凜冬將至能源供給吃緊，亞洲煤炭價格再創(chuàng)歷史新高

在各種天災(zāi)人禍接踵而至的背景下，隨著北半球的冬季愈行愈近，煤炭的需求水漲船高也推動煤炭現(xiàn)期貨價格持續(xù)創(chuàng)出歷史新高 根據(jù)ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨周一繼續(xù)上躥至460美元/噸關(guān)口；而根據(jù)油價情報服務(wù)機構(gòu)OPIS的數(shù)據(jù)，上周五紐卡斯爾港的現(xiàn)貨煤炭即期價格也達到436.71美元/噸，不僅創(chuàng)歷史新高，也是去年同期的三倍 紐卡斯爾港運出的煤炭主要供應(yīng)亞洲地區(qū)，因此紐卡斯爾的現(xiàn)期貨價格更多體現(xiàn)亞洲煤價。

爐料

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準亞洲市場 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動 競爭焦點從拼價格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導體設(shè)備下半年中國市場“東升西降”或加速 多家銀行仍達3% 下調(diào)或隨時到來 廣東珠海今日12時起實行“五?！?。

早間提示

[乙二醇]：國內(nèi)乙二醇市場午間評述

相關(guān)下游產(chǎn)品

[操盤必讀]：8月21日亞洲燃料油市場評述

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國燃料油進口量繼續(xù)攀升至七個月來的最高水平然而，在市場整體疲軟的背景下，亞洲燃料油市場下行風險仍未消除亞洲地區(qū)燃料油到貨供應(yīng)依然充足，而且暫無利好驅(qū)動因素，隨著秋季到來，中東地區(qū)的季節(jié)性發(fā)電需求也即將結(jié)束 由于液化天然氣和煤炭價格相對較低，日本電力公司仍優(yōu)先采購這兩類燃料用于發(fā)電，同時減少燃料油發(fā)電用量。

國際燃料油市場

[隆眾聚焦]：?PVC游走于基本面和預期、外圍共振中

綜合來看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報價低于預期，出口價格競爭承壓地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動相關(guān)煤化工商品有所回落PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價格偏弱整理，但也需重點關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲

熱點聚焦

Mysteel：進口動力煤市場延續(xù)強勢 后續(xù)或?qū)⒅斏魃闲?/a>

[隆眾聚焦]：多因素發(fā)酵 亞洲八月PVC船期價格穩(wěn)中上漲

熱點聚焦

Mysteel月報：7月份國內(nèi)帶鋼價格或維持區(qū)間震蕩運行

6月亞洲多地進入淡季，整體需求表現(xiàn)不佳，疊加地緣沖突運輸成本增加，出口訂單繼續(xù)減量7月國際市場可能繼續(xù)維持當前狀態(tài)難有好轉(zhuǎn) 六、7月份國內(nèi)帶鋼價格或維持區(qū)間震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，焦炭四輪降價后，焦煤受環(huán)保減產(chǎn)、煤礦事故等因素減量，疊加煤價接近底部，但煤炭供應(yīng)相對寬松，鋼廠存在環(huán)保限產(chǎn)預期，因此7月焦炭價格或窄幅震蕩運行。

研究報告

2025上半年印尼鎳產(chǎn)量過剩 APNI警示全球價格承壓

下半年挑戰(zhàn)持續(xù) 展望2025下半年，全球高庫存仍是主要挑戰(zhàn)Meidy透露："中國江蘇、廣東等港口的精煉鎳庫存持續(xù)攀升，而亞洲、歐洲和北美需求卻在收縮"作為全球最大供應(yīng)國，印尼始終是國際鎳市焦點 2026年政策改革呼吁 針對2026年國家生產(chǎn)規(guī)劃，APNI正推動能礦部及礦產(chǎn)煤炭總局修訂礦物基準價（HPM）公式和參考價格指數(shù)"必須調(diào)整基準價以匹配國際市場，這對維持行業(yè)可持續(xù)性至關(guān)重要，特別是在當前價格劇烈波動時期。

產(chǎn)業(yè)資訊

[操盤必讀]：6月26日亞洲燃料油市場評述

燃料油價格,亞洲燃料油價差,燃料油網(wǎng)

國際燃料油市場

[PP美金周評]：終端需求壓制 亞洲美金市場延續(xù)跌勢 (20250501-0507)

