瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5486，下跌1.22%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430，下跌20元/噸5月，浙江、四川率先發(fā)行收購存量商品房的專項債基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-360元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹(jǐn)慎，招標(biāo)價格延續(xù)下跌。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：產(chǎn)區(qū)強 銷區(qū)弱 甲醇行情被動偏強

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場小幅上揚。

熱點聚焦

Mysteel：華東區(qū)域動力煤價格反彈 港口庫存小幅增加26萬噸

山東港口A：港口庫存周環(huán)比增加15萬噸，本月市場價格一路攀升，港口貿(mào)易商因上游供給收緊對后期看漲，進(jìn)港船數(shù)量增多，煤炭調(diào)入量明顯增加 浙江港口A：港口庫存周環(huán)比增加8萬噸，為舉辦亞運會，港口加強生產(chǎn)安全檢查，調(diào)出量有部分管控，疊加周邊電廠釋放部分剛需采購，港口調(diào)入量增加。

日評

百年建筑周報：國慶節(jié)前全國砂石發(fā)貨量下降（9.22-9.29）

節(jié)假日前混凝土發(fā)運量下滑，下游趕工期并不明顯，此外國內(nèi)混凝土企業(yè)回款不及預(yù)期，導(dǎo)致部分企業(yè)針對性斷供，新項目受限于啟動資金，推進(jìn)依然緩慢根據(jù)調(diào)研，節(jié)日期間多半混凝土企業(yè)正常生產(chǎn)，預(yù)計節(jié)假日期間混凝土發(fā)運量或?qū)⒂兴匮a 3、庫存情況分析 京唐港：本周港口砂石發(fā)貨量較上周基本持平，目前下游煤炭、鋼材船只較多，砂石船只較少，運輸不便，加上節(jié)前終端客戶回款為主，蘇北及浙江貿(mào)易端囤貨謹(jǐn)慎，預(yù)計下周發(fā)貨量暫穩(wěn)。

周報

[隆眾聚焦]：金九預(yù)期刺激VS成本傳導(dǎo)緩慢 甲醇穩(wěn)步走高

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場震蕩走高。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：內(nèi)地與港口出現(xiàn)分歧 但需求緩慢增加 甲醇邏輯趨于清晰

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場先跌后漲。

熱點聚焦

Mysteel：化工煤市場小幅波動 甲醇企業(yè)原料采購無壓力

甲醇方面，周初浙江大型MTO裝置積極詢盤，市場需求預(yù)期向好，情緒刺激下開啟甲醇上漲行情在西北地區(qū)裝置延遲恢復(fù)，同時裝置檢修新增陜西長青、兗礦國宏、內(nèi)蒙久泰，供應(yīng)量增加不及預(yù)期，以及宏觀利好等多重因素疊加下，市場心態(tài)轉(zhuǎn)變迅速，貿(mào)易商拿貨積極，企業(yè)出貨順暢，庫存低位運行，所以市場雖對高價存有抵抗情緒，但甲醇價格仍堅挺向上截止14日，國內(nèi)甲醇周產(chǎn)量151.2035萬噸，周環(huán)比增加0.846萬噸 煤炭方面，上游挺價意愿偏強，下游壓價較為普遍，港口交投氛圍一般，實際成交欠缺。

日評

[甲醛周評]：下游需求減弱 甲醛相對平穩(wěn)運行（20230626-0629）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

[甲醇周評]：本周甲醇市場不斷推漲為主（20230626-20230629）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[有機硅DMC周評]: 市場暗流涌動 低價者得市場（20230626-0629）

煤炭價格窄幅整理為主，對市場帶動力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國內(nèi)外裝置預(yù)計檢修消息的影響下，市場心態(tài)受到提振，價格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場，受端午假期影響，汽運提貨受到一定影響，加之浙江個別MTO停車，下游消費量減少，庫存上漲 六、后市行情分析及預(yù)測 隆眾認(rèn)為：本周后期部分廠家結(jié)束檢修恢復(fù)運行，國內(nèi)單體裝置開工增加，且后期暫無下降預(yù)期，而需求端尚未見好轉(zhuǎn)，雖然在原料端有推漲或者平穩(wěn)已久的市場下帶動詢盤增加，但實際成交仍顯平淡，觀望明顯。

周/月評

[丙二醇醚及酯周評]：報盤僵持運行 供需表現(xiàn)薄弱（20230626-0629）

煤炭價格窄幅整理為主，對市場帶動力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國內(nèi)外裝置預(yù)計檢修消息的影響下，市場心態(tài)受到提振，價格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場，受端午假期影響，汽運提貨受到一定影響，加之浙江個別MTO停車，下游消費量減少，庫存上漲 2）環(huán)氧丙烷：本周期，國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場跌后回緩，端午假期中，市場交投冷清顯弱，供方部分累庫承壓，節(jié)后報盤小幅下調(diào)，臨近HPPO成本線后，市場心態(tài)有一定承托，加之月底少量剛需，氛圍略有向好，市場回緩盤整，供需雙方博弈僵持。

