0億噸

煤焦熱點

Mysteel年報：2025年國內(nèi)動力煤價格重心或略有上移

新疆、內(nèi)蒙古、陜西地區(qū)煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，山西受“三超”影響的煤炭產(chǎn)量得到有效補足長協(xié)履約仍是礦企的重點工作，產(chǎn)地庫存方面保持并強化了即產(chǎn)即銷、快速清庫的特征，庫存累積在了物流與主要消費端，截至11月中旬，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在2億噸以上，處于歷史高位水平全年國內(nèi)供給保持高位，疊加進口市場的增量，煤炭進口量在23年的高基數(shù)下維持快速增長，今年11月全國進口動力煤4128.4萬噸，1-11月進口動力煤3.65億噸，同比去年增14%，進口增量成為今年以來港口庫存高位以及煤價持續(xù)承壓的重要原因。

煤焦熱點

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區(qū)間震蕩運行

現(xiàn)階段來看，進口煤優(yōu)勢仍存，預(yù)計12月進口量雖環(huán)比有所減量，但仍處于高位，且預(yù)計全年進口動力煤將達4.0億噸 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運，月底臨近春節(jié)假期，隨著全年目標任務(wù)完成，短期內(nèi)產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦數(shù)量將增多，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將有所下降；需求方面，1月中東部大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，預(yù)計民用電需求還將走弱，日耗后續(xù)進一步上升空間有限，而隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數(shù)回升，其補庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預(yù)計春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計1月動力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價格向上驅(qū)動力不強。

月評

Mysteel年報：2025年中國鋼鐵市場變革猶存，未來可期

2025年或繼續(xù)維持供給偏寬松局面供應(yīng)端:2024年全年焦煤總供給約在5.59億噸，同比約降1.19%;今年焦煤進口量持續(xù)高位，且國內(nèi)安監(jiān)結(jié)束后煤礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)，導(dǎo)致供給較為寬松:2025 年煤炭總供應(yīng)量預(yù)計增加1000萬噸，煉焦煤邊際產(chǎn)量同比有增加趨勢，進口基數(shù)已達11800萬噸，同比增加15.6%，為歷史新高，后期增速或呈現(xiàn)放緩趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.2.3 2025年焦炭供需或相對平衡，預(yù)計價格均價同比下降14.7% 2024年焦炭基本面供需相對平衡（日均供需差約在0.05萬噸，供需近似平衡），而焦炭價格呈現(xiàn)下跌走勢：呂梁準一級濕熄焦匯總均價在1758.4元/噸，同比約降23.45%。

主編視角

行業(yè)大佬都在看的煤焦年度報告，你還沒訂？

▲▲▲ 點擊二維碼，預(yù)定年報 2024中國煤焦市場年度報告亮點 煉焦煤 1 山西開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治 2 海內(nèi)外價格共振，澳加焦煤沖擊國內(nèi)進口焦煤銷售格局 3 進口端供應(yīng)持續(xù)高位，2025年或達1.2億噸 4 焦肥氣瘦各品種價格供需分析 焦炭 1 2024年凈新增焦化產(chǎn)能1023萬噸，產(chǎn)能過剩依舊嚴重 2 全年需求下滑，焦炭價格重心保持下移 3 頂裝焦、搗鼓焦及干熄焦?jié)裣ń沟氖袌龈偁幐窬肿兓?蘭炭 1 關(guān)于《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》中對蘭炭行業(yè)影響分析 2 關(guān)于環(huán)保督查整改工作對神木市場蘭炭企業(yè)生產(chǎn)影響 3 火運下浮結(jié)束對蘭炭價格影響情況 動力煤 1 新疆產(chǎn)量增速領(lǐng)先全國，產(chǎn)能逐步釋放 2 動力煤進口量持續(xù)增長，2024年或達3.9億噸 3 2025年煤炭需求繼續(xù)增長，煤價仍有底部支撐 噴吹煤 1 2024年中國進口關(guān)稅恢復(fù)付俄羅斯噴吹煤價格影響 2 美國對俄羅斯采取制裁行為對俄羅斯噴吹煤進口量影響 3 2024國產(chǎn)噴吹煤價格整體平穩(wěn)，區(qū)間震蕩，呈現(xiàn)為出“三起四落，重心下移”的特征 ▲▲▲ 點擊二維碼，預(yù)定年報 部分目錄展示 煉焦煤 焦炭 蘭炭 動力煤 噴吹煤 ▲▲▲ 點擊二維碼，預(yù)定年報 預(yù)售價格 ?紙質(zhì)版預(yù)售價：原價1500元/份，前100位預(yù)定，享999元/份 ?電子版價格： 中國焦炭年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國煉焦煤年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國動力煤年度報告(2024電子版)，5000元/份 中國噴吹煤年度報告(2024電子版)，2000元/份 中國蘭炭年度報告(2024電子版)，2000元/份 ▲▲▲ 點擊二維碼，預(yù)定年報 。

