[合成氨日評]：故障減量集中 重心上提(20251009）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利272元/噸，較節(jié)前漲33%。

每日點評

Mysteel：10月9日國內(nèi)市場化工煤價格行情

9日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；雙節(jié)假日期間，市場交投氛圍冷清，煤礦依舊保持正常生產(chǎn)，礦區(qū)拉運車輛較少，部分煤礦庫存有所積累，終端實際需求釋放較弱，煤礦整體調(diào)整多以降價為主，幅度5-10元/噸左右下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場偏弱為主，港口甲醇繼續(xù)累庫，但內(nèi)地庫存變動有限，預(yù)計港口市場在高供應(yīng)壓力下，市場或維持弱勢震蕩，內(nèi)地市場需關(guān)注下游拿貨情緒；今日國內(nèi)尿素市場延續(xù)弱勢運行，節(jié)中開始市場不斷有低價傳出，業(yè)者心態(tài)不穩(wěn)，價格中樞下移，當前市場僵持態(tài)勢明顯，需求一直未見改善，價格暫時依舊偏弱運行。

日評

[純堿]：純堿市場早間提示( 20251009）

一、市場關(guān)注點。

早間提示

Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月4日）

◎Mysteel統(tǒng)計國內(nèi)重點城市庫存，本周鍍鋅板卷社會庫存為149.54，周環(huán)比增加0.14，月環(huán)比增加6.78（單位：萬噸） ◎據(jù)Mysteel：10月4日，鄂爾多斯動力煤市場月初停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)有所回升節(jié)前終端階段性補庫基本結(jié)束，下游采購觀望情緒漸起，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱進入假期，少量剛需用戶維持拉運，貿(mào)易商及煤廠暫停采購，市場交易氛圍冷清，礦區(qū)整體出貨偏緩，在產(chǎn)煤礦小幅下調(diào)煤價5-10元/噸。

資訊

[合成氨日評]：供需一般 穩(wěn)中下調(diào)(20250930）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利205元/噸，環(huán)比降8.89%。

每日點評

[合成氨日評]：氛圍不一 漲跌互現(xiàn)(20250929）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利225元/噸，環(huán)比降13.46%。

每日點評

廣發(fā)期貨：鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢

本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸，其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸；熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預(yù)期，考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平，預(yù)計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】三季度在煤炭壓產(chǎn)影響下，焦煤帶動黑色金屬中樞上移但鋼價走勢并不強，主要原因是鋼材需求依然偏弱，預(yù)期需求向上彈性不大并且8月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)地產(chǎn)和基建投資環(huán)比下滑明顯；制造業(yè)投資增速也有所走弱。

策略研究

[隆眾聚焦]：現(xiàn)實支撐難抵預(yù)期偏弱 乙二醇低位震蕩

近期乙二醇成本端表現(xiàn)差異化明顯，原油端回落下，石腦油、乙烯周均價同步走弱，而國內(nèi)煤炭價格近期也止跌回升，目前港口煤炭價格回漲至706元/噸，成本差異化下，行業(yè)利潤表現(xiàn)不一，目前一體化利潤微虧，煤化工來看也出現(xiàn)一定虧損而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格下滑的影響下，下游產(chǎn)品被動跟隨下調(diào)，因下游調(diào)價幅度不同因此下游產(chǎn)品利潤有一定差異化，目前長絲保有利潤，而其他產(chǎn)品短纖、瓶片均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250930）

一、市場關(guān)注點。

早間提示

華源期貨：純堿難以走出獨立行情

煤炭價格或震蕩回落，純堿難以從成本端汲取上行動力 隨著“金九銀十”建材需求傳統(tǒng)旺季到來，市場悲觀預(yù)期略有好轉(zhuǎn)，結(jié)合國慶、中秋雙節(jié)前中下游企業(yè)備貨增加，9月堿廠庫存持續(xù)去化截至9月25日，國內(nèi)堿廠庫存165.15萬噸，環(huán)比下降21.6萬噸或11.56%，其中重堿去庫更為明顯不過，不管是重堿還是輕堿，庫存均處于近年同期高位，還需要關(guān)注需求改善的持續(xù)性 需求方面來看，重堿下游需求主要集中在玻璃上。

市場播報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場詢貨漸弱

【進口煤炭】29日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍冷清，國際市場需求基本面偏弱，市場參與者采購謹慎，國內(nèi)終端補庫基本完成，對遠期貨物興趣低迷俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別礦山主流品牌報價持穩(wěn)，臨近假期市場參與者采買意愿趨弱，觀望情緒較濃 進口港口方面，29日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行。

