Mysteel：5月電解鋁成本提升 價(jià)格上漲拉動(dòng)鋁利潤(rùn)走擴(kuò)

當(dāng)月動(dòng)力煤價(jià)格上漲而自備電價(jià)下降主要是冶煉廠采購(gòu)周期影響，個(gè)別冶煉廠動(dòng)力煤采購(gòu)價(jià)在本月成本核算周期內(nèi)顯示下降 展望6月，用煤旺季需求回升預(yù)期已逐步顯現(xiàn)，多地制冷需求將有所增多，電廠日耗將隨之提升，補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)㈦A段性釋放，而非電行業(yè)仍將以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，整體需求端釋放相對(duì)有限而產(chǎn)地煤炭供應(yīng)預(yù)計(jì)緩慢增加，整體煤炭供需均有增長(zhǎng)預(yù)期，煤價(jià)預(yù)計(jì)維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 豐水期即將來臨 外購(gòu)電價(jià)已顯示下降 外購(gòu)電方面，在電力價(jià)格市場(chǎng)化交易影響下，5月各地電解鋁企業(yè)外購(gòu)電價(jià)環(huán)比下降0.013元/度至0.480元/度，主要因?yàn)槲髂系貐^(qū)豐水期即將來臨，外購(gòu)電價(jià)有所下降所致。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2311合約短期震蕩交易

夜盤AL2311合約漲幅0.41%宏觀面，美國(guó)兩黨分歧加劇，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)政府可能將從10月1日起正式關(guān)門，停擺將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到煤炭和燒堿持續(xù)反彈有所支撐；電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，僅轉(zhuǎn)移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)增速收窄；需求端，近期國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率表現(xiàn)不及預(yù)期，建筑型材應(yīng)用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價(jià)高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個(gè)板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁短期震蕩交易為主

夜盤AL2311合約漲幅0.18%宏觀面，美國(guó)兩黨分歧加劇，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)政府可能將從10月1日起正式關(guān)門，停擺將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到煤炭和燒堿持續(xù)反彈有所支撐；電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，僅轉(zhuǎn)移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)增速收窄；需求端，近期國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率表現(xiàn)不及預(yù)期，建筑型材應(yīng)用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價(jià)高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個(gè)板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁AL2311合約短期震蕩交易為主

夜盤AL2311合約跌幅0.23%宏觀面，美國(guó)兩黨分歧加劇，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)政府可能將從10月1日起正式關(guān)門，停擺將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到煤炭和燒堿持續(xù)反彈有所支撐；電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，僅轉(zhuǎn)移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)增速收窄；需求端，近期國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率表現(xiàn)不及預(yù)期，建筑型材應(yīng)用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價(jià)高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個(gè)板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：電解鋁供應(yīng)增速收窄

夜盤AL2311合約漲幅0.59%宏觀面，美國(guó)兩黨分歧加劇，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)政府可能將從10月1日起正式關(guān)門，停擺將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到煤炭和燒堿持續(xù)反彈有所支撐；電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，僅轉(zhuǎn)移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)增速收窄；需求端，近期國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率僅小幅上行，建筑型材應(yīng)用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價(jià)高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個(gè)板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（2.20-2.24）

供給端來看，云南減產(chǎn)、川貴檢修復(fù)產(chǎn)相對(duì)緩慢，對(duì)鋁價(jià)形成支撐需求端，進(jìn)入3月消費(fèi)旺季，但是由于開工率回升緩慢，當(dāng)前需求不足以推動(dòng)鋁價(jià)上行，預(yù)計(jì)同比價(jià)格下降從成本來看，煤炭價(jià)格上漲減弱了鋁價(jià)下跌空間綜合來看，鋁產(chǎn)業(yè)本周供應(yīng)有所下降，但是在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，需求恢復(fù)緩慢，但有煤炭成本支撐，因此預(yù)計(jì)本周電解鋁價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.蔚來宣布2023年新增1000座換電站 蔚來宣布2023年換電站建設(shè)目標(biāo)，由原定新增400座，提升至新增1,000座，2023年將累計(jì)建成超過2,300座換電站。

汽車

Mysteel：家電原材料周報(bào)（2.20-2.24）

供給端來看，云南減產(chǎn)、川貴檢修復(fù)產(chǎn)相對(duì)緩慢，對(duì)鋁價(jià)形成支撐需求端，進(jìn)入3月消費(fèi)旺季，但是由于開工率回升緩慢，當(dāng)前需求不足以推動(dòng)鋁價(jià)上行，預(yù)計(jì)同比價(jià)格下降從成本來看，煤炭價(jià)格上漲減弱了鋁價(jià)下跌空間綜合來看，鋁產(chǎn)業(yè)本周供應(yīng)有所下降，但是在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，需求恢復(fù)緩慢，但有煤炭成本支撐，因此預(yù)計(jì)本周電解鋁價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 四、家電行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.長(zhǎng)虹美菱：已基本完成綜合白電產(chǎn)業(yè)布局 長(zhǎng)虹美菱發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司是中國(guó)重要的電器制造商之一，目前，公司已基本完成了綜合白電的產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋了冰箱柜、洗衣機(jī)、空調(diào)、廚衛(wèi)、小家電等全產(chǎn)品線，同時(shí)進(jìn)入生物醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并取得了一定成績(jī)。