手機版頻道

【華夏時報】降至830元/噸！今年煤價整體下跌，明年有望回暖

另據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，10月，我國動力煤（非煉焦煤）進口量為3629.1萬噸，較上年同期增長29.56%，延續(xù)增勢且增幅明顯擴大，進口量達到歷史第二高位市場人士表示，全年來看，我國動力煤進口總量大概率將超4億噸 反觀需求端，明顯偏弱張雯雯告訴記者，中國市場今冬氣溫同比偏暖，沿海電廠庫存維持高位，部分電廠煤炭可用天數(shù)超30天，打壓市場冬儲信心。

媒體報道

Mysteel月報：12月動力煤去庫乏力 煤價延續(xù)弱勢震蕩

10月進口量環(huán)比微降，但全年來看仍是高位本月末印尼市場臨近年底開始洽談明年年度長協(xié)，礦方挺價意愿強烈，加之人民幣貶值，進口成本居高不下，進口煤價繼續(xù)倒掛，市場交投偏冷清澳大利亞市場，由于高卡煤性價比較低，各國對高卡煤需求較少，高卡煤價格表現(xiàn)趨弱俄羅斯市場，進入冬季后，部分港口出現(xiàn)凍港現(xiàn)象，煤炭發(fā)運受阻；且鐵路運輸瓶頸仍在，發(fā)運量或繼續(xù)維持較低水平。

月評

Mysteel： 冬儲需求小幅釋放 化工煤價有望止跌企穩(wěn)

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月份，中國進口動力煤3514.5萬噸，月環(huán)比下降2%，同比增長32%；1-10月累計進口量3.24億噸，同比增長13%10月進口量環(huán)比微降，但全年來看仍是高位 坑口拉運稍顯冷清 煤價小幅下跌 價格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至12月3日陜西Q5500報640-665元/噸，Q5800報680-745元/噸，Q6000報715-830元/噸，Q6100報740-760元/噸、內(nèi)蒙古Q5500報610-650元/噸；Q5000報510-540元/噸；Q4500報440-470元/噸；近日受港口情緒低迷及大集團站臺外購價格連續(xù)補降影響，市場看跌情緒增加，部分煤礦銷售情況轉(zhuǎn)弱，加之降雪天氣影響煤炭外運，少數(shù)煤礦出貨壓力增加后下調(diào)煤價，多數(shù)煤礦在取暖用煤的支撐下，暫無庫存壓力，坑口煤價以穩(wěn)為主。

煤焦熱點

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩(wěn)為主

9月山西原煤產(chǎn)量達11806.6萬噸，創(chuàng)2024年以來單月最高產(chǎn)量；內(nèi)蒙古自治區(qū)原煤產(chǎn)量為10900萬噸，同比增長6.7%，高于全國平均水平 進口煤也為穩(wěn)定煤價貢獻了力量煤炭進口額度擴張后，進口量一直保持較高增長1—10月我國煤炭進口量為43537.8萬噸，同比增加13.5%；其中，10月煤炭進口量為4625萬噸，同比增加28.5%，同比增幅遠高于全年平均水平在煤價走高后，有關(guān)部門出臺政策方便煤炭通關(guān)，亦為穩(wěn)定煤價起到積極作用。

原料

備戰(zhàn)迎峰度冬，多地打好能源穩(wěn)產(chǎn)保供組合拳

據(jù)國鐵集團數(shù)據(jù)，第三季度，國家鐵路共發(fā)送煤炭5.2億噸，同比增長3.5% 我國原煤生產(chǎn)和進口穩(wěn)步增長國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長4.6%，增速比9月加快0.2個百分點；進口煤炭4.4億噸，同比增長13.5% 中國煤炭工業(yè)協(xié)會相關(guān)負責人表示，隨著我國冬季煤炭消費旺季的來臨，主要產(chǎn)煤省份和煤炭企業(yè)將全力做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，預(yù)計后期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量將維持高位，今年產(chǎn)量同比有望延續(xù)增長態(tài)勢，全年進口量有望再創(chuàng)歷史新高。