周/月評

[新戊二醇周評]：原料價格上漲 新戊傳導(dǎo)困難（20230626-0629）

國產(chǎn)新戊二醇市場行情動態(tài)，國產(chǎn)NPG市場行情

周評/月評

[DMF周評]：窄幅震蕩（20230626-0629）

煤炭價格窄幅整理為主，對市場帶動力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國內(nèi)外裝置預(yù)計檢修消息的影響下，市場心態(tài)受到提振，價格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場，受端午假期影響，汽運提貨受到一定影響，加之浙江個別MTO停車，下游消費量減少，庫存上漲 截至6月29日，太倉周均價格收于2115元/噸，環(huán)比漲幅2.03%；濟寧周均價格2025元/噸，環(huán)比漲幅2.02%；廣東周均價格收于2106元/噸，環(huán)比漲幅1.59% ；臨汾周均價格收于1861元/噸，環(huán)比漲幅1.81%；鄂爾多斯北線周均價收于1775元/噸，環(huán)比漲幅2.72%。

周/月評

[隆眾聚焦]：外圍消息發(fā)酵 供應(yīng)減少預(yù)期下 甲醇市場震蕩走高

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)甲醇市場震蕩走高。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：高供應(yīng) 低需求 甲醇市場依舊承壓

煤炭窄幅波動，甲醇生產(chǎn)成本相對穩(wěn)定宏觀消息向好支撐，企業(yè)庫存略有降低，但終端需求相對有限 甲醇關(guān)注點： 短 線——天然氣降價消息何時落地；煤炭價格何時企穩(wěn)；西北等部分裝置重啟何時全部兌現(xiàn)；港口到貨集中，關(guān)注浙江興興MTO檢修節(jié)點；宏觀利好能否持續(xù)釋放。

熱點聚焦

Mysteel：華東區(qū)域動力煤庫存小幅下降 但仍處高位水平

目前華東區(qū)域部分港口煤炭庫存情況大致如下: 江蘇港口A：當(dāng)前外貿(mào)煤價格快速下跌較內(nèi)貿(mào)煤有一定價格優(yōu)勢，下游接貨拉運以外貿(mào)煤為主，港口內(nèi)外貿(mào)煤調(diào)出量增加，庫存減少22萬噸 浙江港口A：上周因氣溫小幅上升，周邊電廠日耗增加去庫加快，拉運增多，庫存周環(huán)比減少14萬噸。

日評

[乙二醇]：5月22日乙二醇價格匯總

日內(nèi)乙二醇市場低開低走，原油煤炭價格雙雙下跌之下，早間化工板塊整體偏弱調(diào)整，而浙江新裝置開車與陜西2套煤化工裝置重啟、港口庫存延續(xù)增量趨勢使得市場心態(tài)承壓，價格走勢弱化明顯現(xiàn)貨價格從4140回落至4080附近；現(xiàn)貨基差貼水90/95附近，華南市場小幅回落商談4280附近為主，成交清淡格局延續(xù) [后期預(yù)測]： 雖需求表現(xiàn)依舊強勢但乙二醇供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與檢修裝置重啟沖擊下，整體心態(tài)承壓，價格走勢或有壓制，預(yù)計短線乙二醇仍有調(diào)整壓力。

數(shù)據(jù)簡報

[隆眾聚焦]：累庫通道即將開啟 沿海甲醇以盤面月差反套邏輯為主

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

【有機硅DMC月評】：行情震蕩 心態(tài)不一（2023年2月）

上半月下跌途中的主要邏輯在于需求復(fù)蘇于節(jié)前透支并不及預(yù)期，外加原料煤炭下跌帶來的成本支撐減弱；但市場整體表現(xiàn)下跌有阻力，畢竟不少生產(chǎn)企業(yè)長期虧損，且產(chǎn)區(qū)庫存不斷向下，無大幅調(diào)價意愿，而港口基差又因可流通貨偏緊而再度大幅走強下半月，原料煤炭止跌反彈，配合著需求的進(jìn)一步復(fù)蘇，甲醇在存量恢復(fù)預(yù)期下上漲，因仍有春檢報出，內(nèi)地買氣偏好，而港口基差雖有走弱，但仍尚算堅守 六、有機硅DMC后市預(yù)測及分析 3月，金屬硅421#均價預(yù)計相比2月份無較明顯變動，一氯甲烷預(yù)計價格有所震蕩但變動空間不大，成本支撐3月份預(yù)計總體偏穩(wěn)；有機硅DMC基本面來看，本月檢修情況偏少，截止2月28日，山東金嶺后續(xù)存開車計劃，暫未確定開車日期；浙江新安技改有所延期；市場單體開工預(yù)計下月存上漲預(yù)期。

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本港口庫存周數(shù)據(jù)分析(20230208）

而進(jìn)入二季度后，伊朗供應(yīng)大概率回歸，遠(yuǎn)端累庫格局、煤炭預(yù)期下跌帶來的成本下行邏輯，再疊加國產(chǎn)供應(yīng)的增加以及浙江MTO的停車預(yù)期，將對遠(yuǎn)期合約持續(xù)帶來壓制預(yù)計后續(xù)的庫存走勢暫時延續(xù)支撐正套邏輯，關(guān)注需求的實質(zhì)性表現(xiàn)對現(xiàn)貨基差的影響 中國甲醇樣本港口庫存周數(shù)據(jù)與價格對比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 港口庫存量：指中國港口38家?guī)靺^(qū)內(nèi)部的實時甲醇物理庫存量。

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