盤點

Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后噴吹煤價格震蕩運行

天氣的不確定性仍然為四季度影響煤炭價格的關(guān)鍵因素，去年就是暖冬，消耗基數(shù)低，今年同比偏暖的概率不大用戶需持續(xù)關(guān)注氣溫及環(huán)保政策對煤炭市場的影響 值得關(guān)注的一點，由于無煙煤價格在7月、9月價格出現(xiàn)大幅異動上漲，進口量明顯增加，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)8月無煙煤進口量為149.3萬噸，環(huán)比7月74.9萬噸增74.4萬噸，進口量增幅進一倍，且進口無煙煤下游多為冶金用戶，對國內(nèi)噴吹煤價格會有一定拖累。

煤焦熱點

[合成氨日評]：供需轉(zhuǎn)弱 松動向下(20250926）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利285元/噸，環(huán)比穩(wěn)定。

每日點評

[船用油]：市場交投溫吞，節(jié)前船燃價格小幅上漲

截至9月24日，中國沿海煤炭運價指數(shù)跌至650.00，較前值跌24.81；國內(nèi)干散貨運價指數(shù)984.42，較前值跌9.87 運價與拉運需求降溫令船東對本輪船燃價格推漲較為抵觸終端延續(xù)剛需加油，且多詢低價供油商背靠背建庫，亦采購低價貨源本期中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量：8.63萬噸，較上周期增加0.38萬噸，環(huán)比上漲4.6%。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250928）

一、市場關(guān)注點。

早間提示

[隆眾聚焦]：尿素供需寬松化 價格偏弱運行

煤炭成本維持，尿素價格延續(xù)跌勢，利潤隨之下調(diào)，下游產(chǎn)品僅三聚氰胺利潤有所上調(diào) 價格單位：元/噸 產(chǎn)品取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 下游取價區(qū)域：國內(nèi)山東市場價格 1、尿素價格延續(xù)跌勢，利潤繼續(xù)減少 截止2025年9月25日(第39周），中國尿素樣本企業(yè)理論利潤：煤制固定床工藝理論利潤為-247元/噸，較上周減少30元/噸；煤制新型水煤漿工藝理論利潤142元/噸，較上周下調(diào)14元/噸；氣制工藝理論利潤-225元/噸，較上周下調(diào)10元/噸。

熱點聚焦

Mysteel：國慶節(jié)后鎳礦預(yù)計持穩(wěn)為主

9月臺風天氣多發(fā)，疊加煤炭價格上漲，船只緊張，個別航線海運費價格多有調(diào)漲,使得節(jié)前國內(nèi)鎳礦CIF價格居高不下 三、鎳礦庫存累庫，維持高位 截止9月18日，中國14港港口鎳礦庫存增加13.95萬濕噸至1400.11萬濕噸，增幅1.01%。

鎳頭條

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場成交有限

【進口煤炭】26日進口煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR205.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場國際終端用戶對高價貨物保持謹慎，國內(nèi)下游多以現(xiàn)貨補充為主，對遠期貨物意向偏弱俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種礦山多等待下游對新盤的反饋，市場接貨段意向放緩，觀望意愿濃厚 進口港口方面，28日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行港口去庫一般，雙焦期貨休市，整體終端市場采貨積極性有限，期現(xiàn)商報價持穩(wěn)，市場詢盤尚可但實盤成交有限，部分煤種因剛需成交降10元/噸。

盤點

Mysteel：9月26日國內(nèi)市場化工煤價格行情

26日國內(nèi)市場化工煤價格偏穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期終端剛需拉運相對穩(wěn)定，部分貿(mào)易商操作積極性下降，產(chǎn)地市場氛圍略有降溫，整體出貨節(jié)奏稍有放緩，坑口煤價整體以穩(wěn)為主，個別價格偏高煤礦小幅下調(diào)5元/噸下游方面，本周內(nèi)地甲醇弱勢下滑，內(nèi)地企業(yè)節(jié)前積極排庫，疊加港口貨源低價沖擊銷區(qū)，下游按需備采，行情較上周有所下滑；今日國內(nèi)尿素市場氛圍整體表現(xiàn)清淡，雖然部分工廠有挺價之意，但下游跟進意愿謹慎，短期待發(fā)訂單尚需積累，各工廠靈活報盤刺激收單，價格區(qū)間整理運行。

日評

Mysteel盤點：24 日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)前補庫接近尾聲

進口方面， 24日進口動力煤市場呈現(xiàn)“外漲內(nèi)穩(wěn)”的格局，大型煤炭會議后國際貿(mào)易商對后市走勢較為樂觀，因此低卡印尼煤報價依舊高位堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在46.5-47美金/噸而國內(nèi)市場上，內(nèi)貿(mào)煤價漲勢收窄，終端剛需采購基本告一段落，電廠對進口煤的采購仍較為謹慎，目前華南區(qū)域電廠印尼Q3800投標價格圍繞430元/噸上下波動，后續(xù)需密切關(guān)注國際市場價格波動對國內(nèi)進口成本的傳導(dǎo)，以及國內(nèi)終端用戶和非電企業(yè)需求的變化情況。

盤點