原料

Mysteel：供給缺口撬動價格上漲 俄羅斯噴吹煤逆勢生長之路

24年比23年進口量減少了198.57萬噸 造成俄羅斯噴吹煤供給缺口主要有以下幾個因素： 1.4月份俄羅斯噴吹煤指數(shù)跌入谷底，最低到128.5美元/噸，且中國進口關(guān)稅恢復(fù)，無煙煤關(guān)稅3%-6%，俄羅斯加收出口關(guān)稅6%左右，對俄羅斯煤炭企業(yè)出口造成了巨大壓力，出口到中國的價格一度達到成本線以下，俄羅斯冶金煤礦山企業(yè)趨利避害，優(yōu)先將噴吹煤出口到價格較好的海外市場，4月份的對中國的無煙煤出口量達到了全年最低點，俄羅斯西海岸到 中國船期大概在30-45天，集中體現(xiàn)在5-6月份進口噴吹煤到港量明顯下滑，供不應(yīng)求。

煤焦熱點

Mysteel：6月份蒙煤通關(guān)持續(xù)高位，監(jiān)管區(qū)周轉(zhuǎn)壓力加大

近期蒙古國進口煉焦煤震蕩波動運行，以甘其毛都口岸蒙5#原煤市場成交價格為例，近期在1280-1330元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩調(diào)整口岸通關(guān)進口持續(xù)高位，貿(mào)易企業(yè)銷售壓力增大，急于將庫存周轉(zhuǎn)變現(xiàn)據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止6月15日甘其毛都口岸進口煤炭1805.29萬噸，已完成全年過貨量目標的45.13%，同比增加361.95萬噸，增幅25.08% 具體到各個口岸車數(shù)來看，甘其毛都口岸進口量一馬當先，上周日均通關(guān)1370車/日，環(huán)比增19.76%；策克口岸進口量稍有遜色，主要是由于下游需求較為穩(wěn)定，貿(mào)易企業(yè)拉運積極性稍有不足，上周日均通關(guān)676車/日，環(huán)比增2.74%；滿都拉口岸受限于監(jiān)管區(qū)硬件設(shè)施，過貨水平稍有遜色，但隨著易達云集監(jiān)管區(qū)、國儲監(jiān)管區(qū)陸續(xù)投入使用，口岸過貨能力將不斷提升，上周日均通關(guān)265車/日，環(huán)比降17.45%，三大口岸整體日均通關(guān)2311車，環(huán)比增22.66%。

煤焦熱點

海關(guān)總署：一季度大宗商品和民生消費品進口穩(wěn)步擴大

五是大宗商品和民生消費品進口穩(wěn)步擴大一季度，我國能源、金屬礦砂、糧食等大宗商品進口量增加6.2%其中，原油、天然氣和煤炭等能源產(chǎn)品2.86億噸，增加8%；鐵、鋁等金屬礦砂3.74億噸，增加5%；糧食3841.6萬噸，增加5.1%同期，機電產(chǎn)品進口增長9.6%，其中電子元件進口增長13%此外，紡織服裝、干鮮瓜果及堅果進口分別增長12.6%、18% 總的來看，一季度我國外貿(mào)開局有力、起勢良好，為實現(xiàn)全年“質(zhì)升量穩(wěn)”目標打下堅實基礎(chǔ)。

國內(nèi)

Mysteel：開年澳煤進口激增為那般？——進口澳煉焦煤競爭力逐年下降

（圖一） 分國別來看，蒙古煉焦煤仍然占據(jù)我國煉焦煤進口的半壁江山，但從邊際上看，2024年1-2月澳洲煉焦煤進口量（達到156萬噸）就已超過2023年全年澳煤進口量的50%以上，在我國煉焦煤進口量中的占比從3%上升至近9%（圖二） 澳煤明顯增量的主要原因是短期澳煤進口性價比的階段性恢復(fù)，以及國內(nèi)煤炭安全檢查導(dǎo)致的煤礦產(chǎn)量的縮減和市場情緒的提振： 對應(yīng)我國澳煉焦煤進口量來看，在澳煤價差轉(zhuǎn)正時間周期內(nèi)，我國澳煤進口量在當月或次月均有明顯提升（圖三、四、五）。

觀點