家電

Mysteel成本：12月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)有所提升

Mysteel對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購(gòu)和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)對(duì)鋁廠的綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到12月國(guó)內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比上漲0.0042元/度至0.4589元/度，對(duì)于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均上漲57元/噸 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月30日全國(guó)203家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)3185.7萬噸，日耗193.4萬噸，可用天數(shù)16.5天，12月以來，在寒冷天氣持續(xù)下，取暖用電需求的增加帶動(dòng)電廠耗煤負(fù)荷小幅抬升，為民用電負(fù)荷繼續(xù)帶來季節(jié)性底部支撐，但由于目前冷空氣強(qiáng)勢(shì)仍未達(dá)至極點(diǎn)，加之全國(guó)疫情影響工業(yè)企業(yè)開工率大幅下滑，工業(yè)用電需求增速緩慢，對(duì)電廠整體耗煤負(fù)荷的推動(dòng)作用并不明顯，在傳統(tǒng)用煤旺季期間，終端需求疲軟態(tài)勢(shì)難改。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：成本與價(jià)格背道而馳 電解鋁行業(yè)利潤(rùn)收窄

4月因國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)出現(xiàn)且局部地區(qū)形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)全市場(chǎng)的流動(dòng)性形成影響，傳統(tǒng)旺季沒有如期而至，且隨著疫情惡化以及防控的不斷升級(jí)，市場(chǎng)參與者對(duì)全年的經(jīng)濟(jì)增速擔(dān)憂情緒上升，加之電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新投產(chǎn)仍在加速釋放，鋁價(jià)在供大于需的錯(cuò)配結(jié)構(gòu)下開始轉(zhuǎn)弱，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn) 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 自備電價(jià)環(huán)比上升 鋁廠對(duì)煤價(jià)缺乏話語(yǔ)權(quán) 4月國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)自備電價(jià)表現(xiàn)環(huán)比上升，盡管保供穩(wěn)價(jià)政策始終貫穿煤炭行業(yè)，但因電解鋁企業(yè)自備電廠多數(shù)不具備長(zhǎng)協(xié)訂單，受疫情影響運(yùn)輸、大秦線事故等外部因素干擾，加之對(duì)后期再度出現(xiàn)2021年缺煤現(xiàn)象的擔(dān)憂，鋁廠自備電廠均在加大煤炭的庫(kù)存儲(chǔ)備，現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格也相應(yīng)環(huán)比有所上升。

熱點(diǎn)分析

2022年2月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫(kù)存方面，春節(jié)期間，電解鋁庫(kù)存增加15.8萬噸至91.2萬噸，同比下滑2.36%，增量不及預(yù)期成本方面，近日廣西百色地區(qū)出現(xiàn)疫情，周邊氧化鋁企業(yè)積極響應(yīng)國(guó)家疫情防控政策封閉廠區(qū)，氧化鋁價(jià)格上行動(dòng)力加大，電解鋁成本支撐力度進(jìn)一步加強(qiáng)鋁價(jià)短期內(nèi)將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局，但需密切關(guān)注電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及旺季消費(fèi)回暖力度 弘業(yè)期貨 發(fā)改委、能源局召開會(huì)議部署煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作美國(guó)消費(fèi)者2021年債務(wù)水平創(chuàng)新高，總額達(dá)15.6萬億美元。

期貨公司評(píng)論

2021年9月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

廣東主流成交價(jià)格在21830元/噸上下幾內(nèi)亞問題對(duì)鋁土礦供應(yīng)暫無明顯影響，當(dāng)?shù)卣秩源^察國(guó)內(nèi)電力供應(yīng)仍偏緊，因煤炭短缺加劇，這意味著電解鋁產(chǎn)能仍無法釋放，產(chǎn)量仍趨降雖然高鋁價(jià)抑制短期消費(fèi)，但旺季仍有樂觀預(yù)期消息面暫止，鋁價(jià)或短暫高位震蕩，在庫(kù)存繼續(xù)去化的情況下，價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)建議維持逢低做多思路 南華期貨 央行：在貨幣政策考量上將“以我為主”，今后幾個(gè)月流動(dòng)性供求將保持基本平衡。

期貨公司評(píng)論

我的有色：6月23日氧化鋁主流地區(qū)市場(chǎng)指導(dǎo)成交價(jià)

另外，山西及河南等地區(qū)礦山安全問題上升，鋁土礦供應(yīng)及煤炭等影響升溫，氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)成本明顯上升，不排除出現(xiàn)企業(yè)壓產(chǎn)可能需求方面，鋁價(jià)表現(xiàn)整體良好促進(jìn)電解鋁增復(fù)產(chǎn)穩(wěn)定推進(jìn)，區(qū)域氧化鋁需求增加預(yù)期釋放利好，但仍需關(guān)注政策性對(duì)行業(yè)的持續(xù)性影響，尤其是內(nèi)蒙古能耗雙控及云南限電影響，仍需繼續(xù)關(guān)注需求變化量的調(diào)整從市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研來看：氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)成本支撐偏強(qiáng)，在鋁下游傳統(tǒng)旺季來臨之前，氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定短期來看，預(yù)計(jì)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2400-2600元/噸。

Mysteel鋁鏈價(jià)格