CFR遠東價格較上周下跌10美元/噸；CFR東南亞價格較上周下跌5美元/噸；CFR南亞價格較上周下跌15美元/噸本周亞洲聚丙烯市場價格延續(xù)弱勢拉絲均價898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價938美元/噸，較上周下跌1.05%中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場弱勢下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場心態(tài)基本面來看，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應(yīng)壓力凸顯，而需求維持疲態(tài)，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運行。

國際市場

[PP]：本周亞洲PP市場價格(20250501-0507)

CFR遠東價格較上周下跌10美元/噸；CFR東南亞價格較上周下跌5美元/噸；CFR南亞價格較上周下跌15美元/噸本周亞洲聚丙烯市場價格弱勢運行拉絲均價898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價938美元/噸，較上周下跌1.05%中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場弱勢下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場心態(tài)基本面來看，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應(yīng)壓力凸顯，而需求維持疲態(tài)，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運行。

價格動態(tài)

[乙二醇日評]：商品表現(xiàn)不佳 乙二醇延續(xù)弱勢

乙二醇日評

每日點評

[乙二醇日評]：下游減產(chǎn)意向出現(xiàn) 乙二醇再度走弱

乙二醇日評

每日點評

船用油早間提示（20250324）

新加坡現(xiàn)貨價格,國際市場,中國燃料油市場預測

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周一版

由于需求減少，Saudi Aramco下調(diào)了向亞洲出口的3月份液化石油氣價格 交通運輸部：要持續(xù)強化廢舊動力電池運輸監(jiān)管 配合做好新能源汽車動力電池回收等工作 央行等五部門：推動完善融資配套機制 下大氣力解決民營企業(yè)融資難、融資貴問題 住房城鄉(xiāng)建設(shè)部：提升城市無障礙設(shè)施建設(shè)水平 統(tǒng)籌適老化設(shè)施建設(shè) 煤炭“遇冷” 四年來最低點！兩大煤炭協(xié)會呼吁控制產(chǎn)量 美商務(wù)部長：3月4日將對加墨加征關(guān)稅 關(guān)稅水平待特浪普決定 五部門召開金融支持民企高質(zhì)量發(fā)展座談會 支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大 科技日報：大模型既要“吃得飽”更要“吃得好” 海通證券：持續(xù)看好AI和新消費投資主線 中信建投：外部擾動穩(wěn)定之后 春季行情依然有望繼續(xù) 華泰證券：當前房地產(chǎn)市場熱度或仍將持續(xù) 。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

熱點聚焦

Mysteel日報：鎂市弱勢運行 價格小幅下跌

貿(mào)易商表示，亞洲與歐洲主要需求地區(qū)壓價嚴重，近期出口市場以剛需為主，多數(shù)成交為小批量訂單疊加3月中旬海運費波動預期，出口商偏向即期交貨，買賣雙方均持謹慎觀望態(tài)度，今日出口市場暫無明顯表現(xiàn) 原料方面，原料市場整體表現(xiàn)較弱，75硅鐵陜西主流出廠價格6250-6350元/噸，蘭炭市場受煤炭降價影響，蘭炭神木小料630-680元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，海外市場需求恢復緩慢，出口成交顯難。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價雖有所下調(diào)但仍處于高位運行，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，中小型民營煤企基本已停產(chǎn)放假，煤炭供應(yīng)有所緊縮目前下游節(jié)前補庫基本結(jié)束，貿(mào)易商采購意愿偏低，產(chǎn)地市場呈供需兩弱局面，維持當前僵持態(tài)勢，因此本周煤炭價格維持平穩(wěn)運行，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 雖然歐美嚴寒天氣及亞洲需求前景改善仍有一定利好支撐，但市場更為關(guān)注Trump即將啟動的加征關(guān)稅政策，可能導致全球經(jīng)濟增長放緩、也抑制原油需求增長。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250103-20250109）

因此本周國際油價延續(xù)上漲，油制利潤下滑產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定上游挺價情緒較強，低卡煤種因貨源緊缺報價偏高，下游低價采購難度較大，報還盤差距較大，成交情況一般因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現(xiàn)狀仍顯疲軟，美國嚴寒天氣帶來的燃油消費提振僅是局部和短線利好。

利潤